Rally i laguppställningen – riskvilja belönas återigen

Per G OhlinLämna en kommentar

Rally i laguppställningen – riskvilja belönas återigen

Stockholmsbörsen stängde på nya rekord efter rapportsuccéer och global riskaptit

Vid stängning handlades det breda indexet OMXSPI upp 1,0 procent, nära dagshögsta. Storbolagsindexet OMXS30 steg lika mycket och avslutade på 3.120 – en ny rekordnivå. Efter en svag inledning tilltog uppgångarna successivt under dagen, med tydligt stöd från ett allt starkare globalt risksentiment.

På makrofronten presenterades preliminära svenska inflationssiffror under förmiddagen. KPIF-inflationen sjönk något mer än väntat, vilket enligt flera ekonomer öppnar för en räntesänkning framöver.

Efter den europeiska stängningen tilltog även uppgångarna på Wall Street. Vid USA-börsernas stängning var S&P 500 upp 2,0 procent, Nasdaq Composite steg 2,2 procent medan Dow Jones industriindex adderade 2,5 procent till 50.115 och därmed passerade 50.000-strecket för första gången. Uppgången i S&P 500 var dessutom den största sedan maj i fjol.

Bolag & sektorer

På bolagsnivå präglades handeln av tydliga rapportvinnare, där marknaden belönade bolag som kombinerade stabil efterfrågan med marginaldisciplin och strategisk tydlighet.

Lagercrantz Group rusade 10,9 procent efter en rapport som överträffade förväntningarna brett. EBITA för det tredje kvartalet uppgick till 513 MSEK, klart över konsensus, samtidigt som marginalen stärktes till 18,0 procent. Ledningen presenterade dessutom nya finansiella mål med fokus på ökad lönsamhet och högre avkastning på sysselsatt kapital.

Även Addtech utvecklades starkt och steg 5,6 procent efter ett robust kvartal där EBITA ökade till 864 MSEK och överträffade analytikernas prognoser. Förvärvsaktiviteten fortsatte, bland annat genom ett strategiskt tillskott inom maritim elektrifiering, vilket ytterligare stärkte bilden av strukturell tillväxt.

Inom konsumentsektorn avancerade Clas Ohlson 4,2 procent efter att bolaget rapporterat en försäljningsmilstolpe i januari. Nettoomsättningen översteg för första gången 1 miljard kronor under en enskild månad, motsvarande en ökning på 12 procent, med stark organisk tillväxt trots viss negativ valutaeffekt.

Telekom stack också ut på uppsidan. Telenor klättrade 7,2 procent efter ett fjärde kvartal som överträffade förväntningarna, kombinerat med ett omfattande återköpsprogram på 15 miljarder NOK och höjd utdelning. Kapitalåterföringen vägde tyngre än regulatorisk osäkerhet.

Båda serieförvärvarna, Lagercrantz och Addtech, har återigen plockats in från avbytarbänken inför rapporterna. När utfallet nu bekräftar både efterfrågan och marginaldisciplin ökar sannolikheten för att positionerna byggs på ytterligare, förutsatt att momentum håller i sig.

Reflektioner & utsikter

Trots fortsatt geopolitisk oro och en makromiljö präglad av osäkerhet visar marknaden återigen att riskaptiten lever. Dagens rörelser illustrerar ett tydligt mönster: investerare som hållit fast vid kvalitetsbolag och tematiska exponeringar har belönats när rapporterna levererar och räntetrycket lättar.

Inflationsutfallet i Sverige stärker bilden av att penningpolitiken närmar sig en mjukare fas, samtidigt som USA-börsernas rekordsprint understryker ett globalt risksentiment som just nu väger tyngre än orosmolnen. Sammanfattningsvis visar dagen att uthållighet fortfarande är en konkurrensfördel på börsen – den som orkat hålla i när osäkerheten varit som störst har fått betalt när marknaden åter tryckt på riskknappen.

Top 20 – dagens vinnare

Lagercrantz Group AB +10,88 % Telenor +7,16 % Addtech AB +5,55 % Clas Ohlson AB +4,24 % VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF +2,94 % L&G Gold Mining UCITS ETF +2,91 % Global X European Infrastructure Development ETF +2,55 % flatexDEGIRO SE +2,30 % Storebrand +1,93 % AQ Group AB +1,89 % ASSA ABLOY +1,70 % Catena AB +1,64 % WisdomTree Physical Gold +1,56 % XACT Norden +1,54 % VanEck Defense UCITS ETF +1,47 % SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF +1,30 % XACT Svenska Småbolag +1,27 % Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF +1,21 % XACT Sverige +1,14 % Svenska Handelsbanken +1,14 %

Rapportoro och AI-rädsla sänkte börsen – defensivt i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Rapportoro och AI-rädsla sänkte börsen – defensivt i topp

Stockholmsbörsen, 5 feb 2026

Det blev en tung och bitvis rörig handelsdag på Stockholmsbörsen i spåren av ett intensivt rapportflöde där omkring 40 bolag öppnade böckerna. Det breda indexet OMXSPI föll 1,0 procent efter att som mest ha varit ned omkring 1,5 procent, medan storbolagsindexet OMXS30 backade 0,9 procent. Sammantaget präglades handeln av rapporttrötthet och ett tydligt skifte mot ökad försiktighet.

Rapporterna gav en splittrad bild, men marknadens nervositet förstärktes av den fortsatta diskussionen kring AI och dess potentiella disruptiva effekter. När Anthropic nyligen lanserade en uppdatering av sin AI-tjänst med förmåga att analysera juridiska dokument pressades flera mjukvarubolag. Under dagen spreds oron vidare till finansnära bolag efter uppgifter om att den senaste versionen även ska klara mer avancerad finansiell analys. I ett redan ansträngt sentiment fungerade detta som ytterligare en katalysator för riskaversion snarare än som en enskild utlösande faktor.

I den egna laguppställningen fanns fyra rapporterande bolag. Rapportrasade gjorde Mycronic, Nolato och New Wave, vilket motiverade en flytt till avbytarbänken då samtliga nu handlas tydligt under MA200 – ett tecken på försvagat tekniskt momentum. Ett tydligt undantag var ASSA ABLOY, som levererade i linje med analytikernas förväntningar. Bolaget siktar nu på att hålla rörelsemarginalen i den övre delen av målspannet 16–17 procent, vilket mottogs väl av marknaden och fick aktien att stiga närmare 2 procent.

Bland dagens vinnare återfanns Cloetta, som avancerade kraftigt efter att Handelsbanken höjt riktkursen till 52 kronor (48) och upprepat rekommendationen köp. Även Telenor, som är en ny spelare i laget, gick mot strömmen och steg utan direkta bolagsspecifika nyheter – ett tecken på att defensiva och kassaflödesstarka bolag åter söks i portföljerna.

Riskklimatet hårdnade samtidigt tydligt. Volatilitetsindex VIX tog sig över 20-nivån under dagen, medan CNNs Fear & Greed Index föll tillbaka till 36, vilket signalerar rädsla. Tillsammans förstärker detta bilden av en marknad där investerarna snabbt sorterar bort svagare rapportutfall och prioriterar stabilitet framför tillväxtambitioner.

Top 10 – dagens utveckling

Cloetta +7,0 % ASSA ABLOY +1,9 % Telenor +1,3 % Essity +1,1 % Airbus +0,7 % Investor +0,6 % AstraZeneca +0,6 % Axfood +0,4 % XACT Obligation +0,1 % iShares € Govt Bond 3–7yr +0,04 %

Sammanfattningsvis blev det en dag där rapportutfall, tilltagande volatilitet och ett mer osäkert AI-narrativ samverkade till ett tydligt risk-off-läge. I ett sådant klimat fortsatte defensiva bolag att fungera som tillflykt, medan marknaden i övrigt visade låg tolerans för minsta besvikelse.

Dubbelrekord på börsen – cykliskt och defensivt i toppen

Per G OhlinLämna en kommentar

Dubbelrekord på börsen – cykliskt och defensivt i toppen

Onsdag 4 februari 2026

Stockholmsbörsen handlades tydligt på grönt under onsdagen och både OMXSPI (+1,0 %) och OMXS30 (+1,0 %) stängde upp, trots att AI-frossan på Wall Street fortsatte att sätta press på det amerikanska sentimentet. Det breda indexet noterade därmed ett nytt rekord för första gången sedan mitten av januari, medan OMXS30 avslutade på all time high för tredje handelsdagen i rad.

Styrkan speglades tydligt i laguppställningen: hela topp 18 bestod av svenska innehav, med defensiva kvalitetsbolag, investmentbolag och industri i täten. Bredden var genomgående god och uppgången bars inte av enskilda megabolag utan av ett stabilt inhemskt flöde.

Bolag & sektorer

Ledartröjan gick till Essity (+3,59 %), som avancerade tydligt under onsdagen. Jag har efter rapporten påbörjat ett uppbyggt innehav i aktien. Den initiala reaktionen var negativ, men när kursen efter några handelsdagar återtog MA200 började jag successivt plocka in aktien.

Essity framstår som ett intressant alternativ i ett marknadsläge präglat av svagare dollar. Bolaget gynnas av billigare insatsvaror vid dollarförsvagning och har successivt stärkt sina marginaler.

Aktien handlas till ett p/e-tal strax över 12, samtidigt som den låga skuldsättningen skapar handlingsutrymme för både potentiella återköpsprogram och selektiva förvärv. Bolaget ses som en lågriskaktie i portföljen – med defensiva egenskaper men ändå tydlig resultathävstång i rätt makromiljö.

Assa Abloy (+2,86 %) steg inför torsdagens rapport och kan bli en vinnare i en bredare industriuppgång. Det väntade justerade rörelseresultatet, enligt Factsets konsensus baserat på 16 analytikers estimat, uppgår till 6 476 miljoner kronor, att jämföra med 6 529 miljoner kronor under motsvarande period 2024. Bolaget släpper rapporten klockan 08.00, följt av telefonkonferens klockan 09.00.

På tredje plats återfanns Catena (+2,63 %), som stängde tydligt upp utan några direkta bolagsspecifika nyheter. Rörelsen speglar snarare ett fortsatt intresse för logistik- och samhällsnära fastigheter.

Till vinnarkvartetten sällade sig även Axfood (+2,47 %), som är en av de mest köpta aktierna på Avanza just nu. Aktien ses som en trygg placering i en fortsatt turbulent omvärld, med defensiv intjäningsprofil och stabil kassaflödesgenerering.

Sverige går mot strömmen – cyklisk industri i fokus

En möjlig förklaring till att Sverige trotsade nedgångarna är att investerare i allt högre grad börjar diskontera ett ljus i den cykliska industrin längre fram under året. Kombinationen av stabilare ränteläge, gradvis förbättrade inköpschefsdata och en pressad värderingsbild i delar av industrisektorn har ökat riskaptiten på marginalen.

Skillnaden mot USA är heller inte entydig. På Wall Street handlas Dow Jones Industrial fortsatt på plus, vilket signalerar att kapitalet i nuläget söker sig till industri, value och kassaflödesstarka bolag, snarare än till de mest AI-exponerade tillväxtaktierna. I det perspektivet framstår Stockholmsbörsens sammansättning som relativt väl positionerad.

Top 15 – dagens vinnare

Uppgången var bred och stabil, med tydlig inhemsk dominans. Listan präglades av en kombination av defensiva kvalitetsbolag, investmentbolag och industri, vilket understryker styrkan i den svenska marknaden under onsdagen.

Essity (+3,59 %) Assa Abloy (+2,86 %) Catena (+2,63 %) Axfood (+2,47 %) Svenska Handelsbanken (+2,44 %) Latour (+2,42 %) Cloetta (+2,28 %) XACT Svenska Småbolag (+1,72 %) Nordnet (+1,53 %) Lundbergföretagen (+1,48 %) Clas Ohlson (+1,28 %) Nolato (+1,27 %) XACT Sverige (+1,26 %) Investor (+1,15 %) Atlas Copco (+0,86 %)

Från mörkrött till glädjeskutt – sund korrektion i ädelmetaller

Per G OhlinLämna en kommentar

Från mörkrött till glädjeskutt – sund korrektion i ädelmetaller

2 februari 2026

Helgen bjöd på både AI-oro, metallpriser i fritt fall och en kraftigt dalande bitcoin, vilket satte tydliga avtryck i den inledande handeln på Stockholmsbörsen. Under förmiddagen pressades index ned brett och som mest var börsen ned över en procent.

Vändningen kom dock redan kring lunch. Riskaptiten förbättrades successivt och de tvärröda siffrorna byttes mot tydligt gröna. Vid stängning noterades OMXS30 på +1,30 procent, medan OMXSPI steg 1,1 procent – ett tydligt styrkebesked efter en skakig inledning.

Bolag & sektorer

AstraZeneca (+4,03 %) utvecklades starkt efter att en expertpanel inom European Medicines Agency (EMA) rekommenderat ett utökat EU-godkännande för cancerläkemedlet Imfinzi. Beskedet stärkte marknadens förtroende för bolagets onkologiplattform. Samtidigt inledde AstraZeneca handel med sina stamaktier på New York Stock Exchange, efter ett byte från Nasdaq i USA. Aktien handlas därmed nu parallellt på NYSE, Londonbörsen och Nasdaq Stockholm – ett steg som kan bredda ägarbasen och öka den internationella synligheten.

Inom dagligvaruhandeln stack Axfood (+3,34 %) ut efter att Handelsbanken höjt riktkursen till 335 kronor (327) och samtidigt upprepat köp. Banken pekar på stabil efterfrågan och god motståndskraft i ett mer osäkert konsumentklimat.

Även finanssektorn visade styrka. Enligt Nasdaq Nordics egen statistik ökade de svenska nätmäklarna Avanza och Nordnet (+2,70 %) såväl omsättning som antal avslut kraftigt under januari jämfört med december. Utvecklingen signalerar ett förnyat engagemang från privatinvesterare efter ett mer avvaktande avslut på fjolåret.

Tematisk reflektion – kraftig rekyl, men bilden består

Dagens oro slog särskilt hårt mot råvarurelaterade tillgångar. VanEck Gold Miners UCITS ETF, iShares Physical Gold ETC och Global X Uranium UCITS ETF utvecklades samtliga svagt i spåren av fallande metallpriser och ett snabbt omslag i sentimentet.

Rörelsen tog fart efter att Donald Trumps nominering av Kevin Warsh tolkats som ett mer räntehökorienterat besked, vilket utlöste ett kraftigt ras i ädelmetallerna och fick börserna att gunga till.

Samtidigt är det viktigt att sätta rekylen i perspektiv. Guldgruvor är fortfarande upp omkring 119 procent det senaste året, medan guld-ETF:en stigit cirka 46 procent och uranrelaterade tillgångar omkring 66 procent. Trots dagens tydliga nedställ är vi därmed i praktiken tillbaka på nivåer som gällde för mindre än en månad sedan.

Flera analytiker beskriver nedgången som sund efter en exceptionellt stark uppgång snarare än som ett trendskifte. Även storbanker håller fast vid en konstruktiv syn på guld framåt. UBS bedömer att köpare kommer att stödja fortsatt höga prisnivåer under 2026.

Reflektion

Trots en inledning präglad av global oro, fallande råvarupriser och pressade kryptotillgångar lyckades Stockholmsbörsen skaka av sig osäkerheten och vända upp under eftermiddagen. Uppgången blev bred och förankrad i både defensiva kvalitetsbolag och finansiella aktörer, samtidigt som kapital åter sökte sig till breda aktieexponeringar.

Även AI-oron, som bidrog till den svaga starten, tycks ha tappat en del av sitt grepp om marknaden. Enligt Hedberg har investerare blivit mer vana vid återkommande osäkerhet kring AI-investeringar och lärt sig att inte dra för långtgående slutsatser. Liknande perioder har tidigare ofta belönat dem som valt att gå emot den initiala oron, samtidigt som ett tydligt facit kring lönsamheten i AI-satsningarna ligger längre fram i tiden.

Helhetsbilden är därmed en marknad som i allt högre grad skiljer mellan kortsiktiga sentimentrörelser och långsiktiga strukturella trender – där volatiliteten består, men där förmågan att absorbera oro fortsatt är påfallande stark.

Top 20 – dagens utveckling i portföljen

AstraZeneca +4,03 %

Axfood +3,34 %

Nordnet +2,70 %

AQ Group +2,19 %

Clas Ohlson +2,16 %

flatexDEGIRO +2,04 %

Alfa Laval +2,01 %

Storebrand +1,90 %

Handelsbanken +1,71 %

Investor +1,66 %

XACT Sverige +1,64 %

Mycronic +1,63 %

XACT Norden +1,59 %

Atlas Copco +1,59 %

Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF +1,57 %

ASSA ABLOY +1,22 %

iShares Core S&P 500 UCITS ETF +1,18 %

ABB +1,12 %

Xtrackers STOXX Europe 600 UCITS ETF +0,96 %

SaltX Technology +0,93 %

Veckan framåt (v6) – riskaptiten kvar i girighetszonen

Per G OhlinLämna en kommentar

Den här veckan har jag sällskap i analysarbetet. Kalle är övertygad om att det är han som passar mig ;). Marknadsläget kräver i alla fall både fokus och vaksamhet.

Makro i fokus

USA

Januari månads sysselsättningsstatistik blir veckans viktigaste datapunkt. Vid sitt januarimöte signalerade Federal Reserve att man ser tecken på en stabilisering på arbetsmarknaden, vilket bedöms kunna ge Fed utrymme att avvakta med räntesänkningar tills tullarnas inverkan på inflationen klingar av. ISM-rapporterna kan samtidigt ge indikationer på om sentimentet stärkts i inledningen av året.

Euroområdet

ECB:s räntebesked är veckans huvudnummer. Styrräntorna väntas lämnas oförändrade, men fokus ligger på kommunikationen från Europeiska centralbanken, särskilt kring riskbedömningar kopplade till tillväxt och inflation. Även HIKP-inflationen för euroområdet som helhet blir central, liksom industriproduktion och detaljhandelsförsäljning från de större ekonomierna.

Sverige

Veckans mest intressanta inhemska datapunkt är januari-blixt-KPI, som beskrivs som ett av de mest betydelsefulla inflationstalen på länge. Förväntansbilden är att kärn-KPIF fortsätter att ligga under Riksbanken prognos. Utöver inflationssiffrorna publiceras bland annat Riksbankens protokoll och budgetbalansen.

⸻

Marknadssentiment

Marknadssentimentet är fortsatt starkt och präglat av hög riskaptit. Swedbank Fear & Greed Index ligger för närvarande kring 65, vilket placerar den svenska börsen tydligt i girighetszonen. Det glidande tremånaderssnittet har dessutom inte indikerat rädsla sedan sommaren 2022, vilket innebär att marknaden nu befinner sig i den längsta sammanhängande perioden av ihållande optimism som uppmätts i indexet.

Globala sentimentmått ger en liknande, men något mer nyanserad bild. Det amerikanska Fear & Greed Index ligger runt 58, vilket signalerar girighet men inte extrema nivåer. Investerarundersökningar visar att andelen optimister uppgår till cirka 44 procent, jämfört med ett historiskt snitt kring 37 procent, medan andelen pessimister ligger strax över 30 procent. Sammantaget pekar detta på ett positivt, men ännu inte euforiskt, marknadsklimat.

Volatilitetsindikatorer har samtidigt rört sig upp från mycket låga nivåer. VIX-index handlas kring 17–18, medan den europeiska motsvarigheten VSTOXX stigit till runt 20, motsvarande en uppgång på drygt 15 procent vecka-för-vecka. Trots uppgången indikerar båda fortsatt låg implicit volatilitet.

Tekniskt sett är den långsiktiga bilden fortsatt konstruktiv, med breda index stabilt över sina 200-dagars glidande medelvärden. Däremot indikerar kortsiktiga momentumindikatorer, såsom RSI kring 65–75 för flera nordiska index, att marknaden blivit allt mer ansträngd. Sammantaget talar detta för att sannolikheten för en sentimentdriven andhämtningspaus har ökat, även om det övergripande börsklimatet fortsatt stöds av starka underliggande trender.

AI- och ädelmetallsfrossa – revanschdag för konsumentrelaterat

Per G OhlinLämna en kommentar

AI- och ädelmetallsfrossa – revanschdag för konsumentrelaterat

Börsstängning

Vid stängningen noterades OMXSPI ned 0,3 procent medan OMXS30 backade 0,2 procent. Riskaptiten var dämpad under dagen efter flera tyngre makrosignaler.

Den officiella nyheten om att Kevin Warsh nomineras till ny chef för Federal Reserve bidrog förstärkte rörelserna i dollar och räntor. Samtidigt hotas den amerikanska statsapparaten av ännu en potentiell nedstängning, vilket ökade försiktigheten ytterligare. AI-frossan fortsatte globalt och Wall Street handlas i detta nu ned, med tydlig press på teknikrelaterade segment.

Ädelmetaller fortsatte samtidigt att handlas ned, vilket även slog mot gruvbolag och relaterade ETF:er. Nedgången kan ses som en sund konsolidering efter den senaste tidens utveckling, där kortsiktiga och nervösa spekulanter skakas av – något som över tid ofta bidrar till ökad stabilitet.

I detta marknadsklimat stod konsumentrelaterade och defensiva bolag ut positivt. Ledartröjan gick till Axfood, som rapportbackade i går trots att rapporten kom in i linje med förväntningarna. I dag tog aktien igen hela nedgången och stängde på +5,3 procent. Under dagen fick aktien dessutom stöd av Danske Bank, som höjde riktkursen till 325 kronor (320) och upprepade köp, vilket bidrog till det tydliga lättnadsrallyt.

Även Cloetta och Clas Ohlson utvecklades positivt, vilket bekräftar att konsumentnära och defensivt positionerade bolag fortsatt lockar kapital i ett mer osäkert marknadsklimat.

Bland investmentbolagen noterades Spiltan Invest och Lundbergföretagen på plus, medan Investor höll sig nära nollstrecket och Latour utvecklades något svagare. Inom industrin handlades ABB, Alfa Laval och Atlas Copco kring oförändrade nivåer, i linje med börsens övergripande försiktighet.

Inom finanssektorn utvecklades Storebrand svagt positivt medan Handelsbanken backade något. Rörelserna var generellt begränsade och präglades av selektiv positionering snarare än bred sektorrotation.

Breda ETF:er med exponering mot USA och Europa utvecklades svagt positivt, medan Norden- och Sverigeexponering fortsatt hade det tyngre. Emerging Markets och småbolagsrelaterade placeringar fortsatte att släpa efter i det rådande riskklimatet.

Top 15 – dagens starkaste innehav

Axfood (+5,32%) Spiltan Invest (+1,15%) iShares DAX UCITS ETF (+0,99%) iShares Core S&P 500 UCITS ETF (+0,93%) Global X European Infrastructure Development ETF (+0,81%) Xtrackers Stoxx Europe 600 UCITS ETF (+0,79%) Cloetta (+0,79%) Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF (+0,68%) Alfa Laval (+0,66%) Clas Ohlson (+0,66%) ABB (+0,42%) Lundbergföretagen (+0,38%) Storebrand (+0,30%) Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF (+0,29%) Atlas Copco (+0,16%)

Stockholmsrallyt kom av sig – ABB och AQ stod emot nedgången

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsrallyt kom av sig – ABB och AQ stod emot nedgången

Börsstängning torsdag den 29 januari 2026

Inledning – Makro & Index

Stockholmsbörsen tappade fart under eftermiddagen efter att AI-oron från Wall Street åter tagit grepp om marknaden. Tidigt såg torsdagen ut att kunna sluta på plus, men en svagare än väntad signal från Microsoft kring tillväxttakten i molnverksamheten spädde på oron för att de massiva AI-investeringarna inte kommer generera tillräckligt stora intäkter tillräckligt snabbt.

Samtidigt lämnade Riksbanken återigen styrräntan oförändrad på 1,75 procent, helt i linje med förväntningarna. Direktionen behåller prognosen om att räntan kommer ligga kvar på denna nivå under en tid framöver, men betonar att osäkerheten kring både inflations- och konjunkturutsikterna har ökat.

Under eftermiddagen fördjupades nedgångarna på Wall Street när flera tunga teknikaktier föll, vilket drog med sig de europeiska börserna i slutspurten. Vid stängning var OMXSPI ned 0,3 procent, medan OMXS30 trots allt höll sig svagt på plus, upp 0,1 procent.

Bolag & Sektorer

Bäst inom OMXS30 gick det för den rapporterande verkstadsjätten ABB, som rusade 8,37 procent och stängde på en ny rekordnivå. Kvartalsrapporten var starkare än väntat över nästan hela linjen och möttes av en bred hyllningskör från marknaden.

Särskilt orderingången imponerade. Under det fjärde kvartalet uppgick orderingången till drygt 10 miljarder dollar, vilket är första gången bolaget passerar den nivån under ett enskilt kvartal. Analytikernas förväntningar låg på knappt 8,5 miljarder dollar, vilket gör utfallet tydligt bättre än konsensus.

ABB är det klart tyngsta innehavet i **Investor**s portfölj, och dagens kraftiga kursuppgång gav därmed ett betydande positivt bidrag till investmentbolagets utveckling.

Även AQ Group hörde till dagens vinnare och steg 6,56 procent efter att en större aktiepost bytt ägare under förmiddagen. Enligt Infronts avslutsstatistik mäklade DNB Carnegie en post om 436 955 aktier till kursen 188,45 kronor vid 09.10-tiden. Därefter följde ytterligare affärer om sammanlagt omkring 140 000 aktier till kursen 191,80 kronor.

Även flatexDEGIRO handlades upp och steg 3,02 procent efter att Deutsche Bank uppmanat sina kunder att köpa aktien. I samband med detta höjdes riktkursen till 43 euro, från tidigare 35 euro.

Tematiska reflektioner – tvära kast i råvaror och riskaptit

Guldet rusade kraftigt under torsdagen och handlades tillfälligt över 5 500 dollar per uns, innan rörelsen tvärt vände. På knappt en halvtimme gick priset från en uppgång på omkring 1,5 procent till en nedgång på nära 4 procent. Räknat i dollar per uns föll priset från cirka 5 520 dollar till strax under 5 200 dollar.

De kraftiga svängningarna slog direkt mot guldrelaterade aktier. L&G Gold Mining steg initialt omkring 3–4 procent, men tappade därefter mark snabbt och stängde till slut ned 3,51 procent.

Under eftermiddagen syntes en bred riskavveckling där investerare dumpade aktier, kryptotillgångar och råvaror som guld och silver. Samtidigt stärktes dollarn och amerikanska statsobligationer – som varit under press de senaste veckorna – noterades för tydliga inflöden.

Rapportutfall – Axfood

Dagligvarujätten Axfood sällade sig till dagens större rapportförlorare och föll 6,9 procent. Kursreaktionen framstår som hård i relation till rapportens innehåll. Di:s analytiker Jula Forsberg beskriver nedgången som obefogad och pekar på att både Willys och Hemköp fortsätter att utvecklas bättre än marknaden.

Resultatmässigt ökade Axfoods vinst i linje med analytikernas förväntningar. Det nyligen förvärvade City Gross överraskade samtidigt positivt genom att vända till vinst tidigare än planerat.

Styrelsen föreslår en utdelning i linje med förväntningarna, där nära 2 miljarder kronor väntas skiftas ut till aktieägarna. Nettoomsättningen under det fjärde kvartalet uppgick till 22,8 miljarder kronor, något under analytikernas prognos på 23,1 miljarder kronor enligt Infronts konsensus.

Top 10 – dagens vinnare

ABB +8,37 % AQ Group +6,56 % flatexDEGIRO +3,02 % Catena +1,41 % Alfa Laval +1,38 % Investor B +1,02 % Assa Abloy B +0,59 % Lundbergföretagen B +0,48 % Atlas Copco B +0,22 % Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF +0,16 %

Laget lyfte på röd börs med Nordnet, guld och kärnenergi

Per G OhlinLämna en kommentar

Laget lyfte på röd börs med Nordnet, guld och kärnenergi

29 januari 2026

Inledning / Makro & Index

Stockholmsbörsen stängde på −0,5 %, i kontrast till laguppställningen som summerade +0,5 %. Skillnaden drevs av tydliga rapportvinnare samt exponering mot tematiska ETF:er inom guld och kärnenergi.

Marknaden positionerar sig nu inför Federal Reserve räntebesked, där förväntningarna är att centralbanken vilar på hanen. Fokus ligger i stället på kommunikationen kring inflation, finansiella villkor och signaler om framtida räntelättnader.

Bolag & Sentiment

Sentimentet var selektivt med tydlig belöning för kvalitet och exponering mot strukturella teman. Nordnet blev dagens självklara draglok och rusade 8,1 procent till en ny rekordnivå efter att ha presenterat oväntat starka rapportsiffror. Courtageintäkterna signalerade att kundaktiviteten var klart högre än väntat, ett styrketecken i ett annars avvaktande marknadsklimat.

Nätbanken redovisade ett rörelseresultat på 961 miljoner kronor för det fjärde kvartalet 2025, jämfört med analytikernas snittprognos på 931 miljoner kronor enligt Infront. Även utdelningen överraskade positivt och höjdes oväntat mycket till 8,60 kronor per aktie, vilket förstärkte aktiens momentum och bidrog tydligt till lagets överavkastning mot index.

Parallellt fortsatte kapital att söka sig till tematiska ETF:er, där L&G Gold Mining UCITS ETF (+4,7 %) och WisdomTree Physical Gold (+4,2 %) gynnades av ett starkare guldpris. Även energirelaterade framtidsteman höll sig högt, med VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF (+3,9 %) som fortsatt vinnare. Inom geopolitisk riskpremie noterades samtidigt ett stabilt bidrag från VanEck Defense UCITS ETF (+0,6 %).

Industribolag och breda indexexponeringar hade däremot en tyngre dag, i linje med ett marknadsläge präglat av rapportselektion och vänteläge inför Fed.

Rapportutfall

Förutom Nordnet rapporterade även Spiltan Invest. Substansvärdet per den 31 december 2025 uppgick till 282:61 kronor (289:02). För helåret föreslås en ordinarie utdelning om 2 kronor per aktie (1:20) samt en extra utdelning om 2 kronor per aktie (1).

För det fjärde kvartalet uppgick avkastningen till 1,4 procent, att jämföra med 6,5 procent för SIX RX. Resultatet för kvartalet landade på 93 miljoner kronor (372), motsvarande 3:18 kronor per aktie (12:27). Aktien stängde svagt upp +0,10 procent, i linje med marknadens syn på Spiltan som ett långsiktigt förvaltningscase snarare än en kortsiktig rapporttrigger.

Morgondagens rapporter

I morgon riktas rapportfokuset mot dagligvaror och industri, med två tunga bolag i centrum.

Axfood väntas enligt Modular Finance redovisa ett justerat rörelseresultat kring 871 miljoner kronor. Pinpoint Estimates indikerar ett EBIT-intervall om cirka 853–948 miljoner kronor samt nettoomsättning i spannet 23,1–23,3 miljarder kronor. Marginalutveckling och prisbild blir centrala punkter. ABB rapporterar Q4 på torsdagsmorgonen. Factsets konsensus pekar mot ett operativt EBITA-resultat på 1 550 miljoner dollar, upp från 1 330 miljoner dollar i fjol. Orderingången väntas samtidigt uppgå till cirka 8,6 miljarder dollar, med särskilt fokus på guidning och efterfrågebilden inom automation och elektrifiering.

Top 15 – dagens bidragsgivare

Nordnet AB (+8,11 %) L&G Gold Mining UCITS ETF (+4,65 %) WisdomTree Physical Gold (+4,19 %) VanEck Uranium & Nuclear Technologies UCITS ETF (+3,89 %) Catena AB (+1,78 %) SaltX Technology Holding (+1,30 %) Clas Ohlson AB (+1,27 %) Lundbergföretagen (+1,25 %) SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF (+0,93 %) Mycronic AB (+0,72 %) VanEck Defense UCITS ETF (+0,60 %) iShares Core S&P 500 UCITS ETF (+0,30 %) XACT Obligation (+0,20 %) XACT Svenska Småbolag (+0,13 %) Spiltan Invest (+0,10 %)

Rapportmiss men grön börs

Per G OhlinLämna en kommentar

Rapportmiss men grön börs

Stockholmsbörsen | tisdag

Inledning / Makro

Stockholmsbörsen fortsatte uppåt under tisdagens handel. Breda OMXSPI steg 0,4 procent, medan OMXS30 avancerade 0,7 procent. Därmed noterade båda indexen sin femte handelsdag i följd på plus, i ett marknadsläge som fortsatt präglades av selektiv riskaptit och tydliga sektorrotationer.

Uppgången skedde trots en tydlig rapportbesvikelse i ett av börsens tyngre industribolag, vilket underströk att investerare i nuläget i hög grad differentierar mellan bolag och sektorer snarare än att agera brett.

I blickfånget finns även **Federal Reserve**s räntebesked i morgon, där förväntningarna är att styrräntan lämnas oförändrad. Fokus ligger i stället på centralbankens kommunikation och eventuella signaler om den fortsatta räntebanan.

Bolag & sektorer

Bland dagens vinnare märktes SaltX Technology Holding, som fortsatte stiga efter beskedet om att bolaget säkrat 1,5 miljoner dollar i finansiering från den amerikanska aktören Frontier. Kapitaltillskottet stärker bolagets finansiella handlingsutrymme och bidrog till att hålla uppe det positiva momentumet i aktien.

Även ABB utvecklades starkt. Kepler Cheuvreux har höjt sin rekommendation till köp från behåll och samtidigt höjt riktkursen till 70 schweizerfranc (56), enligt en analys som Investing tagit del av. Analyshuset pekar på att bolagets långsiktiga vinstförmåga är undervärderad efter flera års omställning mot elektrifiering och automation.

Guldrelaterade bolag utvecklades däremot svagare under dagen. Nedgången framstår dock som föga överraskande efter en uppgång på omkring 101 procent de senaste sex månaderna, där rörelsen snarare kan tolkas som vinsthemtagningar än ett förändrat grundscenario.

Rapportutfall

Atlas Copco rapporterade på tisdagen ett kvartal där nyckeltalen överlag kom in strax under analytikernas förväntningar, vilket fick aktien att backa omkring 1,9 procent.

Bolagets vd Vagner Rego hade samtidigt en mer balanserad syn på utfallet och pekade på en stabil underliggande utveckling i order och intäkter. ”Självklart hade vi gärna sett bättre lönsamhetsutveckling, men vi hade ganska mycket motvind”, sade han i en intervju med Di.

Från analyshåll noterades också mer konstruktiva tongångar. Citibank lyfte fram den starka orderingången inom både Kompressorteknik och Vakuumteknik och bedömde att den operativa resultateffekten fortsatt är solid. Banken ser därmed svaghet i aktiekursen som ett potentiellt köptillfälle, snarare än ett tecken på en mer varaktig försämring.

Morgondagens rapporter

I morgon rapporterar Nordnet sitt fjärde kvartal. Enligt bolagets konsensus, baserad på 16 analytikers estimat, väntas rörelseresultatet uppgå till 929 miljoner kronor, att jämföra med 842 miljoner kronor under motsvarande period föregående år.

Rapporten publiceras klockan 08.00, följt av telefonkonferens klockan 10.00. Marknadens fokus väntas ligga på utvecklingen i räntenettot, kostnadskontroll samt signaler kring aktivitetsnivå och kundtillväxt.

Även Spiltan Invest rapporterar i morgon. Eftersom bolaget är ett investmentbolag finns inga etablerade analytikerestimat, och intresset riktas i stället mot substansutveckling, värdeförändringar i portföljen samt kommentarer kring värdering och kapitalallokering.

Top 15 – dagens vinnare

SaltX Technology Holding +4,04 % AQ Group +2,74 % ABB +2,14 % Global X European Infrastructure Development ETF +1,29 % Handelsbanken +1,20 % Mycronic +1,20 % Axfood +1,04 % Latour +1,03 % Investor +0,98 % VanEck Defense UCITS ETF +0,94 % SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF +0,77 % Xtrackers Stoxx Europe 600 UCITS ETF +0,66 % AstraZeneca +0,56 % Cloetta +0,55 % ASSA ABLOY +0,47 %