bure

Veckan som gått – v39 – tech trotsar räntan – laget på tydligt grönt

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan som gått – v39

Tech trotsar räntan – laget på tydligt grönt

Det blev en vecka där två krafter drog åt motsatta håll. På ena sidan fortsatte de amerikanska långräntorna uppåt, med tioåringen som under fredagen nådde 5,22 procent, den högsta nivån på många år. På den andra sidan fortsatte tech och AI-relaterade bolag att visa styrka.

För Aktieportföljens lag vann tekniken matchen.

Swedbank Robur Technology steg hela 6,61 procent under veckan, och även bland de svenska innehaven syntes samma tema. AQ Group steg 5,22 procent, HMS Networks 3,98 procent och Atlas Copco 3,16 procent. Till och med Skanska, upp 3,54 procent, har fått lite AI-glans över sig efter nya order kopplade till byggandet av datacenter.

Samtidigt slutade Stockholmsbörsen veckan ungefär kring nollstrecket. Laget stängde däremot tydligt på grönt. Det är precis den typ av vecka då diversifieringen inom portföljen gör skillnad – och där exponeringen mot den globala tekniktrenden kompletterar de svenska innehaven.

Räntan över 5 procent – men börsen vägrar ge sig

Veckans kanske mest anmärkningsvärda utveckling hittar vi ändå på räntemarknaden.

Den amerikanska tioåringen nådde på fredagen 5,22 procent och har därefter fallit tillbaka något till omkring 5,16 procent. Den 30-åriga amerikanska statsräntan nådde samtidigt 5,52 procent på torsdagen.

Normalt skulle sådana nivåer vara en betydande motvind för aktier – inte minst för högt värderad teknik. Men den reaktionen har hittills uteblivit.

Det säger något om styrkan i höstens techrally. Marknaden tycks för tillfället väga den starka vinst- och AI-berättelsen tyngre än den högre diskonteringsräntan.

Det fungerar – tills det inte gör det.

Det är därför räntan blir en av de viktigaste indikatorerna att följa framöver. En tioåring över 5 procent behöver inte omedelbart knäcka börsen, men ju längre den stannar där, desto högre blir ribban för aktier.

Hormuz gav marknaden hopp

Fredagens handel fick samtidigt hjälp av försiktigt positiva geopolitiska signaler.

Enligt obekräftade medieuppgifter ska samtalen mellan USA och Iran om en möjlig öppning av Hormuzsundet ha gjort framsteg och gått vidare till tekniska diskussioner. Uppgifterna hade ännu inte kunnat bekräftas, men marknaden reagerade snabbt.

De amerikanska börserna vände upp, samtidigt som oljepriset föll kraftigt. Vid 20.30-tiden låg S&P 500 omkring 0,5 procent högre och även Nasdaq steg.

Samtidigt har Saudiarabien lyckats öka oljeexporten trots skadorna på East-West-ledningen. Tillsammans gav det marknaden åtminstone en antydan om att den värsta utbudsstressen på oljemarknaden kan börja lätta.

Brent föll på fredagskvällen till omkring 104 dollar fatet.

Det är fortfarande en mycket hög nivå – men riktningen betyder mycket för både inflation, räntor och börshumör.

Reflektion

Det här är en sådan vecka som påminner om varför vi inte försöker förutse nästa börsrörelse.

En amerikansk tioåring på 5,22 procent hade på papperet kunnat vara receptet för en riktigt dålig börsvecka. I stället fortsätter teknikaktierna att dra, AI-relaterad svensk industri följer med och laget slår en Stockholmsbörs som trampar vatten.

Marknaden gör inte alltid det som verkar logiskt.

Strategins uppgift är därför inte att gissa vad marknaden borde göra – utan att tala om vad vi ska göra när marknaden faktiskt gör det.

Och just nu är signalen fortfarande densamma:

Trenden är positiv. Vinnarna får fortsätta vara vinnare. Men med en amerikansk tioåring över 5 procent finns det all anledning att hålla ena ögat på ränteskärmen.

Samma strategi – nya dagar. ❤️📈

🏆 Veckans Top 20 – v39

  1. Swedbank Robur Technology +6,61 %
  2. AQ Group +5,22 %
  3. HMS Networks +3,98 %
  4. Bure Equity +3,89 %
  5. Skanska +3,54 %
  6. Atlas Copco +3,16 %
  7. Clas Ohlson +2,39 %
  8. SPDR Emerging Markets +2,03 %
  9. iShares S&P 500 +1,86 %
  10. Swedbank Robur Global Trends +1,37 %
  11. Svolder +1,36 %
  12. Alfa Laval +1,33 %
  13. Sandvik +1,31 %
  14. Investor +1,30 %
  15. Hexpol +1,21 %
  16. ABB +1,20 %
  17. Handelsbanken +0,61 %
  18. Lundbergföretagen +0,42 %
  19. iShares MSCI Japan +0,11 %
  20. Nordea +0,05 %

Dagens Puls – 25 över en procent

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls – 25 över en procent

Det blev en riktig styrkedag på börsen. OMXSPI steg 1,2 procent och OMXS30 1,3 procent när lägre oljepris och fallande marknadsräntor gav stöd åt riskaptiten.

För vårt lag blev dagen ännu starkare. Hela 25 innehav steg med mer än en procent.

I topp hittar vi flatexDEGIRO +7,35 %. Någon ny bolagsspecifik förklaring till dagens rusning går inte att finna. Däremot kommer uppgången efter det kraftiga kursfallet när styrelseordföranden oväntat lämnade sin post. Fundamenta var oförändrade och bolaget betonade samtidigt att de strategiska prioriteringarna låg fast.

När börshumöret idag förbättrades fick aktien en kraftig rekyl uppåt.

flatexDEGIRO blev samtidigt ett bra exempel på vår särskilda regel för utländska innehav. Eftersom en försäljning kan utlösa reavinstskatt behåller vi en aktie även under MA200 så länge avkastningen sedan köp fortfarande är positiv och fundamenta är intakta. Idag fick den regeln betalt.

För Nordnet +5,72 % är dagens förklaring betydligt tydligare. Nätbankens styrelse sjösätter ett aktieåterköpsprogram på upp till 250 miljoner kronor, vilket marknaden tog emot med öppna armar.

NKT +3,79 % fortsatte samtidigt sin fina start i laget, medan Bure +3,52 % fick draghjälp av Mycronic. AI-exponerade bolag fick åter fart både på Wall Street och i Stockholm och Mycronic steg 4,9 %. Även ABB +2,29 % deltog i AI- och industrirallyt.

Bankerna bidrog också till det positiva börshumöret. I en färsk sektoranalys ser BNP Paribas flera faktorer som kan bidra till stark vinsttillväxt i den svenska banksektorn. SEB steg 3,0 procent, Swedbank 2,6 procent och Handelsbanken 1,5 procent. Även Nordea steg 2,1 procent. Samtliga fyra storbanker avslutade måndagen på nya rekordnivåer.

Dagens reflektion

En dag gör ingen trend – men bredden är värd att notera. När 25 av lagets innehav stiger mer än en procent handlar det inte om en enskild lyckträff utan om att flera delar av portföljen samtidigt får medvind: finans, industri, AI, investmentbolag och tillväxt.

Och ibland är det bästa beslutet faktiskt det man inte tog. flatexDEGIRO fick vara kvar på planen. Idag tackade den för förtroendet.

Dagens Puls – bred uppgång över hela linjen

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens Puls – bred uppgång över hela linjen

Marknaden tycks ha tagit höjd för att Federal Reserve höjer räntan i kväll – och än så länge verkar investerarna ganska tillfreds med utsikterna.

Stockholmsbörsen steg på bred front. OMXSPI stängde +1,0 % och OMXS30 +0,9 %.

Ännu starkare var bredden i laget: samtliga innehav i Top 20 steg mer än 1 procent. Det var med andra ord inte en enskild sektor som drog – hela laguppställningen deltog.

Olja och räntor gav stöd

Oljepriset föll tillbaka under eftermiddagen efter besked om att omkring 18 miljoner fat olja exporterades genom Persiska viken under tisdagen – nästan i nivå med flödena före krigsutbrottet.

Brentoljan handlades kring 105 dollar per fat, cirka 3 procent lägre än föregående dag.

Samtidigt sjönk de amerikanska långräntorna något. Den amerikanska tioåringen tog sig tillbaka under den psykologiskt viktiga 5-procentsnivån.

En räntehöjning från Fed kan paradoxalt nog lugna obligationsmarknaden genom att visa att centralbanken tar inflationsrisken på allvar. Det skulle kunna minska oron för en mer långvarig inflation och därmed även trycket uppåt på de långa räntorna.

Laget – grönt över hela linjen

Det blev en ovanligt bred laginsats där samtliga Top 20-innehav steg mer än 1 procent.

🥇 NKT +3,65 % toppade laget och gick samtidigt starkast i Köpenhamns OMXC25. Det nya innehavet har precis återtagit positiv trend över MA200 – och fick en flygande start i laguppställningen.

🥈 Bure +2,53 % följde efter, med stöd av uppgången i största innehavet Mycronic.

🥉 ABB +2,10 % knep tredjeplatsen, tätt följd av AQ Group +2,06 % och Clas Ohlson +2,02 %.

Gold Mining +1,59 % och Physical Gold +1,57 % visar att även guldrelaterat gick starkt. Konsument, investmentbolag, infrastruktur, försvar och uran bidrog också.

Lagets Top 10

  1. NKT +3,65 %
  2. Bure Equity +2,53 %
  3. ABB +2,10 %
  4. AQ Group +2,06 %
  5. Clas Ohlson B +2,02 %
  6. HMS Networks +1,73 %
  7. L&G Gold Mining +1,59 %
  8. WisdomTree Physical Gold +1,57 %
  9. Lundberg B +1,56 %
  10. SKF B +1,54 %

Dagens viktigaste observation är kanske just bredden: inte en enskild sektor drog laget – hela laguppställningen deltog.

Månaden som gått – Augusti starkare än sitt rykte

Per G OhlinLämna en kommentar

Månaden som gått – Augusti starkare än sitt rykte

Augusti har historiskt hört till årets svagare börsmånader. Den här gången blev det tvärtom. Stockholmsbörsens breda index, OMXSPI, steg +1,70 %, medan laguppställningen avancerade hela +4,12 %. Inklusive likvid och räntor blev månadsavkastningen +3,39 %.

Augusti blev därmed en påminnelse om varför jag hellre följer trenden än kalendern.

Makro

Månaden bjöd knappast på någon spikrak resa. Stockholmsbörsen noterade under augusti hela elva röda handelsdagar i följd, men nedgångarna var överlag små. Trots en periodvis försiktig marknad uteblev den större sättningen och månaden kunde till slut summeras på plus.

Inflation, arbetsmarknad och räntor fortsatte samtidigt att styra mycket av sentimentet. Under stora delar av månaden höll marknaden fast vid bilden av en relativt motståndskraftig ekonomi.

Men precis i slutet av augusti förändrades tonläget.

Fed-chefen Kevin Warshs budskap i Jackson Hole fick marknaden att åter skruva upp förväntningarna på amerikanska räntor. Samtidigt blossade konflikten mellan USA och Iran upp på nytt, med stigande oljepris som följd. Kombinationen av högre marknadsräntor och dyrare energi ökade inflationsoron och satte bland annat press på guldet under månadens sista handelsdag.

Det förändrar inte berättelsen om augusti – men det kan mycket väl bli en del av berättelsen om september.

Sektorer & bolag

Månadens tydligaste tema i laguppställningen hittar vi bland råvarorna.

L&G Gold Mining rusade +32,87 % och placerade sig i en klass för sig. Även VanEck Uranium and Nuclear Technologies +9,15 % och WisdomTree Physical Gold +7,16 % placerade sig högt.

Bakom råvarorna var bilden betydligt bredare.

Bure +20,43 % stack ut bland investmentbolagen, medan Hexpol, Clas Ohlson, Sandvik, SKF, HMS Networks och AQ Group alla återfanns högt i månadslistan.

Här finns också ett intressant stråk av industri, elektrifiering och AI-relaterad infrastruktur. AI-temat handlar inte längre enbart om de stora amerikanska teknikbolagen. Investeringarna i datacenter, kraftförsörjning, automation och digitalisering spiller allt tydligare över på andra delar av ekonomin.

Samtidigt steg Swedbank Robur Technology +7,55 %, vilket visar att även den mer traditionella teknikexponeringen fortsatte bidra.

Reflektion

Det mest tillfredsställande med augusti är egentligen inte att laguppställningen steg +4,12 %, utan hur avkastningen skapades.

Gold Mining gav naturligtvis ett mycket stort bidrag, men styrkan begränsades inte till ett enda tema. Råvaror, investmentbolag, industri, teknik, försvar, energi och tillväxtmarknader återfinns alla bland månadens bättre placeringar.

Diversifieringen gjorde med andra ord sitt jobb.

Samtidigt finns det anledning att gå in i september med öppna ögon. Augustis sista dagar gav stigande amerikanska räntor, högre oljepris och ett svagare guld. Om det bara var några stökiga avslutningsdagar eller början på ett förändrat marknadsklimat återstår att se.

Augusti slutade starkt – men september börjar med andra förutsättningar.

Top 20 – augusti

  1. 🥇 L&G Gold Mining +32,87 %
  2. 🥈 Bure +20,43 %
  3. 🥉 Hexpol +9,88 %
  4. VanEck Uranium & Nuclear Technologies +9,15 %
  5. Clas Ohlson +8,76 %
  6. Sandvik +8,28 %
  7. SKF +7,92 %
  8. Swedbank Robur Technology +7,55 %
  9. WisdomTree Physical Gold +7,16 %
  10. HMS Networks +7,11 %
  11. AQ Group +6,27 %
  12. VanEck Defense +6,08 %
  13. SPDR MSCI Emerging Markets +5,25 %
  14. Xtrackers MSCI World Energy +4,51 %
  15. Global X European Infrastructure Development +4,33 %
  16. flatexDEGIRO +3,34 %
  17. Lundberg +3,25 %
  18. iShares Core S&P 500 +3,13 %
  19. Alfa Laval +2,97 %
  20. XACT Svenska Småbolag +2,84 %

Veckan som gått (v35) – bredden bakom uppgången

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan som gått (v35) – bredden bakom uppgången

Stockholmsbörsen avslutade veckan nära rekordnivåer efter fyra uppgångsdagar av fem. OMXSPI steg 1,3 procent under veckan medan OMXS30 avancerade 1,2 procent.

För laguppställningen blev veckan betydligt starkare. Laget steg 3,35 procent, eller 2,90 procent inklusive alternativa tillgångar.

Men veckans kanske viktigaste signal finns inte i själva procentsiffran.

Det är bredden bakom uppgången.

Makro – AI-styrka mötte ränteoro

Veckans två stora internationella hållpunkter blev Nvidia och Jackson Hole.

Nvidias rapport gav nytt bränsle åt AI-temat och dämpade oron för att de stora investeringarna i AI-infrastruktur skulle vara på väg att tappa fart. Rapporten bidrog till en stark torsdag på Wall Street och gav åter stöd åt teknologisektorn.

På fredagen flyttades fokus i stället till Federal Reserve och Fed-chefen Kevin Warshs tal i Jackson Hole.

Marknaden tolkade budskapet som hökaktigt. Den amerikanska tvåårsräntan steg omkring 12 punkter till 4,35 procent samtidigt som dollarn stärktes på bred front. Sannolikheten för en räntehöjning i september steg enligt CME till omkring 58 procent, från cirka 36 procent före talet.

Wall Street vände därmed ned efter en inledningsvis positiv fredag, även om flera av de stora teknikbolagen höll emot.

Veckan slutade således med en intressant balansgång. AI-investeringarna fortsätter att signalera styrka och ekonomin håller emot – men samma styrka gör samtidigt att kampen mot inflationen och frågan om räntorna knappast är över.

Sektorer och bolag – industrin i täten

Uppgången i laguppställningen var ovanligt bred, men svensk industri stack ut.

SKF steg 6,89 procent, HMS Networks 6,82, Sandvik 6,62, HEXPOL 6,54, AQ Group 6,16 och Alfa Laval 5,25 procent. Även Atlas Copco och Addtech avslutade veckan på plus.

Finans deltog också. flatexDEGIRO steg hela 8,85 procent medan Nordea, World Financials, Handelsbanken och Nordnet bidrog till den breda uppgången.

Investmentbolagen visade samtidigt styrka. Bure blev veckans vinnare med +12,91 procent, medan Lundbergföretagen och Svolder steg 5,76 respektive 4,85 procent.

Även teknologin tog plats. Swedbank Robur Technology steg 2,95 procent och tog sig in på veckans Top 20, samtidigt som Nvidias rapport gav nytt stöd åt AI-temat.

Styrkan begränsades heller inte till Sverige. Tillväxtmarknader, Japan, Europa och USA slutade samtliga veckan på plus i laguppställningen.

Reflektion – det är bredden som imponerar

Laget steg 3,35 procent under en vecka då OMXSPI samtidigt fortsatte upp mot rekordnivåer.

Det hade varit lätt att förklara överavkastningen med Bures uppgång på nästan 13 procent. Men tittar man längre ned i listan framträder en annan och betydligt intressantare bild.

Uppgången kom från många håll.

Industri, finans, investmentbolag, småbolag och teknologi bidrog samtidigt. Även geografiskt var bilden bred, med positiva bidrag från såväl Sverige och Europa som USA, Japan och tillväxtmarknader.

Det var alltså inte en enskild raket som drog laget.

Under perioder har den globala börsuppgången varit starkt beroende av ett fåtal amerikanska teknikjättar. Den här veckan såg annorlunda ut. Nvidia visade att AI-temat fortfarande lever, samtidigt som styrkan spreds långt utanför den amerikanska teknologisektorn.

För en momentumstyrd laguppställning är just bredden välkommen. När fler bolag, sektorer och marknader börjar dra åt samma håll blir uppgången mindre beroende av några få draglok. Och med ett lag där samtliga spelare trendar över MA200 är ”risken” förstås stor att laget levererar.

MA200 fungerar samtidigt som en kvalitetskontroll. Det garanterar inte att varje spelare fortsätter upp, men det säkerställer att laget består av bolag och tillgångar där den långsiktiga trenden fortfarande pekar åt rätt håll.

Veckan lämnar därför efter sig en börs kring rekordnivåer, ett lag som tydligt överträffade index – och framför allt en marknad där allt fler spelare deltar i uppgången.

Bredden har blivit bättre.

Veckans Top 20

  1. Bure +12,91 %
  2. flatexDEGIRO +8,85 %
  3. Clas Ohlson +8,21 %
  4. SKF +6,89 %
  5. HMS Networks +6,82 %
  6. Sandvik +6,62 %
  7. HEXPOL +6,54 %
  8. AQ Group +6,16 %
  9. Lundbergföretagen +5,76 %
  10. Alfa Laval +5,25 %
  11. Svolder +4,85 %
  12. VanEck Uranium and Nuclear Technologies +4,76 %
  13. Nordea +3,75 %
  14. XACT Svenska Småbolag +3,20 %
  15. Atlas Copco +3,13 %
  16. L&G Gold Mining +3,02 %
  17. Cloetta +2,98 %
  18. Swedbank Robur Technology +2,95 %
  19. Skanska +2,68 %
  20. Essity +2,56 %

Investmentbolagen tog täten när laget slog index igen

Per G OhlinLämna en kommentar

Investmentbolagen tog täten när laget slog index igen

Makro

Stockholmsbörsen såg länge ut att gå mot ett tydligt grönt avslut på torsdagen, men uppgången tappade fart under eftermiddagen. Vid stängning hade OMXSPI återhämtat sig till +0,1 procent, medan OMXS30 backade −0,2 procent.

Laguppställningen stod emot bättre och gjorde faktiskt en repris från gårdagen: +0,50 procent även idag.

På Wall Street är utvecklingen positiv efter Nvidias rapport. Såväl intäkter som resultat per aktie kom in över förväntningarna. Aktien handlades initialt ned, men vände kraftigt upp under den efterföljande telefonkonferensen.

Det som fick marknaden att reagera var framför allt finanschef Colette Kress ovanligt långsiktiga besked om att intäkterna under kommande räkenskapsår, februari 2027–januari 2028, väntas öka med omkring 70 procent. Nvidia brukar normalt inte lämna prognoser så långt fram i tiden.

Aktien avancerade omkring 9 procent och drog med sig flera andra bolag i halvledarsektorn.

Sektorer & bolag

På hemmaplan var det närmast investmentbolagsbonanza.

Svolder (+4,41%) toppade laguppställningen sedan innehavet Mildef rusat +10,28 procent efter en köprekommendation från SB1 Markets. Även flera andra innehav i Svolders portfölj utvecklades starkt.

Bakom följde Lundbergföretagen (+2,90%), som rapporterade ett ökat substansvärde och dessutom fick en höjd riktkurs från ABG Sundal Collier.

Bure (+2,47%) fortsatte samtidigt sin starka resa och har nu stigit omkring 20 procent den senaste veckan.

Lite längre ned på Top 20 hittar vi ytterligare ett investmentbolag i Linc (+0,94%).

Utanför investmentbolagen var uppgången mer blandad, men viss styrka syntes inom AI-relaterad industri där AQ Group (+2,55%) placerade sig på tredje plats för dagen.

Reflektion

Indexen berättar inte alltid hela historien.

Stockholmsbörsen tappade mycket av dagens tidigare styrka, men under den ganska bleka indexytan fanns betydligt mer rörelse. Laget lyckades för andra dagen i rad stänga på +0,50 procent och slog därmed både OMXSPI och OMXS30.

Investmentbolagen stod för dagens tydligaste tema, men Top 20 visar samtidigt en betydligt bredare bild. Där samsas industri och investmentbolag med försvar, kärnkraft, clean energy, smart grids, småbolag, Japan, emerging markets och guldgruvor.

Och från Wall Street kommer samtidigt ännu en påminnelse om vilken kraft AI-temat fortfarande har. När Nvidia överraskar marknaden räcker det inte bara för att lyfta den egna aktien – ringarna sprider sig snabbt över hela sektorn.

En ganska stillsam indexdag på ytan. Betydligt mer action under huven.

TOP 20 – torsdag

  1. Svolder +4,41%
  2. Lundbergföretagen +2,90%
  3. AQ Group +2,55%
  4. Bure Equity +2,47%
  5. flatexDEGIRO +1,74%
  6. VanEck Defense UCITS ETF +1,48%
  7. HEXPOL +1,41%
  8. iShares Global Clean Energy Transition UCITS ETF +1,37%
  9. HMS Networks +1,28%
  10. VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF +1,12%
  11. Linc +0,94%
  12. Atlas Copco B +0,81%
  13. Clas Ohlson +0,80%
  14. iShares Core S&P 500 UCITS ETF +0,65%
  15. Handelsbanken A +0,51%
  16. Xtrackers Electrification Technologies & Smart Grid UCITS ETF +0,51%
  17. iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF +0,48%
  18. L&G Gold Mining UCITS ETF +0,44%
  19. XACT Svenska Småbolag +0,38%
  20. SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF +0,32%

Dagens puls – riskaptiten tillbaka

Per G OhlinLämna en kommentar

Dagens puls – riskaptiten tillbaka

Stockholmsbörsen fick medvind under tisdagen. Vid stängning var både OMXSPI och OMXS30 upp 0,8 procent.

Morgonens positiva öppning förstärktes efter dubbla signaler om minskad geopolitisk oro i Mellanöstern. Samtidigt föll både oljepriset och de amerikanska långräntorna – en kombination som gav ytterligare stöd åt riskaptiten.

I laguppställningen tog SaltX ledartröjan med en rusning på +8,0 procent. Carnegie konstaterade efter gårdagens rapport att bolagets position stärkts inom flera prioriterade områden. Efter vårens tekniska genombrott inom cement har SaltX bland annat säkrat ett nytt EU-finansierat projekt tillsammans med Holcim och Paebbl. Nästa steg blir uppskalning och fördjupade industriella samarbeten.

Bakom SaltX syns också ett intressant mönster i dagens topplista. Ren energi och råvarurelaterat gick starkt, samtidigt som industri och AI-relaterad teknik återhämtade en del av tidigare nedgångar.

En bredare riskaptit – men med SaltX i en klass för sig.

TOPP 10
🥇 SaltX +8,04 %
🥈 VanEck Uranium & Nuclear Technologies +3,05 %
🥉 AQ Group +2,94 %
4. Bure +2,54 %
5. Sandvik +1,99 %
6. Storebrand +1,88 %
7. L&G Gold Mining +1,74 %
8. Alfa Laval +1,59 %
9. SPDR Emerging Markets +1,56 %
10. HMS Networks +1,55 %

Stiltje på ytan – men hela havet stormar därunder

Per G OhlinLämna en kommentar

Stiltje på ytan – men hela havet stormar därunder

Inledning / Makro

Stockholmsbörsen inledde veckan försiktigt. Vid stängning var både det breda OMXSPI och storbolagsindexet OMXS30 ned knappt 0,1 procent.

Bakom den till synes odramatiska indexrörelsen hände desto mer.

Geopolitiken fortsatte att påverka riskaptiten. USA:s finansminister Scott Bessent meddelade att USA inleder vad han beskrev som en ekonomisk offensiv mot Irans finansiella förbindelser runt om i världen. Fokus ligger på nätverk som används för oljehandel och för att kringgå sanktioner. Samtidigt föll oljepriset.

På räntemarknaden kom nya uppgifter om stora återköp av långfristiga amerikanska statsobligationer. Åtgärderna kan ge stöd åt obligationsmarknaden och påverka långräntorna, men de förändrar inte det underliggande problemet – stora budgetunderskott, en växande statsskuld och ett fortsatt omfattande upplåningsbehov.

Det är en problematik som också bidrar till att hålla intresset för alternativa värdebevarare vid liv. Inte undra på att guldet fortsätter att locka kapital.

Även AI-handeln hamnade åter i fokus. Uppgifter om att Nvidia höjer priserna på sina servrar med omkring 15 procent bidrog till ett svagare sentiment, samtidigt som marknaden börjat diskutera om tillväxttakten i AI-investeringarna kan vara på väg att mattas.

Det är alldeles för tidigt att dra några större slutsatser av detta. AI-handeln kan lika gärna vända upp igen. Men efter den kraftiga uppgången räcker det med frågetecken kring efterfrågan och kostnader för att tidigare vinnare ska bli känsliga.

Sektorer / Bolag

Dagens tydligaste tema var därför inte indexrörelsen utan rotationen under ytan.

Defensivt, klassisk svensk verkstad, investmentbolag och guld återfanns högt upp medan flera innehav med exponering mot AI, elektrifiering och andra starka tillväxtteman hade en betydligt tyngre dag.

Bure toppade laget med +2,95 procent. I bakgrunden finns även ett insiderköp från styrelseledamoten Sarah McPhee, som den 21 augusti köpte 1 100 aktier för omkring 326 000 kronor.

Essity steg 2,82 procent och toppade samtidigt OMXS30. Aktien fick stöd av en upprepad köprekommendation från Di. Även här noterades ett insiderköp när Niklas Westin Sundberg i koncernledningen köpte 4 000 aktier för drygt 1,1 miljoner kronor.

Bakom följde SKF +2,17 procent, Sandvik +1,65 procent och Linc +1,61 procent.

Även guldet bidrog. WisdomTree Physical Gold steg 1,49 procent och placerade sig på sjätte plats i laget.

I andra änden av uppställningen syntes dagens rotation lika tydligt. ABB föll 2,28 procent och AQ Group 2,13 procent. Båda har gynnats av investeringarna inom elektrifiering, datacenter och AI och följde idag med ned när delar av AI-handeln pressades.

Reflektion

Stiltje på ytan – men hela havet stormar därunder.

Laget stängde dagen +0,15 procent, samtidigt som både OMXSPI och OMXS30 slutade strax under nollstrecket.

Men det intressanta idag var egentligen inte att laget steg 0,15 procent.

Det intressanta var hur det gjorde det.

19 innehav stängde på plus. Samtidigt återfanns ABB och AQ Group bland dagens största förlorare och flera av de globala tillväxtteman som tidigare varit starka låg långt ned i uppställningen.

En dag leder AI, elektrifiering och tillväxt. En annan dag tar Essity, verkstad, investmentbolag eller guld över taktpinnen.

Jag behöver inte veta i förväg vilken spelare som ska leda nästa handelsdag.

Det är laget som ska leverera – inte den enskilda spelaren.

Min uppgift är att se till att rätt spelare finns på planen.

Top 20

1. Bure Equity +2,95 %

2. Essity +2,82 %

3. SKF +2,17 %

4. Sandvik +1,65 %

5. Linc +1,61 %

6. WisdomTree Physical Gold +1,49 %

7. SaltX Technology +1,08 %

8. Lundbergföretagen +0,98 %

9. Alfa Laval +0,86 %

10. Xtrackers MSCI World Financials +0,80 %

11. flatexDEGIRO +0,73 %

12. Storebrand +0,30 %

13. iShares Global High Yield Corp Bond +0,25 %

14. Addtech +0,24 %

15. VanEck Uranium and Nuclear Technologies +0,13 %

16. HEXPOL +0,11 %

17. XACT Svenska Småbolag +0,05 %

18. Nordea +0,03 %

19. Xtrackers Stoxx Europe 600 +0,02 %

20. L&G Gold Mining −0,02 %

Fredagsstängning – laget avslutade veckan på topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Fredagsstängning – laget avslutade veckan på topp

Stockholmsbörsen avslutade veckan starkt. OMXSPI steg 0,9 procent och OMXS30 1,0 procent – och laguppställningen hängde på.

Köparna höll i taktpinnen trots högre amerikanska långräntor, växande statsskuld och fortsatt oro i Mellanöstern. Finansdepartementets återköp av statsobligationer har hittills haft begränsad effekt på räntorna. En starkare ekonomi och högre inflationsförväntningar håller samtidigt uppe räntetrycket.

Det är ytterligare ett orosmoln för marknaden. På längre sikt lär dock fokus åter riktas mot bolagens vinster – och inte minst vilka produktivitetsvinster AI faktiskt kan skapa.

Guld och silver har fått ett rejält uppsving under veckan, med oro kring USA:s statsfinanser och en svagare dollar som stöd. Det syntes tydligt i L&G Gold Mining ETF, som steg 3,90 procent idag och hela 16,33 procent under veckan. Det fysiska guldet steg 1,85 procent idag och 4,29 procent under veckan.

Även uran fortsatte starkt: VanEck Uranium and Nuclear Technologies ETF steg 3,16 procent. Råvarunära Sandvik avancerade 3,28 procent.

Men Top 20 visar framför allt bredden. Där finns också nätmäklare, industri, investmentbolag och konsument.

En stark avslutning på veckan – och den här gången var det många spelare som deltog.

Stockholm bröt den röda sviten – svenska spelare tog tillbaka Top 20

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholm bröt den röda sviten – svenska spelare tog tillbaka Top 20

Inledning / Makro

Efter elva handelsdagar i rad utan uppgång lyste det åter grönt på Stockholmsbörsen när torsdagen summerades. Därmed bröts den längsta sviten utan en positiv handelsdag sedan sensommaren 2001.

Det breda OMXSPI steg omkring 0,3 procent medan storbolagsindex OMXS30 avancerade omkring 0,5 procent.

Laguppställningen hade en starkare dag och steg +0,65 procent, vilket innebar att laget återigen stängde över båda Stockholmsindexen.

Utanför Sverige var bilden svagare. De ledande Europabörserna hade en betydligt trögare torsdag och Wall Street inledde handeln på minus. Mer än så behöver egentligen inte sägas om omvärlden i kväll – dagens historia finns framför allt i Stockholm.

Riksbanken lämnade samtidigt styrräntan oförändrad.

Sektorer / Bolag

Dagens överlägsna ledartröja gick till Bure, som steg +6,86 procent efter rapporten. Investmentbolagets substansvärde ökade kraftigt under det andra kvartalet till 25,4 miljarder kronor, motsvarande 342,90 kronor per aktie. (hurbra.se⁠)

Men Bure var långt ifrån den enda svenska spelaren högt upp i laguppställningen.

Sandvik +2,85 %, AQ Group +2,72 %, Skanska +2,25 % och Svolder +1,55 % gjorde att svenska bolag dominerade toppen på dagens lista.

Skanska fick draghjälp av beskedet att bolaget tecknat ett kontrakt värt omkring 11,2 miljarder kronor för byggandet av fyra datacenter i sydöstra USA. Ordern kommer att bokföras under det tredje kvartalet. (Skanska⁠)

Samtidigt fortsatte guldet sin resa norrut. L&G Gold Mining ETF steg +3,48 procent och WisdomTree Physical Gold +0,88 procent.

Reflektion

Det mest intressanta med dagens Top 20 är kanske inte den enskilda vinnaren utan bredden.

Hela 14 av de 20 placeringarna är svenska aktier eller Sverigefonder/ETF:er. Det var ett tag sedan den svenska delen av laguppställningen syntes så tydligt högt upp på listan.

Investmentbolag, verkstad, bygg, finans, defensivt och småbolag bidrog samtidigt. Det gör dagens +0,65 procent betydligt mer intressant än om uppgången hade burits av ett par enskilda positioner.

Och mitt i allt detta fortsätter guldet att leverera.

Guldet fortsätter norrut – men idag behövde det inte bära laget.

Efter elva handelsdagar utan uppgång fick Stockholm till slut en grön dag.

Och när den väl kom stod de svenska spelarna redo. 🇸🇪📈