Stockholmsbörsen nära nollan – laget höll fanan högre

Fredag kväll i Berlin, 32 grader i skuggan och uppladdning inför en potentiellt brutal 40-gradershelg. Samtidigt bjöd börsen på en betydligt svalare tillställning.

Stockholmsbörsen avslutade handelsdagen nära oförändrad med breda index kring +0,20 procent, trots en positiv öppning på Wall Street. Brentoljan fortsatte nedåt och handlades vid 17.30-tiden omkring 73,5 dollar per fat, motsvarande ett fall på cirka 4,6 procent.

Normalt skulle lägre oljepris ge viss lättnad åt inflationsoron, men marknaden verkar fortfarande fokusera på risken att inflationen biter sig fast och därmed håller räntorna högre under längre tid. Det satte press på råvaru- och energirelaterade tillgångar medan mer defensiva sektorer lockade kapital.

Laguppställningen hade däremot en betydligt bättre dag än index.

Bolag & sektorer

Vinnarna: defensivt, industri och kvalitet

Dagens starkaste kort kom från en ovanligt bred samling sektorer.

Handel och konsument

• Clas Ohlson (+4,42 %) toppade laget.
• Cloetta (+2,63 %)
• Axfood (+1,67 %)

Här såg vi tydligt ett inflöde mot stabil konsumtion snarare än cyklisk tillväxt.

Industribolag

• ASSA ABLOY (+3,16 %)
• Addtech (+2,48 %)
• Alfa Laval (+2,01 %)
• ABB (+1,36 %)

Trots ränteoro fortsätter kvalitetsindustrin att attrahera köpare, vilket visar att marknaden fortfarande är selektiv snarare än riskavert.

Defensivt och hälsovård

• Securitas (+2,99 %)
• AstraZeneca (+2,12 %)
• Essity (+2,03 %)

Det var sannolikt dagens tydligaste sektorvinnare. När investerare söker trygghet hamnar säkerhet, hygien och läkemedel ofta högt på inköpslistan.

Fastigheter och investmentbolag

• Lundbergföretagen (+1,47 %)
• Catena (+0,89 %)
• Investor (+0,86 %)
• Svolder (+0,76 %)
• Linc (+1,33 %)

Även här syntes ett försiktigt positivt riskklimat.

Förlorarna: råvaror, energi och finans

Oljeprisfallet slog direkt mot energiexponeringen:

• Xtrackers MSCI World Energy ETF (-1,85 %)
• VanEck Uranium & Nuclear Technologies ETF (-1,82 %)
• Leverage Electrification ETF (-1,34 %)

Guldrelaterade innehav fick det ännu tuffare:

• WisdomTree Physical Gold (-2,77 %)
• L&G Gold Mining ETF (-4,48 %)

Trots inflationsoron föll alltså både energi- och guldexponering, vilket visar hur marknaden samtidigt prisade in lägre råvarupriser.

Finanssektorn hade också en svag dag:

• Nordea (-1,15 %)
• Nordnet (-1,07 %)
• Handelsbanken (-0,78 %)
• flatexDEGIRO (-3,91 %)

Det var anmärkningsvärt eftersom högre räntor normalt brukar gynna bankerna. Här verkar investerarna snarare ha fokuserat på konjunkturoro och lägre riskaptit.

Dagens reflektion

Dagen blev ett skolexempel på hur marknaden kan vara splittrad.

På ena sidan fanns fortsatt oro för inflation och räntor. På den andra sidan föll oljepriset kraftigt, vilket egentligen borde dämpa just den oron. Resultatet blev att kapital sökte sig mot kvalitetsbolag, defensiva verksamheter och stabil industri medan råvaror, energi och delar av finans hamnade på efterkälken.

När dammet lagt sig stod laget ändå som vinnare mot index.

Jumbo

• L&G Gold Mining UCITS ETF: -4,48 %
• flatexDEGIRO: -3,91 %
• AQ Group: -3,91 %
• WisdomTree Physical Gold: -2,77 %
• Xtrackers MSCI World Energy ETF: -1,85 %

I salongen i Berlin arbetar AC:n på övertid. Utanför ligger temperaturen fortfarande över 30 grader trots att solen gått ner. På laptopen speglas dagens börsdag – en marknad som rörde sig sidledes men där laget ändå lyckades ta sig en bit över index. Medan Brentoljan föll och inflationsoron fortsatte att prägla investerarnas humör, sökte kapitalet sig till defensiva kvalitetsbolag. Kanske inte en dag som går till historien, men en dag som visar att tålamod och kvalitet fortfarande belönas.