Veckan framåt (v13): Geopolitik i förarsätet – volatil vecka väntar

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt (v13): Geopolitik i förarsätet – volatil vecka väntar

Inledning / Makro & Marknad

Kriget i Mellanöstern fortsätter att dominera marknadsnarrativet inför vecka 13. Situationen har skärpts ytterligare efter att Donald Trump riktat ett ultimatum mot Iran om att öppna Hormuzsundet inom 48 timmar – annars hotar han med att slå ut landets kraftverk. Uttalandet har lagt ett tydligt riskpåslag över marknaderna och skapat en klassisk “event risk”-miljö.

Investerare står därmed inför en vecka där geopolitiken riskerar att överskugga både makrodata och centralbankskommunikation. Ett eskalerat läge kan snabbt slå mot energimarknaderna och driva upp oljepriserna, med breda inflationsimpulser som följd. Samtidigt har börsen hittills visat en viss motståndskraft, där förhoppningar om en kontrollerad utveckling fortfarande lever.

Men Trumps 48-timmars ultimatum fungerar i praktiken som en tickande osäkerhetsfaktor över marknaden. Om retoriken omsätts i handling kan riskaptiten snabbt försvagas och ersättas av kraftiga defensiva flöden.

Volatilitet (VIX & VSTOXX)

Volatilitetsindexen signalerar ett tydligt ökat skyddsbehov i marknaden.

VIX handlas kring 26–27 VSTOXX över 30

Detta indikerar att optionsmarknaden prissätter fortsatt turbulens snarare än en snabb normalisering.

Olja (Brent)

Brent crude oil handlas runt 105–107 dollar efter en kraftig uppgång. Riskpremien kopplad till Hormuzsundet har ökat tydligt och gör energimarknaden till en central drivkraft kommande vecka.

Räntor (USA 10-åring)

US 10-year Treasury ligger kring 4,38 %. Att räntor stiger trots geopolitisk oro signalerar att inflationsrisker väger tyngre än klassiska “safe haven”-flöden.

Sentiment (AAII)

Bearish: ca 52 % Bullish: ca 30 %

En tydlig förskjutning mot pessimism, vilket historiskt ofta sammanfaller med hög volatilitet – men också kan öppna för motreaktioner.

Trendbild (globala index)

Norden visar relativ styrka USA och Europa i kortsiktigt svag trend (under MA20/50) RSI-nivåer kring 25–35 indikerar närhet till översålda nivåer

Utsikter & Reflektion

Vecka 13 ser ut att bli tydligt rubrikdriven där geopolitiken sätter tonen. Huvudscenariot är fortsatt att marknaden försöker hålla fast vid ett deeskaleringscase, även om riskpremien förblir förhöjd. Så länge konflikten inte påverkar energiflöden via Hormuzsundet finns utrymme för stabilisering, särskilt då sentimentet redan är pressat och flera marknader närmar sig översålda nivåer.

Nedsidan är samtidigt tydlig. En eskalation – särskilt riktad mot energiinfrastruktur – kan snabbt driva upp oljepriset ytterligare, lyfta volatiliteten och pressa aktiemarknaden brett. I ett sådant läge riskerar inflationsoron att förstärkas snarare än att dämpas.

Mot den bakgrunden fortsätter jag att möta risk med disciplin. Laguppställningen står i nuläget emot nedgången bättre än index, där en högre kassaandel i kombination med exponering mot obligationer och guld bidrar till att dämpa svängningarna (kassa 22 %, obligationer 6,5 %, guld 5,2 %). Jag följer regelboken, vilket innebär att aktievikten justeras ned i takt med att trenderna försämras – snarare än på enskilda rubriker.

Sammanfattningsvis går marknaden in i veckan med hög beredskap och låg visibilitet. Börsens motståndskraft består – men är villkorad. Nyhetsflödet kommer att avgöra riktningen.

Stockholmsbörsen i fritt fall efter geopolitisk oro och ränteoro

Per G Ohlin4 kommentarer

Guldet sviktar – men fungerar fortsatt som stötdämpare vid kritiska nivåer

Stockholmsbörsen i fritt fall efter geopolitisk oro och ränteoro

Guldet sviktar – men fungerar fortsatt som stötdämpare vid kritiska nivåer

Fredag

Makro & Index

Stockholmsbörsen avslutade veckan med ett tydligt risk-off-beteende efter att en kraftig nedgång tog fart vid 15-tiden, utlöst av besked om att USA skickar ytterligare trupper till Mellanöstern. Det förstärkte en redan skör marknad präglad av geopolitisk osäkerhet och stigande räntor.

Vid stängning noterades:

OMXSPI: -1,6% OMXS30: -1,5%

Nedgången innebär att hela årets uppgång nu är utraderad för storbolagsindex, som därmed åter befinner sig på minus för helåret. Sedan årsskiftet har breda index fallit omkring -4,7%, tillbaka till nivåer före vårens turbulens kring handelspolitiken.

Oljepriserna rörde sig endast marginellt uppåt – Brent strax under 110 dollar och WTI kring 98 dollar – vilket indikerar att det inte var energimarknaden som drev utvecklingen. I stället var det ränteläget som satte tydlig press.

Centralbankstonen har skiftat i en mer hökaktig riktning. ECB öppnar för en tidigarelagd höjning samtidigt som Bank of England signalerar att nästa steg sannolikt är uppåt. Det har lett till en snabb omprisning av räntor, där marknaden i allt högre grad diskonterar att inflationstrycket kan bli mer seglivat – inte minst i spåren av geopolitisk oro.

Fokus ligger nu på Mellanösternkonflikten och dess utveckling. En nyckelfråga för marknaden är hur långt eskalationen kan gå – och hur länge den kommer att pågå.

Tema: Guldets svaghet i orostider – men fortsatt stötdämpare

Trots ett klassiskt risk-off-sentiment har guld inte agerat den trygga hamn som investerare ofta förväntar sig. Tvärtom – priset är på väg mot sin svagaste vecka på flera år.

Samtidigt finns det skäl att nyansera bilden. Guld har fallit ned mot tekniskt viktiga nivåer och fungerade trots allt som en stötdämpare i portföljen relativt den breda aktiemarknaden.

Den senaste rörelsen är tekniskt tydlig: en stigande trend från januari–februari har brutits, följt av en snabb nedgång från området kring 5 200–5 300 USD ned mot cirka 4 575 USD.

Guldet handlas nu i direkt anslutning till en tung stödzon kring 4 500–4 600 USD, där flera faktorer sammanfaller:

Tidigare konsolideringsnivåer Psykologiskt viktiga nivåer Historiskt tydligt köpintresse

Det placerar marknaden vid en teknisk skiljelinje.

Samtidigt fortsätter fyra makrofaktorer att tynga utvecklingen:

1. Stigande inflationsförväntningar

Ökar trycket på centralbanker att agera.

2. Hökaktiga centralbanker

Ränteuppgångar höjer alternativkostnaden för guld.

3. Starkare dollar

Pressar global efterfrågan.

4. Vinsthemtagningar

Efter en stark period tidigare under året.

Tolkning:

Kortsiktigt är momentumet negativt – men strukturellt befinner sig guldet nu vid en nivå där köpare historiskt har klivit in.

👉 En studs här skulle bekräfta rollen som stötdämpare.

👉 Ett brott nedåt öppnar för en snabbare rekylfas.

Sentiment & Reflektioner

Dagens marknad präglades av ett tydligt skifte från oro till faktisk riskaversion. Det som initialt var geopolitisk osäkerhet övergick snabbt i en bred omvärdering av ränteläget.

Att både aktier och guld faller samtidigt understryker att räntemarknaden just nu är den dominerande kraften. Kapital söker sig inte nödvändigtvis till klassiska skydd – utan bort från risk i bred bemärkelse.

Laguppställningen stänger däremot med god marginal bättre än index, där en hög kassaandel i kombination med exponering mot obligationer och guld bidragit till att dämpa nedgången:

Kassa: 22% Obligationer: 6,5% Guld: 5,2%

Det illustrerar värdet av disciplin och balans i portföljen när marknaden snabbt skiftar karaktär.

Top 20 – Dagens laguppställning

Xtrackers MSCI World Financials ETF Xtrackers MSCI World Energy ETF WisdomTree Physical Gold Assa Abloy iShares Global High Yield Corp Bond XACT Obligation iShares € Govt Bond 3–7yr Essity AQ Group iShares Core S&P 500 Axfood Cloetta iShares MSCI World Small Cap Storebrand Atlas Copco Investor AstraZeneca XACT Norden Telenor XACT Sverige

Laguppställningen i grönt – finans och energi driver momentum trots svag börs

Per G OhlinLämna en kommentar

Laguppställningen i grönt – finans och energi driver momentum trots svag börs

17 mars 2026

Laguppställningen fortsätter att visa styrka med en bred och stabil grön stängning, i kontrast till Stockholmsbörsen som backade marginellt och stängde kring -0,10%. Det är en dag där helheten imponerar mer än enskilda topprestationer – många bidrar och drar åt samma håll.

Efter en lyckad dag i Harrachov gick resan idag vidare till Spindler Mlyn, som visade sig erbjuda något bättre förutsättningar i det här sena skedet av säsongen. I alpin skidåkning gäller det att vara på plats tidigt – särskilt så här sent på säsongen – då morgonen ger de bästa förutsättningarna, medan eftermiddagens blötare snö snabbt gör åkningen tyngre. Samma logik går att applicera på marknaden: det gäller att vara med när trenden är som starkast och förutsättningarna är tydliga, snarare än att kämpa i motlut när momentum avtar – inte minst i bolag som etablerat sig över MA200.

Det är också i den typen av miljö dagens laguppställning navigerar väl – inte spektakulärt, men effektivt och konsekvent.

Bolag & sektorer

Dagens laguppställning präglades av en tydlig mix av finansiellt momentum, råvaruexponering och tematiska ETF:er, snarare än en traditionell sektorrotation. Det är en sammansättning som signalerar selektiv styrka snarare än en entydig marknadsriktning.

Finans var en av dagens tydligare vinnare. flatexDEGIRO SE (+3,24%) toppar listan, följt av Nordnet AB (+1,62%), vilket bekräftar fortsatt styrka i spar- och handelsrelaterade affärsmodeller. Även Svenska Handelsbanken ser. A (+1,08%) och Storebrand (+0,40%) bidrog, tillsammans med Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF (+0,69%), till bilden av ett segment där kapitalet fortsätter att söka sig in i etablerade trender.

Råvaru- och energitemat var samtidigt väl representerat genom Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C (+1,49%), VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF (+1,30%) och L&G Gold Mining UCITS ETF – USD Acc (+1,30%). Det indikerar ett fortsatt intresse för reala tillgångar och energirelaterade investeringar.

Den bredare exponeringen syns genom index-ETF:er som Xtrackers Stoxx Europe 600 UCITS ETF 1C (+0,68%), SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF (+0,66%) och iShares Core DAX UCITS ETF (DE) EUR (Acc) (+0,65%), vilket förstärker bilden av en marknad där kapitalet söker sig till fungerande trender snarare än nya positioneringar.

Bland enskilda svenska bolag var rörelserna mer dämpade, med namn som Catena AB (+0,49%), Axfood AB (+0,45%) och Alfa Laval AB (+0,31%) som bidrog med stabilitet snarare än tydligt momentum.

Sammantaget är det en dag där kapitalet förstärker befintliga teman – med särskilt fokus på finans och energi – snarare än att söka nya riktningar. Det passar väl in i en momentumdriven strategi där det handlar om att ligga kvar i fungerande trender.

Top 20 – dagens laguppställning

flatexDEGIRO SE +3,24% Cloetta AB ser. B +1,71% Nordnet AB +1,62% Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C +1,49% VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF +1,30% L&G Gold Mining UCITS ETF – USD Acc +1,30% Svenska Handelsbanken ser. A +1,08% Global X European Infrastructure Development UCITS ETF +0,97% Linc AB +0,83% VanEck Defense UCITS ETF +0,72% Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF +0,69% Xtrackers Stoxx Europe 600 UCITS ETF 1C +0,68% SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF +0,66% iShares Core DAX UCITS ETF (DE) EUR (Acc) +0,65% Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF 1C +0,54% Catena AB +0,49% Axfood AB +0,45% Storebrand +0,40% Alfa Laval AB +0,31% iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF +0,31%

Plan B i Krkonoše – en skiddag i Harrachov

Per G Ohlin2 kommentarer

Plan B i Krkonoše – en skiddag i Harrachov

Ibland blir inte resor riktigt som man planerat – men det kan bli bra ändå.

Min plan var egentligen skidåkning i Rokytnice nad Jizerou, men när jag kom fram visade det sig att anläggningen hade stängt för säsongen över natten. Lite snopet – men lösningen låg nära till hands.

Bara drygt tjugo minuter bort ligger Harrachov, så det fick bli plan B.

En morgon som började i regn

När jag vaknade på morgonen regnade och snöade det kraftigt. Inte direkt den start man hoppas på när man planerat en dag i skidbacken. Prognosen lovade dock uppehåll runt åttatiden, så jag tog bilen ändå.

När jag kom fram hade vädret vänt. Under natten hade det dessutom fallit lite nysnö, vilket gav ett tunt lager ovanpå den preparerade pisten.

Eftersom det är lågsäsong kunde jag parkera nästan direkt vid liften i centrum. Linbanan Lanová dráha Harrachov – Čertova Hora tog mig upp genom skogen och redan på första åket märktes en av de stora fördelarna med att resa utanför högsäsong – nästan inga köer alls.

Långa åk och gott om plats

Backarna i Harrachov är inte Europas största, men de är långa och sammanhängande, vilket gör att man får ett bra flyt i åkningen.

Från toppen av Čertova Hora går flera nedfarter hela vägen ner mot dalen. När liftköerna dessutom är obefintliga blir rytmen enkel:

åk – lift – åk – lift.

Plötsligt har man gjort betydligt fler åk än man brukar på en dag.

Jag växlade mellan den långa blå nedfarten på baksidan och några brantare partier, inklusive en svart nedfart där skylten tydligt deklarerar:

“Experts only – 65 % lutning”.

Den typen av skyltar är alltid lite inspirerande.

Vårsnö på eftermiddagen

Under morgonen var snön fast med lite nysnö ovanpå. Framåt lunch övergick det till klassisk vårsnö – mjukare och lite tyngre men fortfarande riktigt rolig att åka på.

Efter några intensiva timmar började benen säga ifrån och jag rundade av dagen med lunch och lite lugnare tempo.

En historisk granne

En speciell detalj i Harrachov är att liften går precis bredvid den enorma skiflygbacken Čerťák Ski Flying Hill.

När man sitter i liften ser man hopptornet resa sig över skogen och den breda landningsbacken som löper ner mot dalen. Det är ett ganska spektakulärt bygge och en påminnelse om att Harrachov länge var en av världens klassiska arenor för skiflygning.

Ibland blir plan B bäst

Dagens lilla lärdom blev egentligen ganska enkel.

Rokytnice stängde – men Harrachov levererade en riktigt fin skiddag.

Ibland visar det sig att plan B kan vara minst lika bra som plan A.

Lite som i investeringar egentligen. Man gör en plan, marknaden tar en annan riktning och man tvingas tänka om. Och ibland visar det sig att den alternativa vägen faktiskt blir bättre än den man först hade tänkt sig.

Den här gången gällde det bara skidåkning – men principen är densamma.

Nästa stopp i veckan blir troligen Spindleruv Mlyn.

Vi får se om plan A håller då.

Veckan framåt (v12) – Centralbanker i fokus när geopolitiken höjer riskpremien – Marknadssentiment, energipriser och hur portföljen är positionerad inför veckan

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt (v12) – Centralbanker i fokus när geopolitiken höjer riskpremien

Marknadssentiment, energipriser och hur portföljen är positionerad inför veckan

Makro – centralbanksbeslut i en utmanande miljö

Utvecklingen av konflikten mellan USA/Israel och Iran och dess effekter på energimarknaderna riskerar att överskugga den mer regelbundna makrostatistiken under veckan. Samtidigt väntar flera viktiga centralbanksbesked som kan ge vägledning kring hur beslutsfattare ser på balansen mellan inflation, tillväxt och geopolitisk osäkerhet.

Den här veckans uttalanden från centralbanker blir särskilt intressanta mot bakgrund av de potentiella effekterna från stigande energipriser och vad dessa kan innebära för inflationsbilden. Både Federal Reserve, European Central Bank och Sveriges Riksbank väntas dock lämna styrräntorna oförändrade.

Bland veckans makrostatistik från USA finns bland annat industriproduktion och producentprisindex (PPI), vilket ger ytterligare signaler om kostnadstrycket i ekonomin. I euroområdet publiceras den slutgiltiga HIKP-inflationen för februari, samtidigt som tyskt PPI blir en viktig indikator för pristrycket i Europas största ekonomi.

Sammantaget innebär det att både geopolitik och penningpolitik kommer att forma marknadens riskbild under veckan.

Indikatorer – temperaturmätare på marknadsläget

Flera marknadsindikatorer ger en bild av en marknad där riskaptiten har dämpats men där stressnivåerna ännu inte nått de mer extrema nivåer som historiskt förknippas med bredare marknadspanik.

Sentimentet i USA är fortsatt försiktigt. Fear & Greed-indexet ligger kring nivåer som klassificeras som Extreme Fear, vilket indikerar att investerare i stor utsträckning prioriterar defensiv positionering och likviditet.

Samtidigt är volatiliteten förhöjd. CBOE Volatility Index handlas kring nivåer runt 27, vilket ligger tydligt över det historiska snittet och signalerar att optionsmarknaden fortsatt prissätter relativt stora rörelser i aktiemarknaden.

Energimarknaden är också fortsatt volatil. Brent Crude Oil handlas kring 104 dollar per fat efter en period av kraftiga rörelser. Konflikten i Mellanöstern gör att energipriser snabbt kan bli en central faktor i inflationsbilden.

På räntemarknaden ligger den amerikanska tioårsräntan kring 4,3 procent. Rörelserna har varit relativt begränsade trots den ökade geopolitiska osäkerheten, vilket indikerar att inflations- och ränteförväntningarna i stort sett ligger kvar inför veckans centralbanksbesked.

Reflektion – laguppställningen inför veckan

Mot bakgrund av den nuvarande marknadsbilden framstår portföljen som relativt väl positionerad inför en period där osäkerheten kan fortsätta att dominera nyhetsflödet.

Med omkring 15 procent i kassa, kompletterat med cirka 6 procent i obligationer och drygt 5 procent i guld, finns redan en tydlig defensiv komponent i portföljen. Sammantaget innebär det att ungefär en fjärdedel av kapitalet ligger i tillgångar som historiskt tenderar att fungera som stötdämpare när marknadsoron stiger.

Det ger ett visst skydd mot ökad volatilitet samtidigt som den befintliga likviditeten skapar handlingsutrymme om marknaden skulle erbjuda mer attraktiva ingångslägen.

I nuläget finns därför inget uppenbart behov av att snabbt öka likviditeten ytterligare. Snarare handlar det om att låta laget fortsätta spela i sin nuvarande formation och vara beredd att agera om marknadsläget förändras.

Utsikter inför veckan

Med centralbanksbesked, inflationssignaler och geopolitik i fokus väntas veckan präglas av ett nyhetsflöde som snabbt kan påverka marknadssentimentet. Kombinationen av förhöjd volatilitet och en energimarknad som reagerar känsligt på nya rubriker innebär att svängningarna på börsen kan fortsätta.

Samtidigt visar flera indikatorer att marknaden redan har prisat in en betydande del av osäkerheten. Det gör att rörelserna i stor utsträckning kommer att styras av hur centralbankerna väljer att formulera sina budskap kring inflation, energipriser och den ekonomiska utvecklingen framöver.

För investerare handlar veckan därför i hög grad om att följa nyhetsflödet noggrant, samtidigt som fokus fortsatt ligger på bolagens långsiktiga utveckling snarare än kortsiktiga marknadsrörelser.

Stockholmsbörsen föll tungt – portföljen stod emot nedgången

Per G OhlinLämna en kommentar

Fredag 13 mars 2026

Inledning / Makro & Index

Den globala börsdagen avslutades med en tydlig amerikansk tyngdpunkt i sentimentet. MSCI ACWI, som speglar världsindexet, klarade sig relativt bäst med en nedgång på -0,13 procent, men utvecklingen i New York bidrog ändå till att dra ned de europeiska indexen i en brant rörelse under eftermiddagen.

På Stockholmsbörsen vände utvecklingen ned efter tisdagens kraftiga uppgång tidigare i veckan.

OMXSPI backade 1,3 procent medan OMXS30 föll 1,5 procent under fredagens handel.

Den starka börsdagen tidigare i veckan fungerar dock fortfarande som en viss buffert i veckostatistiken.

Den egna laguppställningen stod emot trycket relativt väl och landade på -0,30 procent, vilket är ett starkt utfall i en dag där börsen föll betydligt mer. Finans och energi höll emot bäst, samtidigt som portföljen fick viss valutamedvind under dagen.

Oljepriset rörde sig mest i sidled efter besked om amerikanska sanktionslättnader som öppnar för köp av rysk olja. Vid börsens stängning kostade Brent 99,58 dollar per fat och WTI 95,22 dollar.

Bolag & Sektorer

Fredagens handel präglades av en bred nedgång, men några defensiva och finansrelaterade innehav lyckades hålla emot trycket.

Dagens starkaste innehav blev flatexDEGIRO (+0,91%). Även detaljhandeln visade motståndskraft där Clas Ohlson (+0,83%) steg tillsammans med Nordnet (+0,83%), vilket speglar att finanssegmentet stod relativt starkt under dagen.

På ETF-sidan syntes ett liknande mönster där Xtrackers MSCI World Financials (+0,56%) utvecklades positivt, samtidigt som Xtrackers MSCI World Energy (+0,30%) steg i takt med ett stabilt oljepris.

Bland de mer defensiva inslagen steg även Essity (+0,54%), Telenor (+0,41%) och Handelsbanken (+0,33%), medan Axfood (+0,06%) höll sig svagt positiv.

Råvarurelaterade tillgångar gick däremot svagare under dagen. WisdomTree Physical Gold (-0,87%) backade trots den svagare börsen, medan VanEck Uranium and Nuclear Technologies (-1,87%) föll tillbaka. Den tydligaste nedgången i listan stod L&G Gold Mining ETF (-5,80%) för.

Tematiska reflektioner

Dagens handel illustrerade ett klassiskt risk-off-mönster under eftermiddagen, där amerikanska börsrörelser snabbt spred sig till Europa.

Att laguppställningen ändå stannar på -0,30 procent i en dag där breda index föll över en procent visar hur sektorsammansättningen fortsatt fungerar som stötdämpare. Kombinationen av banker, stabila kassaflödesbolag och viss energiexponering mildrade effekten från den globala nedgången.

Extra anmärkningsvärt är att portföljen klarade sig så pass bra trots motvind i både guldrelaterade tillgångar och kärnkraftsteknologi, samtidigt som valutarörelserna gav ett visst stöd.

Sett över hela veckan stärks bilden ytterligare. Laguppställningen backade 0,60 procent, samtidigt som Stockholms breda index föll 3,60 procent. Det globala världsindexet MSCI ACWI backade 1,10 procent.

Skillnaden illustrerar hur portföljens sammansättning fortsatt fungerar väl i ett mer svajigt marknadsläge.

Top 15 – dagens laguppställning

flatexDEGIRO +0,91% Clas Ohlson +0,83% Nordnet +0,83% Xtrackers MSCI World Financials +0,56% Essity +0,54% Telenor +0,41% Handelsbanken +0,33% Xtrackers MSCI World Energy +0,30% Storebrand +0,06% Axfood +0,06% iShares € Govt Bond 3–7yr -0,03% iShares Core S&P 500 -0,04% XACT Obligation -0,07% SPDR MSCI Emerging Markets -0,09% VanEck Defense -0,29%

Trots global nedgång – valutadopad portfölj steg med energi i täten

Per G OhlinLämna en kommentar

Trots global nedgång – valutadopad portfölj steg med energi i täten

Stockholm, 12 mars

Ikväll fick jag nöja mig med bilden. När våren kommer med värmen ser jag däremot fram emot att följa börsöppningen från ett cafébord med utsikt över Brandenburg Gate i Berlin.

En ny prisrusning för olja under natten bidrog till röda börsöppningar i Europa. Brentoljan hade vid börsens stängning fallit tillbaka under 100 dollar per fat med en prisökning på dryga 6 procent för dagen. WTI-oljan handlades kring 93,53 dollar efter ett knappt 7-procentigt prislyft.

Samtidigt stärktes dollarn tydligt. US Dollar Index nådde en årshögsta efter en uppgång på omkring 1 procent och gentemot kronan stärktes världens reservvaluta till cirka 9,32 SEK. Även euron stärktes i ungefär samma storleksordning mot den svenska kronan.

Det breda världsindexet MSCI ACWI, som omfattar aktiemarknader globalt, stängde ned 0,57 procent. I Stockholm blev utvecklingen något mer motståndskraftig. OMXSPI och OMXS30 slutade båda svagt upp omkring 0,1 procent efter en upphämtning i den avslutande handeln.

Laguppställningen lyckades stänga på +0,5 procent, delvis hjälpt av valutadopingen men också av flera stabila bidrag från portföljens defensiva och industriella innehav.

Guldpriset fortsatte däremot nedåt och tappade omkring 0,8 procent. Ädelmetallens roll som traditionell tillflyktsort vid geopolitisk oro har enligt analytiker ifrågasatts efter fjolårets kraftiga prisuppgång på omkring 75 procent.

Bolag & sektorer

Dagens starkaste bidrag kom från energi- och råvarurelaterade exponeringar. Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF (+2,37%) toppade listan i takt med oljeprisets uppgång. Även VanEck Defense UCITS ETF (+1,00%) och VanEck Uranium and Nuclear Technologies ETF (+0,36%) noterade uppgångar i ett fortsatt säkerhets- och energifokuserat marknadsklimat.

På bolagssidan steg Axfood (+2,37%) kraftigt och delade dagens förstaplats, vilket speglar det fortsatta investerarintresset för defensiv dagligvaruhandel. SB1 Markets upprepade under dagen sin köprekommendation för Axfood och höjde riktkursen till 350 kronor från tidigare 335 kronor inför bolagets rapport för första kvartalet den 23 april.

Industribolagen bidrog också positivt där Alfa Laval (+2,35%), AQ Group (+1,34%) och ABB (+0,75%) samtliga avancerade.

Inom mer defensiva sektorer steg Essity (+1,04%), medan AstraZeneca (+0,56%) fortsatte bidra med stabilitet i portföljen.

Bland övriga innehav syntes mindre men positiva rörelser i XACT Norden (+0,55%), Telenor (+0,35%), Linc (+0,28%), SaltX Technology (+0,25%) och Lundbergföretagen (+0,18%).

Tematiska reflektioner

Dagens börsbild präglades av tre tydliga teman.

Energi och säkerhet fortsätter dominera.

Oljeprisets rörelser gav medvind åt energiexponeringen samtidigt som försvars- och kärnkraftsrelaterade investeringar fortsätter att attrahera kapital.

Valutaeffekten hjälper svenska investerare.

Den starkare dollarn ger ett tydligt stöd åt globalt exponerade innehav och ETF:er denominerade i utländsk valuta.

Defensiva sektorer håller ställningarna.

Dagligvaror, hälsovård och stabila industribolag stod för en stor del av portföljens positiva utveckling i en annars osäker makromiljö.

Top 15 – dagens laguppställning

Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF — +2,37% Axfood — +2,37% Alfa Laval — +2,35% AQ Group — +1,34% Essity B — +1,04% VanEck Defense UCITS ETF — +1,00% Cloetta B — +0,78% ABB — +0,75% AstraZeneca — +0,56% XACT Norden — +0,55% VanEck Uranium & Nuclear Technologies ETF — +0,36% Telenor — +0,35% Linc — +0,28% SaltX Technology — +0,25% Lundbergföretagen — +0,18%

Clas Ohlson rapportrusade – börsen föll i oroligt energiläge

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen backade i oroligt energiläge

Börsstängning

Makro & Index

Geopolitiken fortsätter att sätta tonen på marknaderna. Kriget i Mellanöstern håller oljepriset i rörelse där ett fat Nordsjöolja vid Stockholmsbörsens stängning handlades kring 92 dollar, upp omkring 1,1 procent sedan midnatt. Under dagen har priset pendlat fram och tillbaka i takt med nya signaler från regionen.

Iran har samtidigt uppmanat världen att förbereda sig på ett potentiellt mer än dubblerat oljepris, samtidigt som medlemsländerna i International Energy Agency (IEA) fattat beslut om en samordnad frigörelse av strategiska oljelager i ett försök att stabilisera energimarknaden.

På Stockholmsbörsen var sentimentet försiktigt.

Breda index OMXSPI föll 0,8 procent medan OMXS30 tappade lika mycket.

Sedan krigsutbrottet i Mellanöstern summerar nedgången till drygt 5 procent, även om breda index fortfarande ligger omkring 1 procent upp för året.

Bolag

Rapportdagen bjöd på en tydlig vinnare.

Clas Ohlson steg kraftigt efter sin kvartalsrapport som överträffade analytikernas förväntningar.

Rörelseresultatet landade på 659 MSEK, över prognosen på 639 MSEK, samtidigt som bruttomarginalen förbättrades till 46,8 procent. Den organiska försäljningen fortsatte dessutom utvecklas starkt med 9 procents tillväxt i februari.

Bolaget presenterade även planer på att investera 400–450 MSEK i automatisering av distributionscentret i Insjön, vilket väntas ge omkring 100 MSEK i årliga effektiviseringsvinster.

Aktien rusade 8,75 procent och blev dagens klart starkaste bidrag i portföljen.

Reflektion

Trots en tydlig nedgång på Stockholmsbörsen stod portföljen emot relativt väl. Laguppställningen stängde dagen på –0,20 procent, delvis tack vare den starka rapportreaktionen i Clas Ohlson.

Dagen visar återigen hur enskilda bolagshändelser kan väga tyngre än marknadens breda rörelser, särskilt under rapportperioder.

Top 15

Clas Ohlson +8,75% Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C +1,87% Linc +1,57% Telenor +0,24% Storebrand −0,06% iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) −0,12% AQ Group −0,16% XACT Norden −0,27% iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF −0,28% ABB −0,32% XACT Obligation −0,36% Axfood −0,37% Svolder −0,39% Alfa Laval −0,42% Svenska Handelsbanken −0,46%

Tjurens återkomst – råvaror och industri ledde börsens kraftiga rekyl

Per G OhlinLämna en kommentar

Tjurens återkomst – råvaror och industri ledde börsens kraftiga rekyl

Inledning / Makro

Stockholmsbörsen studsade tillbaka tydligt under tisdagen efter den senaste tidens geopolitikdrivna oro. Breda indexet OMXSPI steg 2,7 procent, medan storbolagsindexet OMXS30 avancerade 3,0 procent. Därmed ökade värdet på börsens största bolag med hundratals miljarder kronor under dagen.

Uppgången var den största enskilda handelsdagen sedan den 12 maj 2025, då OMXSPI steg 2,85 procent.

På råvarusidan stabiliserades energimarknaden efter gårdagens dramatiska rörelser. Oljepriset handlades kring nollstrecket efter måndagens historiska prisfall, som följde på uttalanden från USA:s president Donald Trump om att kriget i Iran kan vara över “väldigt snart”.

Inför börsstängningen noterades:

Brentolja: 88,05 dollar per fat WTI: 83,72 dollar per fat

Detta kan jämföras med måndagens toppnivåer på över 115 dollar per fat.

Även om marknaden fortfarande efterfrågar tydligare besked kring tidsplanen för USA:s och Israels militära operationer samt hur den globala oljeförsörjningen ska normaliseras, steg de europeiska börserna brett under dagen.

Bolag & sektorer

Dagens börsrally drevs framför allt av en kraftig rekyl i de sektorer som pressats mest den senaste veckan. Råvaru- och industribolag steg tydligt, med sektoruppgångar på över 4 respektive 3 procent.

Industrijättarna gick i täten:

ABB Ltd steg 4,47 % Atlas Copco AB B ökade 4,07 % Alfa Laval AB klättrade 3,08 %

Även finans och sparrelaterade bolag fick ett tydligt lyft:

Nordnet AB avancerade 3,81 % flatexDEGIRO AG steg 3,50 %

Bland investmentbolagen noterades uppgångar för:

Investor AB B +3,25 % Linc AB +3,09 % Svolder AB B +2,94 % L E Lundbergföretagen AB +2,77 %

Teknikbolaget SaltX Technology fortsatte sin positiva trend och steg 3,29 %, medan industribolaget AQ Group ökade 3,21 %.

Fastighetsbolaget Catena steg 2,84 %, och detaljhandelsbolaget Clas Ohlson avancerade 2,81 %.

Reflektioner

Dagens kraftiga uppgång bär flera klassiska kännetecken för en rekylmarknad:

De mest pressade sektorerna studsade högst – framför allt råvaror och industri. Investmentbolag och cykliskt gick starkt när riskaptiten återvände. Kapital flödade brett in i marknaden via ETF:er kopplade till Sverige, Japan och tillväxtmarknader.

Samtidigt visar oljepriset att geopolitiken fortfarande sätter tonen. Marknaden reagerar snabbt på signaler om avspänning, men osäkerheten kring energiförsörjning och Mellanösternkonflikten gör att volatiliteten sannolikt består.

Kort sagt: tisdagens uppgång var kraftfull – men mer en rekyl efter oro än ett definitivt trendbrott.