Räntor

Min aktievecka 35, inflationsutfall i fokus, stark återhämtning och rädslan som bortblåst

Per G OhlinLämna en kommentar

Sedan i måndags befinner jag mig i Tyskland. Hittills i år summerar jag till 150 dagar i Sverige och 88 dagar i utlandet. Här är det varmt, precis tagit en löparrunda, trots av det var kväll var det över 30 grader varmt, det fick räcka med 6,4 km.

Veckans makrohöjdpunkt är USAs inflationssiffror (fr). Efter att Fed-chefen meddelade att det är dags att ändra penningpolitiken förväntas det att veckans inflationssiffror och BNP-utfall (fr)  stödjer uttalandet.

I Europa får vi bl a inflationssiffror för Eurozonen (fr) och Tyskland (to) samt BNP-utfall för Tyskland (ti) och Sverige (to).

USA är på väg att lyckas med en mjuklandning och med draghjälp av sjunkande räntor kan det positiva börshumöret fortsätta. Vi ska dock inte ropa hej förrän vi är över bäcken. Veckans inflationsutfall i USA och Europa blir viktiga indikatorer, men det finns ingen anledning att tro annat att det faller väl ut. Vi får heller inte glömma att Nvidia rapporterar i veckan, och utfallet här kommer att påverka börshumöret kortsiktigt. Nvidia är toppinnehav i laguppställningens båda fonder Robur Technology och Nordnet index Global. Samtliga indikatorer pekar mot ökad riskvilja och något dämpad rädsla, men det är en bräcklig optimism.

CNN:s Fear & Greed index, neutral 53(35)

Swedbanks Fear & Greed index, 46(40)

VIX 15,86(14,80)

Taildex 14,27(11,32)

Den amerikanska 10-årsräntan 3,80%(3,89%)

Det är ganska unikt att samtliga börsindex som är listade nedan trendar positivt på både kort och lång sikt. Det visar vilken bred återhämtning som skett på börserna efter det senaste börsfallet. Noterar att Russel 2000 (småbolagsindexet) avancerar igen.

Nästa vecka rapporterar investmentbolaget Lundberg och teknikhandelsbolaget Lagercrantz har x-dag och bolagsstämma.

Jag noterar att tre hälsovårdsbolag är i topp och fem hälsovårdsbolag är med Top10 med forskningsbaserade läkemedelsbolaget Camurus i täten.

Det är bara Spiltan och SaltX som trendar under MA200. Det är okej för jag har inget krav på positiv MA200-trend för investmentbolag. SaltX ligger utanför regelboken och är lagets förhoppningsaktie som kommer att bidra till en bättre värld genom minskade koldioxidutsläpp om kommersialiseringsfasen blir framgångsrik.

Min aktievecka 34, kräftgång eller återhämtning?

Per G OhlinLämna en kommentar

Efter en traditionell kräftskiva i torpet lämnar vi Blekinge skärgård och ställer in Tyskland i GPS:en.

Nästa vecka blir det fokus på Riksbanken (ti) som väntas sänka räntan med 25 punkter och även revidera ned räntebanan framåt. I USA redovisas data avseende tillväxten av nya jobb (to) och Fed-protokollet publiceras (on). Dessutom hålls Jackson Hole Economic Policy Symposium (to-fr) där centralbanker möts för att diskutera aktuella frågor inom penningpolitiken. I euroområdet kommer fokus att ligga på flash-PMI (to) och KPI (ti).

Lyckas USA med en mjuklandning och med draghjälp av sjunkande räntor och småbolagsrevanch kan det ge en rejäl skjuts till aktier. Då är nedgångar köpläge. Tar däremot konjukturoron överhand och makro pekar mot svagare konjuktur kan det bli besvärligt. Centralbankskonferensen i Jackson Hole kommer förhoppningsvis att ge en vägledning om vart FED m fl tror att vi är på väg.

Min strategi är tydlig; så länge börsindexet OMXSPI trendar positivt på MA200 behåller jag min bullmarketstrategi. Den kortsiktiga trenden påverkar dock allokeringen mellan aktier och kassa.

CNN:s Fear & Greed index, neutral 35(24)

Swedbanks Fear & Greed index, 40(18)

VIX 14,80(20,37)

Taildex 11,32(14,26)

Den amerikanska 10-årsräntan 3,89%(3,95%)

Samtliga index trendar nu åter över MA200 och även de kortare trenderna är övervägande positiva. Stockholms storbolagsindex var nere och vände på MA200 i förra veckan, men har nu lyft igen.

Nästa vecka får laget en utdelning från läkemedelsjätten Novo Nordisk och kvartalsrapporter från investmentbolaget Latour och greentechbolaget SaltX.

Forskningsbaserade läkemedelsbolaget Camurus är tillbaka som ny topptrendare. Därefter följer nykomlingen och teknikhandelsbolaget VBG samt robotkirurgibolaget Intuitive Surgical.

Likviditet och obligationer är fortsatt på hög nivå och planen är att fylla på innehaven vid nedgångar under augusti och september som normalt är volatila börsmånader.

Fed bäddar för septembersänkning, Lam Research och Intuitive Surgical i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Wall Street stiger kraftigt i detta nu, särskilt de tekniktunga indexen, med förnyad glädje för halvledarsektorn efter en oväntat stark rapport från Nvidia-konkurrenten AMD. Nasdaq 100 är upp +2,80%. Stockholmsindexen stiger för fjärde dagen i rad och stängde idag på +0,50%.

FED som lämnar som väntat räntan oförändrad. Fedchefen säger att inflationen har dämpats ”påtagligt” och att en sänkning i september är möjlig. – “Jag kan föreställa mig ett scenario med allt från noll sänkningar till flera”, säger Powell. Marknaden räknar nu med att räntesänkningarna sjösätts den 18 september. Kronan stärks kraftigt mot dollarn och euron ikväll.

Fed levererade det som förväntades och uppgångarna på Wall Street håller i sig även efter FED-beskedet. I laguppställningen håller halvledarutrustnings-bolaget Lam Research ledartröjan och rusar just nu med +7%. Anledningen är, som redan nämnts, halvledarbolaget AMDs starka rapport. Robotkirurgibolaget Intuitive Surgical stiger också bra på ett positivt Wall Street.

Bland laguppställningens svenska innehav gick blodanalysbolaget Cellavision bäst utan direkta nyheter. Verkstadsbolaget Atlas Copco blev dagens vinnare av OMX-bolagen och sällade sig till laguppställningens vinnarkvartett.

Min aktievecka 31, techrapporter, sektorsrotation och FEDs räntebana

Per G OhlinLämna en kommentar

En av makrohuvudpunkterna är FEDs räntemöte på onsdag. Väntat är att FED lämnar räntan oförändrad, men det intressanta är hur FED kommuniserar räntebanan framåt. Vi får även USAs industri-PMI (to), och viktiga sysselsättnings/ arbetslöshetssiffror (on, fr).

I Europa får vi inflationsutfall för EMU (on) och Tyskland (ti). Vi får även BNP från Tyskland (ti) och Sverige (må) samt svenska detaljhandelssiffror (må).

De amerikanska techjättarnas rapporter och Feds kommunikation om räntebanan framåt kommer att sätta börshumöret och hur sektorsrotationen mot småbolagen fortsätter. Rotationen kan bli särskilt tydlig i USA där techjättarna är en stor andel av börsindexen. Det är verkligen så att Wall Street håller andan inför veckans rapporter, där fyra medlemmar av den magnifika sjuan bekänner färg.

CNN:s Fear & Greed index, neutral 45(49)

Swedbanks Fear & Greed index, ??(??).

VIX 16,52(16,39)

Taildex 10,45(13,45)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,20%(4,24%)

Jag lägger till Russell 2000 till listan för att åskådliggöra sektorsrotationen till småbolag som jag skrivit om den senaste månaden. Russell 2000 trendar starkast både på lång och kort sikt medan techtunga Nasdaq 100 trendar starkt negativt på MA20. Samtliga index trendar positivt på MA200.

Stockholms rapportperiod börjar lugna sig, men på Wall Street eskalerar flödet. Nästa vecka har laguppställningen tre techjättar som rapporterar. Det ingen tvekan om att bl a Apples och Microsoft rapporter kommer att sätta börshumöret och avgöra hur sektorsrotationen mot småbolagen fortsätter. När det gäller trenden har Medcap ledartröjan på lång sikt medan Munters toppar på den korta trenden. Investmentbolag får vara kvar i laguppställningen även om de trendar under MA200, vilket gäller EXOR och Spiltan.

Min aktievecka 30, rapporter, sektorsrotation och ökad rädsla

Per G OhlinLämna en kommentar

Den här veckan är “Min aktievecka” postad i Köpenhamn, en favorit bland Europas huvudstäder.

Rapportsäsongen är i fokus även under vecka 30, den kommande veckan. När det gäller makro är USAs PCE-index huvudnumret. Väntat är att både inflationen och kärninflationen bromsar in ytterligare från 2,6% i årstakt i maj till 2,5% i juni. Allteftersom inflationen närmar sig målet förstärks förväntningarna om att en första räntesänkning är att vänta de kommande månaderna.

Rapporterna är fortsatt det som sätter börshumöret kommande vecka. Makro levererar det investerarna vill ha i form av fallande inflation som öppnar dörren för fortsatta räntesänkningar. Inflationsutfallen har satt fart på de nedtryckta småbolagsindexen. Sektorsrotationer ökar rädslan hos investerarna vilket också syns i indikatorerna. Hur mycket stryk skall tech- och halvledarsektorna ta i rotationen till småbolag?

CNN:s Fear & Greed index, neutral 49(54)

Swedbanks Fear & Greed index, ??(??).

VIX 16,52(12,48)

Taildex 13,45(8,36)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,24%(4,20%)

Wall Street indexen Nasdaq 100 och S&P 500 på MA200 behåller ledningen trots en negativ kortsiktig trend. Stockholms storbolagsindex har tappat fart efter flera rapportmissar från bl a verkstadsjättar.

Laguppställningens har fyra rapporterande bolag i nästa vecka. Medcap fortsätter hålla ledartröjan följd av Munters som rekordrusade på sin rapport. Sedan följer AQ Group, Camurus och Intuitive Surgical som håller ställningarna efter sina rapporter. Kommande vecka är det dags för Nordnet, Medacap, AstraZeneca och Hexagon att bekänna färg. Det blir spännande att se om Medcap kommer att leva upp till sin starka trend och om Hexagon lyckas stärka sin trend och klara sig över MA200.

Min aktievecka 24, Eu-val, inflationrysare sätter börshumöret, FED

Per G OhlinLämna en kommentar

Väl hemma efter att jag besökt “lokalerna”; vallokalen för att rösta i Eu-valet och kyrkolokalen för att avnjuta en mässa med folkmusik. En röst i eu-valet är en röst på frihet och demokrati. Femton fioler i ett kyrkorum är akustiskt underbart. Som Eu-medborgare och utlandsvensk på deltid gillar jag både Eu-sammanhållning och lokala traditioner.

Veckans makrohöjdpunkt och rysare är USAs inflation som vi får på onsdag. Samma kväll beslutar Fed om räntan. Förhoppningsvis nkommer räntan in som väntat eller något under. Det är ingen som tror att FED sänker räntan på onsdag men kommunikationen kan bli mildare om inflationen kommer in rätt. Vi får även tysk (onsd) och svensk (fred) KPI och USAs PPI (torsd).

CNN:s Fear & Greed index ligger kvar på Neutral 45(48).  Swedbanks Fear & Greed index är oförändrat på Girighet 65(65). VIX indikerar fortsatt en mix av riskaptit och låg rädsla 12,22(12,92). Taildex håller sig på låg nivå 7,21(6,86). Den amerikanska 10-årsräntan är bara något lägre på 4,44%(4,50%). Juni brukar vara en trist börsmånad men marknadshumöret är gott och ett positivt tolkningsföreträde råder. Optimismen har genererat den högsta aktieallokeringen hos privata investerare sedan slutet av 2021 enligt Swedbank. Det råder just nu FOMO (Fear of Missing Out), dvs en rädsla av att gå miste om avkastning. Onsdagens amerikanska inflationsutfall och FEDs kommunikation kommer att vara avgörande för hur börsveckan slutar.

Nasdaq 100 har tagit över ledartröjan från Stockholms breda index. Trenderna på MA200 är fortsatt bullish medan de kortsiktiga trenderna är åt det svagare hållet, men det är vad jag förväntar mig då juni månad brukar vara en av årets tristare börsmånader.

Liksom förra veckan toppar SaltX och Medcap på den långsiktiga trenden, följda av Munters, Mycronic och AQ Group. Den här veckan trillar det in en utdelning från Microsoft och en rapport från Svolder som har brutet räkenskapsår. På kort sikt går Novo Nordisk bäst följd av Medcap och Camurus, dvs tre hälsovårdsbolag. Som jag skrev i fredags gör jag en strategijustering och ökar antalet platser i laguppställningen från max 30 till 33. Anledningen är vårens fina avkastning och vinsthemtagningar. Jag kommer därefter att öka grundnivån i respektive innehav, förutsatt att bullishtrenden fortsätter.

Grön helgstängning med AQ Group och Nordnet i topp, nytt innehav och strategijustering

Per G OhlinLämna en kommentar

Efter ECBs räntesänkning igår och idag USAs jobbsiffror med fler nya jobb än väntat men med en högre arbetslöshetverkar det som att marknaden efter viss tvekan fortsatt prisar in en första räntesänkning från FEDs sida i september, men det återstår att se hur Wall Street stänger ikväll. Stockholmsbörsen tog helg med ett tydligt plus för storbolagsindex +0,50% medan breda index fick nöja sig med en mindre uppgång på +0,10%.

Laguppställningen stängde också tydligt uppåt med verkstadbolaget AQ Group i topp som rekylerade upp med +5% efter senaste veckans nedgångar. På andra plats stängde nätmäklaren Nordnet som fortsätter attrahera nya kunder. Under maj tillkom 20500 kunder och nettosparandet ökade med 8 miljarder. Imponerande!

Storbankerna tillhörde dagens vinnare och lyfte storbolagsindex och i laguppställningen finns SEB som stängde på +1,91%. På fjärde plats kom Crypto Top ten index som stängde på +1,78%.

För tredje gången i år skördade jag i Medcap som är upp 64% i år. Jag fyllde på i iShares Global Clean Energy.

Detaljhandelns revansch är på gång i takt med räntesänkningarna. Jag prövar att ta in Skogs- och trädgårdsproduktbolaget Husqvarna på spelplanen. Jag ökar antalet max bolag i regelboken från 30 till 33 på grund av årets goda utveckling med fina skördar. Just nu har jag 32 bolag.

Min aktievecka 23, eventuell priskorrektion eller konsolidering bryter inte den positiva trenden, räntebeslut, PMI och jobbstatistik

Per G OhlinLämna en kommentar

När det här inlägget läggs ut är jag ute och joggar milen, vilket är extra skönt då en förkylning hindrat mig från träning den senaste veckan. Den här veckan är förväntan stor att ECB sänker räntan för euroområdet på torsdag. Frågan är vad ECB kommunicerar framåt.

I USA får vi inköpschefsindex för industrin på måndag och för tjänstesektorn onsdag. Dessutom får vi amerikansk sysselsättnings- och arbetslöshetsstatistik på tisdag, torsdag och fredag.

I Sverige redovisas inköpschefsindex för industrin på måndag och för tjänstesektorn på onsdag. På torsdag firar vi nationaldagen och då är Stockholmsbörsen stängd.

CNN:s Fear & Greed index ligger kvar på Neutral 48(53).  Swedbanks Fear & Greed index backar från Extrem Girighet till Girighet 65(78). VIX indikerar fortsatt en mix av riskaptit och låg rädsla 12,92(11,93). Taildex håller sig på låg nivå (6,86). Den amerikanska 10-årsräntan är oförändrad på 4,50%(4,47%). Juni brukar vara en trist börsmånad och vare sig det blir en priskorrektion eller konsolidering är den underliggande långsiktiga trenden positiv och jag ser inga tecken på att den kommer att brytas.

Den långsiktiga trenden är stark på samtliga börser med Stockholms breda index fortsatt i topp. Oslobörsen klättrar på MA200 då Oslo har den bästa kortsiktiga trenden. Den svaga trenden på MA20 är helt okej för juni som brukar vara en trist börsmånad.

Topp fem är oförändrat jämfört med förra veckan med greentechbolaget SaltX i täten som bjuder på en volatil resa, men det viktiga är att den långsiktiga trenden är uppåt. Risken i SaltX är hög då tekniken inte är sjösatt till 100% och bolaget genererar inte vinst ännu, men det är kryddan i laget som kan ge oss en bättre miljö om allt går enligt plan. I laget är det bara investmentbolaget Spiltan som trendar under MA200, men det är okej då MA200-kravet inte gäller investmentbolag. Jag är nu överlikvid efter att Intuit och ServiceNow flyttades till avbytarbänken i veckan. En eventuell priskorrektion kan ge köplägen.

Veckostängning med två rusande hälsovårdsbolag Camurus och Medcap, vinsthemtagningar

Per G OhlinLämna en kommentar

Det blev en lättnad för marknaden när USAs PCE-inflation kom in enligt förväntningarna. Möjligen ökar detta förutsättningarna för en sänkning från FED efter sommaren. ECB kommer troligen att sänka räntan i nästa vecka trots att inflationsutfallet för euro-området kom in högre än väntat.  Laget hade två rusare idag med forskningsbaserade läkemedelsbolaget Camurus i täten som fick en kraftigt höjd riktkurs från Nordea med köprekommendation. På andra plats rusade medicinteknikbolaget Medcap utan direkta nyheter. Samma sak gäller nätmäklaren Nordnet som knep tredjeplatsen. Verkstadsbolaget Atlas Copcos aktie fick möjligen en puff uppåt av några insidersköp de senaste dagarna. Igår rasade flera amerikanska mjukvarubolag när Salesforce rapportmissade. Detta orsakade att både Intuit och ServiceNow föll under MA200 och idag flyttade båda till bänken, sammantaget blev det en vinsthemtagning då Intuit fortfarande var upp +16% sedan köp. I och med detta blev jag lite oväntat överlikvid så det blir till att inventera avbytarbänken. Det är ingen brådska för juni är historiskt en dålig börsmånad.