?Bear- eller Bullmarket?

Är det Bear- eller Bullmarket? Analytikerkåren är delad efter senaste tidens uppgång och jag frågar mig själv vad jag tror? Jag tror att det vi upplever med den senaste tiden uppgång är ett bearmarketrally och att börsen långsiktigt är i en fortsatt fallande trend. Vi vet inte hur långt centralbankerna behöver höja räntorna och hur länge de behöver hålla dem på en hög nivå för att få bukt med inflationen. Faktum är att inte ens centralbankerna själva vet det. Blicka ett år tillbaka och nästan inget har blivit som centralbankerna tänkt, istället har tonen skärpts efterhand. Även när inflationen toppat så tror många att det ska vända direkt. Historiskt brukar inflationen hålla sig fast ett tag på en hög nivå. FED har t ex aldrig slutat höja räntan förrän den överstiger inflationen och centralbankerna är inte nöjda förrän bolagens marginaler stryps och arbetslösheten ökar för att efterfrågan och att därmed inflationen skall falla tillräckligt;vilket inte hänt ännu. När det väl händer så går vi in i en fördjupad lågkonjuktur med fortsatt fallande tillväxt och fallande inflation, vilket inte är en bra miljö för aktier. När bottnar börsen? Detta är tiotusenkronorsfrågan och jag kan inte svaret. En indikator som historiskt fungerat som bottenmärke för börsen är när inköpschefsindex når sin lägstanivå, då brukar vändningen på börserna komma. Min ”killgissning” är att i Q1 till Q3 2023 får vi uppleva allt sämre rapporter från bolagen och efter Q3 är inköpscheferna som mest pessimistiska. Samtidigt har sysselsättningsstatistiken har försämrats och centralbanker vågar prata om räntesänkningar. I fjärde kvartalet 2023 vänder börsen uppåt och det blir bullmarket. Hur agerar jag under tiden? Jag undviker att dras med alltför mycket i bearmarketrallyn, tar istället hem vinster, har en stor andel i likviditet, satsar övervägande på defensiva aktier, ökar i hedgefonder, räntor och /eller råvaror. Med rätt balans mellan aktier och hedge är det möjligt att skydda kapitalet och att gå plus oavsett hur börsen går. Trots denna strategi drabbas jag ändå av diagnosen FOMO emellanåt, men då brukar jag ställa mig själv frågan om makro kommer att bekräfta uppgången. Just nu är svaret ofta nej och då släpper FOMO-känslan.

2 reaktioner på ”?Bear- eller Bullmarket?

  1. Ulf Söderlund 21 november, 2022 / 22:02

    Hej Per
    Skrattar när jag läser ditt inlägg.
    Har inte din kunskap och resultat men
    jag verkar tänka väldigt liknande och drabbas också ofta av fomo 😬

    Gillad av 1 person

    • Per Gustafsson Ohlin 21 november, 2022 / 22:26

      Hej Ulf, ha ha, ja vi är i första hand människor och reagerar med känslor även i investeringsbeslut. När vi är medvetna om det kan vi ställa de rätta frågorna till oss själva och åtminstone försöka vara objektiva i våra beslut. Tack för din input och jag önskar dig en trevlig kväll / Per

      Gilla

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com-logga

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s