Muntra miner på världens börser idag

När svenska börsen firar midsommar är det muntra miner på världens börser idag. Bäst är Köpenhamn som steg 3,13% och New York är upp 2,58% strax innan stängning. Samtliga 14 innehav stiger med mer än 1%, exkl två finska innehav eftersom Helsingfors har stängt. Den senaste tiden har utmärkts av fallande räntor på statsobligationer. Sedan toppnivån på 3,5 procent under förra veckan har den amerikanska tioårsräntan fallit tillbaka till 3,1 procent. I takt med att risken för en recession ökar så räknar marknaden med att den amerikanska centralbanken Fed ska mjukna lite vad gäller räntehöjningar.

Inga servess på börsen

Den här veckan har jag spelat tennis varje dag och efter uppehåll är det lätt att förbättra spelet. Jag har verkligen tid eftersom jag gjort mig mycket likvid i Sverige portföljen p g a rådande björnmarknad. Jag provskjuter ibland på olika bolag som visar styrka, det fungerar inte längre att köpa på dippar. Även om jag ibland fortfarande tror det. Det som inte levererar åker obarmhärtigt ut ur portföljen. Idag t ex tar jag grundpositioner i Bilia, Hexpol och Lundin Gold. Lundin åkte ut medans jag skrev detta. Klarar sig en av dessa tre sig kvar i portföljen är jag nöjd. Utlandsportföljen har däremot klarat sig utan nedgång i år, mycket tack vare dollarn, så i den är jag fortfarande fullinvesterad. Tänk på, för mig som lever på portföljerna handlar det i bearmarket om att bevara värden. För dig som är anställd och inte skall använda pengarna i närtid är buy and keep fortfarande bästa strategin. Så mina strategier och åsikter gäller för min unika situation. Jag önskar alla en trevlig midsommarafton. Självklart börjar jag dagen med en tennis match kl 8, sedan ska det firas.

Buffetindikatorn säger sälj

Buffetindikatorn säger sälj trots att flera värderingsmutiplar börjar se normala ut. Sverige ligger idag på 160,41%, vilket indikerar ”significantly overvalued”. Lägger vi till Riksbankens tillgångar ser det bättre ut med 122,66%, vilket indikerar ”modestly overvalued”. Warren Buffett är förmodligen det mest kända namnet i investeringskretsar med fantastisk börsavkastning och lång erfarenhet. Det finns en indikator som han själv använder och lär ha kallat: ”The best single measure of where valuations stand at any given moment”. Indikatorn kallas numera för ”Buffett-indikatorn” liknar det populära P/E talet, fast på applicerat på hela marknaden. Buffetindikatorn är en helhetsindikator för länder för att se om landets börs är över- eller undervärderad i förhållande till Bruttonationalprodukten (BNP). Buffet-indikatorn=Landets totala börsvärde i relation till BNP. Buffetindikatorns indikator signalerar att börsen är övervärderad vid 140% och undervärderad vid 60%. När börsen närmar sig dessa brytpunkter ökar sannolikheten för en nedgång respektive uppgång. Finns det risk för fortsatt börsras? Enligt Buffertindikatorn är börsen fortfarande övervärderad. Ingen vet, men Buffetindikatorn ger en relativ uppfattning om hur värderingen av en börs är i förhållande till landets ekonomi. När börsen är lågt värderad efter en längre nedgång är Buffetindikatorn en nykter indikator. Efter en längre uppgång med eufori kan indikatorn visa om börsen är övervärderad i förhållande till BNP och att det kan finnas en ökad sannolikhet för att det kommer att vända nedåt. Det är en viktig tankeställare att vi fortfarande är i det övervärderade läget. Diagrammet ovan är hämtade från Gurufocus. Buffet-indikatorns kan följas interaktivt på deras hemsida.

Ökar likviditeten i bearish marknad

Jag ökar likviditeten i Sverigeportföljen i två steg och av två skäl. Jag tror att vi kommer att få se en bearish marknad en längre tid och jag har eventuellt en investering i en studentbostadsrätt till ett av mina barn som väntar. Under en bearish marknad kommer vi att uppleva många återhämtningar som lockar oss att gå in igen, men trenden är nedåt så länge inflationen inte visar en tydlig nedgång. Risken för recession har nu ökat betydlig med de kraftiga räntehöjningarna och då kan vi få ytterligare kraftiga fall på börsen. Jag ökar likviden, rensar ut i sverigeportföljen, och investerar i en bostadsrätt eller är redo att gå in igen. Under väntetiden kör jag kortsiktig handel med den ökade likviden medan det långsiktiga innehavet sverigeportföljen får tuffa på. Utlandsportföljen som klarat behålla sitt värde i år får vara orörd än så länge.

”Trader är världens svåraste jobb”

Det var intressant att läsa trader John Skogmans krönika i Affärsvärlden idag med rubriken ”Trader är världens svåraste jobb”. Med glimten i ögat betonar Johan vikten av att vara uthållig och uthärda smärta bättre än andra och att se börsöppningen som helig. Hans första råd till aspirerande traders är alltid; bli inte trader, du kommer inte att klara det. Det andra rådet i ren Warren Buffet anda är; kom ihåg mitt första råd. Johan skriver; ”Överlever du savannens konkurrens? På börsen och på savannen gäller samma regler, att äta eller ätas. Det är faktiskt ingen överdrift utan snarare en underdrift. Inom precis alla andra yrken finns det utrymme att vara medioker och ändå komma undan med det. En dålig läkare, lärare, journalist eller aktiemäklare kan fortsätta gå till jobbet och prestera undermåligt dag efter dag. (Särskilt när det gäller aktiemäklare är detta ett mycket vanligt fenomen). Dåliga traders överlever dock inte. På precis samma sätt som det på savannen inte finns lejon som är dåliga jägare. Djungelns lag dömer dem båda till döden.” Min reflektion: Det är en krönika med glimten i ögat. Jag är absolut inte daytrader längre, utan mer långsiktig med inslag av swingtrading. Ibland tar jag dagstrader för spänningens och utmaningens skull. Jag kan verkligen känna igen mig i att disciplinen och uthållighet fortfarande är viktig. I början är det en överlevnadsfråga att ha mer rätt än fel, men ibland har man fel, och det kan kosta, den smärtan måste uthärdas. Igenkänning också på att börsöppning och morgoninläsning är en given rutin.

Intressant läge, hur agera?

Efter att ha varit ledig några dagar är det intressant att läsa in marknaden. Börserna har fallit 4-5 dagar i rad, men det är inte så konstigt när flera utfall inte blivit som förväntats. USA:s inflation peakade inte i maj och Sveriges inflation blev högre. Marknaden prisar nu in en 0.75 punkter höjning från FED ikväll kl 20:00. Igår passerade OMXSPI årslägsta från den 9 maj, samtidigt var det ett bra tecken att OMX30 höll sig ovanför årslägsta. Idag bröts nedgången och europabörserna är upp och även indextermingerna för USA pekar norrut. Hur agerar jag i det här läget? Jag har tidigare kortsiktigt viktat ned i fastigheter och ökat vikten i bank. Med den nedgång vi haft i fastighetsbolag är jag dock beredd gå in snabbt igen på nya lägre nivåer. I övrigt har jag nu en divesierad portfölj eftersom marknaden i detta nu är svängig och försöker anpassa sig till uppdaterade scenarior. Jag väljer helst kvalitetsbolag/branscher med sund värdering och price powering (Atlas Copco, Telekom, Energileverantörer). I nuläget är det även en fördel om bolaget har en stor andel eftermarknad i sina intäkter (ex. Assa Abloy, Sandvik). Jag är försiktig med bolag som måste ta ut prisökningar direkt mot konsument. Jag har ändå i mina breda portföljer bolag som inte stämmer in på ovanstående (ex. Electrolux, H&M). Långsiktigt är det samtidigt mycket intressant av vara motvalls och köpa ratade billiga kvalitetsbolag. Ett bra alternativ är att ha ett antal investmentbolag med rabatt i portföljerna (ex Investor, Lundbergföretagen, Öresund). Det är sannerligen intressant och utmanande att vara investerare idag och hitta en bra balans mellan kort och lång sikt. Det är viktigare än någonsin att fokusera på processen och inte stirra för mycket på resultatet.

Vindar, hav och kritklippor

På min resa mellan Sverige och Tyskland passar jag på att besöka den kända kritklippan Königsstuhl på Rügen som ligger mitt i Unescos världsarv ”Alte Buchenwälder Deutschlands” (Tysklands gamla bokskogar). Samtidigt som jag står här på toppen faller breda Sverige indexet till årslägsta. Det är onekligen en intressant läge på börsen, ser fram emot att sätta mig framför skärmarna igen.

Börsfall, men full fart ändå…

Jag har några lediga dagar och jag korsar Östersjön igen med en världsrekordhållare. Skane Jet gör Sassnitz-Ystad på 2 timmar och 30 minuter, fast världsrekordet gäller Atlanten. Jag har uppenbarligen inte missat några muntra börsdagar, men vi ska inte misströsta, vi har inte nått årslägsta ännu. En fantastisk historia – Strax efter sjösättningen 1998 demonstrerade fartyget sin fart på ett imponerande sätt. På endast 2 dagar, 17 timmar och 59 minuter korsade hon Atlanten, från USA till Storbritannien. Fartyget slog därmed rekord med en överfart på imponerande 34 timmar. För denna prestation tilldelades hon det prestigefyllda Blå bandet, den klassiska utmärkelsen som tilldelas det fartyg som tar sig snabbast över Atlanten. Medelfarten låg på 41,025 knop (motsvarande 75.98 km/h). Ett rekord som står sig än idag!Numera trafikerar katamaranen Ystad – Sassnitz på ön Rügen. Detta är den snabbaste sjöförbindelsen mellan Sverige och Tyskland.

After tennis

Underbart med en kall öl och banan efter nästan två timmar tennis. Så långt ifrån riksbanker och inflation man kan komma. Extra kul idag då gick min första officiella match i clubladdern här i min tennisklubb i Berlin. Det blev en jämn match där jag med lite tur lyckades vinna och klättra tre steg på rankingen. Ikväll blir konsert i slottet Charlottenburg.