Utbildning/ lärande – Teknisk/fundamental analys

Nu har jag samlat alla inlägg om teknisk/fundamental analys på en samlingssida på hemsidan aktieportföljen.com. Klicka här. Dessutom bifogas direktlänkarna till varje artikel/inlägg nedan i det här inlägget.

Tolka resultaträkningen

Tolka balansräkningen

Tolka kassaflödesanalysen

Mina checklistor vid aktieköp

Kassaflödet, är det något att ha koll på?

PriceEarningGrowth, PEG-tal – undvik billiga PE-talsfällor

Hur värderar jag aktier med tillgångar – banker, investmentbolag och fastighetsaktier

Q-rapporten – det här tittar jag på först.

Buffet-indikatorn

Buffet-indikatorn – Är vi nära sannolikheten för ett börsras? 

Börsen kraftigt översåld – RSI (Relative Strength Index)

Handla med volatilitet – Bollingerbandet

Fånga trenden – glidande medelvärde

Momentum – fånga köp- och säljtillfällen – Relative strängt index (RSI)

Håll koll på skuldsättningen

Hitta en utdelningsmaskin

Utdelning vs återköp

Värdera omsättningen

Hur mäter man lönsamheten?

Q-rapporten – det här tittar jag först på

När det gäller lönsamma bolag lägger mest vikt vid

  1. Omsättningen. kvartalsjämförelser. (säsongseffekter?)
  2. Rörelseresultat. Kvartalsjämförelser. Marginalförändringar
  3. Nettoresultatet/Vinst/Vinst per aktie. Kvartalsjämförelser. (Utspädning?)

Länk till tidigare inlägg den 1 okt; ”Tolka Resultaträkningen”

Källa: Börsdata. Exemplet visar Formpipe softwares siffror per aktie.

Börsdata är ett ovärderligt verktyg för att få fram önskat underlag med en knapptryckning.

Källa: Börsdata. Exemplet visar Formpipe software.

Börsen kraftigt översåld – rekyl uppåt att vänta?

Nu är OMX-index kraftigt översålt. RSI (Relative Strength Index) 14 ligger nu på 24 för OMX30. När RSI ligger under 30 heter det att aktien, eller i detta fallet OMX30, är översåld och att det är dags för en rekyl åt motsatt håll, dvs uppåt. I skrivande stund är OMX30 på 1724 punkter och en dagsnedgång på 2,26%. Jag frågar mig, som jag skrev i förra inlägget, om vi kommer att gå ända ned till nästa tekniska stödområde 1700, eller om börsen är så övervåld att en motreaktion kommer. Vad det än blir, så lär det bli volatilt, med tanke på stundande presidentval och striktare restriktioner med anledning av pandemin.

Förklaring av RSI (Relative Strength Index)

RSI kan bland annat användas för att se om en aktie är så kallad överköpt/såld. För varje punkt som en aktie går ner så sjunker RSI, och går den upp så höjs RSI. 

Vid ett högt värde kan en aktie anses överköpt, och vid ett lågt för översåld. I dessa lägen så brukar man anse att det är dags för en rekyl åt motsatt håll. Vanligt förekommande gränsvärden är 30 för översåld och 70 för överköpt.

Tolka kassaflödesanalysen

I företagens årsredovisningar är Resultaträkning, Balansräkning och Kassaflödesanalys obligatoriska delar. Resultaträkningen visar intäkter och kostnader och Balansräkningen visar tillgångar och skulder, men vad visar Kassaflödesanalysen och hur tolkar vi den?

I kassaflödet ser vi betalningsströmmar under en viss period. Det skulle kunna uttryckas som att kassaflödesanalysen visar förändringen i kassaflödet ”mellan två balansräkningar” eller ”från en ögonblicksbild till en annan”. Kassaflödet är bra att titta på för att se att det finns en bra balans mellan verksamhetens resultat, investeringar och finansiering.

En kassaflödesanalys visar de kapitalflöden som rör sig inom företaget och företagets förmåga överleva och därmed även dess förmåga att skuldsätta sig. Denna information kan i sin tur fungera som ett sätt att värdera företag.

Det kassaflödesanalysen visar är dels vilka kontanta medel verksamheten tjänat in, men också hur dessa medel tillförts, det vill säga om de till exempel kommer från försäljning av företagets produkter eller dess anläggningstillgångar. Kassaflödesanalysen talar också om varifrån kontanta medel kommer; externt, långivare eller ägare. Det går att utläsa om företaget behöver ta upp lån för att betala utdelning, samt visar förändringen i likvida medel uppdelat på den löpande verksamheten, investeringar och finansieringsdelen.

Från Resultaträkningen hämtar vi Rörelseresultatet och här tar vi bort avskrivningar som är en fiktiv kostnad. Avskrivningar är en värdeminskning som fördelas på ett visst antal år avseende investeringar som redan betalats. Avskrivningarna påverkar därför inte årets kassaflöde.

I exemplet konstateras att kassaflödet från verksamheten är positivt och företaget generar pengar. Vid ett negativt flöde bränner företaget pengar och kan inte överleva på sikt. I kassaflödet från den löpande verksamheten är det viktigt att flödet är positivt så att det finns utrymme för investeringar, amorteringar, utdelningar m m som specificeras i kassaflödesanalysens investerings- och finansieringsdelar. I investeringsdelen kan vi se hur företaget investerar och säljer anläggningstillgångar. Sista delen är finansieringsdelen där vi kan se nyemissioner, upptagning av lån, amorteringar och utdelningar. Det är viktigt att det är en bra balans mellan dessa tre delar.

Summerar vi de tre delarna i exemplet konstaterar vi att kassaflödet är positivt (55+20-70=5) I exemplet konstateras att likvida medel ökar med 5 miljoner. Ifrån förra årets balansräkning hämtar likvida medel vid årets början (195) och summerar med årets kassaflöde (195+5) och får fram att likvida medel vid året slut är 200 miljoner kronor.

Med hjälp av kassaflödesanalysen kan vi räkna ut; Fritt kassaflöde (FCF), den löpande verksamheten – investeringsverksamheten. Vi ser hur mycket fritt kassaflöde finns kvar för att finansiera återbetalning av lån och ge aktieägarna utdelning samt förmåga att ta nya lån. Oftast diskuterar man fritt kassaflöde då man skall värdera olika företag, dvs när man skall göra en kassaflödesvärdering. Anledningen till att man väljer just det fria kassaflödet är att aktieägarna kan göra vad de vill med detta eftersom det är skattat å klart, t.ex. dela ut det till sig själva.

Nu kan vi även mäta Utdelningen i förhållande till det fria kassaflödet. Utdelningsandelen av kassaflödet visar hur mycket av utdelningen täcks av det fria kassaflödet till verksamheten, detta visar om bolaget har tillräcklig likviditet för att betala ut utdelningen. Detta kan visa i fall bolaget behöver öka likviditeten genom att ta in pengar för att kunna betala ut utdelningen.

Se även ”Kassaflödet, är det något att ha koll på