aktieportföljen

Semesterundantag från Marburg – grönt i laget trots femte raka minusdagen

Per G OhlinLämna en kommentar

Semesterundantag från Marburg – grönt i laget trots femte raka minusdagen

Inledning/Makro

Efter vårt senaste Sverigebesök i Göteborg och Mölle för att träffa nära och kära har resan fortsatt till universitetsstaden Marburg. Vi bor mitt i Gamla stan, bland medeltida hus och gränder, och efter en löprunda på 10 kilometer kändes det faktiskt rätt gött att slå upp börsen igen.

På marknaden är stämningen betydligt mer avvaktande. Börserna i USA backar på tisdagen i takt med att förhoppningarna om en öppning av Hormuzsundet grusas. Nya uppgifter från Iran signalerar att ett avtal med USA inte är nära och både Brent- och WTI-oljan stiger med över 1 procent.

Samtidigt riktas blickarna mot den amerikanska inflationsstatistiken senare i veckan. Fredagens svagare sysselsättningsrapport ökade förhoppningarna om att Federal Reserve kan avstå från en räntehöjning, men inflationssiffrorna blir viktiga för den fortsatta räntebilden.

I Europa var utvecklingen försiktig. Breda Stoxx 600 steg 0,1 procent medan Stockholm fortsatte sin negativa svit. OMXSPI backade 0,2 procent och OMXS30 0,3 procent. För OMXSPI innebar det femte handelsdagen i rad på minus och för storbolagsindex den fjärde.

Sektorer/bolag

Den egna laguppställningen gick betydligt bättre och lyckades stänga dagen tydligt på grönt.

SaltX Technology tog ledartröjan med en uppgång på 5,13 procent, följd av Bure Equity på 2,70 procent. Bakom toppduon syns också ett tydligt tema. VanEck Uranium and Nuclear Technologies steg 1,41 procent, iShares Global Clean Energy Transition 0,93 procent och Xtrackers Electrification Technologies 0,64 procent.

Även AI- och elektrifieringsrelaterad industri höll emot bra. AQ Group steg 0,69 procent och ABB 0,60 procent. Guldet fortsatte samtidigt att bidra med WisdomTree Physical Gold upp 0,68 procent och L&G Gold Mining 0,48 procent.

Mitt intryck från dagens handel är därmed att ren energi, elektrifiering och AI-relaterad industri visade styrka, samtidigt som guldet fortsatte att ge stöd.

Reflektion

Fem raka minusdagar för Stockholmsbörsen låter betydligt dystrare än vad utvecklingen under ytan faktiskt visar.

Det är också en bra påminnelse om varför jag försöker lägga mindre energi på att förutse nästa rubrik och mer på att följa vad marknaden faktiskt gör. Hormuzsundet, oljepriset och den kommande amerikanska inflationsstatistiken kan snabbt förändra sentimentet, men samtidigt fortsätter vissa teman och bolag att visa relativ styrka.

När index hackar men delar av laguppställningen fortsätter åt rätt håll finns det heller ingen anledning att göra särskilt mycket. Strategin får göra jobbet – även under semestern.

Dagens Top 20

  1. SaltX Technology Holding +5,13 %
  2. Bure Equity +2,70 %
  3. VanEck Uranium and Nuclear Technologies +1,41 %
  4. iShares Global Clean Energy Transition +0,93 %
  5. AQ Group +0,69 %
  6. WisdomTree Physical Gold +0,68 %
  7. Xtrackers Electrification Technologies & Smart Grid +0,64 %
  8. ABB +0,60 %
  9. Linc +0,55 %
  10. SPDR MSCI Emerging Markets +0,48 %
  11. L&G Gold Mining +0,48 %
  12. iShares Core MSCI Japan IMI +0,33 %
  13. Sandvik +0,30 %
  14. XACT Obligation +0,28 %
  15. iShares MSCI World Small Cap +0,28 %
  16. iShares Core DAX +0,25 %
  17. Global X European Infrastructure Development +0,17 %
  18. Xtrackers MSCI World ex USA +0,15 %
  19. Svolder +0,09 %
  20. Cloetta +0,09 %

Global diversifiering gav en annan utveckling än hemmabörsen

Per G OhlinLämna en kommentar

Global diversifiering gav en annan utveckling än hemmabörsen

Inledning / Makro

Efter flera starka börsdagar avslutade Stockholmsbörsen torsdagen strax under nollstrecket. Både OMXSPI och OMXS30 backade 0,1 procent när investerarna valde att avvakta fredagens amerikanska jobbrapport för juli – en viktig indikator för den fortsatta utvecklingen på världens börser.

Samtidigt steg oljepriset kraftigt under eftermiddagen. Brentoljan handlades upp omkring 3 procent till drygt 81 dollar per fat, vilket gav stöd åt energirelaterade tillgångar.

Efter den senaste veckans breda börsuppgång ligger marknadens fokus nu på om den amerikanska ekonomin fortsätter att utvecklas i en takt som kan stödja företagens vinster utan att skapa ny ränteoro.

Sektorer / Bolag

Trots att de svenska indexen avslutade dagen svagt på minus utvecklades min portfölj något starkare.

Samtliga innehav på dagens topp 20-lista steg, samtidigt som flera innehav utanför listan också noterade uppgångar. Dagens starkaste utveckling återfanns i Bure, VanEck Defense och investmentbolaget Linc, medan Hexpol, Alfa Laval och Storebrand också bidrog positivt.

Det mest intressanta var dock bredden. Tolv av topp 20 bestod av ETF:er, tre av investmentbolag och fem av enskilda bolag. Försvar, ren energi, uran, infrastruktur, Europa, Japan och globala finansaktier bidrog tillsammans till en stabil utveckling.

Reflektion

Dagens utveckling illustrerar varför jag under det senaste året successivt har ökat inslaget av ETF:er i portföljen.

När kapitalet söker sig till flera marknader och teman samtidigt behöver utvecklingen inte följa den svenska hemmabörsen en enskild handelsdag. ETF:erna ger bred exponering mot globala marknader och långsiktiga megatrender, investmentbolagen tillför aktiv kapitalallokering och de enskilda kvalitetsbolagen kompletterar helheten.

Stockholmsbörsen stängde svagt på minus, men portföljen visade att en globalt diversifierad strategi ibland kan utvecklas i en annan riktning än hemmabörsen.

Topp 20

  1. Bure Equity +1,65 %
  2. VanEck Defense UCITS ETF +1,63 %
  3. Linc +1,52 %
  4. Storebrand +0,98 %
  5. Hexpol +0,94 %
  6. Alfa Laval +0,88 %
  7. iShares Global Clean Energy Transition ETF +0,82 %
  8. Handelsbanken A +0,81 %
  9. VanEck Uranium and Nuclear Technologies ETF +0,71 %
  10. Global X European Infrastructure Development ETF +0,59 %
  11. Xtrackers STOXX Europe 600 ETF +0,29 %
  12. iShares Core MSCI Japan IMI ETF +0,28 %
  13. Svolder B +0,27 %
  14. Lagercrantz +0,26 %
  15. Xtrackers MSCI World ex USA ETF +0,21 %
  16. XACT Svenska Småbolag +0,16 %
  17. iShares Global High Yield Corp Bond ETF +0,14 %
  18. Xtrackers MSCI World Financials ETF +0,09 %
  19. iShares Core DAX ETF +0,07 %
  20. XACT Sverige +0,06 %

Guldet tog kommandot – laget stängde tydligt på plus

Per G OhlinLämna en kommentar

Guldet tog kommandot – laget stängde tydligt på plus

Idag har vi lämnat vackra Fyn i Danmark och kommit fram till Göteborg. Det känns skönt att vara på svensk mark några dagar och få träffa nära och kära. Samtidigt fortsätter börsen att bjuda på intressanta rörelser. Dagens stora samtalsämne blev guldet, som steg kraftigt och gav nytt liv åt guldgruvbolagen.

Stockholmsbörsen tappade fart efter en stark öppning och avslutade dagen kring nollstrecket. Därmed bröts sviten med fyra raka uppgångsdagar. Samtidigt fortsätter kurs- och indexrekorden att avlösa varandra på flera marknader, sannolikt med stöd av en stark rapportsäsong.

Under dagen backade spotpriserna för både Brent- och WTI-oljan tillbaka från inledande uppgångar till omkring oförändrade nivåer.

Laguppställningen stängde däremot tydligt på plus med guldet som draglok.

Sektorer / Bolag

Guldrelaterade innehav dominerade utvecklingen. L&G Gold Mining ETF blev dagens vinnare medan WisdomTree Physical Gold också utvecklades mycket starkt. När guldpriset tar fart brukar gruvbolagen ofta utvecklas ännu starkare, vilket blev tydligt även idag.

I övrigt var det en stabil börsdag där flera verkstadsbolag fortsatte att visa styrka. Sandvik, Atlas Copco, ABB, Addtech och Lagercrantz bidrog tillsammans med Essity till att hålla portföljen på plus trots den avvaktande utvecklingen på Stockholmsbörsen.

Reflektion

Dagens rörelse visar hur snabbt marknadens fokus kan skifta. Samtidigt som aktiemarknaden tog en paus fortsatte kapital att söka sig till guldet. Bakom utvecklingen finns sannolikt en kombination av lägre ränteförväntningar, en något svagare dollar och fortsatt geopolitisk osäkerhet.

För egen del ser jag dagens utveckling som en påminnelse om värdet av diversifiering. Guldets uppgift i portföljen är inte att vara bäst varje dag, men när osäkerheten ökar kan innehaven ge ett viktigt bidrag till helheten. Samtidigt känns det positivt att flera kvalitetsbolag inom verkstad fortsätter att utvecklas väl. Ett starkt lag består av spelare med olika egenskaper – och idag var det guldet som tog kaptensbindeln.

Dagens Top 20

🥇 L&G Gold Mining UCITS ETF +8,27 %

🥈 WisdomTree Physical Gold +4,12 %

🥉 Essity +1,98 %

  1. Sandvik +1,35 %
  2. iShares Core MSCI Japan IMI ETF +1,19 %
  1. Storebrand +0,89 %
  2. Atlas Copco +0,88 %
  3. Lagercrantz +0,86 %
  4. Addtech +0,73 %
  5. ABB +0,60 %
  6. Xtrackers MSCI World ex USA +0,45 %
  7. VanEck Defense +0,45 %
  8. Lundbergföretagen +0,43 %
  9. iShares MSCI World Small Cap +0,41 %
  10. AQ Group +0,39 %
  11. Skanska +0,37 %
  12. Investor +0,37 %
  13. iShares Core S&P 500 +0,34 %
  14. Nordnet +0,33 %
  15. VanEck Uranium & Nuclear Technologies +0,28 %

Rekordsviten fortsätter – rapportvinnarna visar vägen

Per G OhlinLämna en kommentar

Rekordsviten fortsätter – rapportvinnarna visar vägen

Inledning / Makro

Semestern fortsätter och just nu befinner vi oss på Fyn i Danmark. Stockholmsbörsens rekordsvit inspirerar mig till ännu ett semesterinlägg.

Det är extra roligt att se hur flera av mina nya stock picks från rapportperioden fortsätter att utvecklas väl. Samtidigt stärktes riskaptiten ytterligare när oljepriset föll tillbaka efter nya amerikanska signaler om möjliga framsteg i fredsförhandlingarna.

Stockholmsbörsen steg för fjärde handelsdagen i rad. Vid stängning var OMXSPI upp 1,4 procent medan OMXS30 avancerade 1,6 procent. Båda indexen noterade nya rekord och storbolagsindexet stängde för första gången över 3 300 punkter.

Brentoljan föll omkring 3,5 procent till drygt 80 dollar per fat sedan USA:s finansminister Scott Bessent uttryckt förhoppningar om ett snabbt avtal som kan leda till ett mer normaliserat läge i regionen.

Sektorer / Bolag

Det blev en bred uppgång för andra dagen i rad där VanEck Defense UCITS ETF (+5,51%) tog kaptensbindeln. Bland fondens största innehav var det framför allt Palantir som bidrog efter en rapport som fick aktien att rusa omkring 30 procent.

Andraplatsen gick till Bure Equity (+4,01%). Trots den starka utvecklingen och att aktien nu åter handlas över sitt MA200 värderas investmentbolaget fortfarande till omkring 21 procent substansrabatt, samtidigt som det historiska femårssnittet snarare varit en premie. Det illustrerar hur snabbt marknadens syn kan förändras.

Därefter följde flera råvaru- och industrirelaterade innehav. Sandvik (+3,50%), L&G Gold Mining ETF (+3,47%) och VanEck Uranium & Nuclear Technologies ETF (+3,41%) utvecklades starkt.

Även AI-, elektrifierings- och infrastrukturtemat fortsatte att leverera genom Atlas Copco (+2,99%), SPDR MSCI Emerging Markets ETF (+2,80%), Xtrackers Electrification Technologies & Smart Grid ETF (+2,55%) samt ABB (+2,32%).

Reflektion

Det är lätt att lockas att jaga det som stigit mest när börsen sätter rekord nästan varje dag. För egen del försöker jag göra tvärtom.

Rapportperioden har gett flera möjligheter att förstärka befintliga innehav och ta in nya bolag där både fundamenta och trend pekar åt samma håll. När marknaden samtidigt blir allt bredare känns det som ett styrketecken. Dagens uppgång omfattade såväl försvar, industri och råvaror som elektrifiering, AI och tillväxtmarknader.

Jag försöker därför hålla fast vid min strategi. Fundamenta avgör vad jag vill äga. Trenden avgör när jag vill äga det.

Topplista

  1. VanEck Defense UCITS ETF +5,51%
  2. Bure Equity +4,01%
  3. Sandvik +3,50%
  4. L&G Gold Mining UCITS ETF +3,47%
  5. VanEck Uranium & Nuclear Technologies UCITS ETF +3,41%
  6. Atlas Copco +2,99%
  7. SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF +2,80%
  8. Xtrackers Electrification Technologies & Smart Grid UCITS ETF +2,55%
  9. ABB +2,32%
  10. iShares Global Clean Energy Transition UCITS ETF +2,14%
  11. Lagercrantz +1,76%
  12. Novo Nordisk +1,75%
  13. iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF +1,57%
  14. Investor +1,56%
  15. SaltX Technology +1,49%
  16. iShares Core S&P 500 UCITS ETF +1,47%
  17. Skanska +1,38%
  18. XACT Sverige +1,34%
  19. Global X European Infrastructure Development UCITS ETF +1,32%
  20. iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF +1,24%

Semesterreflektion – När fundamenta är godkänt fattar trenden besluten åt mig 🌳📈

Per G OhlinLämna en kommentar

Semesterreflektion – När fundamenta är godkänt fattar trenden besluten åt mig 🌳📈

Mellan löprundor, kajakturer och tid med familjen har jag reflekterat över min investeringsprocess. Jag får ibland frågor om hur jag fattar mina investeringsbeslut. Svaret är egentligen ganska enkelt – jag försöker följa min strategi även när marknaden svänger.

Jag börjar med bolag som jag tycker håller hög kvalitet fundamentalt. När fundamenta är godkänt fattar trenden besluten åt mig. Det hjälper mig att fördela kapitalet på ett lugnt och disciplinerat sätt.

Därför arbetar jag med tre nivåer:

🟢 Laget – mina fullinvesterade innehav där både fundamenta och trend har bekräftats.

🟡 Nykomlingarna – bolag där både fundamenta och trend har bekräftats, men där jag fortfarande bygger upp positionen successivt.

⚪ Bubblarna – bolag där jag tycker att fundamenta är intressanta, men där trenden ännu inte har bekräftats.

Jag försöker inte pricka toppar eller bottnar. I stället vill jag ha en process som hjälper mig att fatta lugna och genomtänkta beslut även när marknaden svänger.

För mig fungerar den här modellen bra. Den hjälper mig att hålla känslorna i schack och att låta kapitalet arbeta där jag ser den bästa kombinationen av fundamenta och bekräftad trend.

Bred uppgång med indexrekord – energi och elektrifiering i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Bred uppgång med indexrekord – energi och elektrifiering i topp

Semester eller inte – när börsen bjuder på nya rekord får hängmattan vänta en liten stund.

Ett nytt rekord för OMXSPI är en bra anledning att göra ett litet semesteravbrott. Dagens handel präglades av en tydlig återhämtning i industrin samtidigt som energi- och elektrifieringstemat fortsatte att dominera min egen topplista.

Makro

Stockholmsbörsen fortsatte visa styrka under torsdagen. Det breda OMXSPI-indexet stängde på en ny rekordnivå efter att köparna tagit tillbaka initiativet under eftermiddagen. Även OMXS30 avslutade dagen på plus.

Marknaden fick stöd av en upprekyl i flera AI- och industrirelaterade bolag efter några svagare handelsdagar. Samtidigt valde Federal Reserve att lämna styrräntan oförändrad, vilket låg i linje med marknadens förväntningar.

På hemmaplan visade Konjunkturinstitutets barometer den starkaste bilden av svensk ekonomi på flera år. Samtidigt sjönk oljepriset något efter veckans kraftiga uppgång, även om den geopolitiska oron i Mellanöstern fortsatt håller energimarknaden i fokus.

Sektorer / Bolag

Dagens starkaste tema var energi och elektrifiering. SaltX tog täten tillsammans med ETF:er inom den globala energiomställningen och kärnkraft.

Strax därefter följde industrin med ABB, Lagercrantz, AQ Group, Sandvik, Alfa Laval och Atlas Copco. Efter några svagare dagar fick framför allt ABB och Atlas Copco en tydlig upprekyl när investerarna åter sökte sig till kvalitetsbolag med stark exponering mot AI, automation och elektrifiering.

Även flera av portföljens ETF:er utvecklades väl. Elektrifiering, europeisk infrastruktur, tillväxtmarknader och Japan bidrog till en bred uppgång, vilket visar att styrkan inte enbart drevs av några enskilda storbolag.

Reflektion

Det som imponerar mest just nu är marknadens bredd.

När industri, elektrifiering, kärnkraft, infrastruktur och tillväxtmarknader stiger samtidigt blir uppgången betydligt mer robust än när ett fåtal teknikjättar ensamma driver index.

För egen del känns det extra roligt att flera av portföljens långsiktiga investeringsteman åter finns i toppskiktet. Trenden är fortfarande min viktigaste kompass, men dagens handel visar också hur snabbt kapitalet söker sig tillbaka till kvalitetsbolag när marknadssentimentet förbättras.

Portföljens Top 20

  1. SaltX
  2. iShares Global Clean Energy Transition
  3. VanEck Uranium & Nuclear Technologies
  4. ABB
  5. Lagercrantz
  6. AQ Group
  7. Sandvik
  8. Xtrackers Electrification
  9. Global X European Infrastructure
  10. Alfa Laval
  11. SPDR MSCI Emerging Markets
  12. Atlas Copco
  13. iShares Core MSCI Japan
  14. Nordnet
  15. HMS Networks
  16. flatexDEGIRO
  17. L&G Gold Mining
  18. Storebrand
  19. Skanska
  20. Hexpol

Veckan som gått (v30) – laget höll emot, nyförvärven i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan som gått – laget höll emot, nyförvärven i topp

Makro och marknad

Den senaste veckan har präglats av en fortsatt eskalering i Mellanöstern med nattliga attacker mellan USA och Iran, skärpta hot från president Donald Trump och Huthirebellernas angrepp på fartyg i Röda havet. Under fredagen genomförde USA nya attacker mot mål i Iran samtidigt som Iran svarade med attacker mot amerikanska intressen i regionen. 

Oron kring energiförsörjningen fick Brentoljan att under veckan passera 100 dollar per fat för första gången sedan slutet av maj. Trots den geopolitiska turbulensen stängde MSCI ACWI veckan på +0,40 %, medan det breda Stockholmsindexet steg omkring +0,9 %. Laget höll emot bra och stängde veckan bättre än båda jämförelseindexen.

Oljepriset föll samtidigt tillbaka med omkring 3 % under fredagen till cirka 97,4 dollar per fat. Nedgången kom efter uppgifter om att Pakistan undersöker möjligheterna att få till stånd nya fredssamtal mellan USA och Iran efter ett initiativ från Kina. Kina har starka ekonomiska intressen av en avspänning eftersom konflikten och stängningen av Hormuzsundet slår mot landets energiförsörjning och handel. Samtidigt uppges hindren för nya förhandlingar fortfarande vara betydande. 

Sektorer och bolag

Veckans stora utropstecken blev två av bolagen som jag plockade in under semestern.

Ledartröjan tog Hexpol (+18,44 %) efter en stark rapport där polymerbolaget överträffade förväntningarna på både resultat och omsättning. Flera banker har därefter höjt sina riktkurser och uppgraderat eller upprepat sina köprekommendationer.

Munters (+8,42 %) följde efter och här är bilden snarlik: en stark rapport, en bra orderbok och dessutom flera insynsköp. Två relativt färska spelare har därmed snabbt tagit plats längst fram i laget.

Även industri och försvar hade en bra vecka. VanEck Defense (+5,77 %), Atlas Copco (+4,04 %), Alfa Laval (+1,63 %) och ABB (+1,60 %) stängde samtliga tydligt på plus.

SaltX (+7,19 %) fortsatte samtidigt starkt. Bolaget har tillsammans med Holcim och Paebbl säkrat EU-stöd för ett projekt som ska demonstrera en integrerad lösning för elektrifierad cementproduktion och återanvändning av koldioxid.

Råvarurelaterat hörde också till vinnarna. L&G Gold Mining (+5,36 %), VanEck Uranium and Nuclear Technologies (+2,90 %) och WisdomTree Physical Gold (+2,01 %) bidrog samtliga positivt.

Veckans tydliga förlorare blev däremot Securitas. Aktien föll kraftigt efter fredagens rapport, där svag organisk tillväxt och en marginal under marknadens förväntningar överskuggade resultatförbättringarna.  Aktien gick därmed över i negativ trend och fick lämna laguppställningen. Eftersom jag plockade upp Securitas först när aktien tidigare tog sig över MA200 blev avkastningen i princip noll.

Reflektioner

Det mest intressanta med veckan är kanske inte att portföljen steg, utan vilka innehav som gjorde jobbet.

Hexpol och Munters visar återigen varför jag gärna låter trend och rapportstyrka arbeta tillsammans. Båda plockades in relativt nyligen och har redan utvecklats till två av lagets starkaste spelare. Samtidigt fick portföljen stöd från flera håll – industri, försvar, guld och uran.

Det ger en bra balans i ett marknadsläge där geopolitiken fortfarande kan ändra förutsättningarna från en dag till en annan. Ett oljepris runt 100 dollar och störningar i två av världens viktigaste transportleder är knappast någon normal bakgrundsmiljö för börsen.

Samtidigt fortsätter jag att låta trenden bestämma. Securitas är ett bra exempel. Caset behöver inte vara dåligt på lång sikt, men när rapporten förändrar kursbilden och aktien går över i negativ trend får den lämna laget. Ingen dramatik – nästa spelare får chansen.

Och lite i skymundan tar sig Swedbank Robur Technology (+1,78 %) in på veckans Top 20. Det är ett bra exempel på hur AI- och teknikexponeringen fortsätter att bidra även när andra delar av portföljen står för de stora rubrikerna.

Veckans Top 20

  1. Hexpol (+18,44 %)
  2. Munters (+8,42 %)
  3. SaltX (+7,19 %)
  4. VanEck Defense (+5,77 %)
  5. L&G Gold Mining (+5,36 %)
  6. Atlas Copco (+4,04 %)
  7. VanEck Uranium and Nuclear Technologies (+2,90 %)
  8. Handelsbanken (+2,57 %)
  9. Investor (+2,33 %)
  10. Linc (+2,05 %)
  11. WisdomTree Physical Gold (+2,01 %)
  12. Storebrand (+1,98 %)
  13. Cloetta (+1,89 %)
  14. Swedbank Robur Technology (+1,78 %)
  15. Essity (+1,69 %)
  16. Alfa Laval (+1,63 %)
  17. ABB (+1,60 %)
  18. XACT Sverige (+1,05 %)
  19. AQ Group (+0,96 %)
  20. iShares Core DAX (+0,71 %)

Tillbaka i Berlin – en avstämning av portföljen

Per G OhlinLämna en kommentar

Tillbaka i Berlin – en avstämning av portföljen

Efter drygt två härliga veckor på Jordö och i Kalmar är vi nu tillbaka i Berlin. Om en vecka väntar nya äventyr, men först blir det en kort avstämning av portföljen. Jag har haft ett öga på marknaden under semestern och några förändringar har det blivit – dem återkommer jag till längre ned.

Efter att ha handlats under nollstrecket större delen av dagen vände Stockholmsbörsen upp under eftermiddagen. Det breda indexet OMXSPI steg 0,2 procent medan storbolagsindexet OMXS30 avslutade dagen upp 0,4 procent. Ännu bättre gick det globalt där MSCI All Country World Index steg 0,59 procent. Min egen laguppställning gjorde ett starkt dagsverke och presterade en bra bit över världsindex.

Under min frånvaro har världsläget blivit mer spänt. Vapenvilan kring Hormuzsundet har brutit samman och konflikten mellan USA och Iran har åter eskalerat. Trots det fortsätter världsekonomin att visa motståndskraft och bolagens rapporter håller överlag hög kvalitet. Samtidigt har Brentoljan åter stigit till drygt 91 dollar per fat, vilket ökar risken för ett nytt inflationstryck. Dessutom börjar diskussionerna om nya amerikanska tullar åter ta fart. Det är en kombination som marknaden behöver hålla ett vakande öga på under hösten.

Bolag och sektorer

Dagens vinnare blev den tyska nätmäklaren flatexDEGIRO som steg 4,57 procent inför torsdagens kvartalsrapport.

Finanssektorn utvecklades också starkt. Handelsbanken steg 1,65 procent efter att Lundbergs ökat sitt innehav, medan Storebrand fortsätter att gynnas av sin starka rapport, sitt återköpsprogram och höjda riktkurser.

Råvaror fortsätter samtidigt att visa styrka. L&G Gold Mining ETF steg 3,80 procent och VanEck Uranium and Nuclear Technologies ETF avancerade 3,61 procent. Även guldet fortsatte uppåt där WisdomTree Physical Gold steg 1,56 procent.

Verkstadssektorn visade också fin bredd. Sandvik steg 3,40 procent, vilket känns extra roligt då jag nyligen återtagit en position efter rapportnedgången. Hexpol (+2,31 %), SKF (+2,20 %), Atlas Copco (+1,75 %) och ABB (+1,54 %) bidrog också starkt.

Alfa Laval presenterade dessutom en mycket stark rapport med fortsatt imponerande orderingång och aktien steg 1,47 procent.

Samtidigt märks att AI- och tekniksektorn åter börjar hitta fotfästet, något som avspeglas i flera av mina teknikfonder och ETF:er.

Förändringar i laget

Under semestern och i samband med rapportsäsongen har jag förstärkt portföljen med:

  • Munters
  • Sandvik
  • Lagercrantz
  • HMS Networks
  • Skanska
  • Hexpol
  • SKF

Gemensamt för samtliga är att de handlas strax ovanför sitt 200-dagars glidande medelvärde. Min förhoppning är att trenderna nu fortsätter att stärkas. Jag är nöjd om tre eller fyra av innehaven behåller sin plats i laget.

Samtidigt har Axfood och Telenor fått lämna laget då deras långsiktiga trender tydligt brutits under MA200.

Reflektion

Semestern blev en nyttig påminnelse om hur lite man egentligen behöver göra när strategin är tydlig. Marknaden fortsätter att bjuda på både möjligheter och osäkerhet, men min uppgift är densamma som tidigare: att äga kvalitetsbolag i stigande trender, skala om när förutsättningarna förändras och samtidigt ha tålamod nog att låta vinnarna arbeta över tid.

Börsen förändras varje dag. Strategin ska däremot helst bara förändras när fakta gör det.

Hängmatteanalys: AI byggs inte bara i Silicon Valley – Reflektioner från ett soligt Kalmar efter AQ Groups rekordrapport.

Per G OhlinLämna en kommentar

Hängmatteanalys: AI byggs inte bara i Silicon Valley

Reflektioner från ett soligt Kalmar efter AQ Groups rekordrapport.

Solen skiner över Kalmar och från hängmattan är det egentligen semester som gäller. Men rapportsäsongen tar inte ledigt, och ibland dyker det upp rapporter som säger något större än bara hur ett enskilt bolag har presterat.

Dagens rapport från AQ Group är ett sådant exempel.

Marknaden tog emot rapporten med öppna armar och aktien steg omkring 8–9 procent under dagen. Det är inte svårt att förstå varför. AQ levererade sitt bästa kvartal hittills med rekordomsättning, stark organisk tillväxt och ett resultat som överträffade förväntningarna. Styrelsen valde dessutom att höja det långsiktiga målet för resultatmarginalen före skatt från 8 till 10 procent – ett besked som signalerar ett starkt förtroende för bolagets framtida lönsamhet. 

Men det som fångade mitt intresse mest var egentligen inte siffrorna.

Det var berättelsen bakom dem.

AQ:s vd beskriver hur flera av koncernens fabriker i Kina, Europa och USA går på högvarv. Efterfrågan drivs av leveranser till datacenter i USA, försvarsindustrin i Europa och den fortsatta elektrifieringen av industrin. Datacenter står nu för omkring 6 procent av bolagets försäljning och investeringarna i ny produktionskapacitet fortsätter. 

Det säger något viktigt om var vi befinner oss.

När vi pratar om AI handlar diskussionen ofta om Nvidia, Microsoft, Meta, Alphabet och de andra teknikjättarna. Det är naturligt – de utvecklar modellerna och tjänsterna som förändrar världen.

Men AI byggs också i den fysiska världen.

Varje nytt datacenter behöver transformatorer, kraftförsörjning, kylning, automation, kablage och avancerade industrikomponenter. Någon måste bygga den infrastrukturen. Det är här bolag som AQ kommer in i bilden.

Därför tror jag inte att investerare behöver välja mellan teknikjättarna och industribolagen.

Själv försöker jag ha sleven i båda grytorna.

De globala AI-ledarna äger jag framför allt genom fonder och ETF:er. Där får jag bred exponering mot de bolag som utvecklar nästa generations AI-plattformar.

Samtidigt väljer jag själv nordiska kvalitetsbolag som AQ, ABB, Alfa Laval och andra företag som levererar den infrastruktur som gör AI-utbyggnaden möjlig.

Det ena utesluter inte det andra.

Tvärtom kan de komplettera varandra.

När teknikjättarna investerar hundratals miljarder i nya datacenter pressas deras kassaflöden på kort sikt. Samtidigt skapas affärer för bolagen som levererar kraftsystem, kylning, automation och industrikomponenter. Värdeskapandet sker i flera led av samma investeringsvåg.

Kanske är det just det som dagens AQ-rapport illustrerar bäst.

Den första AI-vågen handlade om modellerna.

Den nästa kan handla om infrastrukturen.

Därför försöker jag inte välja mellan teknikjättarna och industribolagen. Mina fonder och ETF:er ger mig exponering mot de globala AI-ledarna, medan jag själv väljer nordiska kvalitetsbolag som levererar den fysiska infrastrukturen bakom samma utveckling.

Kanske är det just där några av de mest intressanta investeringsmöjligheterna finns de kommande åren.

Och från en hängmatta vid Kalmarsund känns det som en ganska fin tanke att ta med sig in i resten av sommaren. Nu återvänder jag till hängmattan. Men ibland räcker en riktigt bra rapport för att påminna om att även semestern kan bjuda på nya investeringsidéer. ☀️📈

Veckan framåt från hängmattan (v28)

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt från hängmattan (v28)

Semestern fortsätter och även börsen går nu in i en lugnare period. Från hängmattan följer vi marknaden med ena ögat på solen och det andra på skärmen. Trots semestertempot väntar några viktiga makrohändelser som kan sätta tonen inför den rapportperiod som nu börjar smyga igång.

Makro

🇺🇸 FOMC-protokollet (onsdag)
Veckans viktigaste händelse. Marknaden söker ledtrådar om Fed-ledamöternas syn på räntan, inflationen och den ekonomiska utvecklingen efter den senaste tidens geopolitiska lättnader.

🇸🇪 KPI Sverige
Inflationssiffrorna blir veckans viktigaste nordiska datapunkt och kan ge nya ledtrådar om Riksbankens fortsatta räntebana.

📈 Rapportperioden smygstartar
Fokus börjar successivt flyttas från makro och centralbanker till bolagens resultat, samtidigt som både Stockholmsbörsen och Wall Street handlas nära rekordnivåer.

Marknadsindikatorer

  • Fear & Greed: 32 (Fear)
  • VIX: 15,8 – fortsatt låg volatilitet.
  • VSTOXX: 15,5 – lugnt riskklimat i Europa.
  • USA:s 10-årsränta: 4,49 % – fortsatt viktig att bevaka.

Reflektion

Trots rekordnivåer på börserna är investerarnas sentiment fortfarande försiktigt snarare än euforiskt. Låg volatilitet och en rapportperiod som nu tar vid innebär att fokus successivt flyttas från centralbankernas signaler till bolagens förmåga att leverera starka resultat.