Igår fyllde jag på 8 vinnare i Sverigeportföljen och avyttrade två innehav. Då jag är ovanligt likvid fortsätter jag att fylla på och leta nya innehav enligt TNInfo strategin under rapportperioden. Vi har de finaste påfyllningslägen i detta nu.
Det amerikanska teknikbolaget IBM steg 2,4 procent i efterhandeln efter en rapport som var bättre än väntat. Bolaget är en tungviktare i utlandsportfoljen.
Omsättningen steg 6,5 procent till 16,7 miljarder dollar (15,68). Utfallet kan jämföras med Factset analytikerkonsensus som låg på 16,07.
Justerat resultat per aktie blev 3,35 dollar, vilket är 3,4 procent bättre än analytikerkonsensus som låg på 3,24.
Vid den efterföljande telefonkonferensen upprepade vd Arvind Krishna målet om en medelhög ensiffrig tillväxt och att man förväntar sig mellan 10 och 10,5 miljarder dollar i fritt kassaflöde under 2022.
Ericsson, som är tung i mina portföljer, slår förväntningarna kraftig. Telekombolaget redovisade ett justerat rörelseresultat på 12,3 miljarder kronor under det fjärde kvartalet 2021. Analytikerna hade i snitt väntat sig att siffran skulle landa på 10,1 miljarder kronor enligt Infronts sammanställning av 22 analytikers prognoser. 24% rörelsemarginal är outstanding. Bolaget har haft en bra efterfrågan i Nordamerika, Europa och Latinamerika. Det beror både på ökad efterfrågan och nyvunna marknadsandelar. Samtidigt som tröskeln i Kina blivit större har Huwei utestängts från flera marknader, vilket jämnat ut förutsättningar något.
Mörka moln över börsen har inlett det nya börsåret. Ikväll konstaterar jag att OMX30 i år har gått ned -8,09% och OMXSPI -12,49%. Det här var inte oväntat så jag har en period omallokerat till stora värdebolag, industri, bank, hälsovård och energi samt ädla råvaror som hedge. Jag tror att större bolag där vinsten är viktigare än tillväxten tillsammans med bank kommer att vara draglok framöver. De tillväxtbolag jag har kvar nedviktats i portföljen. Mina positioner i ädla råvaror som guld, silver m m som visat sig fungera bra som hedge i nedgångarna. Jag har även testat krypto men detta tillgångsslag följer börsens upp- och nedgångar. Jag provsköt dock i fredags med ta position i fyra tillväxtbolag av fin kvalitet som tappat 25% på en månad. Jag ställde in tight stop/loss eftersom det var stor risk för fortsatt nedgång. Även om de fallit mycket är fallhöjden fortsatt stor. Mycket riktigt, före kl 9,30 idag löstes stop/loss ut för alla bolagen. Med andra ord, jag försökte fånga fallande knivar. Det är många tillväxtbolag som har fallit kraftigt men jag är inte så säker på att det blir en stark återhämtning i de bolagen. Nu tror jag på bolag där fokuset ligger mer på vinsten än på tillväxten. Jag har i stort sett överviktat i de gamla klassiska storbolagen, industribolag och bank. Rapporterna som hittills har kommit ser bra ut och jag tycker att mycket talar för att det blir en bra rapportperiod. Snart kommer oron på börsen att vara över för den här gången. Räntehöjningarna som förväntas komma beror på att ekonomin går bra. Är räntehöjningarna försiktiga kommer TINA att fortsätta att gälla, men i den här nya makroekonomiska miljön med något högre räntor kommer troligen inte tillväxtbolagen vara dragloken, istället blir det bolag som fokuserar på vinst och utdelningar. De mörka molnen som har skuggat börsen i inledningen av året kommer snart att lätta och när vi tittar tillbaka kommer vi endast att se ett litet hack i diagrammet och fundera på vad som egentligen hände i januari 2022. Det stora Vinnaren på lång sikt är troligen den som struntar i ovanstående trender och köper och behåller 😉
I takt med att de långa marknadsräntorna stiger, förväntningar att FED höjer styrräntan i närtid och oron för Ukraina går världens aktiemarknader svagt. Samtliga storbolag på OMX30 rasar idag på Stockholmsbörsen. I mina portföljer är det bara diamanter och ädelmetaller på plus. Jag är tacksam för att jag tidigare ökat i dessa tillgångar och defensiva innehav och avyttrat tillväxtaktier, ändå slår det hårt i portföljerna då nästan allt går ned idag. Jag har stängt alla nya positioner och avvaktar med hög likvid på en vändning. Vi är definitivt inte på väg in i en lågkonjuktur men vi får nog se en positiv men dämpad avkastning framöver.
Rapportperioden är äntligen igång, inte mindre än 16 av mina innehav lämnar rapport i veckan. Dessutom har jag flera svenska och utländska bolag på bevakning. Det blir mycket att läsa och analysera i veckan.
När ett försäkringsbolag toppar veckans bästa, följt av ett gruvbolag, telekombolag och hälsobolag, då är det ett tecken på att börsen tvärvänt mot värde. Tillväxtaktierna är långt ned i frysboxen för andra veckan. Kommer de att stanna i boxen eller är de nu inprisade inför räntehöjningar? Jag vet inte, men igår provsköt jag på fyra tillväxtbolag (se inlägg igår) med kvalite som fallit -25% på en månad. I förväg har jag bestämt när jag går ur om de fortsätter falla. Veckans bästa hedge har varit ädelmetallerna som gick upp kraftigt samtidigt som börsen backat. Bäst gick Palladiumsom gick upp +13,43%, följt av Platinum +7,98%, Silver +7,27% och Guld +1,48%. Däremot har jag nu av egen erfarenhet fått bekräftat att kryptovalutor inte fungerar som en hedge mot börsen. Tvärtom, både Bitcoin och Etherum som jag haft bevakningsposter i en kort period, steg när börsen steg och föll när börsen föll, t o m med hävstångliknande effekt. Båda bevakningsposterna åkte ut med badvattnet i fredags. Det går att tjäna och förlora pengar i kryptovalutor, men det är ingen hedge mot aktier eller inflation.
Inför rapportperioden är jag likvid. I väntan på eventuella rapportvinnare tog jag vid lunchtid position i fyra large cap bolag som rasat ca -25% den senaste månaden. Samtliga har en genomsnittlig vinstmarginal (3 år) på över 10%.Värderingarna är höga så fallhöjden är stor och sannolikheten för att stop/loss faller in är mycket hög för tillfället. Vänder aktiepriset uppåt för något av bolagen fyller jag på. Nu stänger börsen och alla fyra har överlevt dagen. Fortsättning följer nästa vecka. Nu tar vi helg efter en illröd börsdag.
Det är med stort intresse jag läst Jonas Bernhardssons bok ”Investera som mästarna”. En läsvärd och lärorik bok om ett urval av de bästa investerarna. Vi får en inblick i deras karriärer och framförallt en genomgång av mästarnas investeringsstrategier. Boken avslutas med summering om vad som förenar investeringsgenierna, men även vad som skiljer dem åt. Jag kan varmt rekommendera boken.
I måndags fyllde jag på i Castellum som är upp +13% sedan köp. Bolaget handlas med en liten rabatt mot substansvärdet på 3,17%. Dessutom ökade jag även jag i SBB efter den vinsthemtagning och nedviktning jag gjorde den 7 januari på nivån 63 kr. Nu har priset gått ned till 56 kr och det är dags att gå in igen och fylla upp hinken. Efter påfyllningen är aktien upp +126%sedan köp. Bolaget har en premie på 65,38% i förhållande till substansvärdet.