Aktieportföljen, Per G Ohlin

📈 Min aktievecka 44 – marknaden balanserar mellan oro och hopp

🌍 Veckoöversikt

Veckan präglades av förväntan inför nya räntebesked från Fed och ECB. Fed väntas sänka räntan med ytterligare 25 punkter, medan ECB sannolikt lämnar räntorna oförändrade och upprepar sin mötesvisa strategi.

I USA ligger fokus också på president Trumps resa till Asien, där möten med Kinas president Xi och Sydkoreas president Lee kan påverka marknadstonen.

I euroområdet riktas blickarna mot inflationsdata och BNP-siffror, särskilt från Tyskland, där tillväxten fortsatt visar tecken på tröghet.

I Sverige står tillväxt och konjunktur i fokus. Förväntningarna pekar mot att BNP växer snabbare än Riksbankens prognos, samtidigt som konjunkturbarometern väntas stärkas.

⸻

😬 Sentiment och marknadsklimat

Investerarsentimentet har stabiliserats men ligger fortfarande på den försiktiga sidan. CNN:s Fear & Greed Index steg svagt till 33 (Fear) från 28 föregående vecka – ett tecken på att rädslan mildrats men ännu dominerar.

Samtidigt föll VIX-indexet till 16,37, vilket är klart under brytpunkten vid 20 som markerar förhöjd oro. Det signalerar att marknaden rör sig mot en mer normal volatilitet, även om investerarna förblir vaksamma.

Det europeiska VSTOXX-indexet sjönk till 16,5, väl under orosnivån vid 25, vilket antyder en mer balanserad marknadsbild.

Den amerikanska tioårsräntan ligger still kring 4,02 %, vilket visar att räntemarknaden inväntar besked från centralbankerna.

AAII:s investerarenkät visar att andelen optimistiska (bullish) investerare steg till 36,9 %, medan 42,7 % förblir baisseartade – en tydlig splittring mellan hopp och oro.

Samtidigt anser drygt hälften av de svarande att marknadens optimism är något överdriven.

⸻

🌐 Börstrender

Börserna visade brett positiva rörelser under veckan. Nasdaq 100 ledde utvecklingen med en uppgång på 4,5 % över 50-dagars medelvärdet, följt av S&P/TSX och Russell 2000.

I Europa utmärkte sig Helsingforsbörsen med starkt momentum, medan Stockholmsbörsen steg måttligt men fortsatte över sitt långsiktiga trendstöd (MA200).

RSI-nivåerna indikerar en marknad i återhämtning – flertalet index närmar sig överköpta nivåer, vilket tyder på fortsatt styrka men med risk för kortsiktiga pauser.

⸻

🧩 Laguppställningen

I portföljen kvarstår principen att bolag över sitt 200-dagars glidande medelvärde har full allokering, medan bolag under MA200 är minst halverade – med undantag för investmentbolag och SaltX, som hanteras långsiktigt.

Flera rapporter väntas under kommande vecka, bland annat från Balder, Nolato och Airbus, medan Catena har x-dag för utdelning. Fokus ligger på hur bolagen hanterar det rådande ränteklimatet och marginaltrycket.

⸻

🚂 Draglok och styrkor

Veckans tydliga draglok var Flatex, som fortsatte sin starka trend med över +20 % på en månad och närmar sig +130 % för året.

Även HMS Networks, Lagercrantz och Assa Abloy visade imponerande momentum, medan Catena och Platzer stod ut bland fastighets- och industribolagen med tvåsiffriga uppgångar.

På råvaru- och ETF-sidan stärktes guld och försvarsinriktade ETF:er, där WisdomTree Physical Gold, L&G Gold Mining ETF och VanEck Defense fortsatte att bidra positivt till avkastningen.

Latour och AstraZeneca levererade stabilitet, medan Swedbank Robur Technology fortsatte att vara en tydlig vinnare bland fonderna.

Sammantaget var det en bred återhämtning med styrka i flera sektorer – särskilt inom teknik, industri och råvaror – en tydlig signal om att optimismen åter börjar ta fart.

⸻

📊 Slutsatser

Marknaden befinner sig i ett läge av försiktig optimism. Investerarsentimentet har förbättrats något, men rädslan ligger fortfarande kvar på en förhöjd nivå – ett tecken på att förtroendet ännu inte helt har återvänt.

Samtidigt är volatiliteten tillbaka under de mest oroliga nivåerna, vilket tyder på att marknaden börjar hitta fotfästet.

Den breda uppgången i portföljen, med styrka i både industri, teknik och råvarurelaterade tillgångar, pekar på en konstruktiv underton.

Att flera innehav nu återigen handlas klart över sina långsiktiga medelvärden stärker bilden av en marknad som rör sig från oro mot ett mer balanserat hopp.

De kommande räntebeskeden från Fed och ECB blir nu avgörande för riktningen framåt.

En mjukare ton från centralbankerna kan ge fortsatt stöd åt riskaptiten – men osäkerheten kring konjunkturen och geopolitiska spänningar gör att det ännu är för tidigt att ropa faran över.

Rapportperioden fortsätter dessutom i full fart, och flera av portföljens bolag står inför sina kvartalssiffror. Utfallet här kan ge ytterligare vägledning kring konjunkturläget och vinsttrenderna.

I nuläget framstår en balanserad strategi som klokast – att hålla fast vid kvalitetsbolag med bevisad lönsamhet och samtidigt ha exponering mot tillväxt- och råvarusektorer som gynnas av en mjukare räntemiljö.

Kombinationen av tålamod och selektivitet blir avgörande när marknaden fortsätter balansera mellan oro och hopp.