Rapportmorgon i dur

Ännu en rapportmorgon med bra rapporter från alla mina innehav. Dagens vinnare är SEB. SEB ger analytiker svar på tal och aktien rusar. Aktien är just nu upp nästa 6%. Rörelseresultatet klart högre än väntat vid 7,9 miljarder kronor, väntat 6,2. Mitt innehav är upp +12% sedan köp. Låsbolaget slår vinstförväntningarna och växer rejält. Högre resultat än väntat, organisk tillväxt i försäljningen 14 procent. Märkligt nog är aktien ned -1% på rapporten. Mitt innehav är upp +7% sedan köp. Telia rapporterar ett resultat som var högre än vad analytikerna förväntat sig. Även omsättningen kom in över förväntan. Aktien är i detta nu upp drygt +2%. Mitt innehav är +13% sedan köp. Microsoft omsättning och resultat något bättre än väntat. Microsofts säkerhetsverksamhet växer i rekordfart och snabbast bland alla verksamheter. För investerarna är det ett lyckokast. Mitt innehav är upp +27% sedan köp. SBB ökar resultat och substansvärdet. Jag har numera bara D aktien som ger en direktavkastning på 7,76%. Substansvärdet steg till 47,31 kronor per aktie, från 45,11 kronor vid årsskiftet. D aktien är +0,7% och B aktien är ned -1,09%. Lundin Mining lämnar rapport senare idag. Mitt innehav är upp +33% sedan köp.

Dags att fylla på och plocka in två nya inför rapporterna

Jag plockar upp H&M som är ned -2,20% i år. H&M har potential att överraska positivt avseende marginalerna jämfört med konsensus. Det finns möjlighet att utdelningen återupptas…. Specialkemibolaget Evonik är något så ovanligt som en lågvärderad värdeaktie med hållbarhetsstämpel och med stabil tillväxt….Jag tror att Ericsson kan överraska positivt. Förväntningarna är lågt ställda och mycket tyder på att Ericsson haft ett bra avslut på året….Efterfrågan är stark och bolaget har Price powering, historiskt är de bra på att föra vidare kostnadsökningar. Perfekt i inflationsmiljö….Påfyllningsläge, Investor är ned -11% i år. Nu är det dags att fylla på.

Dagens span….

Positiv öppning idag, både OMX30 och OMXSPI stiger med 0,56% just nu. Handeln är avvaktande inför vad de amerikanska terminerna skall visa inför New York börsens öppning i eftermiddag. Senare ikväll får vi dessutom räntebesked från amerikanska FED. Presskonferens med Powell hålls kl 20:30 och direktsänds via Di tv. Just nu är mina europeiska portföljer upp +30 tkr, men det är omöjligt att veta om portföljerna stänger på plus eller minus ikväll med tanke på marknadens nervositet inför de besked vi väntar på. Dagen börjar med att jag följer Nordnets event ”Börsåret 2020 – Detta är sakerna att hålla koll på!”. Intressant att höra Swedbanks aktiechef Fredrik Warg och Nordnets Alexander spåna om kommande år utifrån inflation, räntor m m. De tips och råd som ges följer i stort sett de strategier jag själv anammat och som jag skrivit om i tidigare inlägg. Pareto höjer sin rekommendation för Cibus till köp från behåll. Riktkursen höjs från 228 kr till 300 kr. Nyligen genomfördes en riktad nyemission för att tillvarata de förvärvsmöjligheter som bolaget har identifierat i Norden. Cibus är förnärvarande med minsta möjliga marginal mitt näst största innehav i sverigeportföljen. Aktien stiger i skrivande stund med +4,23%. Fortsätter det så här kan bolaget ha gått om mitt största innehav Investor redan idag. Sedan köp har aktien stigit med +61,58%. ASSA ABLOY har förvärvat B&B Roadway and Security Solutions i USA, en tillverkare av lösningar inom vägsäkerhet, trafikkontroll och skalskydd. Aktien stiger i skrivande stund med +0,38%, kanske dämpad av ett negativt arkitektindex i USA. Mitt innehav har stigit med +17,23% sedan köp. Storägaren Rutger Arnhult säljer aktier i Castellum för drygt 76 miljoner kronor. Trots detta stiger aktien just nu med 0,83%. Mitt innehav har ökat med 35,84% sedan köp.

När inflationen kliver in – hur anpassar jag portföljen?

I Sverige ligger den senaste inflationssiffrorna på 3,1% och i USA på 6,2%. Med anledning av detta finns det en förväntan om en höjning av ränteläget för att dämpa högkonjukturen. Vilka bolag är vinnare och förlorare vid inflation?

Stigande inflation och räntor är ofta negativt för tillväxtbolagen. De här bolagen är ofta högt värderade och är räntan hög sänks förväntan framtida kassaflöden och aktiepriset faller. Med ökande räntor blir dessutom räntemarknaden ett alternativ till börsen.

Vi får inte glömma att börsen kan gå bra när inflationen stiger. Vinster och inflation går hand i hand. Det här gäller flera industribolag.

Inom industrin kan det vara lättare för företag som säljer vidare till andra företag att höja priserna. Det är knepigare för företag som säljer direkt till kund, t ex Husqvarna. Jag har några företag i portföljerna som har Price Powering, dvs förmåga att föra prisökningar vidare till kunderna utan att marginalen tar stryk. I portföljerna har jag t e x Assa Abloy, Alfa Laval, Lindab och Sandvik.

Vid inflation stiger råvarupriserna och råvarurelaterade investeringar kan vara en hedge till inflationen. Själv har jag ETF:er i Guld, Silver, Platinum och Palladium. Jag inkluderar även mitt gruvinnehav i Boliden och Lucara Diamond och jag har även innehav i underleverantörerna till gruvindustrin; Epiroc och Sandvik.

Leder inflationen till högre räntor blir storbankerna vinnare. Jag gjorde mig tung i bank i början av september av denna anledning. Idag har jag innehav i SEB, Nordea, Swedbank och Handelsbanken i portföljerna. Jag viktade vid denna tidpunkt ned i mina serieförvärvare som gått otroligt bra fram till september. Jag har serieförvärvare/tillväxtbolag kvar i portföljerna med de är betydligt mer nedviktade.

Jag ser även livsmedel, telekom och läkemedel som bra innehav i osäkra tider, dessa bolag har flöden som inte påverkas så mycket av konjunkturen. I mina portföljer återfinns Tele2, Telia, Deutsche Telekom, Axfood, Essity, Novo Nordisk och AstraZeneca.