geopolitik

Veckan framåt (v23) – AI-boomen trumfar geopolitiken

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt (v23) – AI-boomen trumfar geopolitiken

31 maj 2026

Wall Street avslutade veckan på nya rekordnivåer samtidigt som investerarna fortsätter att navigera mellan starka bolagsvinster, AI-relaterade investeringar och en geopolitisk karta som åter blivit mer osäker. Trots stigande oljepriser, fortsatta spänningar i Mellanöstern och osäkerhet kring centralbankernas nästa steg signalerar marknadsindikatorerna fortsatt riskaptit.

Frågan inför vecka 23 är om AI-boomen och den starka vinstutvecklingen även fortsättningsvis kan väga tyngre än geopolitiken.

Makro & geopolitik

Helgens stora nyhet kom från Mellanöstern. USA:s president Donald Trump uppges ha avvisat det avtalsutkast mellan USA och Iran som innehöll en 60 dagar lång förlängning av vapenvilan. Istället har Washington enligt flera amerikanska medier skickat ett nytt förslag till Teheran med skärpta krav.

En central fråga i de fortsatta förhandlingarna är kontrollen över Hormuzsundet – en av världens viktigaste transportleder för olja. Marknaden kommer därför att följa utvecklingen noggrant eftersom eventuella störningar snabbt skulle kunna få genomslag på energipriser och inflationsförväntningar.

Brentoljan har redan stigit kraftigt under våren och handlas fortfarande kring 91 dollar per fat trots en mindre rekyl under den gångna veckan.

På makrosidan riktas blickarna mot inflationssiffrorna från euroområdet och Sverige. Flashsiffrorna för maj blir viktiga vägvisare inför centralbanksmötena i juni, där ECB lämnar räntebesked den 11 juni och Riksbanken följer den 17 juni.

I USA dominerar arbetsmarknadsstatistiken. En fortsatt stabil arbetsmarknad skulle ge Federal Reserve utrymme att hålla fokus på inflationsriskerna snarare än att signalera nya räntesänkningar.

Marknadsindikatorer

Sentimentet är fortsatt försiktigt

AAII:s senaste sentimentundersökning visar att 41,9 procent av investerarna är baisseartade medan 35,6 procent är positiva till börsens utveckling de kommande sex månaderna.

Trots börsrekord råder alltså fortfarande en viss skepsis bland privatinvesterare. Historiskt har sådana sentimentnivåer ofta fungerat som en konträr indikator när den underliggande marknadstrenden samtidigt är positiv.

Volatiliteten signalerar lugn

VIX-index föll under veckan till omkring 15,3 och ligger därmed nära årets lägsta nivåer.

Även europeiska VSTOXX handlas kring 19, vilket indikerar att marknaden i nuläget inte prisar in någon större oro för ett kraftigare börsfall trots det geopolitiska nyhetsflödet.

Riskaptiten består

CNN:s Fear & Greed Index ligger på 60, vilket placerar marknaden i kategorin “Greed”.

Investerarna visar därmed fortsatt vilja att ta risk, även om optimismen ännu inte nått nivåer som brukar förknippas med eufori.

Räntemarknaden ger stöd

Den amerikanska tioårsräntan avslutade veckan kring 4,44 procent efter att ha fallit tillbaka från nivåer över 4,5 procent tidigare under veckan.

En stabilisering i långräntorna ger fortsatt stöd åt framför allt teknik- och tillväxtsektorerna, som varit drivande bakom årets uppgång.

Trenden är fortsatt stark

De flesta större börsindex handlas fortsatt över sina 20-, 50- och 200-dagars glidande medelvärden.

Nasdaq 100, S&P 500 och Nikkei 225 tillhör de starkaste marknaderna och visar att den långsiktiga uppåttrenden fortfarande är intakt trots periodvis ökad osäkerhet.

Utsikter

Marknaden går in i vecka 23 med en ovanligt tydlig dragkamp mellan två krafter.

På ena sidan finns geopolitiken, oljepriset och inflationsoron. På den andra sidan står fortsatt starka bolagsvinster, AI-relaterade investeringar och en marknad som fortfarande präglas av hög riskaptit.

Wall Streets senaste rekordnivåer illustrerar väl hur investerarkollektivet resonerar just nu. Fokus ligger i första hand på vinsterna. Så länge bolagen fortsätter att leverera stark tillväxt och AI-investeringarna driver efterfrågan är marknaden beredd att se förbi mycket av det geopolitiska bruset.

Samtidigt påminner helgens besked kring Iran om att riskerna inte har försvunnit. Om oljepriset åter börjar stiga kraftigt kan inflationsförväntningarna snabbt förändras och därmed påverka både räntemarknaden och centralbankernas handlingsutrymme.

Grundscenariot för vecka 23 är därför fortsatt positivt, men med ökad känslighet för makrodata och utvecklingen i Mellanöstern.

Marknadsindikatorerna pekar fortfarande mot “risk on”. Frågan är om AI-boomen även denna vecka lyckas trumfa geopolitiken. 📈

Veckan framåt (v12) – Centralbanker i fokus när geopolitiken höjer riskpremien – Marknadssentiment, energipriser och hur portföljen är positionerad inför veckan

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt (v12) – Centralbanker i fokus när geopolitiken höjer riskpremien

Marknadssentiment, energipriser och hur portföljen är positionerad inför veckan

Makro – centralbanksbeslut i en utmanande miljö

Utvecklingen av konflikten mellan USA/Israel och Iran och dess effekter på energimarknaderna riskerar att överskugga den mer regelbundna makrostatistiken under veckan. Samtidigt väntar flera viktiga centralbanksbesked som kan ge vägledning kring hur beslutsfattare ser på balansen mellan inflation, tillväxt och geopolitisk osäkerhet.

Den här veckans uttalanden från centralbanker blir särskilt intressanta mot bakgrund av de potentiella effekterna från stigande energipriser och vad dessa kan innebära för inflationsbilden. Både Federal Reserve, European Central Bank och Sveriges Riksbank väntas dock lämna styrräntorna oförändrade.

Bland veckans makrostatistik från USA finns bland annat industriproduktion och producentprisindex (PPI), vilket ger ytterligare signaler om kostnadstrycket i ekonomin. I euroområdet publiceras den slutgiltiga HIKP-inflationen för februari, samtidigt som tyskt PPI blir en viktig indikator för pristrycket i Europas största ekonomi.

Sammantaget innebär det att både geopolitik och penningpolitik kommer att forma marknadens riskbild under veckan.

Indikatorer – temperaturmätare på marknadsläget

Flera marknadsindikatorer ger en bild av en marknad där riskaptiten har dämpats men där stressnivåerna ännu inte nått de mer extrema nivåer som historiskt förknippas med bredare marknadspanik.

Sentimentet i USA är fortsatt försiktigt. Fear & Greed-indexet ligger kring nivåer som klassificeras som Extreme Fear, vilket indikerar att investerare i stor utsträckning prioriterar defensiv positionering och likviditet.

Samtidigt är volatiliteten förhöjd. CBOE Volatility Index handlas kring nivåer runt 27, vilket ligger tydligt över det historiska snittet och signalerar att optionsmarknaden fortsatt prissätter relativt stora rörelser i aktiemarknaden.

Energimarknaden är också fortsatt volatil. Brent Crude Oil handlas kring 104 dollar per fat efter en period av kraftiga rörelser. Konflikten i Mellanöstern gör att energipriser snabbt kan bli en central faktor i inflationsbilden.

På räntemarknaden ligger den amerikanska tioårsräntan kring 4,3 procent. Rörelserna har varit relativt begränsade trots den ökade geopolitiska osäkerheten, vilket indikerar att inflations- och ränteförväntningarna i stort sett ligger kvar inför veckans centralbanksbesked.

Reflektion – laguppställningen inför veckan

Mot bakgrund av den nuvarande marknadsbilden framstår portföljen som relativt väl positionerad inför en period där osäkerheten kan fortsätta att dominera nyhetsflödet.

Med omkring 15 procent i kassa, kompletterat med cirka 6 procent i obligationer och drygt 5 procent i guld, finns redan en tydlig defensiv komponent i portföljen. Sammantaget innebär det att ungefär en fjärdedel av kapitalet ligger i tillgångar som historiskt tenderar att fungera som stötdämpare när marknadsoron stiger.

Det ger ett visst skydd mot ökad volatilitet samtidigt som den befintliga likviditeten skapar handlingsutrymme om marknaden skulle erbjuda mer attraktiva ingångslägen.

I nuläget finns därför inget uppenbart behov av att snabbt öka likviditeten ytterligare. Snarare handlar det om att låta laget fortsätta spela i sin nuvarande formation och vara beredd att agera om marknadsläget förändras.

Utsikter inför veckan

Med centralbanksbesked, inflationssignaler och geopolitik i fokus väntas veckan präglas av ett nyhetsflöde som snabbt kan påverka marknadssentimentet. Kombinationen av förhöjd volatilitet och en energimarknad som reagerar känsligt på nya rubriker innebär att svängningarna på börsen kan fortsätta.

Samtidigt visar flera indikatorer att marknaden redan har prisat in en betydande del av osäkerheten. Det gör att rörelserna i stor utsträckning kommer att styras av hur centralbankerna väljer att formulera sina budskap kring inflation, energipriser och den ekonomiska utvecklingen framöver.

För investerare handlar veckan därför i hög grad om att följa nyhetsflödet noggrant, samtidigt som fokus fortsatt ligger på bolagens långsiktiga utveckling snarare än kortsiktiga marknadsrörelser.

Veckan framåt (v10) – makro i fokus under tilltagande geopolitisk osäkerhet

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt (v10) – makro i fokus under tilltagande geopolitisk osäkerhet

Inledning / Makro

Vecka 10 inleds i ett läge där makrodata och geopolitik samverkar snarare än konkurrerar om marknadens uppmärksamhet.

I USA står arbetsmarknadsdata samt ISM-index för både tillverknings- och tjänstesektorn i fokus. Utfallet blir vägledande för synen på konjunkturen och räntemarknadens tolkning av Fed, särskilt efter en period med mer blandade tillväxtsignaler.

I Europa riktas blickarna mot inflationsutfall i euroområdet och Sverige, där varje datapunkt fortsatt får stor betydelse för centralbankernas handlingsutrymme.

Samtidigt har det geopolitiska tonläget skärpts. Mitt i samtalen om ett kärnkraftsspår mellan USA och Iran har USA och Israel genomfört attacker mot Iran, vilket ökar osäkerheten kring stabiliteten i regionen. Parallellt väntas nya samtalsrundor mellan USA, Ukraina och Ryssland i början av mars – möten som kan påverka både riskaptit och energimarknader.

Den geopolitiska eskaleringen i Mellanöstern blottlägger världsekonomins akilleshälar –

inte främst genom direkta effekter, utan via ökad osäkerhet.

Tre riskkanaler är särskilt viktiga att bevaka:

Spridning i regionen – fler aktörer ökar oförutsägbarheten Energipriser – inflationsrisk och press på global tillväxt Sjötransporter – potentiella störningar i världshandeln

Än så länge är frågetecknen fler än svaren.

Men riskerna är tydliga – och marknadens reaktioner syns nu tydligare i volatilitet, räntor och sentiment än i rubrikerna.

Indikatorer & marknadsreaktioner

Marknadens respons på det ökade osäkerhetsläget har hittills varit kontrollerad men tydlig. Snarare än panik syns en successiv omprissättning av risk, där investerare söker balans mellan skydd och exponering.

Volatiliteten har stigit, men från låga nivåer. VIX rör sig kring 19–20, medan europeiska VSTOXX handlas något högre än snittet från februari. Det signalerar ökad vaksamhet, men ännu inget stressläge.

Räntemarknaden pekar mot ökad tillväxtoro snarare än inflationsstress. Den amerikanska tioårsräntan har sjunkit mot 4-procentnivån, vilket ger visst stöd till defensiva tillgångar och lång duration.

På råvarusidan har energimarknaden reagerat snabbast på den geopolitiska utvecklingen, med stigande riskpremier. Guldpriset har samtidigt hållit sig på höga nivåer inför veckostarten – ett tecken på att investerare väljer att bära skydd snarare än att minska exponeringen.

Sentimentindikatorer visar en tydlig förskjutning mot försiktighet. Fear & Greed Index befinner sig i ”fear”-territorium, samtidigt som investerarsentimentet enligt AAII präglas av en övervikt av defensiva positioner. Sammantaget prisas osäkerhet – men ännu inte rädsla.

Index / Regioner

Marknadsutvecklingen präglas av ökad regional divergens, där geopolitisk exponering och räntesensitivitet får större genomslag än tidigare under året. Amerikanska index rör sig mer sidledes, där S&P 500 håller emot relativt väl medan Nasdaq är mer känsligt för räntor och sentiment. Fokus ligger på balansen mellan mjuklandning och tilltagande konjunkturoro.

I Europa har volatiliteten varit högre. Efter en stark inledning på året har momentum avtagit, samtidigt som geopolitik och energirelaterade risker väger tyngre i riskbedömningen. Stockholmsbörsen går in i veckan med ett mer sårbart utgångsläge, där den höga cykliska exponeringen ökar känsligheten för snabba skiften i global riskaptit.

Tillväxtmarknader utvecklas mer splittrat. Energiproducerande länder håller emot bättre, medan importberoende ekonomier pressas av både starkare dollar och stigande energipriser.

Världsekonomin & Mellanöstern – tre sårbarheter

Per G Ohlin3 kommentarer

Världsekonomin & Mellanöstern – tre sårbarheter

Den geopolitiska eskaleringen i Mellanöstern sätter fingret på världsekonomins akilleshälar.

Inte främst via direkta effekter – utan genom ökad osäkerhet.

Tre riskkanaler att hålla ögonen på:

▪️ Spridning i regionen – fler aktörer, större oförutsägbarhet

▪️ Energipriser – inflationsrisk och svagare global tillväxt

▪️ Sjötransporter – störningar i världshandeln

Än så länge fler frågetecken än svar.

Men riskerna är tydliga – och marknaden vet om det.

Börsen i sidled – laguppställningen på plus

Per G OhlinLämna en kommentar

Börsen i sidled – laguppställningen på plus

Makro & index

Stockholmsbörsen rörde sig med små svängningar på tisdagen och stängde strax under nollstrecket. Handeln inleddes svagt, men sentimentet förbättrades successivt under eftermiddagen och index avslutade i stort sett sidledes.

Under eftermiddagen riktades blickarna mot USA, där ny inflationsstatistik visade tecken på ett fortsatt avtagande pristryck. Kärninflationen (KPI exklusive mat och energi) uppgick till 2,6 procent i årstakt i december, något lägre än väntade 2,7 procent och den lägsta nivån på fyra år. Utfallet bidrog till att dämpa ränteoron, även om marknadsreaktionen förblev försiktig.

Bolag

Banksektorn visade tydlig styrka under dagen, med Svenska Handelsbanken (+2,18 %) som draglok och toppade OMXS30. Aktien fick ytterligare stöd efter att DNB Carnegie höjt sin riktkurs till 160 kronor från tidigare 148 kronor och samtidigt upprepat sin köprekommendation.

Inom industri steg Airbus (+1,87 %) efter att bolaget rapporterat 793 levererade kommersiella flygplan under förra året, i linje med bolagets prognos om cirka 790 leveranser. Utfallet bekräftade bolagets leveransförmåga trots fortsatta utmaningar i leverantörskedjorna.

Greentechbolaget SaltX Technology Holding AB (+2,47 %) toppade laguppställningen efter besked om en riktad nyemission till vissa av garanterna i den nyligen genomförda företrädesemissionen. Emissionen omfattar 506 524 aktier, som tilldelas Stiftelsen Industrifonden och SMA Mineral till en teckningskurs om 4,29 kronor per aktie, med betalning genom kvittning av fordringar. De övriga garanterna, Exelity och Nowo Global Fund, har valt kontant ersättning om cirka 1,9 miljoner kronor. Utspädningen uppgår till cirka 0,2 procent av det totala antalet aktier och röster. Aktien stängde på 4,15 kronor.

Även Karnov Group (+1,33 %) fortsatte upp efter gårdagens besked om återköp av egna aktier, där marknaden fortsatt tolkar åtgärden som ett styrketecken kring kassaflöde, kapitaldisciplin och ledningens förtroende för den egna värderingen.

Utsikter

Trots att marknaden fortsatt präglas av geopolitisk osäkerhet – med spänningar kopplade till Iran, Ryssland/Ukraina, utvecklingen kring Grönland samt återkommande frågor om Federal Reserves oberoende – uppvisar börsen en anmärkningsvärd motståndskraft. Riskaptiten är fortsatt hög, och investerare tycks i nuläget väga mjukare inflationssignaler och bolagsspecifik styrka tyngre än de geopolitiska riskerna, som tills vidare ligger kvar som en våt filt över sentimentet snarare än som en direkt utlösande faktor.

Top 20 – dagens laguppställning

SaltX Technology Holding AB (+2,47 %) Svenska Handelsbanken ser. A (+2,18 %) Airbus (+1,87 %) VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF (+1,54 %) flatexDEGIRO (+1,36 %) Karnov Group (+1,33 %) Lyko Group ser. A (+1,09 %) VanEck Defense UCITS ETF (+1,05 %) Storebrand (+1,01 %) Nolato ser. B (+0,83 %) Latour ser. B (+0,71 %) Axfood (+0,65 %) Mycronic (+0,60 %) AQ Group (+0,59 %) Lundbergföretagen ser. B (+0,48 %) L&G Gold Mining UCITS ETF (+0,31 %) ABB (+0,29 %) iShares Core S&P 500 UCITS ETF (+0,26 %) iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF (+0,16 %) Spiltan Invest (+0,10 %)

Min aktievecka 12, geopolitik överskuggar centralbanksbesked, tullutspel, fredsförhandlingar, tyskt beslut om lättad budgetbroms

Per G OhlinLämna en kommentar

Nästa vecka kommer jag att, förutom börsen, ägna mig åt alpin skidåkning. Med bilen når jag alpina skidområden i Östeuropa på mindre än en halvdag. Det blir alpin skidåkning, börsen, meditation och mat i all enkelhet på 1500 meters höjd. Snötillgången är god och jag ser fram emot min enda alpina skidåkning den här säsongen.

Veckans centralbanksrally kommer troligen att skymmas av Trumpadministrationen i form av nya utspel om tullar och fredsförhandlingar. Efter att S&P 500 i veckan handlades ner i korrektion ökar risken för en björnmarknad. Noterar att samtliga Wall Street index jag bevakar fallit ned i negativ trend på MA200.

I Europa blir det fokus på omröstningen i det tyska parlamentet den 18 mars, en vecka före den nya parlamentssessionen. Omröstningen handlar om att lätta på skuldbromsen för försvarsutgifterna och om investeringsfonden på 500 miljarder euro; 2/3 majoritet krävs.

Vi får räntebesked från FED, BOE och Riksbanken och det förväntas att styrräntorna läggs på is ett tag, desto intressantare är hur räntebanorna revideras.

Enligt USA enkäter har både USAs privatinvesterare och finansiella rådgivare en pessimistisk börsvy, vilket bekräftas av Extreme Fear på CNNs index och skräckindexet som är över 20. Även Swedbanks index för svenska börsen har i veckan fallit ned till Extrem Rädsla. Vi får se om kapitalinflödet i Europa fortsätter framöver. Blir det satsningar på försvar och infrastruktur kan det gynna tillväxten i Europa, men vi har mycket geopolitisk osäkerhet framför oss, så försiktighet gäller.

CNN:s Fear & Greed index, extreme fear 21(20)

Swedbank Fear & Greed 23(50)

VIX 21,77 (23,37)

Taildex 11,48 (15,32)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,32% (4,24%)

USAs makroekonomiska självskadebeteende fortsätter och det är inte så förvånande att samtliga Wall Street index nu är i negativ trend på MA200. Europaindexen fortsätter i sin tur den positiva trenden med tyska DAX i täten.

Ljudboksbolaget Storytel är överlägsen i trendstyrka och har vuxit till lagets största innehav följd av Handelsbanken, AQ Group och hemfixarkedjan Clas Ohlson (som kom in från avbytarbänken vid veckans rapportdipp). Bolag som faller under MA200 flyttas till avbytarbänken (avyttras) eller halveras. Några bolag på bänken som fallit inom ramen för en positiv trend kan eventuellt få komma in på planen i veckan.

Etf:erna, som har övervikt Europa, har börjat året bra medan de tre återstående fonderna med övervikt USA har fallit rejält och kronförstärkningen har puffat på nedåtriktningen. Jag har trendkrav på ETF:erna men inte på de tre återstående fonderna, krypto-ETF:en och SaltX.

Min aktievecka 9, tyska valet och geopolitik sätter börshumöret, trendskiften

Per G Ohlin2 kommentarer

Det tyska valet pågår när jag sitter och skriver detta idag söndag. Blir utfallet en stark koalition med egen majoritet kan det spä på det positiva europeiska börshumöret. Senare ikväll får vi utfallet. I USA kommer president Trump att träffa Frankrikes president Macron och Storbritanniens premiärminister Starmer; bl a kriget i Ukraina står på agendan. G20:s finansministrar och centralbankschefer kommer att sammanträda 26-27 februari i Sydafrika.

På datafronten får vi kärn-PCE i USA och flash-KPI i större ekonomier i euroområdet samt flera svenska tillväxtindikatorer.

Flera börsindex har nått nya rekordnivåer och inför helgen backade indexen tillbaka något. Det händer mycket nu geopolitiskt och makrofronten som kan påverka börserna. Inflödet till aktier har varit starkt och Europa har startat året bra. Det återstår att se hur uthållig Europatrenden är, eller om det bara är rebalanseringar vid årsskiftet som skapat uppgången, Även om det råder positivt tolkningsföreträde för aktier finns det en geopolitik oro som bekräftas av nedanstående indikatorer.

CNN:s Fear & Greed index, fear 44(35)

Swedbank Fear & Greed 64(71)

VIX 18,21 (14,77)

Taildex 18,14 (12,43)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,43% (4,48%)

DAX behåller ledartröjan på den långa trenden och övriga Europaindex avancerar. Generellt är trenderna positiva på både lång och kort sikt. Noterar att den politiska oredan i USA fått Russel 2000 att falla under sitt MA200.

Ny i topp-kvartetten avseende bästa trend på MA200 är SaltX som gått starkt på den senast tidens positiva nyheter. Tekniken är verifierad och nu accelererar bolaget in i en kommersialisering, men ytterligare minst en påfyllning i kassan kommer troligen att behövas. Specialfettbolaget AAK har tyvärr flyttat till avbytarbänken efter att aktien inte orkat bekräfta en positiv trend.

Guld-etf:en avancerade upp till bästa eft:en följd av DAX och EURO Stoxx 600. Tyvärr har Russel 200 fallit under MA200 och jag överväger omallokering till annan region eller bransch med bättre trend. I övrigt har övriga EFF:erna en positiv trend på MA200. När det gäller fonder är trenden positiv.

Ökad geopolitisk oro – Fear & Greed index indikerar rädsla – Skräckindexet VIX stiger – amerikanska 10-årsräntan stiger

Per G OhlinLämna en kommentar

Indikatorerna har snabbt flyttat sig mot rädsla. Så här skriver SEB i sitt Morning Alert: “Ökade geopolitiska spänningar och fortsatt styrka i ekonomin på andra sidan Atlanten tynger världens börser. Efter förhållandevis små initiala marknadsrörelser efter helgen steg igår långa räntor inför vad nästa steg i mellanöstern kan bli. När sedan detaljhandeln i USA överraskade rejält fick ränteuppgången nytt bränsle på förväntan om senare och färre räntesänkningar från Fed. USA-börserna backade, breda S&P 500 -1,7% och Nasdaq -1,8%. Statistiken lyfte därtill US-dollarn. Oljepriset stiger återigen något nu på morgonen med hänvisning till Mellanöstern”.

I laguppställningen håller jag guld, råvaror, obligationer och likviditet som kan vara en hedge när oron stiger. Börsindexen är i en långsiktig positiv trend så ovanstående indikatorer kan snabbt vända tillbaka till det positiva om orosmolnen lättar.

Min aktievecka 16, makro, indikatorer, Bull eller Bear?, trender och laguppställningen

Per G Ohlin2 kommentarer

Till skillnad från förra veckan får vi ganska tunn finansiell makrovecka, men istället kommer det att bli fokus på den upptrappade konflikten i Mellanöstern efter Irans attack mot Israel i helgen. Det blir fokus på rapporterna för Q1 den närmaste tiden. För svensk del har jag ännu inte hört att någon vinstvarning meddelats. Flera bolag är på all-time-high så förväntningarna är höga. Det blir intressant att följa hur marknaden hanterar inflationsframgångarna i Sverige/Europa kontra inflationsmissen i USA. I USA får vi kommande vecka statistik för detaljhandel och industriproduktion som kommer att ge en ytterligare indikation på hur starkt ekonomin går. För svensk del får vi budgetpropositionen imorgon.

CNN:s Fear & Greed index faller från Greed till Neutral 46(61). Även för Swedbanks Fear & Greed index faller indikatorn till Neutral 47(74). VIX har de två senaste veckorna stigit och indikerar både riskaptit och något ökad rädsla 17,31(16,03). Detsamma gäller Taildex: 11,28(11,02). Den amerikanska 10-årsräntan håller sig för tolfte veckan i rad över fyra procent: 4,53%(4,40%). Besvikelsen efter inflationsmissen i USA och ökad geopolitisk oro i Mellanöstern ökar rädslan och driver upp marknadsräntorna. Volatiliteten förväntas öka och jag tror att vi får en återgång till en “smalare” börs där kvalitetsbolag prioriteras och räntekänsliga aktier får vänta på sin revansch.

Efter att jag gjort  flera vinsthemtagningar de senaste veckorna kan det vara klokt att hålla i likviditeten. För nionde veckan i rad trendar samtliga index över sitt MA200. New York-indexet Nasdaq 100 håller ledartröjan med Stockholms breda index i hälarna.

Nästa vecka är det fem bolag som rapporterar; Volvo, ABB, AQ Group, Investor och Mycronic. Dessutom trillar det infyra utdelning från Storebrand, Lundbergs, Fortnox och Intuit samt två årsstämmor för Stellantis och AQ Group. Det sistnämnda bolaget har även x-dag. Det blir med andra ord fullt upp för min del. För tredje veckan i rad är Mycronic bästa trendare följd av Medcap och Novo Nordisk. Det är bara MSCI som är strax under MA200 och riskerar att bytas ut, men jag avvaktar rapporten (23 april) om inte trenden försämras ytterligare.