Veckan som gått (v35) – bredden bakom uppgången
Stockholmsbörsen avslutade veckan nära rekordnivåer efter fyra uppgångsdagar av fem. OMXSPI steg 1,3 procent under veckan medan OMXS30 avancerade 1,2 procent.
För laguppställningen blev veckan betydligt starkare. Laget steg 3,35 procent, eller 2,90 procent inklusive alternativa tillgångar.
Men veckans kanske viktigaste signal finns inte i själva procentsiffran.
Det är bredden bakom uppgången.
Makro – AI-styrka mötte ränteoro
Veckans två stora internationella hållpunkter blev Nvidia och Jackson Hole.
Nvidias rapport gav nytt bränsle åt AI-temat och dämpade oron för att de stora investeringarna i AI-infrastruktur skulle vara på väg att tappa fart. Rapporten bidrog till en stark torsdag på Wall Street och gav åter stöd åt teknologisektorn.
På fredagen flyttades fokus i stället till Federal Reserve och Fed-chefen Kevin Warshs tal i Jackson Hole.
Marknaden tolkade budskapet som hökaktigt. Den amerikanska tvåårsräntan steg omkring 12 punkter till 4,35 procent samtidigt som dollarn stärktes på bred front. Sannolikheten för en räntehöjning i september steg enligt CME till omkring 58 procent, från cirka 36 procent före talet.
Wall Street vände därmed ned efter en inledningsvis positiv fredag, även om flera av de stora teknikbolagen höll emot.
Veckan slutade således med en intressant balansgång. AI-investeringarna fortsätter att signalera styrka och ekonomin håller emot – men samma styrka gör samtidigt att kampen mot inflationen och frågan om räntorna knappast är över.
Sektorer och bolag – industrin i täten
Uppgången i laguppställningen var ovanligt bred, men svensk industri stack ut.
SKF steg 6,89 procent, HMS Networks 6,82, Sandvik 6,62, HEXPOL 6,54, AQ Group 6,16 och Alfa Laval 5,25 procent. Även Atlas Copco och Addtech avslutade veckan på plus.
Finans deltog också. flatexDEGIRO steg hela 8,85 procent medan Nordea, World Financials, Handelsbanken och Nordnet bidrog till den breda uppgången.
Investmentbolagen visade samtidigt styrka. Bure blev veckans vinnare med +12,91 procent, medan Lundbergföretagen och Svolder steg 5,76 respektive 4,85 procent.
Även teknologin tog plats. Swedbank Robur Technology steg 2,95 procent och tog sig in på veckans Top 20, samtidigt som Nvidias rapport gav nytt stöd åt AI-temat.
Styrkan begränsades heller inte till Sverige. Tillväxtmarknader, Japan, Europa och USA slutade samtliga veckan på plus i laguppställningen.
Reflektion – det är bredden som imponerar
Laget steg 3,35 procent under en vecka då OMXSPI samtidigt fortsatte upp mot rekordnivåer.
Det hade varit lätt att förklara överavkastningen med Bures uppgång på nästan 13 procent. Men tittar man längre ned i listan framträder en annan och betydligt intressantare bild.
Uppgången kom från många håll.
Industri, finans, investmentbolag, småbolag och teknologi bidrog samtidigt. Även geografiskt var bilden bred, med positiva bidrag från såväl Sverige och Europa som USA, Japan och tillväxtmarknader.
Det var alltså inte en enskild raket som drog laget.
Under perioder har den globala börsuppgången varit starkt beroende av ett fåtal amerikanska teknikjättar. Den här veckan såg annorlunda ut. Nvidia visade att AI-temat fortfarande lever, samtidigt som styrkan spreds långt utanför den amerikanska teknologisektorn.
För en momentumstyrd laguppställning är just bredden välkommen. När fler bolag, sektorer och marknader börjar dra åt samma håll blir uppgången mindre beroende av några få draglok. Och med ett lag där samtliga spelare trendar över MA200 är ”risken” förstås stor att laget levererar.
MA200 fungerar samtidigt som en kvalitetskontroll. Det garanterar inte att varje spelare fortsätter upp, men det säkerställer att laget består av bolag och tillgångar där den långsiktiga trenden fortfarande pekar åt rätt håll.
Veckan lämnar därför efter sig en börs kring rekordnivåer, ett lag som tydligt överträffade index – och framför allt en marknad där allt fler spelare deltar i uppgången.
Bredden har blivit bättre.
Veckans Top 20
- Bure +12,91 %
- flatexDEGIRO +8,85 %
- Clas Ohlson +8,21 %
- SKF +6,89 %
- HMS Networks +6,82 %
- Sandvik +6,62 %
- HEXPOL +6,54 %
- AQ Group +6,16 %
- Lundbergföretagen +5,76 %
- Alfa Laval +5,25 %
- Svolder +4,85 %
- VanEck Uranium and Nuclear Technologies +4,76 %
- Nordea +3,75 %
- XACT Svenska Småbolag +3,20 %
- Atlas Copco +3,13 %
- L&G Gold Mining +3,02 %
- Cloetta +2,98 %
- Swedbank Robur Technology +2,95 %
- Skanska +2,68 %
- Essity +2,56 %