Världens börser i rekordsprint efter vapenvila

Per G OhlinLämna en kommentar

Världens börser i rekordsprint efter vapenvila

Största lyftet på över ett år

Inledning / Makro & Index

Det blev en kraftfull rekyl uppåt på världens börser efter nattens besked om vapenvila mellan USA och Iran – en geopolitisk lättnad som snabbt spred sig från Asien till Europa och vidare till USA.

Stockholmsbörsen följde med i det globala riskpåslaget och levererade sin starkaste dag sedan turbulensen i april i fjol.

OMXSPI +3,9% OMXS30 +4,3% Omsättning: cirka 30 miljarder kronor

Samtidigt föll oljepriset tillbaka tydligt, med både Brent och WTI runt 95 dollar fatet – ett klassiskt “risk-on”-tecken där inflationsoro dämpas. Valutamarknaden förstärkte bilden: dollarn försvagades medan kronan stärktes kraftigt.

Kort sagt: en bred lättnadsrally, där kapital roterade bort från defensiva tillgångar och in i cykliskt och risk.

Bolag & Sektorer

Det var tydligt att verkstad och cykliskt ledde uppgången – precis som man förväntar sig i ett riskpåslag.

ABB (+6,54%) och Atlas Copco (+6,41%) i topp bland storbolagen Assa Abloy (+5,46%) fortsatte styrkan Alfa Laval (+3,89%) och AQ Group (+4,42%) följde med

Finans och sparplattformar stack också ut:

flatexDEGIRO (+9,73%) dagens tydliga vinnare – stöd av både statistik och relativ värdering Nordnet (+3,76%) med i rörelsen Nordea (+3,58%) och Handelsbanken (+2,00%) stärktes i takt med riskaptiten

Detaljhandel visade oväntad styrka:

Clas Ohlson (+4,84%)

Samtidigt såg vi tydliga förlorare i energisektorn:

IPCO (-11,28%), Maha och Meren Energy föll kraftigt när oljepriset backade

ETF-flödena bekräftar bilden:

Tillväxtmarknader +5,06% Japan +4,82% DAX +4,75% Kärnenergi/uran +4,70% Guldgruvor +4,28% (trots risk-on – intressant signal)

Tematiska reflektioner

Det här var inte en vanlig uppgång – det var en klassisk “risk reset”.

Tre tydliga drivkrafter:

1. Geopolitisk risk avtar → multipel-expansion

Marknaden prisade snabbt bort ett värsta-scenario i Mellanöstern.

2. Fallande olja → inflationslättnad

Ger stöd åt räntor, konsument och cykliskt.

3. Valutaeffekt → kronstyrka

Svenska tillgångar får extra skjuts när kapital återvänder.

Det mest intressanta:

Bredden i uppgången (nästan allt grönt) Kombinationen av cykliskt + vissa defensiva teman (guld, clean energy) Det signalerar att kapital inte bara jagar risk – utan också positionerar sig strategiskt.

Det här är en dag som luktar positionsskifte snarare än kortsiktig studs.

Top 20 – Dagens laguppställning

flatexDEGIRO – +9,73% ABB – +6,54% Atlas Copco B – +6,41% Assa Abloy B – +5,46% MSCI Emerging Markets ETF – +5,06% Clas Ohlson – +4,84% MSCI Japan ETF – +4,82% DAX ETF – +4,75% Uran & Nuclear ETF – +4,70% AQ Group – +4,42% XACT Sverige – +4,33% Gold Mining ETF – +4,28% Investor – +4,19% Alfa Laval – +3,89% Stoxx Europe 600 ETF – +3,82% Clean Energy ETF – +3,81% Nordnet – +3,76% Lundbergföretagen – +3,66% XACT Småbolag – +3,58% Nordea – +3,58%

Trump skakar marknaden – börsen tappade inför Iran-deadline, energiaktier i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen tappar fart efter nya Trump-uttalanden

7 april 2026

Inledning / Makro & Index

Stockholmsbörsen inledde handelsdagen stabilt med stöd från stark utveckling på Wall Street under påskhelgen. Under eftermiddagen vände dock sentimentet ned i takt med nya uttalanden från Donald Trump.

Marknaden fortsätter att styras nästan uteslutande av utvecklingen i Mellanöstern. Fokus ligger på konflikten mellan USA, Israel och Iran – där kontrollen över Hormuzsundet är central. Den blockerade vattenvägen utgör en kritisk artär för globala oljetransporter och driver nu riskpremien i marknaden.

Inför utgången av Trumps ultimatum till Iran har retoriken skärpts ytterligare. Risken för en snabb eskalering ligger kvar som ett tungt lock över marknaden.

Vid stängning:

OMXSPI: −0,1 % OMXS30: +0,1 %

Bolag & Sektorer

Energisektorn fortsätter dominera i takt med stigande oljepris. Brent kring 110 dollar per fat ger tydligt stöd.

Alfa Laval +2,02% Toppade listan efter höjd riktkurs från Nordea. Stark orderingång och förbättrade utsikter inom energi, sjöfart och livsmedel lyfter estimaten. Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C +1,69% Direkt vinnare på energitemat – tydlig koppling till geopolitisk oro. flatexDEGIRO +1,20% Fortsatt tillväxt i kundbas och hög aktivitetsnivå. 3,58 miljoner kunder och 7,79 miljoner transaktioner i mars. Nordnet +0,72% Stabil statistik. Nettosparandet lägre m/m men kundtillväxten fortsatt stark i årstakt.

Samtidigt var bilden svagare i bredare marknad och cykliskt:

Atlas Copco −0,03% ASSA ABLOY −0,14% Nordea −0,36% Essity −0,65% Svenska Handelsbanken −1,34%

Globala ETF:er utvecklades generellt svagt, särskilt Europa och Japan. Samtidigt har globala småbolag hållit emot bättre än svenska – där svagheten är mer tydlig.

Tematiska reflektioner

Geopolitik styr helt

Marknaden reagerar nu primärt på rubriker, inte data. Uttalanden från Trump sätter riktningen intradag.

Energi som vinnartema

Olja och energiexponering fungerar som tydlig hedge i det här läget. Kapital söker sig dit snabbt vid varje eskaleringssignal.

Splittrad småbolagsbild

Svenska småbolag visar svaghet, medan globala motsvarigheter klarar sig bättre – ett tecken på att kapital i högre grad söker bredare och mer likvida marknader.

Top 20 – dagens laguppställning

Vinnare:

Alfa Laval +2,02% Xtrackers MSCI World Energy +1,69% flatexDEGIRO +1,20% Nordnet +0,72% ABB +0,70% Clas Ohlson +0,53% Cloetta +0,38% Lundbergföretagen +0,28% Investor +0,25% Storebrand +0,23%

Förlorare:

11. XACT Sverige +0,15%

12. Atlas Copco −0,03%

13. Xtrackers World Financials −0,04%

14. SPDR Emerging Markets −0,12%

15. Telenor −0,12%

16. ASSA ABLOY −0,14%

17. iShares High Yield Corp Bond −0,22%

18. iShares MSCI World Small Cap −0,23%

19. iShares € Govt Bond 3–7yr −0,27%

20. AstraZeneca −0,27%

Stormmoln över marknaden – geopolitiken styr vecka 15

Per G OhlinLämna en kommentar

Stormmoln över marknaden – geopolitiken styr vecka 15

5 april 2026

Situationen i Mellanöstern fortsätter att överskugga det mesta inför vecka 15. Marknaden rör sig i ett tydligt nyhetsdrivet mönster där investerare snabbt växlar mellan riskaptit och försiktighet beroende på rubrikflödet. Positiva signaler tolkas som skäl för lättnadsrallyn, medan nya oroshärdar snabbt trycker tillbaka sentimentet. Börserna handlas därmed i hög grad på geopolitisk temperatur snarare än traditionell makro.

Veckans viktigaste hållpunkter blir inflationssiffrorna, både i Skandinavien och i USA. Därutöver väntas protokollet från Feds marsmöte ge en djupare bild av hur centralbanken väger krigets konsekvenser, energipriser och ränteutsikter. I Europa är kalendern tunnare, samtidigt som flera marknader håller stängt i början av veckan, vilket kan ge en lugn men potentiellt skör start.

Makro: inflationen i fokus

I USA riktas blickarna mot mars-KPI, där stigande bensinpriser kan ha satt avtryck och där marknaden letar efter tecken på spridning in i kärninflationen. Även PCE för februari är central, inte minst då detta är Feds föredragna inflationsmått och just nu ligger över KPI. Tillsammans med Fed-protokollet blir detta avgörande för hur räntemarknaden positionerar sig framåt.

I euroområdet är datapunkterna färre, men industriproduktion och tyska industriorder ger viktiga signaler om den reala ekonomin.

I Sverige väntas KPIF exklusive energi stiga något i mars, drivet av baseffekter. Samtidigt väntas tillväxten återhämta sig något efter en svag start på året, även om hushållens konsumtion fortsatt ser dämpad ut.

Marknadsindikatorer: fortsatt hög nerv

Marknadsbilden signalerar fortsatt osäkerhet. Volatilitetsindex som VIX och VSTOXX ligger kvar på förhöjda nivåer, vilket speglar en marknad som förbereder sig på snabba rörelser. Det innebär inte att en nedgång är given, men väl att riskpremien är hög.

Sentimentet är tydligt försiktigt. AAII-data visar en övervikt av pessimister, vilket historiskt ofta sammanfaller med ökad volatilitet men också möjligheten till kortsiktiga motreaktioner uppåt vid positiva nyheter.

Fear & Greed Index befinner sig i zonen för extrem rädsla. Samtidigt ligger guldpriset kvar på höga nivåer och Brentoljan har stigit kraftigt. Kombinationen av defensiva kapitalflöden, höga energipriser och ökad volatilitet skapar en utmanande miljö för aktiemarknaden.

Den tekniska bilden är splittrad. Oslo fortsätter att visa relativ styrka, medan flera större index – däribland DAX och Nasdaq – uppvisar mer tveksam kortsiktig trend. Marknaden saknar därmed bredd, och kapitalet rör sig selektivt.

Reflektioner och utsikter: motståndskraft testas

Geopolitiken förblir det dominerande temat. Makrodata kommer att tolkas genom konfliktens lins, där särskilt inflationsutfall kan få förstärkta marknadsreaktioner.

Det mest sannolika scenariot är fortsatt ryckig handel. Marknaden pendlar mellan hopp och oro, där varje nyhetsrubrik snabbt kan ändra riktningen.

På uppsidan kan tecken på avspänning eller mildare inflationsutfall utlösa lättnadsrallyn. På nedsidan riskerar fortsatt oro i Mellanöstern, stigande oljepris eller stark inflation att förstärka en mer defensiv positionering.

Vecka 15 ser därmed ut att bli mindre en fråga om trend – och mer en fråga om motståndskraft.

Så länge osäkerheten består lär varje uppgång behöva försvaras.

Accelererad lättnadsrally i laguppställningen – fredseuforin ger kraft åt uppgången

Per G OhlinLämna en kommentar

Accelererad lättnadsrally i laguppställningen – fredseuforin ger kraft åt uppgången

1 april 2026

Inledning / Makro & Index

Stärkt övertygelse om att kriget i Mellanöstern går mot sitt slut gav Stockholmsbörsen ordentlig fart under onsdagen. Breda index var vid stängning tillbaka på plus för året, i vad som närmast kan beskrivas som en lättnadsrally.

OMXSPI steg 2,6 procent och OMXS30 lika mycket. Bakgrunden är signaler från USA:s president Donald Trump om att amerikanska styrkor kan dras tillbaka inom 2–3 veckor, samtidigt som ett tal till nationen om utvecklingen i Iran väntas. Parallellt fortsätter luftangrepp i regionen och osäkerheten är fortsatt påtaglig.

Uppgifter om att Iran ska ha begärt eldupphör – vilket förnekas – kombineras med krav från USA om att Hormuzsundet åter ska göras farbart. Det är en nyckelfaktor för energimarknaden och därmed riskaptiten globalt.

– Det finns fortfarande många olösta frågor, konstaterar SEB-ekonomen Robert Bergqvist.

Råvarumarknaden reagerade tydligt: Brentolja föll 2,6 procent till 101,26 dollar per fat, medan WTI handlades under 100 dollar. Samtidigt försvagades dollarn från 9,46 till 9,36 kronor.

Trots minskad geopolitisk oro fortsatte guldpriset upp, med en ökning på 2,5 procent – ett tecken på fortsatt efterfrågan på säker tillgång. Den amerikanska tioårsräntan sjönk marginellt till 4,30 procent.

Bolag & Sektorer

Gruv- och råvarurelaterat toppade dagens rörelser. L&G Gold Mining UCITS ETF (+7,67%) tog ledningen, tydligt driven av stigande guldpris och minskad recessionsoro.

Även kärnkrafts- och uranexponering gick starkt, där VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF (+5,57%) avancerade kraftigt. Samtidigt steg försvarssektorn, med VanEck Defense UCITS ETF (+5,38%), efter nya utspel kring USA:s roll i Nato.

Analytiker pekar på att sjunkande riskpremier och ökad sannolikhet för ett öppnare Hormuzsund gynnar cykliska råvarubolag.

Bästa enskilda aktie blev flatexDEGIRO (+5,24%), som fortsätter sin återhämtning och närmar sig ett tekniskt viktigt genombrott över MA200.

Bland svenska industribolag steg ABB Ltd (+3,91%) och Atlas Copco AB (+3,00%), medan även Alfa Laval AB (+2,95%) visade styrka.

Bank och finans gick också starkt, med Nordea Bank Abp (+3,01%) och Investor AB (+2,65%).

Tematiska reflektioner

Det är en klassisk “risk-on”-dag – men med intressanta nyanser.

Att både guld och gruvaktier stiger samtidigt som oljepriset faller och räntor sjunker signalerar att marknaden inte fullt ut släppt osäkerheten. Snarare ser vi en ompositionering: från akut geopolitisk stress till ett mer balanserat scenario där tillväxtförväntningar förbättras utan att risk helt försvinner.

Sektormässigt sticker tre teman ut:

Råvaror & gruvor – drivs av både guld och minskad recessionsrädsla Kärnkraft & energiomställning – fortsatt strukturellt inflöde Försvar – geopolitiken är inte borta, bara förändrad

Samtidigt är bredden i uppgången tydlig, med såväl småbolag som storbolag och globala ETF:er på plus – ett styrketecken.

Top 20 – Dagens starkaste innehav

L&G Gold Mining UCITS ETF – +7,67% VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF – +5,57% VanEck Defense UCITS ETF – +5,38% flatexDEGIRO – +5,24% AQ Group – +4,68% iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF – +4,46% ABB – +3,91% SaltX Technology – +3,44% Global X European Infrastructure Development ETF – +3,21% SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF – +3,16% Nordea Bank – +3,01% Atlas Copco – +3,00% Catena – +2,96% Alfa Laval – +2,95% Linc – +2,82% WisdomTree Physical Gold – +2,81% iShares Core DAX UCITS ETF – +2,72% Investor – +2,65% Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF – +2,64% XACT Sverige – +2,64%

Stockholmsbörsen lyfter i takt med geopolitisk lättnad – starkt riskpåslag globalt

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen lyfter i takt med geopolitisk lättnad – starkt riskpåslag globalt

31 mars 2026

Inledning / Makro & Index

Kalle var med redan vid börsöppningen och följde utvecklingen med stort intresse – och det skulle visa sig bli en dag där riskaptiten snabbt återvände till marknaden.

Det var tydligt att riskaptiten återvände till marknaden under tisdagen. Redan vid Europabörsernas stängning hade optimismen tilltagit kring en möjlig nedtrappning i Mellanöstern, efter uttalanden från Donald Trump.

Under kvällen förstärktes bilden ytterligare. Enligt uppgifter öppnar Iran för att avsluta konflikten i utbyte mot säkerhetsgarantier. Landets president Masoud Pezeshkian uppges ha signalerat detta i kontakt med António Costa.

Marknadsreaktionen lät inte vänta på sig.

På Wall Street steg det tekniktunga Nasdaq Composite omkring +3,4 %, medan S&P 500 avancerade +3,2 % och Dow Jones Industrial Average cirka +2,0 %. Det pekar mot den starkaste handelsdagen sedan attacken mot Iran.

Samtidigt noterades kraftiga rörelser även i råvaror – där särskilt ädelmetaller fortsatte uppåt i den snabbt skiftande riskbilden.

På hemmaplan avslutade OMXSPI dagen upp +1,4 %, i linje med OMXS30 som också steg +1,4 %.

Bolag & Sektorer

Ledartröjan tas av SaltX Technology Holding AB (+11,49 %), som fortsätter sin starka resa efter att Carnegie inlett bevakning med en optimistisk syn på bolagets framtida potential.

Även Linc AB (+3,35 %) hade en stark dag, där sentimentet sannolikt fick stöd av att vd:n ökat sitt innehav.

Inom råvarurelaterat steg L&G Gold Mining UCITS ETF (+2,36 %), där uppgången accelererat ytterligare efter europeisk stängning i takt med rörelserna i Nordamerika.

Konsumentrelaterat visade också styrka. Cloetta AB (+2,02 %) fortsätter upp, drivet av förväntningar om rekordhandel inför påskhelgen.

Bland investmentbolagen noterades stabil utveckling i Svolder AB (+1,97 %) och Investor AB (+1,43 %), medan Nordnet AB (+1,94 %) följde med i det breda börslyftet.

I verkstadssektorn såg vi mer balanserade uppgångar med Atlas Copco AB (+0,98 %) och ABB Ltd (+0,97 %).

Tematiska reflektioner

Det som präglar dagens marknad är hur snabbt sentimentet kan svänga när geopolitisk risk plötsligt avtar.

Tre tydliga teman:

1. Risk-on i realtid

Teknik och cykliskt leder globalt – Nasdaq-rörelsen bekräftar att kapital snabbt roterar tillbaka in i tillväxt.

2. Paradoxen: guld stiger ändå

Trots minskad geopolitisk oro fortsätter guldrelaterade tillgångar upp.

3. Stockholmsbörsen hänger med – brett deltagande

Uppgången omfattar småbolag via XACT Svenska Småbolag (+1,92 %), investmentbolag och defensiva inslag.

Top 20 – Dagens starkaste

SaltX Technology Holding AB ser. B – +11,49% Linc AB – +3,35% L&G Gold Mining UCITS ETF – +2,36% Cloetta AB ser. B – +2,02% Svolder AB ser. B – +1,97% Nordnet AB – +1,94% XACT Svenska Småbolag – +1,92% Clas Ohlson AB ser. B – +1,92% Storebrand – +1,87% Global X European Infrastructure Development – +1,61% Lundbergföretagen AB – +1,53% AQ Group AB – +1,47% Investor AB ser. B – +1,43% Telenor – +1,31% XACT Sverige – +1,29% Nordea Bank – +1,23% Atlas Copco AB ser. B – +0,98% Catena AB – +0,97% ABB Ltd – +0,97% ASSA ABLOY AB ser. B – +0,96%

Börserna i grönt efter geopolitisk lättnad – ny spelare in på plan

Per G OhlinLämna en kommentar

Börserna i grönt efter geopolitisk lättnad – ny spelare in på plan

Inledning / Makro & Index

Stockholmsbörsen bjöd på en klart positiv handelsdag efter att Donald Trump signalerat att USA förhandlar med Iran om ett möjligt slut på konflikten. Den geopolitiska lättnaden satte tonen globalt och bidrog till ökad riskaptit.

Det breda indexet OMXSPI steg 1,0 procent medan storbolagsindex OMXS30 avancerade 0,9 procent.

Portföljen höll jämna steg med index, trots en något högre kassaandel för tillfället – vilket i sig får ses som ett styrketecken i en uppgångsdag.

Bolag & Sektorer

På bolagsnivå fanns flera tydliga drivkrafter:

SEB höjde riktkursen för Nordnet till 343 kronor (332) och upprepade köp. Aktien svarade med ett lyft på +2,68 % och var en av dagens starkare prestationer.

Detaljhandeln fick stöd av starka påskprognoser. Svensk Handel räknar med att dagligvaruförsäljningen når 9,5 miljarder kronor under påskveckan, där godis väntas överstiga 1,1 miljarder kronor – potentiellt rekordnivåer.

Det gynnade tydligt exponeringar mot konsumtion, där Cloetta (+2,67 %), Clas Ohlson (+2,87 %) och Axfood (+1,40 %) alla utvecklades starkt.

Citat från chefsekonomen Maria Mikkonen understryker bilden:

Påsken är årets näst viktigaste högtid för handeln, och i år förstärks efterfrågan av både lönecykel och sänkt livsmedelsmoms.

Inom hälsovård fortsatte AstraZeneca (+2,53 %) att klättra efter positiva studieresultat för läkemedelskandidaten tozorakimab. Aktien har därmed byggt vidare på fredagens starka utveckling.

Banksektorn visade stabil styrka där Svenska Handelsbanken (+2,43 %) var portföljens enda storbank. Samtidigt togs Nordea (+2,09 %) in på X-dagsdippen – ett mönster som återigen visade sig fungera väl. Aktien handlas nu kring sitt MA200, vilket gör nivån tekniskt intressant.

Tematiska reflektioner

Dagen präglades av en klassisk “risk-on”-rotation där cykliskt, konsumtion och finans gick starkt. Samtidigt syns ett tydligt inslag av säsongseffekter – påsken fungerar här som en konkret katalysator snarare än bara ett sentimentstöd.

Intressant är också hur portföljen presterar i linje med index trots kassa. Det antyder att selektionen snarare än full exponering driver avkastningen – ett styrkebesked inför kommande rapportperiod.

Top 20 – Dagens laguppställning

Clas Ohlson +2,87% Nordnet +2,68% Cloetta +2,67% AstraZeneca +2,53% Handelsbanken +2,43% L&G Gold Mining ETF +2,17% Nordea +2,09% Catena +1,87% Global X European Infrastructure +1,63% Storebrand +1,60% iShares MSCI Japan IMI +1,48% Axfood +1,40% Xtrackers MSCI World Energy +1,26% Xtrackers MSCI World Financials +1,17% Lundbergföretagen +1,16% iShares Core DAX +1,16% Xtrackers MSCI World ex USA +1,16% Investor +1,11% Svolder +1,08% Essity +1,08%

När strategin möter verkligheten – en uppdatering

Per G OhlinLämna en kommentar

När strategin möter verkligheten – en uppdatering

Under många år har jag tillämpat en enkel och framgångsrik strategi baserad på momentum och trendföljning. Den har tjänat mig väl, och jag har ofta beskrivit den som både robust och svårslagen i en svensk kontext.

Men strategi på papper och verklighet över tid är inte alltid samma sak.

En ny fas i livet

Sedan jag flyttade utomlands har förutsättningarna förändrats. Jag har påbörjat uttag från både privat och allmän pension, vilket innebär att portföljen inte längre enbart handlar om tillväxt – utan även om stabilitet, kassaflöde och enkelhet.

Det har tvingat fram justeringar.

Den viktigaste förändringen

Tidigare arbetade jag aktivt med att skörda vinnare för att hålla en jämn allokering i portföljen. Det var en central del av disciplinen.

Idag gör jag tvärtom.

Jag låter vinnarna löpa.

Det är kanske den enskilt största förändringen i mitt sätt att investera. Mindre aktivitet, färre beslut – men också en större acceptans för att låta marknaden göra jobbet.

Det som inte har förändrats

Trots justeringarna är grunden densamma.

Momentumstrategin är fortfarande kärnan. Ett innehav måste fortsatt visa styrka för att kvalificera sig till laguppställningen. Jag jagar inte fallande knivar och försöker inte vara smartare än trenden.

Allokeringen mellan kassa och aktier styrs fortsatt disciplinerat:

Innehav som faller under MA200 betraktas som negativa trender Dessa avyttras eller ges en lägre vikt i portföljen Kapitalet flyttas istället till starkare alternativ eller kassa

Disciplinen finns kvar – men tillämpas med något mindre precision än tidigare.

Mindre perfektion – mer verklighet

Tidigare var strategin mer “ren”. Nästan mekanisk.

Idag är den mer anpassad till verkligheten:

färre omallokeringar större tolerans för variation mer fokus på helhet än exakta nivåer

Det är inte nödvändigtvis en förbättring i teoretisk mening – men det är en förbättring för mig.

Strategin då och nu

Min ursprungliga strategibeskrivning finns fortfarande kvar på hemsidan.

Den speglar den mest framgångsrika metod jag har använt, och jag anser fortfarande att den är mycket effektiv – särskilt i en svensk kontext.

Samtidigt är det viktigt att vara tydlig: den beskriver inte fullt ut hur jag agerar idag.

Strategin har utvecklats, och det är bakgrunden till det här inlägget.

Sammanfattning

Min investeringsstrategi har inte bytts ut – den har utvecklats.

Från:

strikt omallokering hög aktivitet fokus på optimering

Till:

låta vinnare löpa lägre aktivitet fokus på enkelhet och livssituation

Det är kanske inte en strategi som maximerar varje procent.

Men det är en strategi som fungerar – i verkligheten.

Veckan framåt (v14): Geopolitik och stagflationsrisk sätter tonen

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt: Geopolitik och stagflationsrisk sätter tonen

31 mars 2026

Inledning / Makro

Den geopolitiska oron fortsätter att dominera marknadsbilden. Iran har signalerat en vilja att garantera fri passage genom Hormuzsundet för Thailand, vilket i sig är en mildrande faktor för energiflödena – men långt ifrån tillräckligt för att lugna marknaden.

Robert Bergqvist varnar för att konflikten riskerar att bli utdragen, vilket i sin tur förvärrar de ekonomiska konsekvenserna. Ett snabbt avslut skulle krävas för att dämpa effekterna, men i nuläget rör vi oss snarare mot ett scenario där högre energipriser och svagare tillväxt samexisterar – ett klassiskt stagflationshot.

I USA riktas fokus mot arbetsmarknaden. Marssiffran för NFP blir central för Fed, särskilt efter en period där arbetsmarknaden visat tecken på en skör balans. Både efterfrågan och utbud av arbetskraft har dämpats, vilket gör att förändringar i arbetslösheten får ökad tyngd i räntebesluten. Samtidigt riskerar sentimentindikatorer som ISM och konsumentförtroende att påverkas negativt av geopolitiken.

I euroområdet är bilden fortsatt svag. Konsumtionen är dämpad och risken ökar för att hushållen blir mer försiktiga i takt med stigande energipriser. Snabbestimatet för HIKP i mars blir därför särskilt viktigt – här väntas de första tydliga effekterna av energikostnaderna synas.

I Sverige är kalendern tunnare, där detaljhandel och PMI blir veckans huvudpunkter.

Marknadssignalerna pekar tydligt mot ökad riskaversion:

Volatilitet: VSTOXX ligger kring 35 och har stigit kraftigt i år. Även VIX har klättrat upp mot 30-nivån – en tydlig riskmarkering. Sentiment: AAII-data visar att närmare 50 % av investerarna är baisse, klart över det historiska snittet. Räntor: Den amerikanska 10-åringen handlas runt 4,4 %, vilket signalerar fortsatt tryck uppåt i långräntor. Råvaror: Brentoljan har rusat och är upp kraftigt i år, vilket förstärker inflationsoron. Riskaptit: Fear & Greed-index befinner sig i Extreme Fear, vilket bekräftar den defensiva positioneringen. Trendbild: Flera index har brutit ned under kortare glidande medelvärden och momentumindikatorer pekar nedåt.

Reflektioner / Utsikter

Det är sällan en enskild faktor som styr marknaden – men just nu samverkar flera negativa krafter: geopolitik driver energipriser, energipriser driver inflation, och tillsammans med svag tillväxt för oss närmare ett stagflationsscenario.

I det läget lutar jag mig konsekvent mot regelboken.

När trenden försämras ökar kassan – och portföljen koncentreras till överlevarna.

Just nu innebär det en positionering med 25 % kassa, kompletterat med obligationer (6,5 %) och guld (5 %). Det skapar handlingsutrymme i en marknad där riktningen snabbt kan skifta, samtidigt som risken dämpas.

Effekten blir tydlig: de bolag som klarar ett mer pressat geopolitiskt och makroekonomiskt läge väger successivt tyngre. Det är inte en prognos – det är en process.

Samtidigt ska man komma ihåg att sentimentet nu är tydligt negativt. Historiskt har sådana nivåer ofta sammanfallit med perioder där mycket av det negativa redan är diskonterat.

Kortsiktigt talar dock det mesta för fortsatt hög volatilitet. Nyhetsflödet – särskilt kring Mellanöstern och arbetsmarknadsdata i USA – kommer att vara avgörande för riktningen.

Portföljen stod emot börsfallet – defensiva inslag dämpade nedgången

Per G OhlinLämna en kommentar

Portföljen stod emot börsfallet – defensiva inslag dämpade nedgången

27 mars 2026

Inledning / Makro & Index

Stockholmsbörsen fortsatte nedåt under fredagen i ett klimat präglat av geopolitisk oro och stigande volatilitet. OMXSPI föll med 1,0 procent och OMXS30 med 0,9 procent, vilket innebär att breda index nu är ned cirka 4,6 procent för året.

Sedan toppen – nådd dagen före krigsutbrottet i Mellanöstern – har nedgången tilltagit till över 10 procent, vilket placerar marknaden i en klassisk korrektion.

Oljepriset fortsätter samtidigt att elda på oron. Brent steg till 110,81 dollar per fat och WTI till 97,66, vilket förstärker bilden av en potentiell stagflationsmiljö. Volatilitetsindexet VIX steg vidare till 29,5 – den högsta nivån sedan tulloron i april 2025.

I USA går S&P 500 mot en månadssmäll på omkring 6,7 procent, vilket markerar den svagaste utvecklingen på länge och understryker det globala risk-off-sentimentet.

Barclays pekar dessutom på en tilltagande marknadströtthet kring politiska utspel – där effekten av en så kallad “Trump put” riskerar att avta i takt med ett allt mer ryckigt nyhetsflöde.

Bolag & Sektorer

Trots det svaga börsklimatet klarade sig portföljen relativt väl och landade på -0,10 procent – tydligt bättre än index, mycket tack vare hög kassa och exponering mot defensiva tillgångar.

På uppsidan stack framför allt:

AstraZeneca (+3,33%) – steg efter besked om att läkemedelskandidaten tozorakimab uppnått de primära målen i två fas 3-studier inom KOL Guldexponeringen via ETF:er (+3,0–3,1%) – tydlig risk hedge Energi via Xtrackers World Energy (+1,29%) – draghjälp från stigande oljepris Svenska Handelsbanken (+1,23%) – studsar tillbaka efter gårdagens kraftiga nedgång på cirka 15 procent i samband med X-dag, där en direktavkastning kring 12 procent nu lockar utdelningsköpare

På nedsidan syntes bred press:

Industrin tyngdes med ABB (-2,78%) Konsument och defensivt svagare med Essity (-3,48%) Tillväxt/tech fortsatt pressat med Sinch (-4,09%)

Även breda index-ETF:er (S&P 500, Europa, småbolag) låg tydligt på minus – ett tecken på att nedgången är global och bred, snarare än selektiv.

Tematiska reflektioner

Det här är en klassisk risk-off-marknad med stagflationsinslag:

Energi + guld fungerar → inflationsskydd och geopolitisk hedge Defensivt håller emot → läkemedel och stabila banker Cyklist och tillväxt pressas → känsliga för både ränta och konjunktur

Portföljen visar styrka genom:

Hög kassa (dämpar volatilitet) Realtillgångar (guld/energi) Selektiv defensiv exponering

Samtidigt börjar vi se hur utdelningscase får nytt liv i oron. Reaktionen i Svenska Handelsbanken illustrerar hur kapital snabbt söker sig till stabila kassaflöden när osäkerheten tilltar.

Det är också tydligt att marknaden börjar ifrågasätta den politiska “säkerhetslinan”. När nyhetsflödet blir för ryckigt tappar stödköpen sin kraft – och volatiliteten biter sig fast.

Top 20 – Dagens laguppställning

Vinnare

AstraZeneca +3,33% L&G Gold Mining ETF +3,06% WisdomTree Physical Gold +3,00% Xtrackers MSCI World Energy +1,29% Svenska Handelsbanken +1,23% Telenor +0,18% Lundbergföretagen +0,10%

Förlorare

8. iShares € Govt Bond 3–7yr -0,19%

9. XACT Obligation -0,26%

10. Axfood -0,32%

11. Investor -0,33%

12. iShares High Yield Corp Bond -0,42%

13. ASSA ABLOY -0,63%

14. Storebrand -0,71%

15. XACT Sverige -0,73%

16. Cloetta -0,78%

17. XACT Småbolag -0,96%

18. Xtrackers MSCI World ex USA -0,98%

19. Xtrackers Stoxx Europe 600 -0,99%

20. Clas Ohlson -1,00%

Börserna i rött när geopolitiken skakar marknaden

Per G OhlinLämna en kommentar

Börserna i rött när geopolitiken skakar marknaden

26 mars 2026

Inledning / Makro & Index

Torsdagens handel präglas av ett tydligt risk-off-sentiment där geopolitiken återigen tagit kommandot över marknaden. USA:s president Donald Trump har skärpt tonen mot Iran och ökat osäkerheten kring utvecklingen i Mellanöstern.

Oljepriset reagerar kraftigt uppåt, där Brent stiger drygt 4 procent under kvällen. Samtidigt ökar volatiliteten markant – VIX-index noterar sin näst högsta nivå sedan konfliktens början.

På Wall Street pekar utvecklingen tydligt nedåt inför stängning. S&P 500 backar omkring 1,4 procent, Dow Jones Industrial Average faller 0,9 procent och Nasdaq Composite är ned runt 2 procent. Det tekniktunga Nasdaq närmar sig därmed en teknisk korrigering, definierad som en nedgång på 10 procent från senaste topp.

Stockholmsbörsen följde den globala svagheten tidigare under dagen. OMXSPI stängde ned 1,3 procent medan OMXS30 föll 1,8 procent. Dagen förvärrades ytterligare av bolagsspecifika händelser, där kraftiga vinstvarningar bidrog till trycket nedåt. Mest dramatiskt var fallet i Boliden AB, som tappade nära 20 procent i börsvärde.

Bolag & Sektorer

Dagens tydliga vinnare blev SaltX Technology Holding AB (+3,33%), som lyfte efter att DNB Carnegie inlett bevakning med en positiv syn på bolagets elektrifierade kalcineringsteknik. Fokus ligger på den kommande ZEQL-anläggningen och en potentiellt mycket stor marknad inom utsläppsreducerad kalk- och cementproduktion.

Även energirelaterade tillgångar gick starkt i spåren av oljeuppgången. Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C steg 1,95% och blev dagens näst bästa innehav i portföljen.

Trots den breda börssvagheten stod laguppställningen emot väl och landade på omkring -0,60%, vilket innebar en tydlig relativ överavkastning mot index. Flera defensiva innehav gick mot strömmen, där Axfood AB (+1,77%) och Essity AB (+0,20%) bidrog till att dämpa nedgången.

På nedsidan syntes annars bred svaghet i cykliskt och globalt exponerade bolag. Atlas Copco AB (-1,27%), Investor AB (-1,00%) och ABB Ltd (-2,38%) tyngdes i takt med global riskaversion.

Finans var en av de svagare sektorerna, där Svenska Handelsbanken AB föll kraftigt (-14,78%). Nedgången förklaras dock i huvudsak av att aktien handlades exklusive utdelning (X-dag), snarare än av någon fundamental försämring.

Samtidigt föll råvarurelaterade ETF:er, där både guld- och uranexponering utvecklades svagt trots det geopolitiska läget – ett tecken på att likviditet snarare än klassiska safe havens styrde flödena under dagen.

Tematiska reflektioner

Det vi ser nu är en klassisk kombination av geopolitisk stress och marknadsteknisk sårbarhet.

Olja upp – men riskaptit ned: Energisektorn gynnas kortsiktigt, men stigande oljepris fungerar samtidigt som en skatt på global tillväxt. Teknik under press: Nasdaq närmar sig korrigering, vilket riskerar att förstärka nedgången via flöden och sentiment. Volatilitet tillbaka: Ett stigande VIX signalerar att marknaden snabbt prissätter osäkerhet – och att riskpremier ökar. Stockholmsbörsen extra sårbar: Kombinationen av global oro och bolagsspecifika besvikelser förstärker rörelserna.

En viktig teknisk signal är att både Nasdaq 100 och OMX Stockholm PI nu handlas under sina respektive 200-dagars glidande medelvärden (MA200), vilket indikerar att den långsiktiga trenden har brutits.

Tillsammans med svaghet även på kortare medelvärden tyder det på att marknaden gått in i en mer utmanande fas, där tidigare dippköpare inte längre kliver in med samma självförtroende.

För momentumstrategier innebär det här ett tydligt skifte – från att köpa svaghet till att i större utsträckning avvakta styrka.

I det här klimatet är det disciplin som gäller – ibland är den bästa affären att inte göra någon alls.

Top 20 – Dagens utveckling

SaltX Technology Holding AB +3,33% Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C +1,95% Axfood AB +1,77% AQ Group AB +0,43% Essity AB +0,20% Clas Ohlson AB +0,17% Telenor ASA +0,12% Linc AB 0,00% Cloetta AB -0,10% iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF -0,24% XACT Obligation UCITS ETF -0,34% Global X European Infrastructure Development UCITS ETF -0,46% Nordnet AB -0,47% iShares € Govt Bond 3-7yr UCITS ETF -0,48% Storebrand ASA -0,64% iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF -0,65% Lundbergföretagen AB -0,67% XACT Sverige UCITS ETF -0,81% Catena AB -0,82% Svolder AB -0,84%