S&P 500 orkar inte över MA200

De flesta europeiska börsindexen,  inklusive DAX och OMX, trendar över MA200. Det stör mig att S&P 500 inte riktigt orkar etablera sig ovanför och igår föll det tillbaka under igen. En delförklaring är att vi har mycket tech i indexet. Vi får se om rapportperioden kan lyfta indexet.

Veckans bästa, halvledarindustrins comeback

Bland mina innehav finns tre läkemedelsbolag och två halvledarbolag med på veckans Top 10 lista. Unikt är att bara ett svenskt bolag är med, eller nästan svenskt, AstraZeneca är ju ett Brittiskt-Svenskt bolag med säte i Cambridge. Jag har dragit ned dollarexponeringen genom att minska 20% vardera i de nordamerikanska bolagen. Likviditeten har därmed tillfälligt ökat och jag har det angenäma problemet att fundera över när och hur detta kapital skall in på börsen igen. Nu är det dags att njuta av en skön helg.

Vecka 45, vad är på gång? Bear eller Bull

Vilken vecka, aktieportföljerna rusade, men dollarn och hedgen drog ned resultatet, även om jag hamnade på ett helt okej plus. Kortsiktigt är det inte kul att vara hedgad en sån här vecka samtidigt som kronan stärktes både mot både dollarn och euron. Priset för att vara hedgad när börsen rusar är som att bromsa när bilen försöker accelerera. Nu är tiotusenkronorsfrågan; kommer makrohändelser att bekräfta veckans uppgång? Är det en vändning vi ser på börsen? Ska jag börja minska i hedgen? Är kommande makroekonomiska utmaningar med slowdown och contraction inprisade? Jag gillar inte att fundera över detta, jag älskar det.

Vecka 44, hundraprocentarnas vecka

Veckans vinnare blev återigen Sinch som nu på kort tid stigit +119% sedan köp. Tvåa blev Orrön som accelerat med +104% sedan köp. Portföljerna steg med totalt i veckan med +2,67%. Viktigt är att balansen mellan aktier och hedge kan ge mig positivt utfall oavsett om börsen går upp eller ned. Huvudstrategin i bearmarket med fallande tillväxt och stigande inflation är att skydda kapitalet och att vara försiktig i bearmarketrallyn.

Vecka 42, rapportvecka ( reviderad)

Veckans vinnare blev Sinch som lämnade en omvänd vinstvarning. Jag tog rygg på insynspersonerna och på kort tid är mitt innehav +63%. Flera av övriga bolag på topplistan lämnade utmärkta rapporter. Även hedgefonderna visade bra resultat. Portföljerna steg med +2,5% i veckan. Uppgången i Nordamerika i fredagskväll blev större än väntat och kom inte med i förra inlägget. Så här kommer en rättelse.

Vecka 38, fall på börserna efter räntehöjningar

OMX30 och OMXSPI backade i förra veckan med -3,38% respektive -5,28% i svallvågorna efter centralbankernas hökaktiga räntehöjningar. Tidigare bottennivåer i år har passerats och det ser inte bra ut. Min utlandsportfölj gick trots alltplus +0,68% tack vare att dollarn stärktes mot kronan med +4,27%. Sverigeportföljen backade med -2,84% och klarade sig bättre än indexen tack vare hedgefonderna som gick bäst i veckan. Hedgefonderna Lynx och SEB Asset är sedan en tid tillbaka mina största innehav och jag växlar successivt över från svenska aktier till mer alternativa placeringar och likviditet så länge bearmarket pågår. Utlandsportföljen får vara oförändrad.

Bäst och sämst v 35

Portföljerna backade tillsammans -2,17%, men allt är inte minus. I den klart nedåtgående trend vi befinner oss i är det hedgefonderna som går bäst. Båda fonderna är nu mina två största innehav. Båda fonderna är så kallade CTA hedgefonder med kvantitativ kapitalförvaltning. Det är fonder som arbetar med hjälp av egenutvecklade datamodeller, där datorn systematiskt sköter placeringarna. Den här typen av hedgefonder har gått bäst i år. Lynx är i år upp +26% och SEB Asset +19%. De fem sämsta utfallen drabbade hälsovårdssektorn med AstraZeneca och Novo Nordisk. Båda bra defensiva bolag som ligger på plus i år, särskilt Astra som är upp +25%. Energi med innehaven Orrön Energy och Orsted är volatila innehav och nu blev det en negativ vecka. Orrön är årets kursraket och är upp 51%, så här får man räkna med hög volatilitet.

Portföljresultat o utdelningar v21, inflationen toppar i USA – trendskifte?

Wall Street stängde fredagen på plus och avlutade veckan högre för första gången på sju börssveckor. Dow Jones steg 5,2 procent under veckan och avslutade därmed sin längsta förlustsvit sedan 1923. S&P 500 stod vid stängning 5,7 procent högre medan Nasdaq hade handlats upp 6,4 procent för veckan. Uppgångarna får under fredagen ytterligare stöd efter att kärninflationen landat på 4,9 procent i april. Det var helt i linje med förväntningarna och den första inbromsningen som registrerats i år. Enligt flera analytiker skulle detta kunna vara början på en vändning på aktiemarknaden. Marknaden faller i regel på vägen till inflationstoppen, precis som vi har noterat under de senaste månaderna. Därefter brukar det bli lite mer variation och vanligtvis återhämtar sig marknaden. Men det krävs ytterligare stöd innan vi kan ta ut segern i förskott, annars kan det stanna vid ett tillfälligt lättnadsrally. Glädjande kan jag konstatera att min utlandsportfölj ligger. om än litet, på plus (+0,15%) i år. En delförklaring är naturligtvis att dollarn stärkts mot kronan, men även att utlandsportföljen är överviktad med stora stabila värdebolag med fina kassaflöden och mestadels höga direktavkastningar. Stockholmsbörsen bjöd på stora uppgångar under fredagen och OMXSPI handlades under eftermiddagen upp med över 4 procent. I toppen placerade sig två av mina ”motvalls” innehav, Klädjätten H&M som gått ned 26% i år och steg 8,9% på fredagen. Även vitvarujätten Electrolux, vars aktie har pressats ned 31 procent i år, klättrade 7,6 procent under fredagen. Jag är även nöjd med att jag plockat upp relativt stora positioner i månadsutdelarna Cibus och SBB på årets lägstanivåer, vilket ger en direktavkastning på ca fem procent. Båda steg med +3,9% resp +5,4% under fredagen.

Portföljresultat o utdelningar v20 – positivt att många är negativa nu….

OMX30 och OMXSPI hamnade under respektive över nollan. Mina portföljer fick ett liten uppgång. Börsveckan har överlag präglats av hög volatilitet och oro för stigande inflation, samt ytterligare penningpolitiska åtstramningar och vikande tillväxt ger avtryck på börshumöret. Oron för en vikande konjunktur har fått nytt bränsle under den senaste veckan bland annat på grund av att flera amerikanska detaljhandelsjättar missat förväntningarna på sina kvartalssiffror och meddelat prognossänkningar.Både USA och Sverige är ner drygt 20% i år och man skulle kunna säga att vi har en björnmarknad. Positivt är att många är negativa nu, en liten bra nyhet kan snabbt vända till optimism. Värderingarna är låga och nu pågår det bottenfiske på många håll. Frågan är bara när det nappar och det blir dags att veva in.