FlatexDEGIRo

Dagens Puls – Verkstaden vaknade när börsen växlade upp

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls – Verkstaden vaknade när börsen växlade upp

Stockholmsbörsen inledde veckan med en kraftfull återhämtning efter förra veckans turbulens. Verkstadsindustrin tog revansch, Wall Street bidrog med draghjälp och i vårt internationella lag tog tyska flatexDEGIRO kaptensbindeln.

Börsen tog revansch

Efter förra veckans AI-frossa och torsdagens kraftiga nedgång fick Stockholmsbörsen en välkommen uppstuds.

Uppgångarna tilltog efter Wall Streets positiva öppning, där AI-relaterade bolag återigen satt i förarsätet.

Vid stängning hade breda OMXSPI stigit 1,2 procent medan storbolagsindex OMXS30 avancerade 1,6 procent. Båda avslutade handeln på dagshögsta.

Särskilt glädjande var återhämtningen inom svensk verkstadsindustri. Flera av de bolag som pressades under förra veckan återfanns bland dagens vinnare.

FlatexDEGIRO tog kaptensbindeln

Dagens starkaste spelare i vårt internationella lag blev tyska flatexDEGIRO, som steg 4,57 procent.

Aktien fick stöd av positiva analytikerbesked. Goldman Sachs höjde riktkursen från 48 till 50 euro och upprepade sin köprekommendation.

Även Barclays upprepade köp och justerade upp riktkursen från 43 till 44 euro.

SaltX tar ytterligare ett steg

SaltX Technology steg 3,72 procent efter beskedet att bolaget tillsammans med franska Groupe Pigeon slutfört en förstudie med positivt resultat.

Projektet gäller en kommersiell anläggning för elektrifierad kalkproduktion i franska Vaiges, med en planerad årsproduktion på 40 000 ton bränd kalk.

Byggstart planeras till 2028.

Det är ett intressant steg framåt, även om vägen till kommersiell produktion fortfarande är lång.

Verkstadsindustrin vaknade

HMS Networks steg 3,26 procent, Hexagon 3,21 procent och ABB 2,74 procent.

Även SKF, Atlas Copco och Alfa Laval återhämtade sig tydligt.

Hexagon fick dessutom höjda riktkurser från både Citi och Danske Bank.

Citi höjde riktkursen från 95 till 105 kronor och upprepade neutral rekommendation. Banken ser förbättrade tillväxtutsikter efter en stark kvartalsrapport, men anser samtidigt att mycket av potentialen redan återspeglas i aktiekursen.

Danske Bank höjde riktkursen från 130 till 135 kronor och upprepade köp.

Halvledarna vid ett vägskäl

I vårt internationella lag har vi även tagit en mindre position i VanEck Semiconductor ETF, som steg 2,25 procent under dagen.

ETF:en befinner sig vid sitt 200-dagars glidande medelvärde, MA200, där vi nu följer om trenden förmår vända uppåt.

Positionen är liten och får utvecklas i takt med marknadens signaler.

Trenden är vår chef.

Dagens Top 20

Utveckling måndag 26 oktober 2026

  1. 🇩🇪 flatexDEGIRO +4,57 %
  2. 🇸🇪 SaltX Technology +3,72 %
  3. 🇸🇪 HMS Networks +3,26 %
  4. 🇸🇪 Hexagon +3,21 %
  5. 🇸🇪 Bure Equity +2,87 %
  6. 🇸🇪 ABB +2,74 %
  7. 🇩🇪 VanEck Defense ETF +2,39 %
  8. 🇩🇪 VanEck Semiconductor ETF +2,25 %
  9. 🇸🇪 SKF +2,19 %
  10. 🇸🇪 Nordea +2,03 %
  11. 🇸🇪 Atlas Copco +2,01 %
  12. 🇸🇪 Clas Ohlson +1,96 %
  13. 🇸🇪 Alfa Laval +1,82 %
  14. 🇸🇪 Lundbergföretagen +1,77 %
  15. 🇳🇴 Storebrand +1,70 %
  16. 🇸🇪 Investor +1,57 %
  17. 🇸🇪 Handelsbanken +1,57 %
  18. 🇸🇪 AQ Group +1,50 %
  19. 🇸🇪 XACT Sverige ETF +1,50 %
  20. 🇸🇪 Skanska +1,07 %

Regelboken gäller även när börsen stiger

Dagens uppgång är välkommen efter förra veckans turbulens, men en stark börsdag förändrar inte vår strategi.

Vi har successivt ökat kassan när marknaden försvagats och enskilda innehav brutit sina långsiktiga trender.

Det har inte handlat om att förutspå ett börsfall, utan om att följa våra regler.

Nu får marknaden visa om återhämtningen har kraft att utvecklas till något mer bestående.

Vi jagar inte uppgångar och vi försöker inte gissa nästa börsdag. Vi följer trenden och låter regelboken göra sitt jobb.

Dagens Puls – Starka rapporter, svaga kursreaktioner

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls – Starka rapporter, svaga kursreaktioner

Stockholmsbörsen vände upp under eftermiddagen och avslutade onsdagen på plus. Både OMXSPI och OMXS30 steg 0,2 procent, samtidigt som oljepriset föll tillbaka.

För vårt eget lag blev det också en positiv börsdag, även om rapportmottagandet var minst sagt blandat.

Fyra av våra bolag presenterade kvartalsrapporter. Endast ett belönades med stigande aktiekurs, medan de övriga tre föll. Gemensamt för de tre förlorarna är dock att de fortfarande handlas ovanför MA200.

Regelboken ger därför ingen anledning till förändringar.

HMS Networks – rekordomsättning men kursras

HMS Networks passerade för första gången miljardgränsen i kvartalsomsättning. Intäkterna steg 15 procent till 1 024 Mkr, samtidigt som orderingången ökade hela 29 procent.

Rörelseresultatet på 253 Mkr överträffade dessutom analytikernas förväntningar och rörelsemarginalen uppgick till 24,7 procent.

Trots detta föll aktien hela 7,58 procent. Marknaden fokuserade på risken för kortsiktig marginalpress till följd av nya handelstullar. Bolaget planerar prishöjningar i början av 2027 för att möta kostnadsökningarna.

En påminnelse om att en stark rapport inte alltid innebär en stigande aktiekurs.

Handelsbanken och SKF fick också kalla handen

Handelsbanken presenterade ett räntenetto något under förväntningarna. Samtidigt kom ett positivt kapitalbesked från Finansinspektionen, som kan öppna för ytterligare kapitalåterföring till aktieägarna.

Aktien föll 3,03 procent.

SKF överträffade kvartalsförväntningarna, men försiktiga utsikter på kort sikt bidrog till att aktien backade 1,28 procent.

Marknaden fortsätter alltså att lägga stor vikt vid framtidsutsikterna, även när de redovisade resultaten är starka.

Storebrand – dagens rapportvinnare

Norska Storebrand gick mot strömmen och steg 2,05 procent efter en stark kvartalsrapport.

Rörelseresultatet ökade med 7 procent till rekordhöga 1 162 miljoner norska kronor, drivet av fortsatt tillväxt inom försäkringsverksamheten.

Trots tillfälliga negativa effekter från räntor och valuta ligger bolaget kvar på plan för att nå sina långsiktiga mål.

Den starka kapitalpositionen, med en solvensgrad på 200 procent, öppnar dessutom för ökad kapitalåterföring. Styrelsen avser att föreslå en utdelningshöjning på 10 procent till omkring 6 NOK per aktie samt aktieåterköp på 2 miljarder NOK under 2027.

Storebrand blev därmed dagens positiva undantag bland våra rapporterande bolag.

Fyra rapporter, tre kursfall och en vinnare. Men samtliga fyra håller fortfarande ställningarna i laget.

FlatexDEGIRO – fortsatt tillväxt

Efter börsens stängning presenterade även vår tyska nätmäklare FlatexDEGIRO sina kvartalssiffror.

Intäkterna ökade 14 procent till 150 miljoner euro och resultatet steg närmare 30 procent till 50 miljoner euro.

Tillväxten inom mäklarverksamheten fortsätter, samtidigt som räntenettot bidrog positivt till resultatet. Bolaget pekar bland annat på fortsatt stark efterfrågan på värdepapperslån.

Ledningen håller fast vid helårsprognosen om cirka 650 miljoner euro i intäkter och ett koncernresultat på 200–230 miljoner euro.

Aktien steg omkring 1,5 procent i den inledande efterhandeln på Tradegate, trots att intäkter och resultat låg något under analytikernas uppskattningar.

Dagens Top 20 – Cloetta tar kaptensbindeln

  1. Cloetta +2,38 %
  2. Svolder +2,14 %
  3. Storebrand +2,05 %
  4. SaltX Technology +1,81 %
  5. FlatexDEGIRO +1,48 %
  6. iShares Core DAX ETF +1,41 %
  7. Investor +1,24 %
  8. Beijer Ref +1,16 %
  9. Skanska +1,15 %
  10. Xtrackers MSCI World Energy ETF +1,11 %
  11. Xtrackers MSCI World Financials ETF +1,06 %
  12. Xtrackers Stoxx Europe 600 ETF +0,92 %
  13. VanEck Uranium and Nuclear Technologies ETF +0,89 %
  14. Lundbergföretagen +0,88 %
  15. ABB +0,84 %
  16. Nordea +0,81 %
  17. Xtrackers MSCI World ex USA ETF +0,77 %
  18. Nordnet +0,66 %
  19. iShares MSCI World Small Cap ETF +0,65 %
  20. VanEck Defense ETF +0,59 %

Cloetta tog kaptensbindeln före Svolder och Storebrand.

Det är glädjande att se bredden i dagens uppgång. Här samsas svenska kvalitetsbolag och investmentbolag med internationella ETF:er inom bland annat energi, finans och försvar.

Även ABB återhämtade sig något efter gårdagens rapportfall.

Enskilda spelare kan ha en tung dag utan att hela laget behöver förlora matchen.

Regelboken håller kursen

Rapportsäsongen visar återigen hur snabbt marknadens förväntningar kan förändras. Starka resultat kan mötas av fallande kurser, samtidigt som andra bolag stiger utan några större nyheter.

För vår del är slutsatsen enkel.

Vi behöver inte förutse marknadens nästa reaktion. Vi behöver följa våra regler.

Så länge trenderna håller finns ingen anledning att låta en enskild rapportdag styra portföljen.

Trenden är min chef.

MA200 är ett beslutsverktyg, inte en prognosmaskin.

Dagens Puls – AI-frossa och två rapporter med helt olika mottagande

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls – AI-frossa och två rapporter med helt olika mottagande

AQ Group rusade – Nordea föll tungt

Stockholmsbörsen fortsatte nedåt under torsdagen. OMXSPI backade 0,4 procent medan storbolagsindex OMXS30 tappade 0,6 procent. Vårt lag klarade sig marginellt bättre än det breda indexet, trots betydande nedgångar i flera av våra stora industribolag.

Dagens stora kontraster stod AQ Group och Nordea för. Två rapporter som på olika sätt illustrerar hur känslig marknaden blivit för både positiva och negativa överraskningar.

AI-frossa eller ett förändrat risksentiment?

Flera AI-relaterade industribolag föll kraftigt under dagen. ABB tappade 3,32 procent, Atlas Copco 3,84 procent och Schneider Electric 2,42 procent. Även Alfa Laval pressades och stängde ned 2,79 procent.

Det intressanta är att nedgångarna kommer samtidigt som långräntorna har fallit och oljepriset varit relativt stabilt. Normalt skulle detta kunna ge stöd åt aktiemarknaden.

Min fundering är därför om vi snarare ser ett förändrat risksentiment än någon fundamental försämring av bolagens framtidsutsikter.

Flera bolag har dessutom levererat rapporter över förväntningarna utan att aktiekurserna belönats. När goda nyheter inte längre räcker för att driva kurserna uppåt kan det få investerare att säkra tidigare vinster och söka nya möjligheter.

Det behöver inte betyda att den långsiktiga trenden är bruten. Men marknaden kan behöva tid att smälta de senaste årens kraftiga kursuppgångar.

En återhämtning kan komma snabbt, kanske redan imorgon eller på måndag. Men exakt när vet ingen.

Det är därför vi följer trender och inte försöker förutse nästa börsdag.

AQ Group – tillväxt som imponerar

AQ Group blev en av dagens stora vinnare med en uppgång på 5,01 procent efter en stark rapport för tredje kvartalet.

Nettoomsättningen ökade med 21 procent till 2 566 miljoner kronor, medan rörelseresultatet steg med 36 procent till 259 miljoner kronor.

Särskilt imponerande var den organiska tillväxten på 17,9 procent.

Efterfrågan från försvarsindustrin och datacentersektorn fortsätter att vara stark, inte minst inom induktiva komponenter för kraftförsörjning och kylning.

Bolaget investerar dessutom i ytterligare produktionskapacitet och har genom förvärvet av tillgångar från Norlake skapat förutsättningar för fortsatt expansion.

Målet är att fördubbla leveranserna av induktiva komponenter till USA under de kommande åren.

Analytikerna har också reagerat positivt. SB1 Markets höjde riktkursen till 303 kronor med rekommendationen köp, medan DNB Carnegie höjde sin riktkurs till 241 kronor med rekommendationen behåll.

AQ Group visar att det fortfarande finns bolag där den operativa utvecklingen är tillräckligt stark för att övertyga marknaden, även under en nervös börsdag.

Nordea – en besvikelse trots stabil rapport

I andra änden av resultatlistan hittar vi Nordea, som rasade 8,02 procent.

Bankens rörelseresultat uppgick till 1 541 miljoner euro, något lägre än motsvarande kvartal föregående år men i linje med marknadens förväntningar.

Det var alltså inte själva resultatet som fick investerarna att reagera.

Besvikelsen handlade framför allt om att Nordea pausar sitt aktieåterköpsprogram på grund av diskussioner med Europeiska centralbanken om bankens interna kapitalmodeller.

Det innebär att nya återköp kan dröja till 2027.

Samtidigt finns flera positiva inslag i rapporten. Det förvaltade kapitalet ökade med 13 procent till rekordhöga 509 miljarder euro. Företagsutlåningen växte med 8 procent och kreditförlusterna låg kvar på låga nivåer.

Det är med andra ord ingen rapport som signalerar någon akut försämring av den underliggande verksamheten.

Men börsen handlar inte bara om dagens resultat. Den handlar minst lika mycket om förväntningar på morgondagens avkastning till aktieägarna.

Och idag blev besvikelsen kostsam.

Guld, nätmäklare och andra ljuspunkter

Den tyska nätmäklaren flatexDEGIRO toppade vår lista med en uppgång på 5,51 procent.

Aktien har tappat mer än en tredjedel av sitt värde sedan början av september, men återhämtade sig idag i samband med nyheten om att bolaget söker myndighetsgodkännande för ett aktieåterköpsprogram på upp till 100 miljoner euro.

Ädelmetallerna utvecklades också positivt. L&G Gold Mining ETF steg 2,13 procent och WisdomTree Physical Gold avancerade 0,81 procent.

Även Cloetta, Storebrand och Clas Ohlson bidrog positivt till laget.

Kvällens reflektion – när goda nyheter inte räcker

Det är något fascinerande med börsens psykologi.

AQ Group levererar stark tillväxt och belönas med en tydlig kursuppgång. Nordea levererar ungefär enligt förväntningarna, men ett besked om pausade återköp utlöser ett kraftigt kursfall.

Samtidigt pressas flera kvalitetsbolag inom industrin trots att deras långsiktiga tillväxtmöjligheter fortfarande kan vara betydande.

Kanske är det just detta som kännetecknar den nuvarande marknadsfasen: investerarna har blivit mer selektiva och mindre villiga att betala för framtida förväntningar.

För vår del förändrar det inte strategin.

Vi fortsätter att följa våra innehav, bevaka trenderna och låta regelboken avgöra när risken ska ökas eller minskas.

Marknaden bestämmer när återhämtningen kommer. Regelboken bestämmer hur vi ska agera under tiden.

⚡ DAGENS FLASH – Verkstad höll laget uppe

Per G OhlinLämna en kommentar

⚡ DAGENS FLASH – Verkstad höll laget uppe

Stockholmsbörsen tappade nästan hela dagens uppgång under eftermiddagen. OMXSPI stängde +0,1 % och OMXS30 +0,2 %, efter att breda index som mest varit upp omkring 1 %.

Det var framför allt verkstad som stod emot. Atlas Copco toppade vårt lag efter en höjd riktkurs från Danske Bank, samtidigt som ABB och Sandvik steg tydligt. Även nätmäklarna Nordnet och flatexDEGIRO hörde till dagens vinnare.

Samtidigt fortsatte långräntorna upp. Den amerikanska tioåringen steg från 5,20 till 5,28 % under eftermiddagen – ännu ett nytt rekord i den här uppgången. Trots det steg guldet drygt 1 %. Det är intressant: högre räntor är normalt motvind för guld, men geopolitisk oro och växande statsskulder fortsätter samtidigt att ge stöd åt den defensiva efterfrågan.

Brentoljan backade något till omkring 104,50 dollar fatet, men några tydliga framsteg i konflikten mellan USA och Iran syntes inte.

På minussidan föll Cloetta omkring 4 %, sedan schweiziska Lindt & Sprüngli rasat efter en sänkt helårsprognos.

🏆 Lagets Top 10

  1. Atlas Copco B +1,76 %
  2. Nordnet +1,56 %
  3. flatexDEGIRO +1,52 %
  4. HMS Networks +1,48 %
  5. AQ Group +1,29 %
  6. Sandvik +1,18 %
  7. WisdomTree Physical Gold +1,07 %
  8. ABB +0,90 %
  9. L&G Gold Mining ETF +0,76 %
  10. SPDR MSCI Emerging Markets ETF +0,71 %

Dagens bild: Börsen orkade inte hålla morgonens uppgång – men verkstad, nätmäklare och guld gav laget bra motståndskraft. Med tioårsräntan på nya höjder och geopolitiken fortsatt i förarsätet finns det fortfarande gott om skäl att hålla ögonen på trenden.

Samma strategi – nya dagar. ❤️📊

Dagens Puls – 25 över en procent

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls – 25 över en procent

Det blev en riktig styrkedag på börsen. OMXSPI steg 1,2 procent och OMXS30 1,3 procent när lägre oljepris och fallande marknadsräntor gav stöd åt riskaptiten.

För vårt lag blev dagen ännu starkare. Hela 25 innehav steg med mer än en procent.

I topp hittar vi flatexDEGIRO +7,35 %. Någon ny bolagsspecifik förklaring till dagens rusning går inte att finna. Däremot kommer uppgången efter det kraftiga kursfallet när styrelseordföranden oväntat lämnade sin post. Fundamenta var oförändrade och bolaget betonade samtidigt att de strategiska prioriteringarna låg fast.

När börshumöret idag förbättrades fick aktien en kraftig rekyl uppåt.

flatexDEGIRO blev samtidigt ett bra exempel på vår särskilda regel för utländska innehav. Eftersom en försäljning kan utlösa reavinstskatt behåller vi en aktie även under MA200 så länge avkastningen sedan köp fortfarande är positiv och fundamenta är intakta. Idag fick den regeln betalt.

För Nordnet +5,72 % är dagens förklaring betydligt tydligare. Nätbankens styrelse sjösätter ett aktieåterköpsprogram på upp till 250 miljoner kronor, vilket marknaden tog emot med öppna armar.

NKT +3,79 % fortsatte samtidigt sin fina start i laget, medan Bure +3,52 % fick draghjälp av Mycronic. AI-exponerade bolag fick åter fart både på Wall Street och i Stockholm och Mycronic steg 4,9 %. Även ABB +2,29 % deltog i AI- och industrirallyt.

Bankerna bidrog också till det positiva börshumöret. I en färsk sektoranalys ser BNP Paribas flera faktorer som kan bidra till stark vinsttillväxt i den svenska banksektorn. SEB steg 3,0 procent, Swedbank 2,6 procent och Handelsbanken 1,5 procent. Även Nordea steg 2,1 procent. Samtliga fyra storbanker avslutade måndagen på nya rekordnivåer.

Dagens reflektion

En dag gör ingen trend – men bredden är värd att notera. När 25 av lagets innehav stiger mer än en procent handlar det inte om en enskild lyckträff utan om att flera delar av portföljen samtidigt får medvind: finans, industri, AI, investmentbolag och tillväxt.

Och ibland är det bästa beslutet faktiskt det man inte tog. flatexDEGIRO fick vara kvar på planen. Idag tackade den för förtroendet.

Börsen pustade ut – laget höll emot

Per G OhlinLämna en kommentar

Börsen pustade ut – laget höll emot

Inledning / Makro

Stockholmsbörsen avslutade veckan försiktigt uppåt. OMXSPI steg 0,2 procent och OMXS30 0,3 procent, medan veckan som helhet slutade på minus 1,3 respektive 0,8 procent.

Dagens stora makrohändelse kom från USA. Inflationssiffran vid 14-tiden landade i linje med förväntningarna och marknaden drog en lättnadens suck. Globala långräntor föll och Stockholmsbörsen studsade upp, även om en del av ränterörelsen senare togs tillbaka och börsuppgången mattades.

Lättnaden syntes också i VIX, börsens så kallade skräckindex, som föll tillbaka till 16-nivån.

Samtidigt har marknaden i stort sett ställt in sig på ytterligare en amerikansk räntehöjning. Enligt FedWatch prisas sannolikheten för att Fed om fem dagar höjer styrräntan med 25 punkter till intervallet 3,75–4,00 procent till omkring 85 procent.

Även oljan lugnade ned sig efter gårdagens uppgång. Brent föll tillbaka från toppen och handlades kring 104 dollar fatet.

Sektorer / bolag

Dagens utveckling präglades av ganska fin bredd.

Verkstad gick starkt. SKF steg 1,97 procent, HMS Networks 1,82, AQ Group 1,76 och ABB 0,78 procent. Även konsument bidrog med Clas Ohlson +1,93 procent och Cloetta +1,13 procent.

Finans fortsatte också att visa styrka efter den senaste tidens ränteuppgång. Nordea steg 0,81 procent och Handelsbanken 0,73 procent. De svenska storbankerna handlades kring nya rekordnivåer, samtidigt som Xtrackers MSCI World Financials steg 0,93 procent.

Bland regionerna toppade Japan med +2,09 procent, medan Emerging Markets steg 1,19 och S&P 500 1,01 procent. Även elektrifiering och grön energi hade en bra dag.

Dagens stora sänke i laget var däremot flatexDEGIRO, som föll 7,88 procent, efter beskedet om förändringar i styrelsen och oenighet kring delar av bolagets strategiska riktning.

Reflektioner

Trots raset i flatexDEGIRO lyckades laget slå index idag. Det tycker jag säger en del om värdet av bredden i portföljen. Det var ingen enskild raket som räddade dagen – bidragen kom från flera sektorer och regioner.

FlatexDEGIRO är samtidigt ett intressant exempel på hur jag använder min strategi i praktiken. Efter dagens fall trendar aktien nu tydligt under MA200. Trots det är mitt innehav fortfarande upp omkring 59 procent.

Här kommer min anpassade utlandsregel in. Under tiden i Tyskland undviker jag om möjligt att realisera större vinster. Fundamentalt är min syn på bolaget oförändrad jämfört med före dagens kursfall, och därför behåller jag innehavet.

I Essity har jag däremot agerat. Det är ett relativt nytt innehav som gått över i negativ trend samtidigt som min avkastning blivit negativ. Där har jag valt att vikta ned något.

Två innehav med negativ trend – men olika utgångslägen och därför olika beslut inom min strategi.

Det är också en påminnelse om att en strategi inte behöver innebära att samma signal alltid leder till exakt samma beslut. Reglerna ger struktur – men det är helheten som avgör hur jag själv agerar.

Wall Street förstärkte dessutom den positiva avslutningen på veckan. Dow Jones steg 1,0 procent, S&P 500 0,9 procent och Nasdaq 1,0 procent. Trots fortsatt höga räntor och ökade förväntningar på en Fed-höjning valde marknaden alltså att ta fasta på att inflationssiffran inte bjöd på någon större överraskning och att oljepriset föll tillbaka.

Det ger åtminstone ett något lugnare börsklimat att ta med sig in i helgen. Nästa vecka väntar Fed – och då lär räntan återigen hålla i taktpinnen.

Top 20 – idag

Japan +2,09 % | SKF +1,97 % | Clas Ohlson +1,93 % | HMS Networks +1,82 % | AQ Group +1,76 % | SaltX +1,60 % | Electrification & Smart Grid +1,48 % | Clean Energy +1,44 % | Emerging Markets +1,19 % | Cloetta +1,13 % | S&P 500 +1,01 % | World Financials +0,93 % | Hexpol +0,86 % | Gold Mining +0,82 % | DAX +0,81 % | Nordea +0,81 % | World ex USA +0,78 % | ABB +0,78 % | Handelsbanken +0,73 % | World Small Cap +0,67 %

Kaptensbindeln på Clas Ohlson – men bredden imponerade

Per G OhlinLämna en kommentar

Kaptensbindeln på Clas Ohlson – men bredden imponerade

Makro

Efter tre svagare handelsdagar återvände köparna till Stockholmsbörsen på torsdagen. Bakom lättnaden låg bland annat en stabilisering i de amerikanska långräntorna. Den amerikanska tioåringen låg kring 4,75–4,76 procent vid svensk börsstängning, efter att Fed-guvernören Christopher Waller öppnat för oförändrad ränta i september om kommande inflationsdata inte överraskar.

Samtidigt ligger oron i Mellanöstern kvar som en tydlig riskfaktor. Brentoljan handlades kring 96,50 dollar fatet – en nivå som håller både inflations- och räntefrågan levande.

Efter några dagar präglade av risk-off räckte det alltså med något mindre ränteoro och ett ljusare nyhetsflöde för att köparna skulle återvända.

Sektorer & bolag

Uppgången var ovanligt bred, med cyklisk industri i en ledande roll. I laget tog dagens rapportör Clas Ohlson kaptensbindeln med +6,84 procent och nytt kursrekord.

Bakom kaptenen följde flera olika delar av laguppställningen. Gold Mining steg +4,29 procent, flatexDEGIRO +4,03, AQ Group +3,91 och Svolder +3,67 procent. Uran, fysiskt guld och Nordnet återfanns också högt upp.

Industrin deltog brett genom bland andra Sandvik, HMS Networks, SKF och Atlas Copco. Investmentbolag och finans bidrog från flera håll, samtidigt som ETF-delen visade styrka över såväl regioner som småbolag, infrastruktur och breda index.

41 av lagets 45 innehav stängde på plus. Hela 28 steg minst 1 procent.

Kaptensbindeln satt på Clas Ohlson – men det här var en lagseger.

Reflektion

Det mest intressanta idag är kanske inte att börsen steg – utan att investerarna fortfarande vågar blicka bortom dagsoron.

Mellanöstern, ett oljepris kring 96 dollar och amerikanska långräntor runt 4,75 procent är knappast en självklar miljö för ökad riskvilja. Ändå kom köparna tillbaka brett när några av orosmolnen lättade något.

AAII:s senaste mätning visar samtidigt en tydlig omsvängning i sentimentet. Andelen positiva investerare steg från 32,9 till 39,7 procent, medan de negativa minskade från 44,4 till 37,6 procent. Samtidigt visar ett VIX kring 15 att marknaden knappast präglas av någon större rädsla.

Kanske finns där en portion FOMO. Men det finns också något mer fundamentalt. Bolagen har levererat starka rapporter, orderböckerna ger stöd framåt och vinsterna växer. Det ger investerarna skäl att blicka förbi den dagsaktuella oron.

Det är på sitt sätt imponerande. Marknaden blundar inte nödvändigtvis för riskerna – men den tycks just nu vara beredd att se förbi dem.

Veckan som gått (v35) – bredden bakom uppgången

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan som gått (v35) – bredden bakom uppgången

Stockholmsbörsen avslutade veckan nära rekordnivåer efter fyra uppgångsdagar av fem. OMXSPI steg 1,3 procent under veckan medan OMXS30 avancerade 1,2 procent.

För laguppställningen blev veckan betydligt starkare. Laget steg 3,35 procent, eller 2,90 procent inklusive alternativa tillgångar.

Men veckans kanske viktigaste signal finns inte i själva procentsiffran.

Det är bredden bakom uppgången.

Makro – AI-styrka mötte ränteoro

Veckans två stora internationella hållpunkter blev Nvidia och Jackson Hole.

Nvidias rapport gav nytt bränsle åt AI-temat och dämpade oron för att de stora investeringarna i AI-infrastruktur skulle vara på väg att tappa fart. Rapporten bidrog till en stark torsdag på Wall Street och gav åter stöd åt teknologisektorn.

På fredagen flyttades fokus i stället till Federal Reserve och Fed-chefen Kevin Warshs tal i Jackson Hole.

Marknaden tolkade budskapet som hökaktigt. Den amerikanska tvåårsräntan steg omkring 12 punkter till 4,35 procent samtidigt som dollarn stärktes på bred front. Sannolikheten för en räntehöjning i september steg enligt CME till omkring 58 procent, från cirka 36 procent före talet.

Wall Street vände därmed ned efter en inledningsvis positiv fredag, även om flera av de stora teknikbolagen höll emot.

Veckan slutade således med en intressant balansgång. AI-investeringarna fortsätter att signalera styrka och ekonomin håller emot – men samma styrka gör samtidigt att kampen mot inflationen och frågan om räntorna knappast är över.

Sektorer och bolag – industrin i täten

Uppgången i laguppställningen var ovanligt bred, men svensk industri stack ut.

SKF steg 6,89 procent, HMS Networks 6,82, Sandvik 6,62, HEXPOL 6,54, AQ Group 6,16 och Alfa Laval 5,25 procent. Även Atlas Copco och Addtech avslutade veckan på plus.

Finans deltog också. flatexDEGIRO steg hela 8,85 procent medan Nordea, World Financials, Handelsbanken och Nordnet bidrog till den breda uppgången.

Investmentbolagen visade samtidigt styrka. Bure blev veckans vinnare med +12,91 procent, medan Lundbergföretagen och Svolder steg 5,76 respektive 4,85 procent.

Även teknologin tog plats. Swedbank Robur Technology steg 2,95 procent och tog sig in på veckans Top 20, samtidigt som Nvidias rapport gav nytt stöd åt AI-temat.

Styrkan begränsades heller inte till Sverige. Tillväxtmarknader, Japan, Europa och USA slutade samtliga veckan på plus i laguppställningen.

Reflektion – det är bredden som imponerar

Laget steg 3,35 procent under en vecka då OMXSPI samtidigt fortsatte upp mot rekordnivåer.

Det hade varit lätt att förklara överavkastningen med Bures uppgång på nästan 13 procent. Men tittar man längre ned i listan framträder en annan och betydligt intressantare bild.

Uppgången kom från många håll.

Industri, finans, investmentbolag, småbolag och teknologi bidrog samtidigt. Även geografiskt var bilden bred, med positiva bidrag från såväl Sverige och Europa som USA, Japan och tillväxtmarknader.

Det var alltså inte en enskild raket som drog laget.

Under perioder har den globala börsuppgången varit starkt beroende av ett fåtal amerikanska teknikjättar. Den här veckan såg annorlunda ut. Nvidia visade att AI-temat fortfarande lever, samtidigt som styrkan spreds långt utanför den amerikanska teknologisektorn.

För en momentumstyrd laguppställning är just bredden välkommen. När fler bolag, sektorer och marknader börjar dra åt samma håll blir uppgången mindre beroende av några få draglok. Och med ett lag där samtliga spelare trendar över MA200 är ”risken” förstås stor att laget levererar.

MA200 fungerar samtidigt som en kvalitetskontroll. Det garanterar inte att varje spelare fortsätter upp, men det säkerställer att laget består av bolag och tillgångar där den långsiktiga trenden fortfarande pekar åt rätt håll.

Veckan lämnar därför efter sig en börs kring rekordnivåer, ett lag som tydligt överträffade index – och framför allt en marknad där allt fler spelare deltar i uppgången.

Bredden har blivit bättre.

Veckans Top 20

  1. Bure +12,91 %
  2. flatexDEGIRO +8,85 %
  3. Clas Ohlson +8,21 %
  4. SKF +6,89 %
  5. HMS Networks +6,82 %
  6. Sandvik +6,62 %
  7. HEXPOL +6,54 %
  8. AQ Group +6,16 %
  9. Lundbergföretagen +5,76 %
  10. Alfa Laval +5,25 %
  11. Svolder +4,85 %
  12. VanEck Uranium and Nuclear Technologies +4,76 %
  13. Nordea +3,75 %
  14. XACT Svenska Småbolag +3,20 %
  15. Atlas Copco +3,13 %
  16. L&G Gold Mining +3,02 %
  17. Cloetta +2,98 %
  18. Swedbank Robur Technology +2,95 %
  19. Skanska +2,68 %
  20. Essity +2,56 %

Bred styrka lyfte laget över index

Per G OhlinLämna en kommentar

Bred styrka lyfte laget över index

Det blev en bra onsdag för laget. Vid stängning var både OMXSPI och OMXS30 upp 0,2 procent, medan laguppställningen klättrade +0,50 procent.

I USA låg PCE-inflationen, Federal Reserves föredragna inflationsmått, kvar på 3,7 procent i juli. Kärninflationen låg samtidigt kvar på 3,3 procent, i linje med förväntningarna. Inför Feds möte den 16 september ser marknaden fortfarande en betydande osäkerhet kring nästa räntebesked.

På Wall Street är handeln något avvaktande inför kvällens delårsrapport från Nvidia.

Konsument i topp – industrin hakade på

I laget tog konsumentbolagen täten. Clas Ohlson (+3,86 %) och Cloetta (+2,90 %) placerade sig högst upp i tabellen.

Clas Ohlson fick draghjälp av Nordea, som upprepar köp och höjer riktkursen från 440 till 480 kronor. Banken skruvar samtidigt upp sin försäljningsprognos efter fortsatt stark utveckling under juni och juli och räknar med fortsatta marknadsandelsvinster.

Men styrkan stannade inte där.

Även industrin visade framfötterna med HMS Networks (+2,47 %), Hexpol (+1,72 %), SKF (+1,18 %) och AQ Group (+0,92 %).

Reflektion

Det mest positiva med dagen är kanske därför inte själva +0,50 procent.

Det är bredden bakom siffran.

När både konsument och industri bidrar samtidigt som index bara orkar upp 0,2 procent ser laguppställningen betydligt piggare ut än börsen som helhet.

En bra arbetsdag på kontoret. ☕️📈

Nionde röda dagen – men dramatiken uteblir

Per G OhlinLämna en kommentar

Nionde röda dagen – men dramatiken uteblir

Det är något särskilt med att efter 11 kilometers löpning i en av Berlins underbara parker slå sig ner och summera börsdagen. Kroppen har fått sitt – nu är det dags för marknaden.

Inledning/Makro

Stockholmsbörsen inledde veckan nedåt och noterade därmed sin nionde raka handelsdag på rött.

Vid stängning hade breda OMXSPI backat 0,4 procent medan storbolagsindex OMXS30 sjönk 0,3 procent. Laguppställningen gick återigen åt andra hållet och stängde på den gröna sidan.

Nio röda dagar i rad låter onekligen dramatiskt. Men tittar man bakom rubriken blir bilden betydligt lugnare. Under hela nedgångssviten har Stockholmsbörsen inte fallit mer än 0,4 procent under någon enskild handelsdag och den sammanlagda nedgången för OMXSPI stannar kring blygsamma 1,5 procent.

Under samma period har laguppställningen gått åt andra hållet och stigit ungefär lika mycket.

De senaste inflations- och sysselsättningssiffrorna har samtidigt påverkat marknadens syn på den fortsatta amerikanska räntepolitiken. Det gav ytterligare en pusselbit till en marknad där kapitalet fortsätter att söka sig mellan olika sektorer och tillgångsslag.

Sektorer/bolag

Råvarurelaterat hörde till dagens vinnare i laguppställningen. L&G Gold Mining steg 2,9 procent, fysiskt guld 0,8 procent och uran- och kärnkrafts-ETF:en knappt lika mycket. Även Sandvik stängde på plus.

En annan tydlig observation fanns inom finans. Nätmäklarna flatexDEGIRO och Nordnet steg 2,0 respektive 1,1 procent. Även Handelsbanken stängde på grönt.

I andra änden återfanns Essity, som föll 3,5 procent. Jefferies sänkte riktkursen och pekade bland annat på stigande råvarukostnader under andra halvåret, samtidigt som bolagets prishöjningar väntas slå igenom med viss fördröjning. Analyshuset ser dessutom risk för svagare volymer inom Consumer Tissue och Professional Hygiene.

Det blev därmed en intressant kontrast under dagen: råvaror bidrog positivt på ena sidan av laguppställningen samtidigt som stigande råvarukostnader pressade Essity på den andra.

Reflektion

Nio röda handelsdagar i rad väcker uppmärksamhet. Men siffrorna bakom rubriken är betydligt mindre dramatiska.

Någon tydlig kapitulation syns knappast. Snarare har Stockholm långsamt pyst nedåt samtidigt som det under ytan hela tiden funnits sektorer och bolag som gått åt motsatt håll.

För egen del blir det ytterligare en påminnelse om värdet av att titta på vad som faktiskt händer under ytan – inte bara på färgen på index.

Laguppställningen har under samma nio handelsdagar gått åt andra hållet och stigit ungefär lika mycket som börsen fallit. Det är förstås en kort period och inget att dra stora växlar på, men det illustrerar väl vad en spridd laguppställning kan göra när marknaden roterar mellan olika delar av börsen.

En vanlig måndag kan innehålla många stories.

Top 20

Dagens Top 20 blev genomgående grön och samtidigt ovanligt blandad. Guld och råvarurelaterat satte tydliga avtryck i toppen, men där fanns också finans, industri, tillväxtmarknader, Japan och småbolag.

🥇 L&G Gold Mining +2,87 %
🥈 flatexDEGIRO +1,99 %
🥉 SPDR MSCI Emerging Markets +1,76 %

Nio röda dagar för Stockholm – men under ytan finns betydligt fler färger än indexet visar.