valutor

Trots global nedgång – valutadopad portfölj steg med energi i täten

Per G OhlinLämna en kommentar

Trots global nedgång – valutadopad portfölj steg med energi i täten

Stockholm, 12 mars

Ikväll fick jag nöja mig med bilden. När våren kommer med värmen ser jag däremot fram emot att följa börsöppningen från ett cafébord med utsikt över Brandenburg Gate i Berlin.

En ny prisrusning för olja under natten bidrog till röda börsöppningar i Europa. Brentoljan hade vid börsens stängning fallit tillbaka under 100 dollar per fat med en prisökning på dryga 6 procent för dagen. WTI-oljan handlades kring 93,53 dollar efter ett knappt 7-procentigt prislyft.

Samtidigt stärktes dollarn tydligt. US Dollar Index nådde en årshögsta efter en uppgång på omkring 1 procent och gentemot kronan stärktes världens reservvaluta till cirka 9,32 SEK. Även euron stärktes i ungefär samma storleksordning mot den svenska kronan.

Det breda världsindexet MSCI ACWI, som omfattar aktiemarknader globalt, stängde ned 0,57 procent. I Stockholm blev utvecklingen något mer motståndskraftig. OMXSPI och OMXS30 slutade båda svagt upp omkring 0,1 procent efter en upphämtning i den avslutande handeln.

Laguppställningen lyckades stänga på +0,5 procent, delvis hjälpt av valutadopingen men också av flera stabila bidrag från portföljens defensiva och industriella innehav.

Guldpriset fortsatte däremot nedåt och tappade omkring 0,8 procent. Ädelmetallens roll som traditionell tillflyktsort vid geopolitisk oro har enligt analytiker ifrågasatts efter fjolårets kraftiga prisuppgång på omkring 75 procent.

Bolag & sektorer

Dagens starkaste bidrag kom från energi- och råvarurelaterade exponeringar. Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF (+2,37%) toppade listan i takt med oljeprisets uppgång. Även VanEck Defense UCITS ETF (+1,00%) och VanEck Uranium and Nuclear Technologies ETF (+0,36%) noterade uppgångar i ett fortsatt säkerhets- och energifokuserat marknadsklimat.

På bolagssidan steg Axfood (+2,37%) kraftigt och delade dagens förstaplats, vilket speglar det fortsatta investerarintresset för defensiv dagligvaruhandel. SB1 Markets upprepade under dagen sin köprekommendation för Axfood och höjde riktkursen till 350 kronor från tidigare 335 kronor inför bolagets rapport för första kvartalet den 23 april.

Industribolagen bidrog också positivt där Alfa Laval (+2,35%), AQ Group (+1,34%) och ABB (+0,75%) samtliga avancerade.

Inom mer defensiva sektorer steg Essity (+1,04%), medan AstraZeneca (+0,56%) fortsatte bidra med stabilitet i portföljen.

Bland övriga innehav syntes mindre men positiva rörelser i XACT Norden (+0,55%), Telenor (+0,35%), Linc (+0,28%), SaltX Technology (+0,25%) och Lundbergföretagen (+0,18%).

Tematiska reflektioner

Dagens börsbild präglades av tre tydliga teman.

Energi och säkerhet fortsätter dominera.

Oljeprisets rörelser gav medvind åt energiexponeringen samtidigt som försvars- och kärnkraftsrelaterade investeringar fortsätter att attrahera kapital.

Valutaeffekten hjälper svenska investerare.

Den starkare dollarn ger ett tydligt stöd åt globalt exponerade innehav och ETF:er denominerade i utländsk valuta.

Defensiva sektorer håller ställningarna.

Dagligvaror, hälsovård och stabila industribolag stod för en stor del av portföljens positiva utveckling i en annars osäker makromiljö.

Top 15 – dagens laguppställning

Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF — +2,37% Axfood — +2,37% Alfa Laval — +2,35% AQ Group — +1,34% Essity B — +1,04% VanEck Defense UCITS ETF — +1,00% Cloetta B — +0,78% ABB — +0,75% AstraZeneca — +0,56% XACT Norden — +0,55% VanEck Uranium & Nuclear Technologies ETF — +0,36% Telenor — +0,35% Linc — +0,28% SaltX Technology — +0,25% Lundbergföretagen — +0,18%

Kronan är starkaste G10-valutan mot dollarn i år – drivkrafterna bakom

Per G OhlinLämna en kommentar

SEB tror på ytterligare kronförstärkning mot både dollarn och euron, mer om drivkrafterna på nästa sida.

SEB: Sammanfattningsvis har kronans utveckling återspeglat en blandning av global och lokal dynamik:

bred försvagning av USD, rotation till europeiska tillgångar och Sveriges specifika medvind. Starka europeiska aktiemarknader, förhoppningar om ett eldupphör mellan Ukraina och Ryssland och EU:s försvarsutgifter är bland de teman som har lyft europeiska valutor i stort under 2025 – och Sverige, med sin höga betaprofil , har överpresterat då SEK har handlats som ett hävstångsuttryck för europeisk optimism. Ur ett historiskt perspektiv är dock nivåer runt 10 SEK per dollar inte särskilt låga och indikerar således inte en stark krona utan snarare en normalisering

Min aktievecka 52, tomterally eller vinsthemtagningar? ytterligare kronförstärkning?

Per G OhlinLämna en kommentar

Det är som vanligt tunt på makronyheter mellan jul och nyår. Det passar bra eftersom vi packar inför hemresan till Sverige imorgon och det blir dag 207 i Sverige i år för mig. Idag har endast börserna i New York och Frankfurt öppet. Jag noterar att kronan försvagas idag mot dollarn och euron, men trenden ligger på en kronförstärkning, vilket påverkar oss som har innehav i utländska valutor. Frågan är på vilken nivå kronan kommer landa? Jag har ingen aning, men jag räknar med att den kommer att stärkas ytterligare. Vetskapen om detta föranleder inte någon omallokering till svenska innehav från min sida. På lång sikt räknar jag med att det jämnar ut sig.

CNN:s Fear & Greed index för New York börsen har lyft från Greed till Extreme Greed 79(67). Swedbanks Fear & Greed index är oförändrat på EXTREM GIRIGHET, men något fallande 76(84). VIX indikerar låg volatilitet och riskaptit även om det stigit marginellt 13,63(12,28). Taildex är också fortsatt lågt: 9,23(8,17). Den amerikanska 10-årsräntan är oförändrad på 3,90%(3,91%). Det osar tomterally om inte vinsthemtagarna får övertaget.

Samtliga index jag följer har en positiv trend på MA200 och det är bekräftat att vi är i en tjurmarknad. Även kortsiktigt är trenderna överlag positiva.

Camurus abonnerar på ledartröjan och hela laguppställningen, utom ett investmentbolag, trendar positivt på MA200. För att komma med i laguppställningen i positiv börstrend krävs det, förutom en godkänd fundamental check, att bolagen trendar över MA200. Investmentbolagen är dock undantagna från denna regel. Jag överviktar något i bolag som har en volatilitet under 20 enligt 100 dagars standardavvikelse.

Laguppställningen avslutade veckan starkt men utlandsinnehaven pressades av en starkare krona, Alleima och AQ i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen avslutar veckan svagt uppåt OMX30 +0,1% och OMXSPI +0,30%. Min Sverigeportfölj stängde på +0,60% och även utlandsportföljen gick bra men pressades av att kronan stärktes mot både dollarn och euron. Som jag skrev tidigare idag var dollarn under 10 kr tidvis under eftermiddagen. Dagens ledartröja gick till specialstålbolaget Alleima som har erhållit en större order på 220 miljoner kr för ånggeneratorrör till en kärnkraftsleverantör. Resten av vinnarkvartetten, AQ Group, Camurus och Svolder steg bra utan direkta nyheter.

Modest uppgång, brittisk inflationsutfall lägre än väntat, Novo Nordisk och Munters i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Den brittiska inflationen kom in mycket lägre än väntat och Londonbörsen var bäst idag. I övrigt var blandat på börserna. US500 nådde 52-veckorshögsta under dagen. I min laguppställning tog Novo Nordisk hem ledartröjan och aktien har stigit 101% sedan köp. Bolagets vd utsågs igår till “”Årets Person” av Financial Times. Pareto Securities höjer riktkursen för Munters till 175 kronor (160), upprepar köp, vilket lyfte aktien idag. Trean och fyran, Traction och Atlas Copco, steg utan direkta nyheter. Kronan fortsatte stärkas gentemot både dollarn och euron, det blir intressant att se om det fortsätter ner under 10 respektive 11 kr.n

Rekordhöga marknadsräntor och kronförstärkning – BankNordik och Medcap i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Marknadsräntorna i USA fortsatte uppåt idag och noterade återigen den högsta nivån på 16 år. Det är möjligen styrkan i den amerikanska ekonomin som gör att marknaden börjar acceptera att det kan dröja innan FED börjar sänka räntan. Det märks att detta sätter press på börserna och nedgången är sund genom att bolag med höga värderingar pressas, vilket kan ge fina köplägen framöver. Samtidigt stärktes kronan gentemot både euron och dollarn. Gentemot euron stärktes kronan med 16 öre vilket är den största uppgången sedan 1999. Riksbanken har börjat sälja dollar och euro och skall fortsätta med detta i fyra till sex månader. Kronförstärkningen är bra men pressade min laguppställning, som har innehav i både euro och dollar, att stänga lika rött som Stockholmsindexen. Totalt blev det åtta avslut idag. Dagens ledartröja går till fredagens nykomling i laguppställningen BankNordik som stängde på +3,15%. Medcap och Munters gick också mot strömmen och placerade sig på Top 3. Bästa alternativa placering blev XACT Obligation (etf).