aktieportföljen

Flashback: Senaste månaden – marknaden breddades (per 6 juni)

Per G OhlinLämna en kommentar

Flashback: Senaste månaden – marknaden breddades

Per den 6 juni 2026 – Sveriges nationaldag

Inledning / Makro & Index

Månaden präglades av ett marknadsklimat där investerarna visade betydligt större tålamod än vad nyhetsflödet egentligen motiverade. Trots fortsatt oro i Mellanöstern, svängningar i räntemarknaden och en tilltagande osäkerhet kring den amerikanska centralbankens nästa steg fortsatte börserna att utvecklas positivt.

Ett tydligt styrketecken har varit att marknaden reagerat allt mindre på negativa nyheter samtidigt som positiva besked fått ett större genomslag. Historiskt har det ofta varit ett tecken på att riskaptiten är intakt och att investerarna fortfarande ser nedgångar som köplägen snarare än säljsignaler.

Mot slutet av månaden skedde dock ett intressant skifte i marknadens ledarskap. Tekniksektorn, som under lång tid varit det självklara dragloket, tappade något av initiativet efter att Broadcoms rapport inte fullt ut levt upp till marknadens högt ställda förväntningar. Techoron blev särskilt märkbar under månadens sista handelsvecka.

I stället tog finanssektorn över kaptensbindeln. Högre marknadsräntor och en minskad tro på snabba räntesänkningar från Federal Reserve gav nytt stöd åt banker och finansbolag. Samtidigt fortsatte industribolagen att visa styrka, vilket signalerar att marknaden fortfarande hyser tilltro till den underliggande ekonomin. Glädjande nog syntes även tecken på ökad styrka inom energiomställning, ett område som länge kämpat i motvind.

Månadens viktigaste makrohändelse kom under den avslutande veckan när den amerikanska arbetsmarknadsrapporten överträffade förväntningarna. Den starka sysselsättningen minskade sannolikheten för en räntesänkning vid Federal Reserves kommande möte. Reaktionen blev stigande amerikanska långräntor, fallande guldpris och en viss press på räntekänsliga tillgångar. Samtidigt riktas nu marknadens blickar mot den nya Fed-ledningen, som ställs inför ett tidigt test när stark konjunktur ska vägas mot önskemål om lägre räntor.

På hemmaplan steg OMX Stockholm PI med 1,52 procent under månaden medan OMX Stockholm 30 avancerade 1,43 procent. Laget lyckades återigen överträffa index, vilket framför allt kan tillskrivas den starka utvecklingen inom finans, industri och utvalda tillväxt- och energiomställningsinnehav.

När månaden summeras framträder en marknad som blivit bredare snarare än svagare. När tekniksektorn tappade fart tog finans, industri och delar av energiomställningssektorn vid. Det är ofta så starka börsperioder utvecklas – ledarskapet skiftar, men kapitalet stannar kvar på marknaden.

Bolag & Sektorer

Finans tog över ledarskapet

När tekniksektorn tappade fart under månadens avslutning tog finans över stafettpinnen. Nordnet (+12,5 %) och flatexDEGIRO (+10,9 %) hörde till portföljens starkaste bidragsgivare medan Handelsbanken (+3,9 %) och Nordea (+3,5 %) fortsatte att leverera stabil avkastning.

Högre långräntor efter den starka amerikanska jobbrapporten stärkte sektorn ytterligare och minskade marknadens förväntningar på snabba räntesänkningar från Federal Reserve.

Industrin fortsatte att imponera

Industribolagen fortsatte att visa styrka under månaden. AQ Group (+9,7 %), ABB (+6,5 %) och Atlas Copco (+5,5 %) tillhörde vinnarna och bekräftade bilden av en sektor som fortfarande åtnjuter marknadens förtroende.

Trots geopolitisk oro och osäkerhet kring ränteläget signalerar utvecklingen att investerarna fortfarande ser goda förutsättningar för den underliggande konjunkturen.

Energiomställning vaknade till liv

Efter en längre period av motvind började energiomställning åter göra avtryck i portföljen. Månadens stora utropstecken var SaltX Technology (+21,4 %), vars aktie fick stöd av framsteg inom fossilfri cement- och kalkproduktion.

Tillsammans med Holcim har bolaget lyckats producera cementklinker helt utan fossila bränslen, samtidigt som SMA Mineral beställt en första anläggning i Norge. Marknaden tycks allt tydligare börja värdera möjligheten att tekniken är på väg från demonstrationsfas till kommersiell industrialisering.

Även Global Clean Energy Transition ETF (+7,0 %) utvecklades starkt och bidrog till att ge nytt liv åt ett tema som länge kämpat i motvind.

Teknik och tillväxt tog en andningspaus

Tekniksektorn fortsatte att utvecklas väl under månaden med Swedbank Robur Technology A (+18,2 %) som portföljens näst starkaste innehav. Mot slutet av perioden märktes dock en ökad försiktighet i sektorn efter Broadcoms rapport, vilket skapade viss osäkerhet kring hur länge AI-relaterade bolag kan fortsätta överträffa de högt ställda förväntningarna.

Trots detta kvarstår teknik som en av portföljens viktigaste långsiktiga tillväxtmotorer.

Reflektioner

Marknaden blev bredare

En av månadens mest intressanta observationer var att börsen fortsatte upp trots att tekniksektorn tappade en del av sitt momentum mot slutet av perioden. När Broadcoms rapport inte fullt ut motsvarade marknadens högt ställda förväntningar ökade försiktigheten kring AI- och teknikrelaterade bolag.

I stället såg vi hur kapitalet sökte sig vidare till andra delar av marknaden. Finans tog över kaptensbindeln, industribolagen fortsatte att leverera och även delar av energiomställningssektorn började åter visa livstecken. Det är ofta så starka börsperioder utvecklas. När ett ledarskap försvagas tar ett annat vid.

Månadens viktigaste signal var därför inte att teknik tappade fart, utan att marknaden hittade fler ben att stå på.

Tålamodet består

Trots fortsatt geopolitisk oro i Mellanöstern förblev marknadsreaktionerna relativt begränsade. Samtidigt fick positiva nyheter ofta ett större genomslag än negativa. Det är ett mönster som är värt att uppmärksamma.

När börsen faller mindre på dåliga nyheter och stiger mer på goda nyheter signalerar det vanligtvis att investerarna fortfarande vill äga aktier. Osäkerheten finns kvar, men den möts inte längre med samma reflexmässiga försäljningar som tidigare.

Det är ingen garanti för fortsatt uppgång, men det är ett styrketecken som sällan ska ignoreras.

Regelboken fungerade

Den starka amerikanska jobbrapporten under månadens sista vecka ledde till stigande långräntor och minskade förväntningar på kommande räntesänkningar från Federal Reserve. Som en naturlig följd tappade både guld och guldrelaterade investeringar mark.

För egen del blev detta en påminnelse om värdet av att följa en tydlig process. Efter den kraftiga uppgången i både guld och guldgruvor tidigare under året hade exponeringen redan minskats. Samtidigt behölls strategiska basinnehav för att fortsatt kunna dra nytta av det långsiktiga temat.

Det handlar inte om att pricka toppar och bottnar. Det handlar om att successivt anpassa risknivån när marknaden förändras. Den här månaden fungerade regelboken precis som den var tänkt.

När månaden summeras är det också svårt att inte imponeras av lagets bredd. Top 20-listan innehåller allt från finans och industri till teknik, energiomställning och globala indexfonder. Av innehaven på listan är Essity ensam om att fortfarande handlas under sitt 200-dagars glidande medelvärde och därmed klassas som bevakningspost. Övriga innehav noteras över MA200, vilket bekräftar bilden av en portfölj där styrkan är både bred och trendmässigt väl förankrad.

Placering

Innehav

1 månad

1

SaltX Technology Holding AB

+21,43 %

2

Swedbank Robur Technology A

+18,17 %

3

Nordnet AB

+12,54 %

4

flatexDEGIRO SE

+10,94 %

5

AQ Group AB

+9,73 %

6

iShares Global Clean Energy Transition UCITS ETF

+7,02 %

7

ABB Ltd

+6,52 %

8

iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF

+6,24 %

9

iShares Core S&P 500 UCITS ETF

+5,57 %

10

Atlas Copco B

+5,55 %

11

Essity B

+5,51 %

12

Swedbank Robur Global Trends A

+4,57 %

13

Investor B

+4,32 %

14

SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF

+4,26 %

15

XACT Sverige

+4,21 %

16

Xtrackers STOXX Europe 600 UCITS ETF

+3,90 %

17

Handelsbanken A

+3,86 %

18

iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF

+3,85 %

19

Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF

+3,79 %

20

Lundbergföretagen B

+3,64 %

Stockholmsbörsen höll sig på plus när finans tog över stafettpinnen

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen höll sig på plus när finans tog över stafettpinnen

4 juni 2026

Makro & Index

Stockholmsbörsen inledde dagen starkt men uppgångarna tappade fart under eftermiddagen. Trots en avvaktande avslutning lyckades marknaden ändå stänga på plus, med stöd från fallande oljepriser och minskad geopolitisk oro i Mellanöstern.

OMXSPI steg 0,3 procent medan OMXS30 avslutade handelsdagen kring nollstrecket.

På den geopolitiska fronten enades USA, Israel och Libanon om ett elduppgör, under förutsättning att Hizbollah också lägger ned vapnen. Samtidigt meddelade Iran att landets beslut att avbryta samtalen med USA tidigare i veckan var en direkt följd av Israels attacker i Libanon.

Oljepriserna föll tydligt under dagen. Brentoljan backade 3,0 procent till 94,8 dollar per fat medan WTI-oljan sjönk 3,6 procent till 92,6 dollar. Lägre energipriser bidrog till att stärka sentimentet på de europeiska aktiemarknaderna.

Även laguppställningen fick en relativt bra dag där 28 av 43 innehav stängde på plus. Finanssektorn tog kommandot med Nordnet (+3,88 procent), flatexDEGIRO (+2,94 procent) och Xtrackers MSCI World Financials (+1,83 procent) i spetsen, medan lägre oljepriser gav stöd åt det bredare börshumöret.

Bolag & Sektorer

Finanssektorn tog på sig kaptensbindeln under fredagen. Nordnet (+3,88 procent) toppade lagets avkastningslista medan flatexDEGIRO (+2,94 procent) följde tätt bakom. Styrkan bekräftades även av Xtrackers MSCI World Financials (+1,83 procent), vilket signalerade ett brett köpintresse för finansaktier både i Norden och internationellt.

Även hälsovårdssektorn bidrog starkt till dagens utveckling. AstraZeneca (+2,93 procent) hörde till dagens främsta vinnare och gav tillsammans med finansaktierna ett viktigt stöd åt lagets gröna stängning.

Bland bankerna noterades stabila uppgångar för Handelsbanken (+0,56 procent) och Nordea (+0,40 procent), vilket ytterligare förstärkte bilden av en sektor som lockade kapital under dagen.

ETF-portföljen utvecklades också väl med stöd från Europa- och finansinriktade innehav. Xtrackers Stoxx Europe 600 (+0,42 procent), iShares Core DAX (+0,49 procent) och WisdomTree Physical Gold (+0,57 procent) avslutade samtliga dagen på plus.

På minussidan märktes framför allt teknik- och industrirelaterade innehav. SaltX (-3,50 procent) stod för dagens största nedgång medan ABB (-0,98 procent), AQ Group (-0,76 procent) och Atlas Copco (-0,46 procent) avslutade dagen i rött. Den amerikanska halvledarjätten Broadcoms rapportbesvikelse skapade osäkerhet i tekniksektorn och bidrog till att investerarnas fokus flyttades mot andra delar av marknaden.

Tematisk reflektion

Marknaden fortsätter att visa en imponerande förmåga att byta ledare utan att tappa fart. Under stora delar av året har teknik- och AI-relaterade bolag burit en stor del av börsuppgången, men fredagens handel visade att kapitalet snabbt kan hitta nya hemvister när förväntningarna justeras.

Broadcoms rapport blev en påminnelse om att även marknadens favoritsektor är känslig för besvikelser. Samtidigt såg vi hur finansaktier, banker och nätmäklare tog över initiativet. Att Nordnet, flatexDEGIRO och den globala finanssektorn hörde till dagens vinnare samtidigt som teknikaptiten dämpades illustrerar en sektorrotation snarare än ett försämrat börshumör.

För den långsiktige investeraren är det ett styrketecken när uppgången breddas. När fler sektorer delar på ansvaret minskar beroendet av enskilda teman och marknaden blir mindre sårbar för negativa överraskningar från ett fåtal bolag.

Top 20

  1. Nordnet +3,88 %
  2. flatexDEGIRO +2,94 %
  3. AstraZeneca +2,93 %
  4. Xtrackers MSCI World Financials +1,83 %
  5. Investor +1,36 %
  6. Novo Nordisk +1,31 %
  7. XACT Norden Högutdelande +1,10 %
  8. Deutsche Telekom +0,88 %
  9. LVMH +0,75 %
  10. Münchener Rück +0,71 %
  11. WisdomTree Physical Gold +0,57 %
  12. Handelsbanken +0,56 %
  13. iShares Core DAX +0,49 %
  14. Berkshire Hathaway +0,47 %
  15. Xtrackers Stoxx Europe 600 +0,42 %
  16. Nordea +0,40 %
  17. Coca-Cola +0,39 %
  18. Johnson & Johnson +0,37 %
  19. Procter & Gamble +0,34 %
  20. OMXSPI +0,30 %

Dagens Puls. Oro i Mellanöstern pressade börsen – laget höll emot

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls
Oro i Mellanöstern pressade börsen – laget höll emot

Onsdag 3 juni 2026

Nya geopolitiska spänningar satte tonen på marknaden under onsdagen. Rapporter om attacker mellan Iran och USA ökade osäkerheten kring den vapenvila som många investerare hoppats skulle stabilisera läget i regionen.

Oro för energiförsörjningen bidrog till att oljepriset åter steg. Brentoljan handlades upp omkring 1,6 procent medan WTI steg närmare 1,8 procent. Marknaden börjar nu ifrågasätta om det varit för tidigt att räkna hem en varaktig avspänning i Mellanöstern.

På Stockholmsbörsen blev utvecklingen negativ. OMXSPI och OMXS30 föll båda omkring 0,5 procent.

Laget klarade sig däremot betydligt bättre och stängde dagen på -0,10 procent, hjälpt av flera defensiva innehav samt ett visst stöd från valutautvecklingen.

Bolag & sektorer

Dagens starkaste innehav blev Alfa Laval (+3,18%), som gick mot strömmen i en svag verkstadssektor. Även Addtech (+0,74%) och Atlas Copco (+0,28%) lyckades stänga på plus.

Bland de defensiva innehaven fortsatte Securitas (+1,30%), Axfood (+1,28%) och Essity (+0,35%) att ge stabilitet åt portföljen.

Det stigande oljepriset gav samtidigt stöd åt energisektorn där Xtrackers MSCI World Energy ETF (+2,04%) blev dagens näst bästa innehav.

Dagens rapport

Dagens mest omtalade rapport kom från Clas Ohlson, där rörelseresultatet för det fjärde kvartalet kom in under marknadens förväntningar. Aktien föll som mest omkring tio procent efter rapporten men återhämtade en stor del av tappet under dagen och stängde till slut på -4,9 procent.

Bolaget presenterade samtidigt nya finansiella mål med ambitionen att nå cirka 12 procents rörelsemarginal under den kommande treårsperioden, en tydlig höjning jämfört med tidigare mål.

Trots rapportmissen verkar flera investerare lockas av den nedtryckta värderingen, och aktien handlas fortfarande över sitt långsiktiga 200-dagars glidande medelvärde.

Verkstadsfest i Stockholm – två nyförvärv stärker laget

Per G OhlinLämna en kommentar

Verkstadsfest i Stockholm – två nyförvärv stärker laget

2 juni 2026

Makro & Index

Stockholmsbörsen bjöd på en kraftfull återhämtning under tisdagen efter måndagens svagare utveckling. Marknaden tog fasta på signaler från USA där utrikesminister Marco Rubio öppnade för möjligheten till en överenskommelse kring Irans kärnprogram. De diplomatiska tongångarna bidrog till att dämpa den geopolitiska oron som präglat marknaden under de senaste veckorna.

Vid stängning hade OMXSPI stigit 1,6 procent medan OMXS30 avancerade 1,9 procent. Därmed tog indexen snabb revansch på gårdagens sura handelsdag.

Oljepriserna utvecklades samtidigt nedåt. Brentoljan föll omkring 1 procent till cirka 94,5 dollar per fat medan WTI-oljan handlades kring 91,5 dollar. Marknaden verkar för tillfället utgå från att USA och Iran närmar sig någon form av överenskommelse, vilket minskar risken för omedelbara störningar på energimarknaden.

Det gav investerarna ett välkommet andrum och skapade förutsättningar för dagens breda börsuppgång.

Bolag & Sektorer

Det blev en riktig verkstadsfest på Stockholmsbörsen. Cykliska bolag och industriföretag ledde uppgångarna när investerarna åter sökte sig till konjunkturkänsliga aktier efter den senaste tidens geopolitiska oro.

Lagets starkaste storbolag blev Atlas Copco (+5,48%), följt av AQ Group (+3,54%), ABB (+3,43%), Alfa Laval (+2,23%) och Addtech (+1,69%).

Bland dagens nyheter märktes att ABB (+3,43%) utökar sitt samarbete med Nvidia kring simulering och optimering av elkraftsystem för AI-datacenter. Samarbetet stärker ABB:s position inom den snabbt växande AI-infrastrukturen där kraftförsörjning och energieffektivitet blir allt viktigare konkurrensfördelar.

AQ Group (+3,54%) fick samtidigt uppmärksamhet efter att SEB internmäklat en post om 778 418 aktier motsvarande cirka 0,8 procent av bolaget. Affären genomfördes till kursen 233,10 kronor och satte ytterligare fokus på verkstadsbolaget under dagen.

Under handelsdagen välkomnades även Addtech (+1,69%) in i laget genom en ny startposition. Aktien har utvecklats starkt under året och tre analyshus har nyligen utfärdat köprekommendationer. Dessutom har två affärsområdeschefer nyligen ökat sina innehav, vilket tillsammans med den positiva kursutvecklingen gjorde bolaget till ett attraktivt nyförvärv.

En ny position togs också i Securitas (+1,25%). Bakgrunden är bland annat att Oddo inlett bevakning av bolaget med rekommendationen Outperform och en riktkurs på 210 kronor. Bolaget erbjuder samtidigt exponering mot ett mer stabilt tjänstetema i portföljen.

Dagens stora raket i laget var dock SaltX (+9,05%), som toppade avkastningslistan med god marginal när riskaptiten återvände till marknaden.

Längre ned i tabellen återfanns Clas Ohlson (-6,87%), som backade inför morgondagens rapport. Dagens Industri skrev inför kapitalmarknadsdagen att aktien framstår som högt värderad om bolaget inte höjer sina nuvarande tillväxtambitioner på 5 procent. Efter en stark kursutveckling under året ledde det till vinsthemtagningar under dagen. För egen del valde laget att redan den 25 maj minska innehavet kring 450 kronor efter den starka uppgången. Basinnehavet ligger dock kvar med fortsatt långsiktig tilltro till Clas Ohlsons utveckling.

Reflektioner

Dagens börsdag visar tydligt hur snabbt kapitalet roterar när riskaptiten återvänder. Verkstad, industri och energiomställning tog kommandot medan flera defensiva innehav hamnade i skymundan.

Särskilt intressant var att både kärnkraftstemat genom VanEck Uranium and Nuclear Technologies ETF (+2,95%) och energiomställningen via iShares Global Clean Energy Transition ETF (+1,95%) utvecklades starkt samtidigt. Det antyder att investerarna i första hand söker framtida tillväxt snarare än enskilda energislag.

ABB:s fördjupade samarbete med Nvidia visar också hur AI-investeringarna inte längre är begränsade till tekniksektorn. Industribolag som bygger den fysiska infrastrukturen bakom datacenter och energisystem blir allt viktigare vinnare när investeringarna accelererar.

För laget blev dagen dessutom ett exempel på hur flera innehav kan dra åt samma håll samtidigt. Atlas Copco, ABB, AQ Group, Alfa Laval och Addtech bidrog gemensamt till att ge portföljen en extra skjuts när verkstadssektorn tog täten på börsen.

Grus i förhandlingarna sänkte börserna – energi och AI-infrastruktur stod emot

Per G OhlinLämna en kommentar

Grus i förhandlingarna sänkte börserna – energi och AI-infrastruktur stod emot

Makro, index & marknad

Stockholmsbörsen avslutade måndagen tydligt på rött efter ett bakslag i förhandlingarna mellan USA och Iran. Vid 15.10-tiden föll börsen hastigt sedan den iranska nyhetsbyrån Tasnim rapporterat att Iran avbryter samtalen med USA med anledning av Israels attacker i Libanon.

Samtidigt kom uppgifter om att Iran vill begränsa trafiken genom Hormuzsundet samt andra strategiskt viktiga sjöfartsleder, däribland Bab al-Mandeb-sundet vid infarten till Röda havet. Marknaden reagerade omedelbart med stigande oljepris och ökad riskaversion.

Vid stängning hade OMXSPI fallit 1,9 procent medan OMXS30 backade 1,7 procent. Laget klarade sig betydligt bättre och stängde dagen på -0,5 procent, främst tack vare styrka inom energi- och AI-infrastrukturrelaterade innehav.

Bolag & sektorer

Dagens vinnare blev Xtrackers MSCI World Energy ETF (+2,97 %) med exponering mot bland annat Exxon Mobil, Chevron och Shell. Energisektorn gynnades av det stigande oljepriset, där oron kring Mellanöstern återigen visade värdet av energiinnehaven som en naturlig hedge i portföljen när geopolitiska risker ökar.

Även VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF (+0,85 %) utvecklades väl. Fonden, med innehav som Cameco, Oklo och Fuji Electric, fortsätter att dra nytta av det växande intresset för kärnkraft som en stabil energikälla. Behovet av el väntas dessutom öka kraftigt i takt med den snabba utbyggnaden av datacenter, AI-infrastruktur och elektrifiering.

På tekniksidan utmärkte sig SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF (+1,63 %). Fonden kan i praktiken ses som en indirekt halvledar- och teknikinvestering genom stora innehav i Taiwan Semiconductor Manufacturing, Samsung Electronics och SK Hynix.

Även iShares Core S&P 500 UCITS ETF (+0,44 %) bidrog positivt. Här är teknikjättar som Nvidia, Apple och Microsoft välkända drivkrafter bakom indexets utveckling.

Mindre uppmärksammat är att även iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (+0,17 %) har en betydande exponering mot strukturella tillväxtteman inom industri, elektrifiering och teknik. Bland de större innehaven återfinns exempelvis SanDisk, Technip Energies och nVent Electric, vilket bidrog till att fonden höll sig på plus trots den svaga börsdagen.

Bland de svenska innehaven var glädjeämnena få, men Clas Ohlson (+0,90 %) stack ut. Pareto upprepade rekommendationen behåll och höjde riktkursen till 425 kronor från tidigare 375 kronor efter positiva prognosrevideringar. Även Linc (+0,14 %) lyckades stänga på plus och blev tillsammans med Clas Ohlson dagens svenska vinnare.

Portföljens obligationsinnehav fungerade också som stötdämpare. iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF (+0,13 %) utvecklades svagt positivt medan XACT Obligation ETF (-0,17 %) begränsade nedgången och bidrog till en jämnare utveckling när aktiemarknaden skakades av geopolitisk oro.

Tematisk reflektion

Dagens handel blev ett intressant stresstest för portföljen. Trots geopolitisk oro och breda börsfall fortsatte flera av de teman som lyftes fram i gårdagens Veckan framåt att utvecklas starkt. AI-infrastruktur, halvledare, energiförsörjning och elektrifiering visade återigen relativ styrka när marknaden sållade agnarna från vetet.

Även om en enskild handelsdag inte förändrar den långsiktiga bilden gav dagens utveckling ytterligare stöd åt tesen att kapital fortsatt söker sig till sektorer med tydlig strukturell tillväxt.

Top 10

  1. Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C (+2,97%)
  2. SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF (+1,63%)
  3. Clas Ohlson (+0,90%)
  4. VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF (+0,85%)
  5. iShares Core S&P 500 UCITS ETF (+0,44%)
  6. iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (+0,17%)
  7. Linc (+0,14%)
  8. iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF (+0,13%)
  9. iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF (-0,09%)
  10. XACT Obligation ETF (-0,17%)

Veckan som gått (v22) – Riskaptit i väntan på fred

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan som gått (v22) – Riskaptit i väntan på fred

Makro & index

Efter tre raka nedgångsdagar lyckades Stockholmsbörsen avsluta både veckan och maj månad på plus. OMXSPI steg 0,72 procent medan OMXS30 avancerade 0,71 procent, i takt med att investerarna tog fasta på signaler om en möjlig avspänning i Mellanöstern.

Marknadens fokus låg under fredagen på de uppgifter som pekar mot att ett avtal mellan USA och Iran i praktiken är färdigförhandlat. Även om de sista underskrifterna återstår beskrev USA:s vicepresident JD Vance parterna som nära en överenskommelse. Samtidigt meddelade president Donald Trump att ett ”slutgiltigt beslut” väntas inom kort, vilket bidrog till att stärka sentimentet under eftermiddagen.

Förhoppningar om ökad stabilitet i regionen satte tydliga avtryck på råvarumarknaden. Brentoljan föll omkring 11 procent under veckan, vilket lättade inflationsoron och gav stöd åt konjunkturkänsliga aktier. Lägre energipriser ses dessutom som positiva för såväl konsumenter som industribolag, något som bidrog till den breda uppgången på börsen.

Bolag & sektorer

Teknik och AI fortsatte att vara en stark drivkraft på marknaden. Swedbank Robur Technology A (+4,26 procent) steg kraftigt under veckan medan SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF (+4,82 procent) också tillhörde vinnarna. Trots sitt breda namn är fonden tungt exponerad mot halvledar- och teknikjättar som TSMC, Samsung Electronics och SK Hynix, vilka fortsatt gynnas av investeringar inom AI, datacenter och digitalisering.

Försvars- och säkerhetstemat utvecklades också starkt. VanEck Defense UCITS ETF (+6,05 procent) fortsatte uppåt. Även Global X European Infrastructure Development UCITS ETF (+3,29 procent) utvecklades väl, driven av Europas omfattande investeringar i energisystem, transportnät och strategisk infrastruktur. Tillsammans speglar utvecklingen Europas ökade fokus på motståndskraft, försörjningstrygghet och långsiktig konkurrenskraft.

Energiomställning och elektrifiering hörde till veckans tydliga vinnarteman. SaltX Technology (+6,90 procent) fortsatte sin starka utveckling medan iShares Global Clean Energy Transition UCITS ETF (+6,65 procent) och VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF (+3,99 procent) också avancerade. Intresset för sektorn stärktes ytterligare av det kraftiga oljeprisfallet under veckan, vilket riktade investerarnas fokus mot framtidens energisystem snarare än traditionell energiproduktion.

Bland portföljens svenska kvalitetsbolag noterades flera stabila uppgångar. Essity (+2,41 procent), Nordnet (+2,28 procent), Lundbergföretagen (+1,49 procent), Investor (+1,13 procent) och ABB (+1,13 procent) bidrog samtliga positivt. Innehaven fortsätter att utgöra en stabil grund i portföljen när marknadssentimentet växlar mellan olika teman.

På den svagare sidan återfanns främst defensiva innehav och energirelaterade placeringar. Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF (−6,92 procent) blev veckans jumbo i spåren av det kraftiga oljeprisfallet. Även Cloetta (−5,78 procent), Alfa Laval (−5,39 procent), Clas Ohlson (−4,23 procent) och Telenor (−3,70 procent) avslutade veckan på minus.

Tematiska reflektioner

Veckan illustrerade återigen hur snabbt marknadens fokus kan skifta mellan geopolitisk oro och framtidstro.

Under större delen av veckan har investerarna följt nyhetsflödet kring Iran med stor uppmärksamhet. Varje signal om framsteg i förhandlingarna har mötts av stigande börser och fallande oljepriser, medan negativa rubriker haft betydligt mindre genomslag. Det är en intressant signal i sig. Marknaden har under veckan stigit mer på goda nyheter än den har fallit på dåliga, vilket tyder på att den underliggande riskviljan fortfarande är stark.

När förhoppningarna om en avspänning i Mellanöstern ökade föll oljepriset kraftigt samtidigt som investerare åter sökte sig mot tillväxtorienterade sektorer. Teknik, försvar, energiomställning och infrastruktur hörde till veckans tydligaste vinnare.

Samtidigt fortsätter flera av portföljens kärninnehav – Investor, Lundbergföretagen, ABB, Essity och Nordnet – att leverera stabil avkastning utan att stå i centrum för rubrikerna. Det är ofta dessa bolag som bidrar med långsiktigt värdeskapande när marknadsbruset lagt sig.

En annan tydlig observation är hur flera av veckans starkaste innehav i grunden exponerar samma strukturella trender. AI och digitalisering drev utvecklingen inom tekniksektorn, Europas satsningar på säkerhet och infrastruktur gav stöd åt försvars- och infrastrukturinvesteringar, medan energiomställning och elektrifiering fortsatte att attrahera kapital. Trots olika fondnamn och geografiska marknader finns därför en gemensam röd tråd bakom många av veckans vinnare.

Psykologin bakom börsens domedagsprofeter – och hur du skyddar din portfölj

Per G OhlinLämna en kommentar

Psykologin bakom börsens domedagsprofeter – och hur du skyddar din portfölj

Vi har alla sett rubrikerna. ”Börskraschen är nära”, ”Största raset sedan 1929 hotar” eller ”Sälj allt innan det är för sent”. Det spelar nästan ingen roll om börsen står i all-time high eller om vi är mitt i en korrektion – det finns alltid experter och analytiker som förutspår jordens undergång.

Jag läste nyligen en riktigt pricksäker artikel i Svenska Dagbladet som just handlar om detta: Därför lyssnar vi på börsens domedagsprofeter (Obs! Artikeln kan kräva prenumeration hos SvD).

Artikeln lyfter fram en viktig sanning som vi som investerare ofta glömmer bort: människan är evolutionärt kodad att ta hot på mycket större allvar än positiva nyheter. Att höra att allt kommer att gå bra känns trevligt, men att höra bittra sanningar eller att faran lurar runt hörnet triggar igång vår överlevnadsinstinkt.

Varför säljer pessimism så bra?

I artikeln beskrivs det så väl hur dessa ”domedagsprofeter” får oproportionerligt mycket utrymme i media. Det finns tre enkla anledningar till det:

1. Det låter smartare: Att vara pessimistisk uppfattas ofta (felaktigt) som ett tecken på djup intellektuell analys, medan optimisten lätt avfärdas som naiv.

2. Klickvänlighet: Rädsla är den starkaste drivkraften för att få folk att klicka på en länk eller köpa en tidning.

3. De behöver bara ha rätt en gång: En domedagsprofet kan ha fel i tio år, men den dagen börsen faktiskt backar blir de geniförklarade och kan säga ”Vad var det jag sa?”.

Mitt eget perspektiv: Hur jag hanterar bruset

Att ständigt matas med negativa prognoser kan få även den mest långsiktiga investeraren att drabbas av beslutsångest. Men det bästa motmedlet mot domedagsrubriker är inte att blint hoppas på det bästa – det är att ha en tydlig, förutbestämd spelplan.

För min egen del hanterar jag marknadens svängningar genom att hålla mig strikt till min mekaniska regelbok. Jag slipper gissa var marknaden är på väg eftersom jag har två helt separata strategier redo:

• Min Bull Market-strategi: När trenden är stark och marknaden pekar uppåt följer jag mina fastställda regler för hur jag maximerar avkastningen och rider på vågen.

• Min Bear Market-strategi: När marknaden väl vänder neråt slår jag om till min defensiva spelplan. Reglerna styr exakt hur jag skyddar kapitalet och agerar under raset.

Genom att låta min regelbok styra agerandet istället for dagsaktuella nyhetsrubriker stänger jag effektivt ute allt brus. När en domedagsprofet skriker om en stundande krasch behöver jag inte drabbas av panik eller agera på känslor. Jag behöver inte ens veta om de har rätt eller fel, för oavsett vad som händer härnäst vet jag redan exakt vad jag ska göra. Strikta regler slår alltid marknadens domedagsprofiler.

Stockholmsbörsen backade – SaltX rusade tvåsiffrigt

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen backade – SaltX rusade tvåsiffrigt

Efter en stark inledning på handelsdagen tappade Stockholmsbörsen fart under eftermiddagen och stängde på minus. Breda index OMXSPI föll 0,40 procent, samtidigt som storbolagsindex OMXS30 backade lika mycket.

Laguppställningen stod emot nedgången något bättre än index, med flera innehav som utvecklades starkt trots det svagare börshumöret. Dagens tydliga vinnare blev SaltX som steg nära 10 procent. Därefter följde Svolder, flatexDEGIRO och Essity på pluslistan. Essity uppgraderades dessutom från bevakningspost till fullt innehav efter att aktien etablerat sig ovanför sitt MA200.

Under eftermiddagen riktades även fokus mot Mellanöstern. Iransk stats-tv uppgav tidigare att ett utkast till avsiktsförklaring kring ett möjligt fredsavtal mellan Iran och USA presenterats, vilket i så fall skulle kunna innebära att Hormuzsundet öppnas. Uppgifterna dementerades senare av USA som beskrev informationen som ”helt fabricerad”.

Oljepriset svängde under dagen men utvecklades sammantaget nedåt. Brentoljan handlades vid stängning kring 96,50 dollar per fat, cirka 3 procent lägre än föregående dag.

YTD – Så har laget drivits i år

Per G OhlinLämna en kommentar

YTD – Så har laget drivits i år

26 maj 2026

Årets starkaste bidrag har kommit från energi, elektrifiering och teknik. Tydligast syns det i SaltX, som blivit portföljens stora vinnare hittills under året med en uppgång på drygt 50 procent. Aktien har gynnats av det växande intresset för industriell omställning, elektrifiering och europeiska klimatinvesteringar.

Men utvecklingen stannar inte där. Flera av årets bästa innehav återfinns inom samma breda temaområde där energisäkerhet, AI, halvledare och industriell automation fortsätter att attrahera kapital trots en mer osäker makromiljö.

1. Elektrifiering, automation och industriell omställning

ABB, SaltX och delar av AQ Groups industriexponering visar att marknaden fortsatt söker bolag kopplade till elektrifiering, energieffektivisering och industriell automation. Även europeisk industripolitik och ökade investeringar i energiinfrastruktur har gett stöd åt sektorn.

2. Energi och energisäkerhet

World Energy ETF:n, Uranium ETF:n och infrastrukturexponeringen visar hur energisäkerhet blivit ett allt viktigare investeringstema. Geopolitisk oro, stigande elbehov och ökade investeringar i kraftproduktion fortsätter att gynna sektorn.

3. Tech, AI och halvledare

Robur Technology, Emerging Markets ETF:n och Japan-ETF:n har samtidigt gett stark exponering mot AI och halvledarsektorn. Under ytan domineras flera av innehaven av bolag som TSMC, Samsung, SK Hynix, Tokyo Electron och Advantest — vilket gör att även geografiska ETF:er blivit tydliga teknik- och AI-investeringar.

Hela lagets utveckling YTD

Innehav

Utveckling i år (YTD)

SaltX Technology Holding AB ser. B

+52,71%

Clas Ohlson AB ser. B

+48,12%

ABB Ltd

+45,27%

iShares Global Clean Energy Transition UCITS ETF

+38,39%

Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C

+32,36%

Cloetta AB ser. B

+28,27%

Swedbank Robur Technology A

+25,31%

SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF

+24,63%

AQ Group AB

+22,21%

Nordnet AB

+21,32%

Investor AB ser. B

+16,50%

iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF USD

+15,45%

Alfa Laval AB

+15,18%

iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF

+13,48%

Swedbank Robur Global Trends A

+13,0%

XACT Sverige (UCITS ETF)

+10,56%

iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc)

+10,37%

VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF

+10,28%

Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF 1C

+9,74%

Global X European Infrastructure Development ETF

+9,62%

Linc AB

+9,18%

Xtrackers Stoxx Europe 600 UCITS ETF 1C

+8,45%

Telenor

+5,86%

Storebrand

+5,79%

VanEck Defense UCITS ETF

+5,30%

Nordea Bank Abp

+4,31%

WisdomTree Physical Gold

+3,84%

XACT Svenska Småbolag (UCITS ETF)

+3,77%

AstraZeneca PLC

+3,20%

Svenska Handelsbanken ser. A

+3,13%

iShares Core DAX UCITS ETF (DE) EUR (Acc)

+2,63%

Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF 1C

+1,65%

XACT Obligation (UCITS ETF)

+1,24%

iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF

+0,37%

iShares € Govt Bond 3–7yr UCITS ETF EUR (Acc)

+0,12%

L&G Gold Mining UCITS ETF – USD Acc

-0,40%

Essity AB ser. B

-1,62%

Catena AB

-3,55%

Spiltan Globalfond Investmentbolag

-3,68%

ASSA ABLOY AB ser. B

-5,57%

Svolder AB ser. B

-6,91%

Axfood AB

-7,17%

flatexDEGIRO SE

-12,19%

Gold Mining toppar på fredshopp – skillnaden mot guld

Per G OhlinLämna en kommentar

Gold Mining toppar på fredshopp – skillnaden mot guld

Idag toppar L&G Gold Mining UCITS ETF (+4,30%) i laguppställningen på en börs präglad av tydlig riskaptit och förhoppningar om avspänning kring Hormuzsundet. Samtidigt stiger WisdomTree Physical Gold betydligt lugnare med omkring +0,50 %, vilket illustrerar den stora skillnaden mellan själva guldet och gold mining-sektorn.

Jag tänkte därför passa på att beskriva hur jag ser på skillnaden mellan Gold Mining och själva guldet – och hur jag agerar enligt regelboken.

Gold mining har nämligen en betydligt mer komplex relation till marknaden än själva guldet. Medan guld främst drivs av realräntor, dollarn och geopolitisk oro påverkas gold mining även av riskaptit, börsklimat och bolagens egna marginaler. Därför kan sektorn ibland rusa i kraftiga risk-on-faser trots att guldet självt rör sig betydligt lugnare. Gold mining blir nästan som guld med börshävstång.

Så här ser sektorn ut under huven: ETF:n domineras av stora nordamerikanska gruvbolag som Newmont och Agnico Eagle, men har även tydlig exponering mot Australien och Afrika där flera av världens stora guldfyndigheter finns. Det är alltså inte “guld” man köper utan aktiebolag med produktionskostnader, geopolitisk risk och marginaler som påverkas kraftigt av guldpriset.

Det förklarar också varför sektorn ofta rör sig betydligt mer än själva guldet – både upp och ned.

Trots den långsiktigt starka trenden har sektorn flera gånger fallit ned mot eller under MA200, vilket är en viktig anledning till att jag behandlar Gold Mining mer som vanliga aktier än som själva guldet i regelboken. Under starka momentumfaser skördar jag ibland allokeringen, samtidigt som långsiktiga vinnare kan få större spelrum även under svagare perioder.

Behåll kärntruppen, sälj euforin.