Ekonomisk makrodata överskuggas av Trumpadministrationes oförutsägbara utrikes- och inrikespolitik. Med den 90 dagars tullpausen känns det som vi är inne i lugnet före den riktiga smällen. Världsreglerna håller på att skrivas om, men nu till några av veckans normala makrohändelser.
IMFs vårmöte öppnar på måndag och förutom intressanta tal kommer även World Economic Outlook att presenteras, som i dagsläget med handel och marknadsturbulens kommer att vara särskilt intressant. Det ska också bli intressant att se hur sentiment (PMI) i både USA och euroområdet har påverkats av USA:s handelspolitik.
Den här veckan lägger jag till VSTOXX som speglar marknadens förväntade volatilitet för Eurostoxx 50 under de kommande 30 dagarna – baserat på priset för optioner. Det är en europeisk variant av Skräckindexet VIX som speglar samma förväntan för Wall Streets S&P 500. Jag vill följa ett europeiskt volatilitetsindex eftersom det inte är lika självklart som tidigare att Wall Street sätter det europeiska börshumöret.
CNN:s Fear & Greed index, extreme fear 21(6)
VIX (S&P500, 30dgr) förhöjd oro 29,65(37,56)
Den amerikanska 10-årsräntan 4,33% (4,49%)
VSTOXX (Eurostoxx50, 30 dgr) oro 26,00 (37,04)
Jag noterar att det mesta indikerar en förväntan om oro och volatilitet men att den är mer förhöjd på Wall Street. Anmärkningsvärt är att den amerikanska 10-åringen stiger medan de europeiska motsvarigheterna fallit. Dollarn försvagas gentemot bl a euron och kronan. Förtroendet för USAs administration vacklar.
I spåren av USAs tullpolitik och en ökad protektionism är det guld, försvar, konsument och telekom som går bäst. Något som borde gå bra men som inte gör det är bank och fastigheter.
I tullpausen har vi fått några rejäla uppåtrekyler, men trenderna på börsindexen är tydligt negativa.
Det känns som att vi är inne i lugnet före den riktiga stormen. Undantaget i trenderna är tyska DAX som har en tydlig positiv trend på MA200. Indexen är mot det översålda hållet och det bäddar för volatilitet i närtid.
Laguppställningen har inte mindre än åtta rapporter kommande vecka som blir spännande att följa.
Jag är fullinvesterad i innehaven som trendar positivt på MA200 men viktar ned kraftigt i innehav som går över i negativ trend och låter likviditeten öka. Ni som följer mig vet att detta är min bearstrategi. Min bullstrategi att bara hålla bolag som trendar positivt på MA200 fungerar inte i bearmarket när det mesta faller. Med båda strategierna kan jag överträffa börsindex. Det ökade likviditeten i bearstrategin möjliggör större swingtrader på de volatila börserna. Just nu är den stora swingtraden Goldmining som varit lyckad i år. En swingtrade kan vara ca 7-10% av portföljen medan en vanlig full position är mellan ca 2-5%.
Jag är överallokerad i aktier och etf:er som har en positiv trend som t ex guld, försvar, konsument, finans, streaming och teknikkonsult. Bästa trendarna är Storytel, L&G Gold Mining, Flatex, VanEck defense, Securitas m fl.
Jag släpper inte USA och tech helt och jag behåller samma allokering i de tre fonderna från Robur och Spiltan. Fonder är evighetsinnehav och Robur Technology är t ex upp 1898% sedan köp och nuvarande nedgång är ett knappt synligt hack i diagrammet. Visserligen halverade jag de båda Robur fonderna i höstas, men då var orsaken att de fått en för stor allokering.