Gold

Portföljen stod emot börsfallet – defensiva inslag dämpade nedgången

Per G OhlinLämna en kommentar

Portföljen stod emot börsfallet – defensiva inslag dämpade nedgången

27 mars 2026

Inledning / Makro & Index

Stockholmsbörsen fortsatte nedåt under fredagen i ett klimat präglat av geopolitisk oro och stigande volatilitet. OMXSPI föll med 1,0 procent och OMXS30 med 0,9 procent, vilket innebär att breda index nu är ned cirka 4,6 procent för året.

Sedan toppen – nådd dagen före krigsutbrottet i Mellanöstern – har nedgången tilltagit till över 10 procent, vilket placerar marknaden i en klassisk korrektion.

Oljepriset fortsätter samtidigt att elda på oron. Brent steg till 110,81 dollar per fat och WTI till 97,66, vilket förstärker bilden av en potentiell stagflationsmiljö. Volatilitetsindexet VIX steg vidare till 29,5 – den högsta nivån sedan tulloron i april 2025.

I USA går S&P 500 mot en månadssmäll på omkring 6,7 procent, vilket markerar den svagaste utvecklingen på länge och understryker det globala risk-off-sentimentet.

Barclays pekar dessutom på en tilltagande marknadströtthet kring politiska utspel – där effekten av en så kallad “Trump put” riskerar att avta i takt med ett allt mer ryckigt nyhetsflöde.

Bolag & Sektorer

Trots det svaga börsklimatet klarade sig portföljen relativt väl och landade på -0,10 procent – tydligt bättre än index, mycket tack vare hög kassa och exponering mot defensiva tillgångar.

På uppsidan stack framför allt:

AstraZeneca (+3,33%) – steg efter besked om att läkemedelskandidaten tozorakimab uppnått de primära målen i två fas 3-studier inom KOL Guldexponeringen via ETF:er (+3,0–3,1%) – tydlig risk hedge Energi via Xtrackers World Energy (+1,29%) – draghjälp från stigande oljepris Svenska Handelsbanken (+1,23%) – studsar tillbaka efter gårdagens kraftiga nedgång på cirka 15 procent i samband med X-dag, där en direktavkastning kring 12 procent nu lockar utdelningsköpare

På nedsidan syntes bred press:

Industrin tyngdes med ABB (-2,78%) Konsument och defensivt svagare med Essity (-3,48%) Tillväxt/tech fortsatt pressat med Sinch (-4,09%)

Även breda index-ETF:er (S&P 500, Europa, småbolag) låg tydligt på minus – ett tecken på att nedgången är global och bred, snarare än selektiv.

Tematiska reflektioner

Det här är en klassisk risk-off-marknad med stagflationsinslag:

Energi + guld fungerar → inflationsskydd och geopolitisk hedge Defensivt håller emot → läkemedel och stabila banker Cyklist och tillväxt pressas → känsliga för både ränta och konjunktur

Portföljen visar styrka genom:

Hög kassa (dämpar volatilitet) Realtillgångar (guld/energi) Selektiv defensiv exponering

Samtidigt börjar vi se hur utdelningscase får nytt liv i oron. Reaktionen i Svenska Handelsbanken illustrerar hur kapital snabbt söker sig till stabila kassaflöden när osäkerheten tilltar.

Det är också tydligt att marknaden börjar ifrågasätta den politiska “säkerhetslinan”. När nyhetsflödet blir för ryckigt tappar stödköpen sin kraft – och volatiliteten biter sig fast.

Top 20 – Dagens laguppställning

Vinnare

AstraZeneca +3,33% L&G Gold Mining ETF +3,06% WisdomTree Physical Gold +3,00% Xtrackers MSCI World Energy +1,29% Svenska Handelsbanken +1,23% Telenor +0,18% Lundbergföretagen +0,10%

Förlorare

8. iShares € Govt Bond 3–7yr -0,19%

9. XACT Obligation -0,26%

10. Axfood -0,32%

11. Investor -0,33%

12. iShares High Yield Corp Bond -0,42%

13. ASSA ABLOY -0,63%

14. Storebrand -0,71%

15. XACT Sverige -0,73%

16. Cloetta -0,78%

17. XACT Småbolag -0,96%

18. Xtrackers MSCI World ex USA -0,98%

19. Xtrackers Stoxx Europe 600 -0,99%

20. Clas Ohlson -1,00%

Geopolitisk oro tyngde börsen – energi, guld och krypto stod emot

Per G OhlinLämna en kommentar

Geopolitisk oro tyngde börsen – energi, guld och krypto stod emot

Inledning – Makro & Index

Det blev en tung start på veckan för Stockholmsbörsen efter helgens krigsutbrott i Mellanöstern. I den inledande handeln föll indexen brant, men som dagen fortskred mildrades nedgångarna något – utan att någon tydlig rekyl tog form. Vid stängning summerades dagen till −2,0 % för OMXSPI och −1,7 % för OMXS30.

Trots det breda trycket höll laguppställningen ställningarna relativt väl. Med hjälp av flera sektorer som gick motströms kom portföljen undan med en mer begränsad nedgång på −0,50 %, klart bättre än marknaden i stort.

Bakgrunden är välkänd: kraftigt ökad geopolitisk osäkerhet, stigande riskpremier och en snabb övergång till ”risk off” i den tidiga handeln. Samtidigt är det värt att notera att Stockholmsbörsen avslutade förra veckan på nya rekordnivåer, vilket satte ribban högt inför veckan.

Bolag & Sektorer

Rörelserna under dagen präglades tydligt av sektorrotation snarare än bolagsspecifika nyheter:

Energi, försvar och råvarunära exponering gick tydligt mot strömmen. Energi-ETF:er och uran/nukleär-temat placerade sig högt i vinnarlistan. Guld visade åter sin roll som stötdämpare, medan kryptorelaterade tillgångar studsade tillbaka efter en initial dipp. På förlorarsidan fanns framför allt svenska verkstads- och industribolag, där breda investmentbolag och cykliska kvalitetsnamn pressades rejält. Även småbolag och Norden-exponering hade en svag dag, i linje med ett tydligt riskaversionstema.

Amerikanska börser återhämtade sig successivt under eftermiddagen och handlades kring nollstrecket vid svensk stängning, vilket bidrog till att dämpa det värsta säljtrycket mot slutet av dagen.

Tematiska reflektioner

Flera strateger har under dagen tonat ned den långsiktiga marknadspåverkan av konflikten och pekat på att geopolitisk oro historiskt ofta skakas av relativt snabbt. Avgörande blir nu hur länge konflikten pågår och om den eskalerar ytterligare.

Som Handelsbankens chefsstrateg Mattias Sundling uttryckte det (källa: Di): marknadens reaktion beror i hög grad på hur snabbt investerare kan bilda sig en uppfattning om konfliktens intensitet och varaktighet. Det är också notabelt att vissa tillgångar – som kryptovalutor – redan under dagen visade tecken på återhämtning efter den initiala chocken.

Kort sagt: en klassisk risk-off-dag, men utan panik.

Top 15 – dagens utveckling

Vinnare

Virtune Crypto Top 10 Index ETP SEK +7,40 % VanEck Defense UCITS ETF +4,27 % Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF +4,26 % WisdomTree Physical Gold +2,31 % VanEck Uranium & Nuclear Technologies UCITS ETF +2,05 % Cloetta AB B +1,53 % flatexDEGIRO SE +1,10 % iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) +0,90 %

9. Alfa Laval −0,04 %

10. XACT Obligation UCITS ETF −0,25 %

11. iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF −0,35 %

12. iShares € Govt Bond 3–7yr UCITS ETF −0,37 %

13. Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF −0,56 %

14. AstraZeneca −0,61 %

15. SaltX Technology Holding B −0,65 %

Rekordstängning på Stockholmsbörsen – lättnadsrally lyfte laget

Per G OhlinLämna en kommentar

Rekordstängning på Stockholmsbörsen – lättnadsrally lyfte laget

18 februari 2026

Inledning / Makro & Index

Stockholmsbörsen stängde på en ny rekordnivå och fick tydlig medvind under eftermiddagen när AI-oron på andra sidan Atlanten bedarrade något. Det breda indexet OMXSPI avancerade 0,8 procent till 1.095 punkter, medan storbolagsindex OMXS30 steg 1,2 procent till 3.166 punkter – en ny rekordhög stängningsnivå även här.

Ännu bättre gick det för laguppställningen, som fick ett ordentligt lyft i ett klimat präglat av minskad riskaversion, stigande cykliskt intresse och ett tydligt flöde tillbaka in i både industri, energi och tematiska tillgångar. Eftermiddagens rörelse bar tydliga drag av lättnadsrally snarare än eufori – ett styrketecken i sig.

Bolag & Sentiment

Dagens sentiment präglades av bredd snarare än enskilda megacaps. Industrirelaterade aktier och kvalitetsbolag fortsatte att locka kapital, samtidigt som defensiva tematiska exponeringar – som försvar och guld – också gick starkt. Det signalerar ett marknadsklimat där investerare gärna ökar exponeringen, men utan att helt släppa skyddsnäten.

Ett intressant nytillskott i laguppställningen är Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF, som togs in i laget relativt nyligen men som först idag tog plats på Top 20-listan. Uppgången kom i spåren av stigande oljepriser efter att USA skruvat upp trycket mot Iran – en påminnelse om hur snabbt geopolitik återigen kan sätta energimarknaden i rörelse.

Tematiska reflektioner

Det mest intressanta under ytan är just kombinationen av AI-lättnad och realekonomi. När de mest spekulativa frågorna tillfälligt lägger sig, flyttas fokus snabbt tillbaka mot kassaflöden, industriell efterfrågan och geopolitisk verklighet – vilket gynnar försvar, energi, uran och klassisk verkstad parallellt. En ovanligt harmonisk mix.

Top 20 – Dagens laguppställning

VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF L&G Gold Mining UCITS ETF VanEck Defense UCITS ETF WisdomTree Physical Gold Airbus Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF Investor B SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF Storebrand Xtrackers Stoxx Europe 600 UCITS ETF Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF iShares DAX UCITS ETF iShares Core S&P 500 UCITS ETF Alfa Laval ABB XACT Sverige AQ Group Clas Ohlson Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF

Dagens ledartröjan till New Wave efter köpråd – Karnov och guld i tätklungan

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens ledartröjan till New Wave efter köpråd – Karnov och guld i tätklungan

Datum: 12 januari 2026

Inledning / Makro & Index

Det breda indexet OMXSPI inledde dagen svagt uppåt men tappade tempo och stängde i stort sett oförändrat. OMXS30 visade något bättre motståndskraft och avancerade +0,3 % i en i övrigt lugn och avvaktande handel.

Bolag & Sektorer

Laguppställningen stängde sammantaget något bättre än OMXS30. New Wave Group AB (+5,15 %) tog tydligt på sig ledartröjan efter att Handelsbanken höjt aktien till köp och samtidigt utsett bolaget till ny sektorfavorit – ett förtroendebesked som fick aktien att rusa.

Även Karnov Group AB (+4,17 %) hörde till dagens vinnare. Styrelsen har, med stöd av bemyndigandet från extra bolagsstämman den 8 januari, beslutat om återköp av stamaktier av serie A för upp till 500 miljoner kronor, vilket gav tydligt stöd åt kursen.

Guldrelaterade innehav fortsatte att utvecklas starkt. L&G Gold Mining UCITS ETF (+4,56 %) var en av dagens starkaste komponenter, samtidigt som WisdomTree Physical Gold (+2,18 %) följde med upp i takt med att guldpriset stärktes.

På minussidan återfanns Mycronic AB (-2,29 %). Aktien är nu ned -7,21 % sedan årsskiftet och handlas kring sitt MA200, en tekniskt viktig nivå där aktien förhoppningsvis kan hitta stöd.

Per G Ohlin/ Privatinvesterare, inlägg är egna åsikter och ingen rådgivning

Top 15 – dagens utveckling i laguppställningen

New Wave Group AB +5,15 % L&G Gold Mining UCITS ETF +4,56 % Karnov Group AB +4,17 % WisdomTree Physical Gold +2,18 % Nordnet AB +1,27 % Atlas Copco AB +1,27 % Cloetta AB +1,20 % ABB Ltd +1,07 % flatexDEGIRO SE +0,84 % Lyko Group AB +0,78 % VanEck Defense UCITS ETF +0,76 % iShares DAX UCITS ETF +0,62 % Airbus SE +0,49 % Alfa Laval AB +0,41 % AAK AB +0,31 %

Stockholmsbörsen i grönt – guld och tematiska flöden i förarsätet

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen i grönt – guld och tematiska flöden i förarsätet

Börsstängning, kvällssammanfattning den 22 dec 2025

Efter börsstängning framträder en marknad som rör sig kontrollerat uppåt, där kapitalet söker sig till tydliga teman snarare än bred risk. Ädelmetaller tog ledningen, samtidigt som industri och kvalitetsbolag följde med i ett lugnt, stabilt tempo.

Guldtemat var dagens tydligaste drivkraft. Gruvexponering överpresterade det fysiska guldet, där L&G Gold Mining UCITS ETF (+4,02%) steg betydligt mer än WisdomTree Physical Gold (+1,67%). Det signalerar att marknaden inte enbart söker defensivt skydd, utan även vill ha operativ hävstång och kassaflödespotential kopplad till guldpriset.

Även försvars- och säkerhetsrelaterade tillgångar fortsatte att attrahera kapital. VanEck Defense UCITS ETF (+1,48%) utvecklades stabilt och bekräftar det långsiktiga intresset för sektorn. Samtidigt stärktes kärnenergi- och urantemat, där VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF (+0,94%) avancerade vidare i ett mönster av gradvis kapitaluppbyggnad snarare än kortsiktig spekulation.

Inom alternativa tillgångar noterades fortsatt intresse för bred kryptoexponering via Virtune Crypto Top 10 Index ETP (+0,98%), men även här var rörelserna sansade och utan tecken på överhettning.

På Stockholmsbörsen präglades handeln av breda men måttliga uppgångar inom industri och kvalitet. Bolag som Mycronic AB (+0,83%), Atlas Copco AB (+0,48%) och Hexagon AB (+0,37%) bidrog till helhetsbilden av en marknad som fortsatt värderar stabilitet och strukturell tillväxt.

Även konsumentnära bolag deltog på uppsidan, där Clas Ohlson AB (+1,36%) utmärkte sig med en tydligare rörelse än sektorn i stort.

Sammanfattningsvis bekräftar dagen bilden av en marknad där kapitalet söker tydliga teman med uthållighet, snarare än bred risk. Så länge realräntor och osäkerhet håller sig på nuvarande nivåer, finns goda förutsättningar för att ädelmetaller och tematiska exponeringar fortsätter spela en central roll i portföljerna.

Top 15 – Dagens starkaste bidrag

L&G Gold Mining UCITS ETF +4,02% WisdomTree Physical Gold +1,67% VanEck Defense UCITS ETF +1,48% Clas Ohlson AB +1,36% flatexDEGIRO AG +1,23% Virtune Crypto Top 10 Index ETP +0,98% VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF +0,94% Mycronic AB +0,83% New Wave Group AB +0,81% AQ Group AB +0,74% SaltX Technology Holding AB +0,51% Atlas Copco AB +0,48% Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF +0,44% Dynavox Group AB +0,39% Hexagon AB +0,37%

Snabbkommentar – Top 15

Per G OhlinLämna en kommentar

Snabbkommentar – Top 15

Dagens lista lutar återigen tydligt mot råvaror och säkerhetstema, där guld & gruvor gör en liten rekordsprint light.

L&G Gold Mining toppar med +2,49 %, följt av Adtech och uran-ETF:en från VanEck – ett klassiskt “när marknaden tvekar flyr kapitalet till det hårda”. Även WisdomTree Physical Gold stärker den bilden.

På aktiesidan ser vi flera stabila mid-caps som brukar trumma på när sentimentet är konstruktivt:

Karnov, ABB, Nolato, Cloetta och AddLife – alla i hygglig, om än inte explosiv, takt. Alfa Laval tickar också in på listan och visar fortsatt styrka.

ETF-delen är bred men tydlig: finansiellt, globalt och USA-exponering har haft en smågrön dag, men utan någon särskild dragkraft.

Sammanfattning: En trygghetsdriven topplista där råvaror och deflationståliga bolag går i täten – men utan dramatik. En lugn, positiv avslutning.

SaltX i topp när Karnov imponerar med stabil rapport

Per G OhlinLämna en kommentar

SaltX i topp när Karnov imponerar med stabil rapport

12 november 2025

Makro & Index

Stockholmsbörsen steg för tredje dagen i rad på onsdagen, och det breda börsklimatet fortsatte att präglas av optimism. Vid stängning noterades OMXSPI +0,6 % och OMXS30 +0,5 %, vilket innebar att storbolagsindexet stängde på ny rekordnivå – för första gången över 2 800 punkter.

I början av veckan lyfte börserna på bred front i förhoppning om att låsningen kring USA:s budget snart ska få en lösning, vilket skulle sätta punkt för den längsta nedstängningen i landets historia. Senare under dagen väntas kongressen rösta om ett nytt lagpaket som innebär en tillfällig lösning – en överenskommelse som håller de flesta myndigheter öppna till slutet av januari och vissa ända till september.

Uppgången skedde i takt med stabilare räntor och fortsatt god riskaptit på de europeiska marknaderna. Investerare tog fasta på signaler om en mjukare ton från centralbankerna, medan USA-börserna öppnade försiktigt uppåt under eftermiddagen.

Bolag & Sektorer

Dagens börs präglades av fortsatt bredd i uppgångarna, men det var SaltX Technology (+6,2 %) som stod för den största rörelsen. Bolaget stärktes efter förnyad optimism kring de pågående projekten inom elektrifiering – en påminnelse om att SaltX förblir lagets mest volatila men också mest explosiva innehav.

Karnov Group (+1,1 %) steg efter en stabil Q3-rapport som visade fortsatt organisk tillväxt och stark kassagenerering. Bolagets vd betonade den framgångsrika lanseringen av flera nya digitala tjänster:

”Vi kan se att vi har lyckats väl med våra nya AI-tjänster som vi har släppt. Vi släppte en ny kommuntjänst i Sverige och Danmark och en ny tjänst i Sverige och Danmark också när det gäller att analysera dokument och göra dem ännu bättre. Så vi rör på oss i AI-frågan.”

Rapporten togs emot positivt av marknaden, särskilt efter tisdagens vinsthemtagningar inför rapportdagen.

Även Latour (+2,6 %) hade en stark dag och fortsatte uppgången efter vd Johan Hjertonssons insiderköp tidigare i veckan, medan AQ Group (+2,0 %) och Lagercrantz (+1,6 %) bidrog till bredden i portföljens industriella del.

Råvarurelaterade tillgångar som L&G Gold Mining ETF (+4,9 %) och WisdomTree Physical Gold (+1,8 %) fick stöd av stigande guldpriser, vilket gav en defensiv komponent till dagens uppgång.

Jumbo

Nedgångarna var få och begränsade under onsdagen. Hexagon (−1,4 %) tappade något efter flera starka dagar, sannolikt på grund av kortsiktiga vinsthemtagningar snarare än förändrade fundamenta.

Virtune Crypto Top 10 (−2,5 %) fortsatte att svänga i takt med kryptomarknadens nyckfullhet, medan flatexDEGIRO (−0,8 %) och Spiltan Invest (−0,5 %) rörde sig marginellt nedåt utan bolagsspecifika nyheter.

Defensiva innehav som Axfood (−0,1 %) och AstraZeneca (−0,4 %) backade svagt i den riskvilliga marknaden, där investerare fortsatt roterade mot industri och tillväxt.

Utsikter

Efter tre raka uppgångsdagar närmar sig veckan sitt mittskede med stärkt riskaptit och nya rekordnivåer på börsen. Fokus ligger nu på utvecklingen i USA, där kongressens röstning om det tillfälliga budgetpaketet väntas bekräfta att den utdragna nedstängningen går mot sitt slut – något som kan ge ytterligare stöd åt marknadens riskvilja.

För svenska bolag ligger tonvikten nu på de avslutande rapporterna och de första riktiga tolkningarna av konjunkturläget inför vintern. Med ett starkt momentum i ryggen och bred uppgång i portföljen framstår läget som balanserat: fortsatt optimism, men också en marknad som kan behöva andas ut efter tre dagars klättring.

Top 15

SaltX Technology B  +6,24 % L&G Gold Mining ETF  +4,90 % Latour B  +2,60 % AQ Group  +2,00 % WisdomTree Physical Gold  +1,84 % Lagercrantz B  +1,60 % iShares DAX ETF (DE)  +1,26 % Karnov Group  +1,12 % Svenska Handelsbanken A  +1,10 % Xtrackers MSCI World Financials ETF  +1,07 % Nolato B  +1,07 % Securitas B  +1,04 % SWECO B  +1,02 % Storebrand  +1,01 % Xtrackers MSCI World ex USA ETF  +0,94 %

Flatex i topp efter omvänd vinstvarning – Gold Mining bäst och AQ rapportvinnare

Per G OhlinLämna en kommentar

Flatex i topp efter omvänd vinstvarning – Gold Mining bäst och AQ rapportvinnare

En dag med starka rapportlyft, glänsande guld och omvänd vinstvarning från Flatex. Samtidigt backade ABB och Investor efter sina rapporter, men helheten landade i grönt territorium.

📰 Inledning / Makro & Index

I bakgrunden ligger hotet om amerikansk nedstängning och ny tullrädsla som en våt filt över marknaden. VIX är fortsatt över 20 och Fear & Greed-index står på 31, vilket signalerar låg riskaptit. Ändå var det rapporterna som styrde dagsformen. Europabörserna stängde på plus (Stoxx 600 +0,7%, DAX +0,4%) och svenska småbolag tog små steg uppåt. Obligationsmarknaden var stabil, medan guldet fortsatte glänsa som en trygg hamn.

📈 Bolag & Sektorer

Största rubriken kom från flatexDEGIRO, som steg +4% efter en omvänd vinstvarning – nätmäklaren levererade +18% omsättningstillväxt och +57% högre vinst i Q3 och höjde helårsprognosen rejält.

L&G Gold Mining ETF glänste allra mest med +4,3%, drivet av stigande guldpriser och starkt sentiment för gruvsektorn.

AQ Group ökade +3,5% efter en solid rapport: både omsättning och rörelsevinst växte, och den organiska tillväxten vände till plus. DNB höjde sin rekommendation från behåll till köp, och dessutom ökade vd:n sitt aktieinnehav under dagen – en extra signal om framtidstro.

HMS Networks fortsatte sin positiva trend. Även WisdomTree Physical Gold (+1,8%) bidrog till dagens råvarustyrka. På hemmafronten syntes grönt hos Assa Abloy, Balder och Latour.

📉 Jumbo

I botten hamnade Karnov Group (−3,3%) utan någon tydlig nyhetsförklaring – rörelsen ser snarare ut att vara marknadsteknisk.

Även SaltX (−1,8%) och Storebrand (−1,6%) föll tillbaka.

ABB tappade −1,4% efter en Q3-rapport som i stort var bättre än väntat. Orderingången slog förväntningarna, men aktien tyngdes ändå. Vd Morten Wierod påpekade att tulloron i USA består, men att bolaget ännu inte sett någon väsentlig påverkan på lönsamhet eller efterfrågan.

Investor B backade −0,3% trots ett starkt kvartal: substansvärdet passerade för första gången 1 000 miljarder kronor, portföljen steg brett och totalavkastningen slog index. Men börskursen fortsätter handlas med rabatt mot substansvärdet – en påminnelse om glappet mellan folkaktien och dess verkliga tillgångar.

🔮 Utsikter

Rapporterna dominerar kortsiktigt, men nedstängningshotet i USA och nya tullsamtal ligger kvar som orosmoln. Guldets styrka visar att marknaden söker skydd, medan sektorer som industri och fastigheter styrs mer av enskilda bolagsnyheter.

📊 Top 15 – dagens vinnare

L&G Gold Mining ETF +4,26% flatexDEGIRO +3,99% AQ Group +3,51% HMS Networks +1,95% WisdomTree Physical Gold +1,75% ASSA ABLOY B +1,69% Balder B +1,47% Airbus +1,21% Global X European Infra ETF +1,21% Invesco MDAX ETF +0,86% Addtech B +0,80% Xtrackers Stoxx 600 ETF +0,66% iShares DAX ETF +0,42% MSCI World ex USA ETF +0,41% XACT Småbolag +0,34%

Guldpriset rusar till rekordnivåer – därför har jag guld i portföljen

Per G Ohlin2 kommentarer

Jag har länge haft guld som en hedge i portföljen, främst via ETF:erna WisdomTree Physical Gold och L&G Gold Mining. För mig är guld inget jag äger för maximal avkastning, utan snarare som en balans till aktiemarknaden när osäkerheten stiger.

Just nu är det dock inte bara en hedge – guldet har blivit en vinnare i sig. Under måndagen steg priset till 3 600 dollar per uns, en ny all time high.

Varför rusar guldet?

Bakgrunden är svag amerikansk jobbdata, som ökat marknadens förväntningar på att Federal Reserve sänker räntan redan nästa vecka. I dagsläget prissätts en sänkning med 25 punkter in till 90 procents sannolikhet.

Som Swissquotes analytiker Carlo Alberto de Casa uttrycker det: “Räntesänkningsförväntningar ökar efterfrågan på guld.”

Sambandet är tydligt:

  • Lägre räntor minskar den alternativa kostnaden för att äga guld, som inte ger någon ränta.
  • Svagare dollar gör guldet billigare för investerare i andra valutor.
  • Kombinationen driver efterfrågan – och därmed priset.

Vad betyder det framåt?

Det intressanta nu är frågan: Har guldet mer att ge, eller har marknaden sprungit för långt i sin optimism kring Fed?

Historiskt har guld gått starkt i perioder av ekonomisk osäkerhet. Och just nu finns det gott om sådana faktorer: geopolitik, höga skuldnivåer och en konjunktur som visar tecken på avmattning.

MFör mig är guldet dock inte en kortsiktig spekulation. Det är en strategisk byggsten som hjälper till att balansera portföljen när aktiemarknaden är svajig. Men det är förstås alltid lite extra roligt när hedge-komponenten plötsligt kliver fram i rampljuset.