Från rekordjakt till tvärvändning – kapitalet söker nya vägar
Dagens börspuls | Torsdag 5 november 2026
Det började i dur och slutade i moll. Stockholmsbörsen gick visslande mot nya rekord under torsdagen, men när Wall Street öppnade förändrades stämningen snabbt. Den amerikanska AI-frossan tilltog och drog med sig den svenska börsen nedåt.
Efter uppgångar på över 1 procent och nya intradagsrekord stängde OMXSPI på −0,1 procent och OMXS30 på −0,3 procent.
Bakom den dramatiska vändningen fortsätter en intressant förändring av marknadens karaktär. Kapitalet söker sig bort från delar av AI-infrastrukturen, samtidigt som oron nu även tycks nå de stora teknikjättarna.
I stället riktas blickarna mot mer traditionella sektorer som finans, bank, försäkring, hälsovård, konsument och industri.
Det är inte nödvändigtvis riskviljan som försvinner. Det kan också vara kapitalet som byter riktning.
ABB – regelboken gör sitt jobb
ABB föll 4,3 procent under torsdagen. För egen del hade regelboken redan tidigare halverat innehavet när aktien bröt ned under MA200.
Den återstående positionen ligger fortfarande 23 procent över inköpskursen. Enligt min utlandsregel kan en vinstposition behållas även under MA200, så länge fundamenta är intakt.
Det är själva poängen med strategin. Vi behöver inte förutse vad som ska hända med en aktie. När trenden försvagas minskar vi risken, samtidigt som vi kan behålla en del av exponeringen om den långsiktiga investeringsidén fortfarande håller.
Det var inte en prognos om fallande kurser som fick oss att minska innehavet. Det var helt enkelt regelboken som gjorde sitt jobb.
Cloetta – en söt kontrast
Samtidigt fortsätter Cloetta att visa styrka. Aktien steg 1,73 procent i portföljen och fick ytterligare stöd av positiva analytikerkommentarer efter rapporten för tredje kvartalet.
Nordea höjer riktkursen till 67 kronor från 65, medan SB1 Markets höjer till 68 kronor från 62. Båda upprepar sina köprekommendationer.
Bakom optimismen finns stark volymutveckling, förbättrade marginaler, nya produkter och möjligheter till internationell expansion.
SB1 Markets räknar med att den justerade rörelsemarginalen kan nå 13,7 procent 2028, nära bolagets långsiktiga mål på 14 procent.
Cloetta är ett av de innehav där vi tidigare kunnat skörda vinster när positionen vuxit över vår övre allokeringsgräns. Även här arbetar regelboken, men från ett betydligt trevligare utgångsläge.
Dagens Top 20 – portföljen
- L&G Gold Mining ETF +1,74 %
- Cloetta +1,73 %
- Hexpol B +1,65 %
- WisdomTree Physical Gold +1,60 %
- Nordea +1,00 %
- Handelsbanken A +0,75 %
- Storebrand +0,70 %
- Xtrackers MSCI World Energy ETF +0,67 %
- Lundberg B +0,50 %
- Global X European Infrastructure Development +0,42 %
- Atlas Copco B +0,22 %
- Xtrackers MSCI World Health Care ETF +0,16 %
- XACT Obligation ETF +0,14 %
- Beijer Ref B +0,13 %
- iShares € Govt Bond 3–7yr ETF +0,09 %
- XACT Svenska Småbolag +0,02 %
- Xtrackers MSCI World Consumer Staples ETF −0,02 %
- Investor B −0,12 %
- Nordnet −0,17 %
- Clas Ohlson B −0,20 %
Reflektion – bredden bakom rubrikerna
Dagens topplista berättar en annan historia än de stora börsindexen. Guld och gruvbolag toppar, följda av konsument, industri och finans. Även obligationerna bidrar med stabilitet.
Det betyder inte att marknaden blivit trygg eller att rotationen är färdig. Men det visar att det fortfarande finns områden där kapitalet hittar stöd.
För vår del handlar det inte om att gissa vilken sektor som tar över ledartröjan. Vi följer trenderna, anpassar exponeringen och låter regelboken styra.
Toppen syns först i backspegeln. Därför behöver vi inte veta var den ligger.