Indikatorerna har snabbt flyttat sig mot rädsla. Så här skriver SEB i sitt Morning Alert: “Ökade geopolitiska spänningar och fortsatt styrka i ekonomin på andra sidan Atlanten tynger världens börser. Efter förhållandevis små initiala marknadsrörelser efter helgen steg igår långa räntor inför vad nästa steg i mellanöstern kan bli. När sedan detaljhandeln i USA överraskade rejält fick ränteuppgången nytt bränsle på förväntan om senare och färre räntesänkningar från Fed. USA-börserna backade, breda S&P 500 -1,7% och Nasdaq -1,8%. Statistiken lyfte därtill US-dollarn. Oljepriset stiger återigen något nu på morgonen med hänvisning till Mellanöstern”.
I laguppställningen håller jag guld, råvaror, obligationer och likviditet som kan vara en hedge när oron stiger. Börsindexen är i en långsiktig positiv trend så ovanstående indikatorer kan snabbt vända tillbaka till det positiva om orosmolnen lättar.
Till skillnad från förra veckan får vi ganska tunn finansiell makrovecka, men istället kommer det att bli fokus på den upptrappade konflikten i Mellanöstern efter Irans attack mot Israel i helgen. Det blir fokus på rapporterna för Q1 den närmaste tiden. För svensk del har jag ännu inte hört att någon vinstvarning meddelats. Flera bolag är på all-time-high så förväntningarna är höga. Det blir intressant att följa hur marknaden hanterar inflationsframgångarna i Sverige/Europa kontra inflationsmissen i USA. I USA får vi kommande vecka statistik för detaljhandel och industriproduktion som kommer att ge en ytterligare indikation på hur starkt ekonomin går. För svensk del får vi budgetpropositionen imorgon.
CNN:s Fear & Greed index faller från Greed till Neutral 46(61). Även för Swedbanks Fear & Greed index faller indikatorn till Neutral 47(74). VIX har de två senaste veckorna stigit och indikerar både riskaptit och något ökad rädsla 17,31(16,03). Detsamma gäller Taildex: 11,28(11,02). Den amerikanska 10-årsräntan håller sig för tolfte veckan i rad över fyra procent: 4,53%(4,40%). Besvikelsen efter inflationsmissen i USA och ökad geopolitisk oro i Mellanöstern ökar rädslan och driver upp marknadsräntorna. Volatiliteten förväntas öka och jag tror att vi får en återgång till en “smalare” börs där kvalitetsbolag prioriteras och räntekänsliga aktier får vänta på sin revansch.
Efter att jag gjort flera vinsthemtagningar de senaste veckorna kan det vara klokt att hålla i likviditeten. För nionde veckan i rad trendar samtliga index över sitt MA200. New York-indexet Nasdaq 100 håller ledartröjan med Stockholms breda index i hälarna.
Nästa vecka är det fem bolag som rapporterar; Volvo, ABB, AQ Group, Investor och Mycronic. Dessutom trillar det infyra utdelning från Storebrand, Lundbergs, Fortnox och Intuit samt två årsstämmor för Stellantis och AQ Group. Det sistnämnda bolaget har även x-dag. Det blir med andra ord fullt upp för min del. För tredje veckan i rad är Mycronic bästa trendare följd av Medcap och Novo Nordisk. Det är bara MSCI som är strax under MA200 och riskerar att bytas ut, men jag avvaktar rapporten (23 april) om inte trenden försämras ytterligare.
