Infrastruktur

Stockholmsbörsen i rött – laget höll emot betydligt bättre

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen i rött – laget höll emot betydligt bättre

2025-11-17

Makro & Index

Nervositet präglade tisdagen inför två tunga hållpunkter: Nvidias rapport på onsdag och amerikansk sysselsättningsstatistik på torsdag. Marknaden vågade inte riktigt ta ställning innan dessa datapunkter, vilket höll riskaptiten nere och skapade en defensiv ton över både Europa och USA.

Mot den bakgrunden gjorde laget en imponerande insats: slog index med bred marginal och höll nedgången på behaglig nivå trots brett riskavflöde.

Bolag & Sektorer

Fastighetsbolaget Balder steg +2,54 % efter beslutet att återköpa egna aktier – ett drag som marknaden tolkade som ett tydligt förtroendeuttryck och en signal om stabila kassaflöden.

Även AstraZeneca utvecklades positivt och ökade +1,01 %. Kapitalförvaltaren Capital Group har passerat 5-procentsgränsen i sitt ägande, vilket gav ytterligare stöd. Dessutom offentliggjorde AstraZeneca ett nytt samarbete med Sun Pharma i Indien för att påskynda tillgången till behandlingen sodium zirconium cyclosilicate, något som stärker bolagets position på en snabbt växande marknad.

Airbus +0,39 % och VanEck Defense +0,35 % kompletterade dagens vinnarkvartett och bidrog starkt till att balansera portföljens helhet.

Catena +0,18 % följde därefter och gav ytterligare stadga, medan obligations- och ränte-ETF:er låg strax över eller kring nollan.

Tematiska Reflektioner

Kvalitet, defensiva dragen och säkerhetsrelaterade teman gav portföljen ett tydligt stöd. Tech och råvaror fortsatte tynga, i linje med dagens internationella sentiment.

Tack vare vinnarkvartetten (Balder, AstraZeneca, Airbus och VanEck Defense) blev helhetsbilden betydligt mer robust än index antyder.

Jumbo

Längst ned hittar vi SaltX −4,14 % och Virtune Crypto −3,80 %. Båda är portföljens mest volatila innehav och har dessutom en låg allokering, vilket begränsar effekten på helheten. Jag håller alltid samma antal aktier i dessa upp och nedgångar – att tajma bottnar och toppar i den här typen av tillgångar är i praktiken omöjligt, och stabil positionering fungerar därför bättre över tid.

Utsikter

Onsdagens handel väntas präglas av positionering inför Nvidias rapport på kvällen. Tekniksektorn lär därefter sätta tonen för resten av veckan. Även torsdagens amerikanska sysselsättningsstatistik kan snabbt justera sentimentet åt båda hållen.

Portföljen går in i detta med god balans och visade i dag hur fyra tydliga vinnare kan lyfta helheten i en röd marknad.

Stockholmsbörsen tappade efter femdagarsrally – försvar och infrastruktur gick starkt

Per G Ohlin3 kommentarer

Stockholmsbörsen tappade efter femdagarsrally – försvar och infrastruktur gick starkt

Efter fem dagar av uppgång tog Stockholmsbörsen en välbehövlig paus. OMXSPI föll 1,1 procent medan försvar och infrastruktur stod emot nedgången. Tyngst blev det för Asker Healthcare efter AP6:s stora försäljning.

1. 📰 Inledning / Makro & Index

Efter fem dagar av uppgång tog Stockholmsbörsen ett steg tillbaka. OMXSPI föll −1,1 % och OMXS30 −1,0 %, vilket markerade en bred rekyl snarare än dramatik. De ledande Europabörserna handlades i olika riktningar och samlingsindexet Stoxx 600 backade 0,1 procent, med försvarsaktier som tydlig vinnarsektor.

Konjunkturinstitutets barometerindikator steg i september till 94,9, från 92,3 månaden innan. Industrin och delar av tjänstesektorn bidrog till uppgången, medan hushållens syn på ekonomin fortsatt var dyster. Förhoppningen är att regeringens omfattande budgetstimulanser längre fram ska ge hushållen mer framtidstro och sätta fart på konsumtionen.

2. 📈 Bolag & Sektorer

VanEck Defense (+2,13 %) toppade listan. Försvarstemat fick ny fart efter att USA:s president Donald Trump uttryckt stöd för Nato och Ukraina, vilket gav hela sektorn ett lyft.

Global X European Infrastructure (+1,03 %) avancerade, understödd av långsiktiga satsningar på vägar, energi och digital infrastruktur i Europa.

Virtune Crypto Top 10 (+1,01 %) steg i takt med att investerare åter vågade ta risk i krypto, trots att det breda börshumöret annars var avvaktande.

VanEck Uranium & Nuclear Technologies (+0,80 %) höll sig stadigt på plus, hjälpt av energidebatten där kärnkraft ses som en central del av omställningen.

3. 📉 Jumbo

Asker Healthcare (−6,54 %) blev dagens stora förlorare. Kursen pressades efter att Sjätte AP-fonden (AP6) sålt hela sitt innehav motsvarande 9,9 % av kapitalet. Försäljningen skedde via en riktad placering med en rabatt på cirka 9 % mot tisdagens stängning. Aktien föll dock något mindre än rabatten, vilket visar att marknaden tog emot affären förhållandevis väl. Viktigt är att AP6 har ett mandat inriktat på onoterade investeringar, och eftersom Asker noterades i början av året var försäljningen en naturlig följd av detta snarare än ett misstroende mot bolaget.

Bland övriga större tappare märktes Mycronic (−4,78 %), Lagercrantz (−3,91 %) och Addtech (−2,72 %) – samtliga svenska tillväxtbolag som föll tillbaka efter en stark period.

4. 🔮 Utsikter

Dagens nedgång framstår som en sund rekyl efter den senaste uppgångsserien. Marknaden tog hem vinster och andades ut, snarare än att skifta sentiment i grunden. Med tecken på en försiktig ljusning i konjunkturen och politiska stimulanser i bakgrunden kan börsen få nytt stöd längre fram.

5. 📊 Top 15 – dagens vinnare

VanEck Defense UCITS ETF +2,13 % Global X European Infrastructure Development UCITS ETF +1,03 % Virtune Crypto Top 10 Index ETP SEK +1,01 % VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF +0,80 % flatexDEGIRO AG +0,22 % XACT Obligation (UCITS ETF) +0,16 % iShares DAX UCITS ETF (DE) +0,16 % 🇸🇪 Clas Ohlson AB ser. B +0,16 % Invesco MDAX UCITS ETF Acc +0,06 % iShares € Govt Bond 3–7 yr UCITS ETF EUR (Acc) +0,04 % 🇸🇪 Fastighets AB Balder ser. B +0,03 % Visa −0,02 % iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) −0,05 % Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF 1C −0,20 % Airbus SE −0,23 %

Min aktievecka 11, indikatorerna blinkar rött i USA, recessionsrisk, inflationssiffror och fördel Europa

Per G OhlinLämna en kommentar

Obligationsmarknaden indikerar att en amerikansk recession är på väg. Efter Donald Trumps tullkrig och massuppsägningar i offentlig sektor har investerare nu bytt strategi, från ”Trump trade” till ett scenario där Fed tvingas sänka räntan redan i maj för att parera inbromsningen i ekonomin.

Vi får USAs KPI (ons) och PPI (to) som kommer att vara nyckeln för tidiga varningstecken över tullar.

I Sverige får vi slutlig KPI (tors) som kommer att avslöja drivkrafterna till varför inflationen var betydligt högre än väntat för andra månaden i rad.

MAGA har blivit MEGA – Make Europe Great Again. Alla varningssignaler blinkar rött på Wall Street. För svenska investerare med USA-innehav har nedgången i USA varit extra smärtsam då dollarn försvagats kraftigt den senaste tiden, vilket förstärkt nedgången. Wall Street är kraftigt översålt, men jag har svårt att se någon trigger som kan starta en uppåt rekyl.

Europa  kommer att satsa enorma summor på försvar och infrastruktur, vilket kan vara positivt för Europeiska aktier.

CNN:s Fear & Greed index, extreme fear 20(20)

Swedbank Fear & Greed 50(55)

VIX 23,37(19,63)

Taildex 15,32(14,33)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,24% (4,24%)

Tyska DAX och breda Europaindex är i en fortsatt stark trend medan USA  fallit ner i en negativ trend. Det är ingen tvekan om att övervikt Europa är att föredra. Wall Street är översålt, men vad kan trigga en uppgång?m

Ljudboksbolaget Storytel har starkast trend och har vuxit till lagets största innehav. Jag låter vinnarna löpa och avyttrar eller halverar innehav som faller under MA200, samt viktar ned om något innehav faller mer än 5% under MA50 och med anledning av det geopolitiska läget är jag försiktig med att ta in nya spelare utan låter kassan öka. Likviditeten är nu på 25,5%, inklusive obligationer och räntor.

Jag har sedan årskiftet skiftat över mer och mer till Europa, men även här finns det risker, blir det recession i USA kan det dra ned börserna globalt, även om fallhöjden är störst i USA, där värderingarna är högre.

Släppt budgetspärr och hopp om tullkompromiss gav börsyra, Handelsbanken och SaltX i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Efter gårdagens branta fall gick det spikrakt uppåt idag och Stockholmsbörsen  stängde på +2,0%. Hoppet om en tullkompromiss mellan USA, Kanda och Mexico lyfte indexen. Likaså att tyska CDU tillsammans Socialdemokraterna skall släppa på budgetbromsen och satsa på försvar och infrastruktur.

Ledartröjan gick till svenska Handelsbanken som stängde på +4,76% i börserna.

Greentechbolaget SaltX blev nästnästa uppstudsare och stängde på +3,85%. Det blir spännande att se vad det senaste samarbetet med Thyssenkrupp Polysius leder till, eller blir det mer än ett samarbete? SaltX sitter på ett guldpatent.

Teknikkonsulten Sweco borde få luft under vingarna när det skall satsas på infrastruktur i Sverige och Europa. Aktien stängde på +3,83%.

Det blev verkligen en glädjeyra på tyska DAX när koalitionen kommit överens om att släppa på budgetspärren som jag skrev om ovan. Ett:en Ishares DAX stängde på +3,27%.

Dagens jumboplats gick till gårdagens vinnare; den europeiska konsumentrelaterade etf:en som backade -1,93%.