”Ett gemensamt drag för alla räntehöjningscykler i USA är att FED har aldrig stoppat höjningar förrän FED funds rate är högre än KPI. Idag ligger FED funds rate på drygt 4% och KPI på 8,2%”. – Erik Hansén, Neuroquant
Dagens Makro Fakta
Samhällsekonomi
Avskräckande expriment gav inflation på 70%
”Vad händer om man struntar i inflationsrisker och räntehöjningar för att istället elda på ekonomin lite till? Är det så himla farligt?” Dagens industri ställer frågorna och skriver så här: ”Turkiets president Recep Tayyip Erdogan, känd för att sparka centralbankschefer som inte lyder, deklarerade i december att investeringar och sysselsättning är bättre vapen mot inflationen än räntehöjningar. När land efter land började prata åtstramningar i höstas sänkte Turkiets centralbank CBRT istället räntan från 19 till 14 procent. Nu kommer konsekvenserna. Den redan svaga liran har rasat ytterligare 45 procent mot dollarn sedan i september och veckans inflationssiffra för april rapporterades till 70 procent. Pristrycket har därmed skenat från omkring 20 procent i årstakt i slutet av fjolåret.” Ett intressant experiment i okunnighet, men oerhört avskräckande enligt min mening.
…stänger under årslägsta
OMX30 stänger under årslägsta och det kan se mörkt ut för aktier framöver. OMX30 passerade stödnivån 1948 och bottnade på 1939. Det som är positivt är att vi fick en rekyl uppåt igen från 1939 till 1962 punkter. Det återstår att se om trenden uppåt fortsätter på måndag?
FED HÖJER OCH LUGNAR
FED höjer som jag skrev imorse med ytterligare 0,5 punkter, men USA-börserna lyfter till dagshögsta kl 21 efter att Fed-chefen Jerome Powell uppgett att en höjning på 75 punkter inte är något som Fed ”aktivt överväger”. Bland mina nordamerikanska innehav är det i skrivande stund kl 21.30 flera bolag som stiger med mer än två procent; KLA +3,77%, IBM +3,42%, Apple +3,34%, Transalta renewables +3,29%, Brodacom +2,92%, Capital Power +2,24%, Northwest healthcare +2,11% och Microsoft +2,0%. Även övriga innehav stiger med mer än +0,5%
Ränteoro
Dagens nedåtgående börs beror ett hökaktigt uttalande Fed chefen igårkväll. Mycket handlar om att skramla med verktygen så att marknaden gör jobbet och riksbankerna på så sätt slipper genomföra alla aviserade räntehöjningar. Under gårdagen uttalade sig Feds ordförande Jerome Powell hökaktigt, där han signalerade att en mer aggressiv räntehöjning vid mötet i maj är möjlig. Marknaden prisar in en höjning om 50 punkter vid mötet i början av maj.
Stängning på årslägsta efter telefonsamtal
Stockholmsbörsen rasade tungt igår och raset tilltog tydligt efter att marknaden nåtts av innehållet i Rysslands president Vladimir Putins och Frankrikes president Emmanuel Macrons senaste telefonsamtal. Macron sa efter samtalet att ”det värsta återstår”. Stockholmsbörsen stängde på nytt årslägsta. Det breda OMXSPI-index sjönk -2,5%. Storbolagsindexet OMXS30 backade -2,3%. Vladimir Putin slog i samtalet fast att Ryssland tänker fortsätta strida ”kompromisslöst” mot vad han kallar ”militanta väpnade nationalistgrupper”. Putins lögner och inställning innebär fortsatt lidande för oskyldiga och fredliga människor i Ukraina. Det här bekräftar ännu mer att västs sanktioner är nödvändiga. I mina portföljer gick Boliden (+2,5%) och Lundin Mining (+2,%) lyfta av stigande basmetallpriser mot strömmen. Bäst gick det för Lucara Diamond (+5%) och Palladium (+4,2%). Sämst i portföljerna gick det för AstraZeneca (-3,79%), Intrum (-3,96%) och Investor (-3,36%).
Uppåtrekyl, men är ryska tillbakadragandet på riktigt. Nya uppgifter om cyberattacker oroar.
Stockholmsbörsen avslutade starkt och rekylerade uppåt efter gårdagens fall. Dagens tillbakadragning av ryska trupper togs emot väl på världens börser. Mina portföljer är i skrivande stund upp +87.210,- med reservation för att de nordamerikanska börserna har öppet till kl 22. Nu önskar jag att det ryska tillbakadragandet är på riktigt och inte en taktisk fint. Jag oroar mig för de senaste uppgifterna ikväll att flera banker i Ukraina har utsatts för cyberattacker. Attackerna ska även ha drabbat landets försvarsdepartement och försvarsmakt. Liksom igår ser vi att ädelmetallerna korrelerar mot aktier och börsen på ett tydligt sätt i båda riktningarna. På så sätt är ädelmetaller en bra hedge när börsen faller.
USA:s 10-åriga ränta oroar börserna
Fed lämnar räntan oförändrad
vilket betyder att styrräntan ligger kvar på 0–0,25 procent. Men på sikt höjs räntan för att trycka tillbaka inflationen, troligtvis redan i mars uppger Fed i sin rapport. Teknikaktier, som har tyngts av ränteoron, fortsätter att handlas på plus efter beskedet vilket får Nasdaqs kompositindex att stiga till 3,3 procent efter att ha handlats kring 2,5 procent innan Feds besked. Det märks på mina innehav i utlandsportföljen som accelererar på beskedet:
Spännande år för värdeaktier
Aktieportföljen 