Kära följare, förra veckan blev det ingen “Min aktievecka” när jag drabbades av något influensaliknande på färjan på väg till Tyskland. Jag lyckades köra vidare till Berlin och blev liggande där några dagar innan jag blev frisk. Jag är också i full färd med att flytta min bas från Stockholm till Berlin fr o m januari 2025. Det här kommer att påverka min investeringsstrategi, men jag vet inte hur ännu, mer än att det blir mer åt det passiva hållet och att jag kommer att ägna mer tid åt familj, träning, resor, välgörenhet och ideellt arbete. En slags filantropisk tillvaro med givande innehåll 🙂 Skämt å sido, jag kommer att uppdatera i kommande inlägg om eventuella förändringar. Fram till årskiftet kör jag på som vanligt.
Efter Trumprally och kryptoeufori blir det fokus på ränteutsikterna när veckan bjuder på Fed-protokoll (ti) och PCE-inflationsdata (on). En starkare inflation än väntat kan minska förhoppningarna om en räntesänkning i december. Flera Fed-ledamöter, inklusive Powell, har uttryckt att en räntesänkning i december inte är garanterad. Vi får även ett BNP-utfall som visar tempen på den ekonomiska utvecklingen i USA (on).
Eurozonens inflationstakt väntas fortsätta stiga i november (fr). Bakom trenden ligger bl a ökad tjänsteinflation och stigande löner och möjligheten för att ECB att gör en dubbelsänkning i december kan minska.
För Sveriges del får vi också indikatorer om den ekonomiska utvecklingen i form av detaljhandels- och BNP-siffror (fr),
CNN:s Fear & Greed index, greed 61(51)
Swedbanks Fear & Greed index, rädsla 28(44)
VIX 15,24(16,14)
Taildex 14,85(12,14)
Den amerikanska 10-årsräntan 4,41%(4,42%)
Skillnaden mellan den Europeiska och Nordamerikanska marknaden har förstärkts ytterligare. “Rädsla” i Europa och “Greed” i Nordamerika, det är sällan vi ser en sådan differens som också återspeglas i börsindex och värderingar. De höga värderingarna i USA är kopplade till tech-sektorn. Nu visar fler medelstora och mindre bolag böckerna för Q3 och frågan är när småbolagens revansch tar fart. Egentligen har det redan börjat i USA där vi ser att Russel 2000 indexet toppar i trend. Frågan är när de europeiska småbolagsindexet tar fart? Ta till exempel det svenska etf:en XACT svenska småbolag som just nu ligger i negativ trend på MA200 och endast är +5% upp i år, att jämföra med Russel 2000 som är upp +25% och toppar börsindexlistan globalt.
För tillfället har jag en bullish strategi för Nordamerika och en bearish för Sverige, men jag hoppas på ett vinterrally som lyfter Stockholm och Europa. Det som kan sätta käppar i hjulet kan vara krigsoro och USAs ambitioner med tullar och en expansionspolitik som riskerar att höja inflationen globalt igen.
USAs småbolagsindex Russel 2000 toppar vilket bekräftar att småbolagsrevanschen börjat i USA som jag redan nämnt. De svenska, danska och finska indexen är i fortsatt negativ trend. Förhoppningsvis får vi se en vändning snart.
Inte oväntat är det två USA innehav som toppar trenden bland aktieinnehaven. För de aktieinnehav som trendar under sitt MA200 är innehaven halverade. istället har jag viktat upp i de positiva trendarna och ökat likviditeten något.
När det gäller etf:er och fonder med global inriktning där USA exponeringen ligger på 60-80% är trenden på MA200 starkt positiv. Även Guld och råvaru-etf:erna är i positiv trend, och kryptoutvecklingen är euforisk.
Inte så överraskande är den enda svenska etf:en XACT småbolag Sverige i negativ trend. Jag har halverat innehavet och ökat i de Globala etf:erna med sin USA-exponering.