Coronaförloraren tar revansch – dags att positionera sig

Aktieportföljen förväntar sig att coronaförloraren Cloetta tar revansch när ett vaccin kommer ut på marknaden och välkomnar därför bolaget som en ny aktie i portföljen. Handelsbankens mäklarchef Mikael Malmrup säger till DI ”att aktien ska upp över 30 procent när vi återgår till det normala”. ”Aktien är extremt billig, men den utdelning de har. Jag har svårt att se någon som helst nedsida” säger han.

Ett av Cloettas starkaste varumärken Ahlgrens bilar finns nu med ny elektrisk smak.

Aktien har haft det tufft på börsen och har sedan årsskiftet rasat nästan 30 procent, så det finns en rejäl uppsida när vaccineringarna kommer igång.

Källa: Börsdata

Cloetta AB Förpackade märkesvaror levererade tillväxt samtidigt som försäljningen av lösviktsgodis fortsatte att återhämtas. Av rädsla för viruset har människor inte vågat köpa lösgodis. Samtidigt har coronarestriktioner stängt ned evenemangs- och biobesök, där det vanligtvis säljs mycket snacks och godis. När vaccineringarna kommer igång kan vi nog räkna med att godissuget och efterfrågan kommer tillbaka

Källa: Cloetta Q3

Nettoomsättningen för tredje kvartalet minskade med 9,5 procent till 1 474 Mkr (1 629). Försäljningen av förpackade märkesvaror ökade organiskt med 1,7 procent under kvartalet: 0,9 procent i juli, -0,4 procent i augusti och 4,1 procent i september. Försäljningen av lösviktsgodis minskade organiskt med 31,4 procent under kvartalet: 27,2 procent i juli, 37,1 procent i augusti och 29,6 procent i september. Rörelseresultatet uppgick till 87 Mkr (195). Periodens resultat uppgick till 46 Mkr (130). Cloetta har en en stark balansräkning, som bolaget visade när de valde att faktiskt betala ut en utdelning för 2019. Mikael Malmrup säger till DI att deras estimat för utdelningen 2021 och 2022 ligger på någonstans mellan 4,5 och 5 procent.

Källa: Börsdata

Dags för vinsthemtagningar….

Aktieportföljen har i dagarna sålt av hela fondinnehavet som är 25% av det totala innehavet av aktier och fonder. Av det sålda kapitalet är knappt 40% reavinst. Någon beskattning utlöses inte eftersom fonderna ligger i ett Investeringssparkonto (ISK). I dagens blogginlägg delar jag mina funderingar i för- och motargument avseende vinsthemtagning.

Argument som talar för att delvis att ta hem en vinst nu är:

  • Stockholmsbörsen nådde All Time High (ATH), 1748 punkter, på onsdagen vecka 48. För att citera investeringslegenden Warren Buffet; ”Var rädd när andra är giriga och var girig när andra är rädda”.
  • Warren skapade också den kända Buffetindikatorn som signalerar att börsen är övervärderad vid 140% och idag indikerar indikatorn ATH på 170,43%. Se tidigare inlägg från den 6 april om Buffetindikatorn.
  • I fredags stängde börsen RSI 14 på 79,86 och börsen anses överköpt när indikatorn är över 70. Se tidigare inlägg från den 31 mars om RSI.
  • Jag kommer att återinvestera hela likviden från försäljningen och öka andelen aktier. Jag tycker det är roligare att arbeta med direktägda aktier och planerar att lägga in en högre växel i min trading.
  • Jag vill delvis vikta mer mot företag som medverkar till omställningen mot en grönare värld.
  • Jag ser min portfölj som en pyramid med en bas med mogna företag och bra utdelning. Jag har en ambition att stärka basen parallellt med att jag toppar med tillväxt- och förhoppnings-bolag.
  • Jag vill stärka min hedge med ädelmetaller som inte korrelerar med börsen.
  • Jag kommer att byta till en vassare plattform för min aktiehandel inom ISK; det är lättare att flytta aktier än fonder från en ISK till en annan.

För att skapa balans i mitt inlägg vill jag även peka på faktorer som kan lyfta börsen framöver. Jag säljer för att återinvestera på börsen och det finns flera momentum som motsäger en nedgång:

  • November/december är historiskt sett starka månader på världens börser.
  • Historiskt har index flera gånger passerat psykologiska nivåer och ändå fortsatt uppåt.
  • Effektiva coronavaccin är så gott som klara och börserna lyfter på nyheten.
  • Biden segrade i presidentvalen och Trump säger att han lämnar Vita huset om valkollegiet röstar på Joe Biden. Oron kring maktskiftet hållet därmed på att lägga sig.
  • Bolag som är inriktade mot ny energi och hållbart ser ut att komma starkt framöver. Inte minst mot Biden blir ny president.
  • Cykliska branscher och värdeaktier som inte ännu återhämtat sig kommer förmodligen att lyfta i närtid.
  • Räntorna kommer att förbli på nuvarande låga nivå lång tid framöver och några egentliga alternativ till aktier finns inte.

Ovanstående skall inte ses som rekommendationer. Det är viktigt att var och en gör sin egen analys utifrån sin egen kontext.

Veckorapport: Ny energi tar på sig den gula ledartröjan

OMXS30-index ökade vecka 48 med 0,55% och stängde på 1937. I onsdags fick vi uppleva all time high på svenska börsen med 1948 punkter. Sveriges BNP steg 4,9 procent under tredje kvartalet, jämfört med föregående kvartal. Analytikerna estimerade att BNP skulle ha ökat 4,5 procent under tredje kvartalet.

Källa: Avanza

På Wall Street hade börserna en stark vecka och DJ USA ökade med 2,21% efter bl.a. minskande politisk osäkerhet och positiva vaccinnyheter. President Donald Trump berättade under gårdagen att han kommer att lämna Vita huset om valkollegiet röstar på den valda presidenten Joe Biden, men han upprepade ogrundade påståenden om massivt röstningsbedrägeri. Oslobörsen gick bäst av de börser Aktieportföljen är aktiv på med en uppgång på hela 4,17%.

Aktieporföljens aktier och fonder ökade med +1,61%, enbart aktierna ökade med +1,90% och fonderna med +0,90. 15 aktieinnehav har ökat med mer än +5%. För första gången är det bara svenska aktier som utmärker sig positivt och negativt på Top 5 listan. Bland fonderna fick Handelsbanken Hållbar Energi +5,94% bäst utveckling, vilket är symptomatiskt för vilka teman som går bäst nu.

Fem aktier med bäst utveckling:

🇸🇪 Soltech +20,98%. Soltechs ebitda-resultat går åt rätt håll och aktien gynnas av Biden-segern.

🇸🇪 Volati +13,23%. Volati redovisar ökande omsättning under tredje kvartalet jämfört med samma period året innan. Rörelseresultatet visade en vändning till vinst.

🇸🇪 Nobina +10,06%. Bussoperatören redovisar ökande omsättning under andra kvartalet jämfört med samma period året innan. Det justerade resultatet före skatt steg också. Båda utfallen var helt i linje med de preliminära uppgifterna i början av september.

🇸🇪 VNV Global +9,71%. Det största innehavet i portföljen är Babylon Health som verkar inom digital hälsa. Den sektorns efterfrågan har av förklarliga skäl exploderat under pandemin.

🇸🇪 Lundin Mining +8,51%. Lundin Minings tredje kvartal kom in över förväntningarna. Strejken i Chile är löst då parterna enats om ett nytt avtal.

Aktierna som gick sämst:

🇸🇪 Oncopeptides -7,61%. Oncopeptides redovisar en fördubblad förlust i det tredje kvartalet jämfört med året innan. Nya försäljningskanaler i USA bådar gott plus fler produkter. Köpläge i förhoppningsaktien?

🇸🇪 Systemair -7,29%. Systemairs delårsrapport visar högre försäljning och marginaler än väntat. Marknadsläget är fortsatt osäkert, men bolaget ser ut att klara årets svacka riktigt bra. Köparna avvaktar.

🇸🇪 AstraZeneca -6,81%. Astra Zenecas vaccinbesked fick ett surt mottagande på Stockholmsbörsen. Köparna verkar inte ta notis om att AstraZenecas vaccin kan förvaras i kylskåpstemperatur, vilket ger en logistikfördel.

🇸🇪 Balder -6,58%. Volvo Cars uppsagda återförsäljaravtal med bilhandelskedjan Bilia riskerar att slå mot fastighetsägarna och särskilt då Balder som har investerat i området.

🇸🇪 Öresund -5,99%. Substansvärdet i Öresund har minskat med 9 procent sedan årsskiftet.

Höj pulsen regelbundet ❤️

Det är skönt att höja pulsen även om man sitter i karantän eller gymmet har stängt. När du stressar framför datorn ackumuleras många kemier i blodet som förbereder dig för en fysisk ansträngning som inte händer. Genom träningen förbränner du dessa ämnen och kroppen får en kick av alla positiva endorfiner. Du blir piggare och mår bättre.

Min karantän beror på att jag gjort en nödvändig resa mellan två riskländer och är därför i 10 dagars karantän. För mig är det inga problem om jag vet att det kan skydda mina nära och kära och alla andra som kan råka illa ut vid en infektion.

Högre Ebita-resultat än väntat från Elekta

Glädjande att Aktieportföljens innehav Elekta redovisar en bra rapport idag och aktien är en timme innan börsen stänger upp +5,25%.

Källa: Elekta Q2 rapport

Ebita-resultatet uppgick till 752 miljoner kronor (539), väntat 725, med en ebita-marginal på 21,3% (14,5). Omsättningen sjönk 4,7% till 3 534 miljoner kronor (3 709). Rörelseresultatet blev 559 miljoner kronor (321). Rörelsemarginalen var 15,8% (8,7). Resultatet efter skatt blev 375 miljoner kronor (221). Resultat per aktie hamnade på 0,98 kronor (0,58).

🇨🇦 Riocan Real Estate – månadsutdelare med uppsida?

Nu välkomnar jag även månadsutdelaren 🇨🇦 Riocan in i utdelningsportföljen; i gårdagens inlägg var det NWH. Förhoppnings- och tillväxtbolag finns bland Aktieportföljens innehav men i basen på pyramiden finns det mogna bolag med en bra direktavkastning. Aktier som ofta stabiliserar portföljen bland mer volatila innehav. Dagens case har dock högre pandemirisk, men möjligheten till en uppgång i aktiepriset inför coronavaccinationerna är förmodligen goda och direktavkastningen är hög.

Källa: Riocans årsredovisning

Kommersiella REITs som RioCans (TSX: REI.UN) aktie har backat under pandemin eftersom kontor och butiker stängs ned och människor till stor del arbetar hemifrån. RioCan-aktien är drygt 40% lägre än årshögsta. Detta har dock ökat direktavkastningen till 7,98%.

Källa: Nordnet

Riocan är en av de största REIT:en i Kanada med ett företagsvärde på över 12 miljarder dollar. RioCan äger, förvaltar och utvecklar detaljhandelsfokuserade fastigheter. Riocan har en portfölj av 221 detaljhandelsfastigheter och 16 utvecklingsfastigheter med en nettouthyrningsbar yta på 38,4 miljoner kvadratmeter.

Källa: Nordnet

Hur går det med hyresintäkterna under pandemin? Dess diversifierade portfölj har säkerställt att RioCan har fortsatt att generera hållbara intäkter under COVID-19 pandemin. Mer än 90 procent av RioCans portfölj består av livsmedelsförankrade centra med detaljhandel. Härifrån kommer knappt 50% av hyresintäkterna 2019. Risken är större i Riocan jämfört med NWH som förvaltar och hyr ut sjukhusbyggnader, se gårdagens inlägg, men samtidigt finns det en trolig uppsida att vänta inför coronavaccineringarna.

🇨🇦 Northwest Healthcare Properties – trygg månadsutdelare

Förhoppning- och tillväxtbolag finns bland Aktieportföljens innehav men i basen på pyramiden finns det mogna bolag med en bra direktavkastning. Aktier som ofta stabiliserar portföljen bland mer volatila innehav. Nu välkomnar jag månadsutdelaren 🇨🇦 Northwest Healthcare Properties REIT (NWH) till utdelningsportföljen.

Investerare som söker enkla fastighetsintäkter kan köpa aktier i NWH. Denna REIT är en av de mest motståndskraftiga företagen 2020 på grund av sin lågkonjunktursäkra verksamhet och exponering mot vården. NorthWest är den största icke-statliga ägaren och huvudansvarig för medicinska kontor och vårdfastigheter i Kanada. NWH har en portfölj med 189 inkomstgenererande fastigheter i Nordamerika, Europa och Australien.

NorthWest har också en attraktiv direktavkastning på 6,58% och aktien har ökat nära 40% under de senaste fem åren. Dess hyresintäkter bör vara stabila eftersom de är knutna till långvariga indexerade leasingavtal med en stabil beläggningsgrad.

Imorgon presenterar jag en ännu en ny månadsutdelare med lite mer pandemirisk, men med möjlighet att aktien stiger nu när coronavaccineringarna tar fart.

Nordnets börspremiär – Aktieporföljen deltar

Aktieportföljen som deltar i Nordnets nyemission fick halva tilldelningen, jämfört med önskat, vilket får vara okej med tanke på övertäckningen.

Nordnets börsöppning

Vid morgonens börspremiär steg aktien till 107 kronor på Stockholmsbörsen. Jämfört med teckningskursen som fastställdes till 96 kronor per aktie innebar det en kursuppgång inledningsvis på 11 procent. Just nu handlas aktien till knappt 105 kr. Teckningskursen 96 kronor per aktie motsvarar ett marknadsvärde för Nordnet på cirka 24 miljarder kronor medan börskursen 107 kronor motsvarar närmare 27 miljarder kronor.

Smart Eye – Fortsatt tillväxt och rustat för framgång

En av de mest omfattande forskningsprocesserna sker inom artificiell intelligens (AI) och tekniken kommer att på sikt förändra hur världen fungerar. Skalar man ned det till bolagsnivå så är bolaget Smart Eye exempel hur AI används tillsammans med eyetracking. Bolaget är en global ledare inom eyetracking och jag hälsar aktien välkommen in i portföljen.

Foto från Smart Eyes hemsida

Smart Eye är idag med 81 erhållna design wins, hos 12 biltillverkare och med sex bilar i serieproduktion, den aktör som får anses vara världsledande när det gäller eyetracking till personbilsindustrin.

Förutom att Smarteye har tolv av de största biltillverkarna som kunder förs diskussioner med många fler. Av dessa kunder är inte mindre än 11 på listan över världens 20 största fordonstillverkare mätt på antal tillverkade fordon per år. Smarteye har en tydlig ambition att fortsätta vara marknadsledare och den nyligen genomförda nyemissionen ska enligt bolaget ses i ljuset av att kunna sätta in resurser där de är som mest behövs.

Bild från Smart Eyes årsredovisning

Smart Eyes verksamhet är organiserad inom tre affärsområden:

  • Research Instruments tillhandahåller Smart Eye avancerade eyetrackingsystem för mätning och analys av mänskligt beteende. Kunderna inom området utgörs, i huvudsak, av aktörer inom akademisk forskning, flyg- och försvarsindustrin samt fordonsindustrin.
  • Automotive Solutions tillhandahåller bolaget eyetrackingmjukvara för integration i fordon.
  • AIS tillhandahålls både en mjukvara och hårdvara för integration av eyetracking i fordon, specifikt designad för eftermarknaden inom framförallt kollektivtrafik och kommersiella fordon.
Bild från Smart Eyes hemsida

Q3 Rapporten

Januari – September 2020

  • Nettoomsättningen uppgick till 46 772 (36 312) TSEK, vilket motsvarar en ökning med 29%.
  • Rörelseresultatet uppgick till -57 729 (-70 519) TSEK, lägre kostnader under andra och tredje kvartalet påverkar resultatet positivt.
  • Resultat efter finansiella poster uppgick till -57 957 (-70 772) TSEK.
  • Bolaget genomförde i oktober en riktad nyemission som tillförde bolaget ca 189 MSEK.

När kommer bolaget att gå med vinst? Det återstår att se, bolaget skriver i sin Q3 rapport att det totala estimerade värdet av bolagets hittills kommunicerade 83 design lins uppgår för närvarande till minst 2100 MSEK över produktlivcykeln. Om bolagets system skulle implementeras i alla bilmodeller på de plattformar där Smart Eye redan erhållit design lins hos de 12 biltillverkare där detta har kommunicerats uppgår det estimerade värdet för närvarande till minst 5800 MSEK sett över produktlivscykeln.

Risk. Aktien är att betrakta som en förhoppningsaktie eftersom företaget ännu inte går med vinst, men det finns färdiga produkter och jag ser inga egentliga hinder för att bolaget inte skall lyckas inom sitt affärsområde. Det finns ändå risker som är verksamhets- och branschrelaterade och i förlängningen kan få negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. Därför hamnar aktien i min förhoppningsportfölj som är en liten del av den totala aktieportföljen.

Bild från Smart Eyes årsredovisning

Påfyllning av utdelningsaktier…

Foto: Per Gustafsson Plats: Trelleborg

Förhoppning- och tillväxtbolag finns bland Aktieportföljens innehav men i basen på pyramiden finns det mogna bolag med en bra direktavkastning. Aktier som ofta stabiliserar portföljen bland mer volatila innehav. I förra veckan blev det lite påfyllning i några av dessa innehav. Katten bland hermelinerna i dagens blogg är möjligen Neste som har en miljövänlig produkt med stor tillväxt.

🇺🇸 Welltower (REIT), just nu är det läkemedelsbolagen som skapar rubrikerna, men det är fastighetsbolagen inom hälsovård som går bäst på börserna, senaste månaden upp +16,78%, men ligger fortfarande på -21,11% för helåret 2020. Bra direktavkastning. Se inlägg 9 juni.

🇺🇸 Lazard, Bank- och investmentbolaget Lazard går bra just nu, mycket bättre än t ex svenska banker. Lazard är även rådgivare vid stora företagsköp och denna tjänst förväntas öka i pandemins spår. Sedan tre månader är aktien upp +19,39%, men ser vi på helåret finns det en bit kvar, -7,68%. Direktavkastningen är 5,10%. Se inlägg 6 september.

🇺🇸 Abbvie, läkemedelsbolaget är den senaste månaden upp +19,61% och för helåret är uppgången +13,89%. Direktavkastningen är 5,16%. Se inlägg 20 maj.

🇺🇸 IBM, IT-jätten är sedan årsskiftet ned -12,76%. Fokuseringen på molntjänster ser lovande ut. Direktavkastning 5,58%. Se inlägg 3 september.

🇸🇪 Cibus, Sveriges enda månadsutdelare. Får komma med även om jag skrev om påfyllningen i förra veckan. Förvaltar fastigheter och hyr ut till livsmedelsföretag. Upp 13,59% sedan årsskiftet. Se inlägg den 8 oktober.

🇫🇮 Sampo, Investment- och försäkringskoncernen är upp +7,15% de senaste tre månaderna, men sett på helåret ligger bolaget fortfarande på -8,38%. Bra direktavkastning. Se inlägg 15 maj.

🇫🇮 Neste, jag har varit med i bolaget sedan årets början och tror mycket på tillväxten för den fossilfria dieseln som minskar utsläppen med mer 90%. Dessutom kan drivmedlet tankas i befintliga dieselmotorer utan konvertering. Aktien upp +78,79% sedan årsskiftet, men jag räknar med en stor ökning på efterfrågan, inte minst från flygindustrin som ställs inför ökade miljökrav när stöd erhållits under pandemin. När jag besökte Sverige i förra veckan blev jag positivt överraskad att Neste MY finns som ett utbud på de flesta mackarna. Se inlägg 4 juni.

🇨🇦🇨🇦 För att ytterligare bygga på utdelningsportföljen har jag även positionerat mig i två kanadensiska månadsutdelare, som förutom bra direktavkastning varje månad, även ligger rätt i tiden avseende det trendskifte som förväntas med anledning vaccineringsnyheterna. Eftersom detta är nya innehav vill jag skriva lite mer, och ber att få återkomma.