Dagens Puls – Försvarsindustrin tog kaptensbindeln när börsen växlade upp

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls – Försvarsindustrin tog kaptensbindeln när börsen växlade upp

Måndag 9 november 2026

Det blev en ovanligt lätt börsdag när veckan inleddes med breda uppgångar. Försvarsindustrin tog täten, råvarurelaterade investeringar följde efter och bankerna fortsatte att visa styrka. Samtidigt fick delar av tekniksektorn välbehövlig revansch efter den senaste tidens turbulens.

Stockholmsbörsen stängde nära dagshögsta. OMXSPI steg 1,1 procent och OMXS30 avancerade 1,3 procent.

Bakom den förbättrade riskaptiten fanns bland annat ett fallande oljepris. Brentoljan sjönk omkring 4,4 procent till 93,80 dollar per fat vid 17.30-tiden, efter helgens uttalanden från president Donald Trump och obekräftade uppgifter om möjliga eftergifter från Iran i förhandlingarna kring Hormuzsundet.

Lägre oljepris minskade åtminstone tillfälligt oron för energidriven inflation och gav aktiemarknaden ytterligare stöd.

Försvarsindustrin tog kaptensbindeln

Dagens tydligaste vinnare i portföljen blev VanEck Defense ETF (+4,70 %).

Flera av fondens stora innehav, däribland RTX, Palantir, Thales och Saab, steg kraftigt. Försvarsindustrin fortsätter därmed att visa styrka i en värld där geopolitisk osäkerhet och ökade försvarsanslag driver långsiktiga investeringar.

Det intressanta är att sektorn kan gynnas av flera olika drivkrafter. Försvarsindustrins strukturella efterfrågan består även när den bredare aktiemarknaden tillfälligt blir mer optimistisk kring det geopolitiska läget.

En outsider som ville vara med

Även lilla SaltX Technology (+4,49 %) gjorde en stark insats och blev dagens bästa enskilda aktie i portföljen. Vårt minsta och mest volatila innehav påminde återigen om att stora kursrörelser inte kräver stora positioner.

Råvarorna följde efter

Även råvarurelaterade investeringar hade en utmärkt dag.

VanEck Uranium and Nuclear Technologies (+4,46 %) och L&G Gold Mining ETF (+4,24 %) hörde till portföljens största vinnare.

Stigande metallpriser bidrog till utvecklingen, samtidigt som intresset för kärnkraft och uran fortsätter att stödjas av långsiktiga energibehov.

Guldgruvbolagens uppgång var särskilt intressant eftersom WisdomTree Physical Gold steg betydligt mer beskedligt (+0,87 %). Det illustrerar hur gruvbolagens aktiekurser kan förstärka rörelserna i den underliggande metallen.

Finanssektorn tillbaka i förarsätet

Banker och finansbolag bidrog på bred front till dagens uppgång.

I portföljen märktes särskilt:

  • Nordnet (+2,68 %)
  • Handelsbanken (+2,22 %)
  • Nordea (+2,22 %)
  • Storebrand (+2,00 %)
  • flatexDEGIRO (+1,50 %)

Handelsbanken fick dessutom stöd av en höjd rekommendation från JP Morgan och noterade en ny rekordnivå.

Det är en intressant fortsättning på den sektorrotation vi följt under hösten. Kapitalet söker sig inte enbart till de stora teknikbolagen utan hittar möjligheter även inom traditionell finansverksamhet.

Tekniken fick revansch – industrin hakade på

Efter den senaste tidens press på teknikrelaterade investeringar kom en tydlig återhämtning.

VanEck Semiconductor ETF (+3,94 %) blev ett av dagens starkaste innehav. Även flera industribolag med kopplingar till elektrifiering, automation och teknisk infrastruktur avancerade.

AQ Group (+2,57 %), ABB (+2,20 %), Atlas Copco (+1,78 %) och SKF (+1,47 %) bidrog till den positiva utvecklingen.

Skanska (+2,18 %) visade samtidigt att uppgången inte var begränsad till teknik och industri.

Det är just bredden som gör måndagens börsdag intressant. Flera sektorer steg samtidigt, men av delvis olika anledningar.

Strategin bestämmer exponeringen

En stark börsdag förändrar inte vår investeringsprocess.

Innehav som tidigare viktats ned när de förlorat sin positiva långsiktiga trend fylls på när kursen åter etablerar sig över MA200. Därmed får kapitalet återvända till de investeringar där trenden återigen ger klartecken.

Det handlar inte om att försöka förutse nästa uppgång, utan om att agera när förutsättningarna förändras.

De innehav som redan befinner sig i positiv trend får fortsätta arbeta inom sina respektive allokeringsramar.

Fundamenta godkänner – trenden beslutar.

Dagens Top 20

  1. VanEck Defense ETF +4,70 %
  2. SaltX Technology +4,49 %
  3. VanEck Uranium & Nuclear Technologies +4,46 %
  4. L&G Gold Mining ETF +4,24 %
  5. VanEck Semiconductor ETF +3,94 %
  6. Nordnet +2,68 %
  7. AQ Group +2,57 %
  8. Handelsbanken +2,22 %
  9. Nordea +2,22 %
  10. ABB +2,20 %
  11. Skanska +2,18 %
  12. Storebrand +2,00 %
  13. Linc +1,87 %
  14. Clas Ohlson +1,86 %
  15. iShares MSCI World Small Cap +1,84 %
  16. iShares Core MSCI Japan IMI +1,81 %
  17. iShares Core DAX +1,79 %
  18. Atlas Copco +1,78 %
  19. flatexDEGIRO +1,50 %
  20. SKF +1,47 %

Reflektion från bryggan

Måndagen påminde oss om värdet av att inte låsa fast portföljen vid en enda berättelse om marknaden.

Försvar, råvaror, finans, industri och teknik kunde alla bidra till uppgången, trots att deras långsiktiga drivkrafter skiljer sig åt.

Samtidigt är en enskild stark börsdag ingen garanti för att den senaste tidens turbulens är över.

Det är därför vi fortsätter att låta trenden styra exponeringen, snarare än dagens rubriker.

När fler sektorer börjar dra åt samma håll blir färden behagligare. Men det är fortfarande kompassen, inte medvinden, som bestämmer kursen.

Veckan framåt v46 – När rädslan tar över prövas börsens långsiktiga trender

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt v46 – När rädslan tar över prövas börsens långsiktiga trender

Berlin–Hamburg, söndag 8 november 2026

Veckans börsanalys skrivs ombord på tåget mellan Berlin och Hamburg. Utanför fönstret passerar det nordtyska landskapet medan vi är på väg för att träffa nära och kära. En påminnelse om att livet innehåller betydligt mer än börskurser, inflationstal och centralbanker.

Men marknaden tar förstås ingen paus.

Efter en turbulent börsvecka har oron återvänt med kraft till Wall Street. CNN:s Fear & Greed Index har fallit till 22, vilket innebär extrem rädsla. VIX har stigit med drygt 35 procent på fem handelsdagar och avslutade fredagen på 25,64.

Samtidigt är bilden långt ifrån entydig. Nasdaq 100 har fallit under sitt 200-dagars glidande medelvärde, medan stora delar av den europeiska aktiemarknaden fortfarande befinner sig i positiva långsiktiga trender.

Det är här vi hittar veckans viktigaste fråga: Är vi på väg in i en bredare börsnedgång, eller bevittnar vi framför allt en omfördelning av kapital från tidigare vinnare till andra delar av marknaden?

Börsens temperatur – rädsla och stora skillnader

Den senaste AAII-undersökningen visar att 48,4 procent av de amerikanska privatinvesterarna är baisseartade, jämfört med 34,1 procent som är hausseartade. Pessimismen har därmed förstärkts.

Historiskt kan utbredd rädsla skapa intressanta köptillfällen. Men sentiment är ingen tidtabell för börsens vändningar. Investerare kan fortsätta vara pessimistiska samtidigt som kurserna faller ytterligare.

Den tekniska bilden visar också stora skillnader mellan marknaderna.

Nasdaq 100 handlas 4,7 procent under MA200 och har ett RSI på endast 26,6. Även Nikkei 225 har tappat sin långsiktiga trend och befinner sig 7 procent under MA200.

Samtidigt ligger Stockholmsbörsens breda index 3,5 procent över MA200, DAX 3,6 procent och Köpenhamnsbörsen hela 10,6 procent över.

Det är en anmärkningsvärd spridning.

En marknad som länge dominerats av amerikansk teknik och AI-investeringar visar nu tecken på att kapitalet söker sig till andra sektorer och geografiska områden.

Kapitalet hittar andra farleder när AI tar in vatten.

Centralbankerna får åter huvudrollen

Under veckan riktas uppmärksamheten mot amerikansk inflation och flera framträdanden från Federal Reserve.

Marknaden söker vägledning om december månads räntebeslut. Inflationsutvecklingen måste vägas mot signaler om en avmattande ekonomi och den senaste tidens oro på finansmarknaderna.

Även i Europa väntar viktig statistik. Slutliga inflationssiffror från de större ekonomierna och reviderade BNP-siffror för tredje kvartalet ger ytterligare information om konjunkturläget.

Citigroups Economic Surprise Index visar en intressant utveckling. USA:s ekonomiska statistik har överträffat förväntningarna i ökande utsträckning, medan motsvarande index för euroområdet har fallit kraftigt sedan sensommaren.

Det påminner oss om att en stark börs inte nödvändigtvis betyder att ekonomin utvecklas starkare än väntat.

I Sverige blir Riksbankens protokoll en viktig pusselbit. Investerarna kommer särskilt att granska hur direktionen resonerar kring inflation, tillväxt och framtida räntebeslut.

Räntor och olja – två viktiga temperaturmätare

Den amerikanska tioårsräntan har fallit från drygt 5,3 procent i början av oktober till 4,859 procent.

Lägre marknadsräntor kan ge stöd åt aktievärderingarna, men vi behöver också förstå varför räntorna faller. Om förklaringen är ökad oro för konjunkturen blir effekten inte nödvändigtvis positiv för aktiemarknaden.

Brentoljan handlas samtidigt kring 98 dollar per fat, efter en period med betydande prisrörelser.

Det fortsatt höga oljepriset kan hålla inflationstrycket uppe och därmed komplicera centralbankernas arbete.

Kombinationen av konjunkturoro, höga energipriser och osäkerhet kring penningpolitiken är knappast den enklaste navigationsmiljön.

Portföljstrategin – fundamenta godkänner, trenden beslutar

För vår del är utgångspunkten oförändrad.

Vi försöker inte förutse exakt när börsen vänder. Vi följer de långsiktiga trenderna och låter positionernas storlek spegla både möjligheter och risker.

De senaste veckornas nedviktningar har skapat handlingsutrymme. Samtidigt har flera innehav inom finans, bank, konsument och andra sektorer visat relativ styrka.

Det innebär att vi kan fortsätta leta efter möjligheter utan att känna oss tvingade att agera.

Vi håller särskilt ögonen på om svagheten i amerikansk teknik sprider sig till fler marknader, eller om den pågående rotationen fortsätter att bära upp börserna.

Fundamenta godkänner – trenden beslutar.

Veckans reflektion

Det är lätt att förknippa en börsnedgång med att allt faller samtidigt. Men marknaden är sällan så enkel.

Just nu ser vi en amerikansk tekniksektor under press, en europeisk aktiemarknad som fortfarande håller emot och en investerarkår där rädslan blivit påtaglig.

Kanske är det början på en större korrektion. Kanske är det en välbehövlig omvärdering av vilka bolag som förtjänar kapitalet.

Vi behöver inte bestämma oss i förväg.

Från tågfönstret ser vi landskapet förändras kilometer för kilometer. På börsen gäller samma princip: vi följer förändringarna, håller kursen så länge förutsättningarna består och justerar när signalerna kräver det.

Den här söndagen är dock destinationen Hamburg, och där väntar något betydligt viktigare än nästa börsöppning. ❤️

Regelboken höll ställningarna när AI-oron svepte över börsen

Per G OhlinLämna en kommentar

Regelboken höll ställningarna när AI-oron svepte över börsen

Fredag 6 november 2026 – Börsdagboken

AI-oron satte press på marknaden

Torsdagens kraftiga nedgångar på Wall Street spillde över på Stockholmsbörsen, som avslutade veckan med röda index. OMXSPI föll 0,8 procent och OMXS30 backade 1,0 procent, efter att båda återhämtat sig något från dagens lägsta nivåer.

Oron kretsar kring AI-sektorn. Demokraternas hårdare hållning till datacenterutbyggnaden har väckt frågor om framtida investeringar och värderingar. Samtidigt kom amerikanska arbetsmarknadssiffror in klart starkare än väntat.

För vårt lag blev det däremot en förhållandevis lugn fredag. Portföljen backade endast 0,17 procent.

Förklaringen är enkel. Regelboken hade redan förberett laget för ökad turbulens. Positioner hade viktats ned när trenderna försvagades, och likviditeten hade byggts upp. Några ytterligare defensiva åtgärder behövdes därför inte.

Det är en av strategins stora fördelar. Vi behöver inte förutse nästa börsfall. Vi behöver bara följa de signaler som marknaden redan har gett oss.

AstraZeneca fick en andra chans

En affär blev det ändå.

AstraZeneca hade tidigare passerat upp över MA200 utan att vi hann ta position. Det var irriterande, eftersom bolaget är ett av de innehav vi gärna har i laget när trenden är positiv.

Under fredagen föll aktien som mest 4,2 procent. Där öppnades en ny möjlighet, och vi plockade in AstraZeneca strax ovanför MA200. Aktien återhämtade sig därefter och stängde på minus 1,2 procent.

Det är förstås ingen garanti för att affären blir lyckad. Men den följer vår process: fundamenta godkänner, trenden beslutar.

Clas Ohlson fortsätter imponera

Clas Ohlson blev en av dagens stora vinnare efter att ha redovisat en organisk försäljningstillväxt på 12 procent i oktober.

Aktien steg 5,6 procent, noterade nya kursrekord och har nu avancerat över 80 procent sedan årsskiftet.

Det är en imponerande utveckling för en detaljhandelskedja i en tid när konsumenternas köpkraft och framtidstro fortfarande diskuteras flitigt.

Clas Ohlson har dessutom varit ett av våra framgångsrika innehav, där vi tidigare har kunnat skörda vinster när positionen nått den övre allokeringsgränsen.

SaltX – den osannolika lagkaptenen

Dagens mest oväntade inslag var ändå SaltX Technology, som steg 6,65 procent och toppade vår lista.

Det är nästan komiskt. När marknaden präglas av riskaversion är det lagets mest spekulativa outsider som tar på sig kaptensbindeln.

Bakom uppgången kan finnas förnyat intresse för bolagets tekniska framsteg.

Enligt en analys från Carnegie har SaltX avslutat det industriella testprogrammet för elektrifierad kalcinering av cementråmjöl i Hofors. Målen för kalcineringsgrad, materialkvalitet och driftsstabilitet har uppnåtts.

Nästa steg är att omsätta resultaten i en europeisk pilotanläggning, med planerad implementeringsfas under 2028.

Samtidigt går det Frontier-finansierade Multi Plasma-projektet vidare. Den första reaktorn har installerats i Hofors och ska bidra till att utveckla tekniken för högre kapacitet.

Även projektet med Groupe Pigeon har avancerat, medan osäkerheten kring långsiktig nätkapacitet fortfarande påverkar planerna i Mo i Rana.

Det finns alltså tekniska framsteg att glädjas åt. Men vägen från fungerande teknik till kommersiell framgång är fortfarande lång.

SaltX får därför fortsätta som outsider i laget, med en begränsad allokering.

Att en spelare får bära kaptensbindeln för en dag betyder inte att han ska få bestämma lagets taktik.

Dagens Top 20

  1. SaltX Technology +6,65 %
  2. Clas Ohlson +5,59 %
  3. VanEck Uranium & Nuclear Technologies +2,71 %
  4. HMS Networks +2,13 %
  5. Skanska +2,12 %
  6. L&G Gold Mining ETF +2,05 %
  7. SPDR MSCI Emerging Markets +1,24 %
  8. AQ Group +0,93 %
  9. VanEck Semiconductor ETF +0,74 %
  10. iShares Global High Yield Corporate Bond +0,49 %
  11. XACT Obligation +0,37 %
  12. Global X European Infrastructure Development +0,20 %
  13. Linc +0,14 %
  14. iShares € Govt Bond 3–7yr +0,06 %
  15. iShares Core S&P 500 −0,17 %
  16. ABB −0,32 %
  17. Lundberg −0,33 %
  18. flatexDEGIRO −0,35 %
  19. Cloetta −0,40 %
  20. Atlas Copco −0,43 %

Reflektion – när det viktigaste beslutet redan är fattat

Det är lätt att tro att framgångsrik förvaltning handlar om att ständigt fatta nya beslut. Köpa, sälja, förutse och agera.

Men ibland är det precis tvärtom.

Fredagens börsoro krävde inga stora förändringar i vår portfölj. Inte för att vi visste vad som skulle hända, utan för att vi redan hade anpassat oss till de trender som försvagats.

Vi kunde därför ägna dagen åt att bevaka möjligheter i stället för att hantera problem.

Den bästa affären under en orolig börsdag kan vara den man inte behöver göra.

Och medan marknaden fortsätter att diskutera nästa steg i AI-utbyggnaden låter vi regelboken fortsätta bestämma kursen.

Fundamenta godkänner – trenden beslutar.

Från rekordjakt till tvärvändning – kapitalet söker nya vägar

Per G OhlinLämna en kommentar

Från rekordjakt till tvärvändning – kapitalet söker nya vägar

Dagens börspuls | Torsdag 5 november 2026

Det började i dur och slutade i moll. Stockholmsbörsen gick visslande mot nya rekord under torsdagen, men när Wall Street öppnade förändrades stämningen snabbt. Den amerikanska AI-frossan tilltog och drog med sig den svenska börsen nedåt.

Efter uppgångar på över 1 procent och nya intradagsrekord stängde OMXSPI på −0,1 procent och OMXS30 på −0,3 procent.

Bakom den dramatiska vändningen fortsätter en intressant förändring av marknadens karaktär. Kapitalet söker sig bort från delar av AI-infrastrukturen, samtidigt som oron nu även tycks nå de stora teknikjättarna.

I stället riktas blickarna mot mer traditionella sektorer som finans, bank, försäkring, hälsovård, konsument och industri.

Det är inte nödvändigtvis riskviljan som försvinner. Det kan också vara kapitalet som byter riktning.

ABB – regelboken gör sitt jobb

ABB föll 4,3 procent under torsdagen. För egen del hade regelboken redan tidigare halverat innehavet när aktien bröt ned under MA200.

Den återstående positionen ligger fortfarande 23 procent över inköpskursen. Enligt min utlandsregel kan en vinstposition behållas även under MA200, så länge fundamenta är intakt.

Det är själva poängen med strategin. Vi behöver inte förutse vad som ska hända med en aktie. När trenden försvagas minskar vi risken, samtidigt som vi kan behålla en del av exponeringen om den långsiktiga investeringsidén fortfarande håller.

Det var inte en prognos om fallande kurser som fick oss att minska innehavet. Det var helt enkelt regelboken som gjorde sitt jobb.

Cloetta – en söt kontrast

Samtidigt fortsätter Cloetta att visa styrka. Aktien steg 1,73 procent i portföljen och fick ytterligare stöd av positiva analytikerkommentarer efter rapporten för tredje kvartalet.

Nordea höjer riktkursen till 67 kronor från 65, medan SB1 Markets höjer till 68 kronor från 62. Båda upprepar sina köprekommendationer.

Bakom optimismen finns stark volymutveckling, förbättrade marginaler, nya produkter och möjligheter till internationell expansion.

SB1 Markets räknar med att den justerade rörelsemarginalen kan nå 13,7 procent 2028, nära bolagets långsiktiga mål på 14 procent.

Cloetta är ett av de innehav där vi tidigare kunnat skörda vinster när positionen vuxit över vår övre allokeringsgräns. Även här arbetar regelboken, men från ett betydligt trevligare utgångsläge.

Dagens Top 20 – portföljen

  1. L&G Gold Mining ETF +1,74 %
  2. Cloetta +1,73 %
  3. Hexpol B +1,65 %
  4. WisdomTree Physical Gold +1,60 %
  5. Nordea +1,00 %
  6. Handelsbanken A +0,75 %
  7. Storebrand +0,70 %
  8. Xtrackers MSCI World Energy ETF +0,67 %
  9. Lundberg B +0,50 %
  10. Global X European Infrastructure Development +0,42 %
  11. Atlas Copco B +0,22 %
  12. Xtrackers MSCI World Health Care ETF +0,16 %
  13. XACT Obligation ETF +0,14 %
  14. Beijer Ref B +0,13 %
  15. iShares € Govt Bond 3–7yr ETF +0,09 %
  16. XACT Svenska Småbolag +0,02 %
  17. Xtrackers MSCI World Consumer Staples ETF −0,02 %
  18. Investor B −0,12 %
  19. Nordnet −0,17 %
  20. Clas Ohlson B −0,20 %

Reflektion – bredden bakom rubrikerna

Dagens topplista berättar en annan historia än de stora börsindexen. Guld och gruvbolag toppar, följda av konsument, industri och finans. Även obligationerna bidrar med stabilitet.

Det betyder inte att marknaden blivit trygg eller att rotationen är färdig. Men det visar att det fortfarande finns områden där kapitalet hittar stöd.

För vår del handlar det inte om att gissa vilken sektor som tar över ledartröjan. Vi följer trenderna, anpassar exponeringen och låter regelboken styra.

Toppen syns först i backspegeln. Därför behöver vi inte veta var den ligger.

Dagens Puls: Politisk lättnad lyfte börsen – finans och guld i täten

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls: Politisk lättnad lyfte börsen – finans och guld i täten

Politisk lättnad gav börsen nytt bränsle

Onsdagens handel präglades av lättnad efter det amerikanska mellanårsvalet. Demokraternas stora framgångar och Donald Trumps besked om att acceptera valresultatet och samarbeta med oppositionen bidrog till att minska den politiska osäkerheten.

Marknaden började prisa in möjligheten att en stark demokratisk kongress kan begränsa mer långtgående politiska beslut. Riskaptiten förbättrades och uppgångarna tilltog på båda sidor av Atlanten.

Stockholmsbörsen stängde med OMXSPI upp 1,0 procent och OMXS30 upp 0,8 procent. Även Wall Street återhämtade sig kraftigt efter en inledande tvekan.

Samtidigt föll oljepriset kraftigt. Brent handlades kring 99 dollar per fat, vilket kan bidra till att lätta på inflationstrycket om nedgången blir bestående.

Finans och guld visade vägen

I vår portfölj var dagens vinnare tydliga.

L&G Gold Mining steg hela 5,66 procent medan WisdomTree Physical Gold avancerade 2,55 procent. Guldets styrka fortsätter därmed att ge ett värdefullt bidrag till portföljen.

Även finanssektorn hade en stark dag. Nordnet steg 3,46 procent, Nordea 3,31 procent, Storebrand 2,65 procent och Handelsbanken 2,60 procent.

Det var dessutom glädjande att se vår ETF inom dagligvaror, Xtrackers MSCI World Consumer Staples, stiga 2,56 procent. Även hälsovård utvecklades positivt.

Samtidigt fortsätter marknaden att skilja mellan olika delar av tekniksektorn. De stora teknikbolagen återhämtade sig medan AI-infrastrukturen pressades av nya politiska risker, inte minst i Texas.

Reflektion – fundamenta godkänner, trenden beslutar

Det mest intressanta med dagens uppgång är kanske inte indexens utveckling, utan vilka sektorer som leder den.

Bank, finans, guld och defensiv konsumtion visar styrka samtidigt som delar av AI-sektorn brottas med motvind.

Vi har sedan tidigare full allokering i de innehav som uppfyller våra trendkriterier, medan svagare positioner har viktats ned. Det innebär att vi fortfarande har likviditet tillgänglig när nya köpsignaler uppstår.

En stark börsdag är alltid välkommen, men den förändrar inte vår strategi.

Fundamenta godkänner – trenden beslutar.

Dagens Puls – Två angenäma skördar

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls – Börsen återhämtade sig, men osäkerheten består

3 november 2026

Stockholm höll emot inför USA:s mellanårsval

Stockholmsbörsen bjöd på en svängig tisdag. Efter en inledande nedgång på över 1 procent återhämtade sig indexen till som mest plus 0,5 procent. Uppgången tappade dock kraft och både OMXSPI och OMXS30 stängde på minus 0,1 procent.

Obekräftade uppgifter om framsteg i samtalen mellan USA och Iran bidrog till att oljepriset tillfälligt föll. Brentoljan sjönk från 105 till 101 dollar per fat innan priset återhämtade sig något.

Samtidigt riktas blickarna mot det amerikanska mellanårsvalet, där kontrollen över kongressen står på spel.

Nasdaq korrigerar – trenden får avgöra

Tekniksektorn har hamnat under förnyad press. Inför tisdagens handel hade Nasdaq tappat 5,2 procent på tre handelsdagar, med halvledarsektorn som en av de främsta förlorarna.

I skrivande stund visar Nasdaq återhämtning, men det återstår att se om köparna orkar hålla emot.

För vår del är strategin oförändrad. Innehav som uppfyller trendkraven över MA200 har full vikt, medan övriga har viktats ned enligt regelboken.

Det innebär att vi har likviditet tillgänglig när nya köpsignaler uppstår. Vi behöver varken förutse botten eller jaga en tillfällig uppstuds.

Fundamenta godkänner – trenden beslutar.

Bolag i fokus

SaltX Technology steg 2,78 procent efter beskedet om ett utökat utvecklingsprogram tillsammans med Holcim. Arbetet med elektrifierad klinkerframställning går vidare med nya tester och processoptimering. Ett steg framåt, även om vägen till kommersialisering fortfarande är lång.

ABB steg 1,74 procent. Styrelseordföranden Peter Voser och flera styrelseledamöter har köpt aktier. Pareto har dessutom tagit in ABB i sin novemberportfölj och ser den senaste kursnedgången som ett intressant ingångsläge efter en solid kvartalsrapport.

Även Nordnet och flatexDEGIRO utvecklades starkt, vilket gav finanssektorn ett välkommet bidrag.

Två angenäma skördar

Under dagen passade vi också på att skörda lite vinster i Clas Ohlson och Cloetta. Båda innehaven hade nått den övre gränsen för sina respektive allokeringar och viktades därför ned enligt strategin.

Båda är fortfarande stora innehav i portföljen. Att minska något i Cloetta passar dessutom bra inför den stundande kvartalsrapporten.

Det handlar inte om att vi blivit mindre positiva till bolagen, utan om att hålla portföljens risk och allokeringar i balans.

Vi säljer inte för att vi tror att toppen är nådd. Vi skördar för att regelboken säger att det är dags.

Dagens Top 10 – våra innehav

  1. SaltX Technology +2,78 %
  2. Nordnet +2,07 %
  3. ABB +1,74 %
  4. flatexDEGIRO +1,43 %
  5. Storebrand +1,40 %
  6. Bure Equity +0,72 %
  7. Xtrackers MSCI World Health Care ETF +0,40 %
  8. Lundbergföretagen +0,34 %
  9. Nordea +0,32 %
  10. Skanska +0,25 %

Reflektion

Börsen fortsätter att pröva investerarnas tålamod. Korrigeringen inom tekniksektorn skapar osäkerhet, men också möjligheter längre fram.

Vi har redan gjort det som strategin kräver. Nu handlar det om att låta marknaden visa vägen.

Likviditet är inte ett misslyckande att vara investerad. Det är handlingsfrihet när nästa möjlighet uppstår.

Dagens puls – Kaptenen vilar, portföljen arbetar

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens puls – Kaptenen vilar, portföljen arbetar

Stockholmsbörsen vände upp efter en trevande start på veckan. OMXSPI steg 0,4 procent och OMXS30 avancerade 0,5 procent efter att handeln tagit fart under eftermiddagen.

Vändningen fick stöd av en återhämtning på Wall Street, sjunkande obligationsräntor och ett kraftigt fallande oljepris. Brentoljan backade omkring 6 procent till 105,50 dollar per fat efter uppgifter om möjliga indirekta samtal mellan Iran och USA. Den amerikanska tioårsräntan sjönk samtidigt till 4,90 procent.

Portföljen – god bredd i uppgången

Det blev en fin dag för laget. Clas Ohlson toppade med 3,53 procent, tätt följd av L&G Gold Mining med 3,39 procent. Även Hexpol, Cloetta, SKF och Atlas Copco bidrog positivt.

Glädjande var också att både globala småbolag och svenska småbolagsfonder steg. Efter den senaste tidens turbulens är det ett välkommet styrketecken, även om en enskild handelsdag inte förändrar den större trendbilden.

Själv har jag tillbringat dagen med att kurera en envis förkylning. Men det fina med en regelstyrd strategi är att portföljen inte behöver någon ständig handpåläggning.

Kaptenen vilar – regelboken håller kursen.

Veckan framåt: Politiken prövar en nervös börs

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt: Politiken prövar en nervös börs

Vecka 45 | 2–6 november 2026

Inledning – en vecka med många vägval

En händelserik börsvecka väntar när det amerikanska mellanårsvalet, Riksbankens räntebesked och ny ekonomisk statistik står i centrum.

Marknaden går in i november med en tydlig nervositet. CNN:s Fear & Greed Index ligger på 26, samtidigt som volatiliteten har stigit på båda sidor av Atlanten. Det är ännu ingen panik, men investerarna har blivit försiktigare.

Oljepriset fortsätter dessutom att utmana. Brentoljan handlas kring 113 dollar per fat, medan den amerikanska tioårsräntan ligger på 4,93 procent. Kombinationen av höga energipriser och höga långräntor innebär fortsatt motvind för delar av aktiemarknaden.

USA – mellanårsval och arbetsmarknad

Tisdagens mellanårsval blir veckans stora politiska händelse. En förändrad maktbalans i kongressen kan begränsa presidentens handlingsutrymme inom finanspolitiken och göra budgetförhandlingarna mer komplicerade.

Samtidigt väntar ISM-index för industri och tjänster, finansdepartementets upplåningsplaner och fredagens arbetsmarknadsrapport. Statistiken blir viktig för bedömningen av den amerikanska ekonomins styrka och Federal Reserves fortsatta räntepolitik.

Europa – inflation och industrikonjunktur

I euroområdet riktas blickarna mot inflationsstatistiken och nya konjunktursignaler. Särskilt intressant blir om de höga energipriserna börjar få bredare genomslag i ekonomin.

Industrins utveckling i Tyskland och ECB:s indikatorer för löneökningar blir också viktiga pusselbitar. I Norge väntas Norges Bank lämna styrräntan oförändrad.

Sverige – Riksbanken i centrum

På onsdag väntas Riksbanken höja styrräntan med 0,25 procentenheter till 2,00 procent. Torsdagens preliminära inflationsstatistik blir därefter ett viktigt test av inflationsbilden.

Även den svenska politiken bjuder på osäkerhet när riksdagen väntas rösta om Centerpartiets statsministerkandidat.

Marknadsindikatorer – den långa trenden håller

Den tekniska bilden är splittrad, men ännu inte bruten.

Av de 13 börsindex vi följer ligger 12 över sina respektive 200-dagars glidande medelvärden. Helsingfors är undantaget.

Starkast är Köpenhamn, hela 8,8 procent över MA200, följt av Oslo på 7,0 procent. Stockholm ligger omkring 3,3–3,6 procent över sin långsiktiga trend.

Svagare ser det ut i USA. Nasdaq 100 ligger visserligen 1,7 procent över MA200, men hela 5,2 procent under MA20 och 4,7 procent under MA50. RSI på 35,1 vittnar om ett betydligt svagare kortsiktigt momentum.

Även Russell 2000, som speglar de amerikanska småbolagen, befinner sig nära sin långsiktiga trend. Det gör indexet särskilt intressant att bevaka.

Samtidigt har både Global Small Cap och XACT Sverige Småbolag visat en viss motståndskraft. Men bakom den relativt stabila utvecklingen har kursrörelserna i enskilda aktier varit betydande.

Det kan vara ett uttryck för en pågående sektorrotation, men också en tidig signal om en bredare försvagning. Därför blir marknadens bredd allt viktigare att följa.

Marknadens riskindikatorer

  • Fear & Greed: 26 – rädsla, jämfört med 16 för en vecka sedan.
  • VIX: 19,42 – ökad men inte extrem volatilitet.
  • VSTOXX: 22,16 – tydligt stigande europeisk oro.
  • USA:s tioårsränta: 4,93 procent.
  • Brentolja: 113,10 dollar per fat.

Citigroups ekonomiska överraskningsindex ligger fortfarande på positiva nivåer globalt, men utvecklingen i euroområdet har försvagats påtagligt under hösten. Det innebär att ekonomin fortfarande överraskar positivt, men i allt mindre utsträckning.

Reflektion – fundamenta godkänner, trenden beslutar

Vi går in i november med en marknad som skickar motstridiga signaler.

Den långsiktiga börstrenden är fortfarande positiv på de flesta större marknader, men den kortsiktiga styrkan har försvagats, framför allt inom amerikansk teknik.

En börstrend vänder sällan överallt samtidigt. Medan vissa aktier redan faller, fortsätter andra att stiga. Det skapar en övergångsperiod där det kan vara svårt att avgöra om vi ser en sund rotation eller början på en bredare nedgång.

Det är också i den övergången som vår regelbok gör sitt viktigaste arbete.

Vi behöver inte föregripa en större nedgång, men vi ska heller inte bortse från varningssignalerna. När enskilda innehav bryter sina trender får regelboken styra hur vi agerar. Exponeringen anpassas successivt, utan att vi behöver gissa var börstoppen ligger eller försöka fånga fallande kurser.

Fundamenta godkänner – trenden beslutar.

Det är vår utgångspunkt även när politiken, räntorna och oljepriset skapar nya vågor på börshavet.

Europa trotsar Wall Street – femte raka uppgången i Stockholm

Per G OhlinLämna en kommentar

Europa trotsar Wall Street – femte raka uppgången i Stockholm

Stockholmsbörsen steg för femte dagen i rad på torsdagen, den längsta uppgångssviten sedan maj. Både OMXSPI och OMXS30 avancerade 0,4 procent.

Europa visade styrka trots en svagare utveckling på Wall Street, där Alphabets kraftiga kursfall efter rapporten tyngde tekniksektorn.

Försvarssektorn tog täten i vår portfölj, men även hälsovård, finans och europeisk infrastruktur lockade kapital. Uppgångarna i DAX och Stoxx Europe 600 förstärkte bilden av ett Europa som för dagen gick sin egen väg.

Brentoljan handlades samtidigt kring 110 dollar fatet. Trots dagens prisnedgång kvarstår därmed ett betydande inflationstryck från energimarknaden.

Bolag och sektorer

SaltX Technology (+2,05 %) fortsatte uppåt efter beskedet att bolagets första Multiplasma-reaktor installerats i Hofors. Driftsättningen planeras till november, följt av industriella tester fram till våren 2027.

Skanska (+1,62 %) steg sedan Danske Bank höjt riktkursen till 305 kronor och upprepat köprekommendationen.

Hälsovård (+1,61 %) visade styrka när investerare sökte alternativ till den pressade tekniksektorn.

Även AQ Group (+1,44 %) och Svolder (+1,13 %) bidrog positivt.

Reflektion

Fem raka uppgångsdagar är ett styrketecken, men marknaden är fortfarande selektiv. När amerikansk teknik pressas hittar kapitalet andra vägar.

För vår del fortsätter regelboken att styra. Vi följer trenderna snarare än försöker förutse nästa börsdag.

Fundamenta godkänner – trenden beslutar.

📈 Dagens Puls – Fjärde raka uppgången inför kvällens stora test

Per G Ohlin3 kommentarer

📈 Dagens Puls – Fjärde raka uppgången inför kvällens stora test

Onsdag 28 oktober 2026

Stockholmsbörsen steg för fjärde handelsdagen i rad. Både OMXS30 och OMXSPI avancerade 0,3 procent och sedan förra torsdagens nedgång har börsen återhämtat sig med över 2,5 procent. Investor utmärkte sig med ett nytt kursrekord.

I vår portfölj fortsatte flatexDEGIRO uppåt efter gårdagens positiva nyhet. Även industribolagen visade styrka, med ABB, AQ Group, Hexpol och SKF på plus. Halvledarsektorn bidrog också, där vår nya VanEck Semiconductor ETF steg 2,22 procent.

Nu väntar kvällens stora test. Federal Reserve lämnar räntebesked klockan 19.00, där marknadens fokus ligger på Fed-chefen Kevin Warshs signaler om den fortsatta penningpolitiken. Efter Wall Streets stängning väntar dessutom rapporter från Alphabet och Microsoft.

🏆 Dagens Top 10

  1. 🥇 SaltX Technology +4,15 %
  2. 🥈 VanEck Semiconductor ETF +2,22 %
  3. 🥉 ABB +1,51 %
  4. AQ Group +1,46 %
  5. Bure Equity +1,24 %
  6. Hexpol +1,19 %
  7. SKF +1,13 %
  8. SPDR MSCI Emerging Markets ETF +1,04 %
  9. Handelsbanken +0,91 %
  10. Xtrackers MSCI World Energy ETF +0,88 %

Reflektion: Återhämtningen fortsätter och industrin visar livstecken. Men kvällens besked och teknikjättarnas rapporter kan sätta tonen för resten av veckan.

Vi fortsätter att följa vår strategi. Fundamenta godkänner – trenden beslutar.

Aktieportföljen – Trenden är vår chef.