Top 20 idag
Emerging markets
Stockholmsbörsen trotsar rapportras – lagets defensiva gäng i täten – Rotation från USA, teknik och AI till global bredd, Japan och tillväxtmarknader
Stockholmsbörsen trotsar rapportras – lagets defensiva gäng i täten
17 februari
Rotation från USA, teknik och AI till global bredd, Japan och tillväxtmarknader
Inledning
Wall Street vände uppåt under eftermiddagen och drog med sig svenska aktier i sluthandeln.
En rad branta rapportras räckte inte för att rubba börsen under tisdagen, där riskaptiten gradvis förbättrades ju längre dagen led. Stockholmsbörsen stängde upp 0,3 procent, med ett tydligt defensivt stråk i täten.
Bolag & sektorer
I laguppställningen intog AstraZeneca en särställning. Aktien utvecklades bäst inom OMXS30 och steg 2,7 procent, vilket gav ett tydligt defensivt ankare i en i övrigt rapporttung handelsdag.
Fastighetssektorn var starkast för dagen och avancerade 1,5 procent. I laguppställningen hängde fastighetsbolaget Catena med i uppgången och stängde upp 1,24 procent, vilket bidrog till det defensiva draget i handeln.
Även flatexDEGIRO noterades på plus under tisdagen och studade upp 1,3 procent efter gårdagens tydliga nedgång. Uppgången ska ses som en teknisk rekyl snarare än ett skifte i sentiment, men bidrog till att bredda uppgången inom finansrelaterade aktier.
Tematiska flöden
Under året har tydliga utflöden kunnat noteras från USA-exponering, särskilt inom teknik- och AI-relaterade tillgångar. I stället har investerare successivt valt en bredare och mer geografiskt diversifierad ansats. Flöden har i ökande grad riktats mot globala index exklusive USA, tillväxtmarknader samt Japan – marknader som uppvisat relativ styrka i ett klimat där USA-dominerad tillväxt blivit allt mer ifrågasatt.
I laguppställningen återfinns redan exponering mot både globala index exklusive USA och emerging markets, medan Japan nyligen adderats.
Guldpriset utvecklades svagare, vilket till viss del kan förklaras av säsongseffekter. I samband med det kinesiska nyåret tenderar aktiviteten att avta, vilket ofta sätter tillfällig press på efterfrågan och därmed prisbilden.
Utsikter
Efter en handelsdag där börsen visade tydlig motståndskraft trots en rad kraftiga rapportrörelser, framstår marknadens fokus som allt mer selektivt. Den pågående rotationen bort från USA-tung tillväxt och mot defensiva samt geografiskt bredare exponeringar väntas fortsätta, samtidigt som rapportsäsongen fortsatt sätter tonen på bolagsnivå.
Top 20 – dagens vinnare
AstraZeneca +2,64 % Clas Ohlson B +1,45 % Catena +1,24 % flatexDEGIRO +1,16 % Cloetta B +1,09 % Handelsbanken A +1,03 % Atlas Copco B +0,90 % iShares DAX UCITS ETF +0,85 % Alfa Laval +0,82 % Xtrackers MSCI World Financials +0,73 % XACT Norden +0,73 % iShares Core MSCI Japan IMI +0,56 % Xtrackers Stoxx Europe 600 +0,54 % Latour B +0,46 % Xtrackers MSCI World ex USA +0,40 % Lundbergföretagen B +0,37 % Essity B +0,32 % iShares Core S&P 500 +0,26 % Storebrand +0,23 % Investor B +0,21 %
Svag börsmåndag med sänke i laget, nytt innehav, Krypto och Novo Nordisk i topp
Äntligen måndag även om laguppställningen hade en tuff inledning på veckan när luften gick ur Camurus som övriga laget fick täcka upp för. Industriorderingången kom sämre än väntat i Tyskland, vilket kommer att slå hårt på svensk industri. Till detta kan läggas ökad eskalering av kriget i Mellanöstern som skapar oro.
På sätt å vis är det då märkligt att ledartröjan gick till Crypto top 10 index som toppade på +4.53%. Krypto brukar ju ses som en “risk on” tillgång.
Bästa aktie blev glädjande nog Novo Nordisk som hade en tuff förra vecka. Läkemedelsjätten lyfte hela Köpenhamnsindexet efter ett uppställ på +3,2%. Citi har upprepat sin köpstämpel, och i fredags meddelade Novo en miljardinvestering i en brasiliansk insulinfabrik.
Investmentbolaget Traction kom på tredjeplatsen utan direkta nyheter.
iShares Emerging Markets stängde som fyra efter fortsatt starka uppgångar i Kina och Asien p g a statliga stimulanser i Kina.
Från avbytarbänken plockar jag in cybersäkerhets-bolaget Palo Alto som erbjuder cybersäkerhet med inslag av AI och automation. Deras produkter skyddar både mjukvara och hårdvara samt anslutningar. Bolaget säljer abonnemangs- (75%) och säkerhetslösningar (25%). Huvuddelen av intäkterna kommer från USA (65%), Emea (20%), APAC (10%) och Kanada (5%).
Jumbotröjan gick till forskningsbaserade läkemedelsbolaget Camurus som stängde på -8,34% efter sänkt riktkurs från 540 kr till 480 kr av SHB. Reaktionen är märklig eftersom övriga sju analytiker som följer bolaget har riktkurser på mellan 710 och 850 kr, varav sex av dessa har köpråd på aktien. Jag gör inga förändringar då trenden är drygt +5% över MA200. Troligen fyller jag heller inte på så här nära rapportperioden.
Laguppställningens målnivå passerad, fler jobb än väntat i USA, dagens ledartröja till Storytel följd av etf:en Emerging Markets
Penningpolitiska lättnader i Kina lyfte Emerging Markets och Eurostoxx 50, vinsthemtagningar och påfyllningar
Precis som Stockholmsindexen hade laguppställningen en svajig dag. Flera av utlandsinnehaven gick okej men uppgångarna neutraliserades något av att kronan stärktes både mot dollarn och euron.
Dagens ledartröja gick till ETF:en Emerging Markets och i indexet den följer är Asien den största regionen med en andel på drygt 80%. Asien och allt Kina-relaterat gick starkt idag när Peking meddelade att statliga stimulanser inom flera områden påbörjas för att få fart på ekonomin.
På andra plats kom etf:en som följer Eurostoxx 50 där några av Europas lyxjättar ingår och även här lyfte dessa på hoppet att kinamarknaden skall få fart igen av nämnda stimulanser.
Först på tredje plats kom bästa aktie som blev klimatkontrollbolaget Munters som stängde på plus trots att aktien hade X-dag.
Vad jag kommer ihåg har jag aldrig haft tre eft:er tidigare på top 4. Idag hände det när även råvaru-etf:en kom med i toppkvartetten. Råvaror fick också en puff uppåt av Kinas ambitioner att stärka ekonomin.
Idag passade jag på att fylla på i etf:erna Clean Energy och Commodity. Båda lyfte i dagarna över sitt MA200 och med lite draghjälp från Kina kan det bli fortsatt momentum.
Tre aktier som gått bra och fått för stor allokering gjorde jag vinsthemtagning i på toppen, nämligen Investor (+84% sedan köp), AAK (+53% sedan köp) och Latour (+56% sedan köp).
Dagens jumbo blev Norva24 som stängde på -3,44% utan några direkta nyheter som föranledde nedgången. Jag passade på att fylla på innehavet och innehavet har därmed nått önskad nivå. Jag ser framför mig att det finns ett stort underhållsbehov av underjordisk infrastruktur.
Krypto klådde aktier på en sur börsdag. Crypto Top 10 och Emerging Markets i topp
Laguppställningen stängde som Stockholmsbörsen på -0,50%, men gjorde ändå ett bra jobb när hela laget fick täcka upp för Munters som rasade med drygt -7% efter sänkt rek från Carnegie. Jag skördade i Munters den 22 maj och gjorde vinsthemtagning på toppen på 235 kr. Idag passade jag på att köpa tillbaka samma innehav för 205 kr. Aktien är fortfarande +75% sedan köp. Så länge aktien är i positiv trend på MA200 är jag beredd att fylla på i ytterligare nedgång.
Laguppställningens alternativa placeringar bromsade dagens nedgång. Ledartröjan gick till Crypto Top 10 index som stängde på +2,26%. Nästbäst gick etf:en Emerging Markets och först på tredje plats kom bästa aktie AQ Group som gick motströms och stängde på +0,50%. På fjärde plats kom råvaru-etf:en.
Jag skördade för andra gången i år i AAK som stigit 53% sedan köp och återigen fått för stor allokering.
Trots en sur börsdag är laget fortsatt upp +22% i år.
Börsmästarna 2021 – tar förlorarna revansch 2022?
Av de börser i världen som jag är aktiv på hade Sverige bäst utveckling på börsen 2021 med en uppgång på +34,9%. Den sista platsen fick Tyskland med en uppgång på +13,9%, kanske blir 2022 Tysklands revanschår? med tanke på de högre värderingarna i mina övriga börser. Inom kategorin Developed Markets är Österrike vinnare med en uppgång på 44,4%. Det är inte så förvånande egentligen då den Österrikiska börsen inte hängde med i uppgången 2020 men fick revansch 2021. Det är imponerande att Nederländerna och Sverige kommer på plats två och tre trots att dessa börser presterade bra under 2020. För Developed Markets är den genomsnittliga uppgången imponerande 24,4%. Inom kategorin Emerging Markets imponerar Tjeckien med en stark uppgång, följt av Förenade Arabemeriten och Saudiarabien. Noteras att Kina intar sistaplatsen för 2021 med en nedgång på -23,4%.Emerging Markets har en genomsnittlig utveckling på låga +1,6%. Här finns stora skillnader mellan länderna. Det är inte bara Kina som är sänke, även Brasilien har backat med -11,5%. Inom kategorin Frontier Markets är Kazaktstan etta följt av Libanon och Sri Lanka. Strax innan årsskiften låg uppgången på över 100% i Kazaktstan men föll tillbaka. I Libanon är ekonomin i kaos så där finns stora varningstecken trots uppgången. Den genomsnittliga uppgången för Frontier Markets är på hela 28,8%. Jämfört med de två andra grupperna är gruppen intressant eftersom svängningar varit mindre både 2020 och 2021. Hur påverkar detta mig? Det här är inte bara rolig statistik, i all sin enkelhet, en bakåtblick är även ett delunderlag för en framåtblick. Vi som överviktade på den svenska och amerikanska börsen kan betrakta oss som vinnare 2021. Har man dessutom ägt en fond inom Frontier Market har man haft en fantastisk uppgång. Blir det revansch för Emerging Markets och Kina 2022. Inom mina börser där jag är aktiv är frågan om Tyskland och Finland kommer att hämta in eftersläpningen 2022. Jag kommer definitivt att jaga tyska aktiecase aktivare 2022 och även snegla mer mot Finland. Nu äger jag inga fonder, förutom ETF:en XACT högutdelande, men visst blir man sugen på Emerging Markets fond där bla Kina ingår. Det här är enbart egna åsikter i min bloggdagbok och skall inte ses som någon form av rekommendation. Alla åsikter i detta inlägg måste kompletteras med ytterligare analyser.