Wall Street hade höstens sämsta börsdag efter att Fed sänkt räntan som väntat, men hökaktigt flaggat för färre sänkningar under 2025. Vid stängning lyste samtliga index rött. Feds signaler om att färre räntesänkningar är att vänta togs inte emot så bra av marknaden. USA-börserna surnade till kraftigt och indexen stängde ned 2,6-3,6%. Den amerikanska tioåringen stiger samtidigt över 1% till 4,43% medan dollarn når den högsta nivån sedan 2022.
Det är möjligt att den här smockan från Fed dödade tomterallyt och istället kan det bli nedförsåkning i börspisten.
Tidigare på kvällen stängde Stockholms breda index på +0.40%. Laguppställningen fick en bra dag med bra stängningar i flera svenska innehav och nedgången i USA-innehaven dämpades av dollarns kraftiga förstärkning gentemot krona.
Ledartröjan togs hem av teknikhandelsbolaget Bergman & Beving (+3,86%) följd av ljudboksbolaget Storytel (+2,95%) och affärssystembolaget Fortnox (2,93%) som alla gick bra utan direkta nyheter. Till toppkvartetten sällade sig även mönsterritarbolaget Mycronic (+2,74%) som erhållit en order på 6-8 miljoner dollar.
Jumboplatsen gick till gårdagens vinnare cybersäkerhets-bolaget PaloAlto som stängde sämst i laguppställningen i spåren av Feds smocka.
Feds räntebesked och uppdatering av räntebanan kan få fart på tomterallyt. Utöver en sänkning med 25 punkter på onsdag prisar marknaden in tre till fyra sänkningar under nästa år. Om den bilden bekräftas kan vi få en stark avslutning av året.
Även från svenska Riksbanken får vi ett räntebeslut (to) och väntat är en sänkning med 25 punkter.
Vi får flera indikatorer som ger insikter om hur ekonomin mår; bl a flash-PMI (må) för USA och euroområdet, i Sverige (fr) KI-barometer, detaljhandel och PPI.
CNN:s Fear & Greed index, neutral 50(53)
Swedbanks Fear & Greed index, girighet 60(58)
VIX 13,81(12,77)
Taildex 13,62(12,89)
Den amerikanska 10-årsräntan 4,40%(4,15%)
Egentligen kan jag bara upprepa det jag skrev i inledningen: Feds räntebesked och uppdatering av räntebanan kan få fart på tomterallyt. Utöver en sänkning med 25 punkter på onsdag prisar marknaden in tre till fyra sänkningar under nästa år. Om den bilden bekräftas kan vi få en stark avslutning av året.
En utmaning är att USA-indexen är mot det överköpta hållet, så det krävs att räntescenariot blir som inprisat annars lär det bli en tråkig jul för aktier. Jag tror ändå på ett tomterally 🙂 “Pessimister verkar smarta, men det är optimisterna som tjänar pengar”
De nordamerikanska indexen har toppat länge nu. Det är förvånade att DAX går så starkt med tanke på problemen i tysk ekonomi. DAX och Stockholm följs inte längre åt och Stockholm har släpat efter och är nära MA200.
Roligt att två svenska aktier toppar på MA200, Storytel och Lagercrantz, och passerat amerikanarna Intuitive Surgical och PaloAlto. På den korta trenden går Alphabet starkast följd av Storytel och AAK.
OEM International föll i veckan under MA200. Vi får se vart trenden tar vägen innan jag agerar. För övriga som sedan tidigare trendar under MA200 är innehaven halverade, förutom Camurus som är nedviktad till 25%. För outsidern SaltX gäller inga regler mer än att allokeringen är låg.
Även för ett:er och fonder kräver regelboken positiv trend, vilket samtliga har just nu.
ECB sänkte 25 punkter som väntat, men frågan är om inte ECB behöver trappa upp räntesänkningstakten för att stärka Europa ekonomier.
Laguppställningen höll ställningarna och stängde oförändrat medan Stockholmsbörsen stängde rött på -0,60%.
Dagens ledartröja erövrade Storytel (+3,66%) som stigit 9% den senaste veckan och är upp 69% i år.
Crypto top 10 index knep andraplatsen och är upp hela 127% i år. Indexet innehåller just nu 39% bitcoin, 35% Etherum, 10% XRT, 9% Solana och 7% av sex mindre valutor.
På tredje och fjärde plats hittar vi aliminiumbolaget Gränges (+1,31%) och investmentbolaget AJ Ahlström (+1,09%) som båda gick motströms på en röd börs utan direkta nyheter.
Dagens jumboptröja gick till teknikhandelsbolaget Addtech (-1,98%) som stängde sämst utan direkta nyheter.
Laguppställningen är upp 26% i år, Räknar jag bort Sverige och obligationsdelen är utlandsinnehaven, främst USA, krypto och guld upp +45% i år. Det blir spännande att se om det blir ett tomterally. Jag kör på till årskiftet och i januari verkställer jag min utlandsflytt som jag berättat om tidigare.
Stockholmsbörsens goda humör fick en extra boost efter Riksbankens dubbelsänkning. Vid stängning hade börsen återhämtat hela gårdagens fall efter Trumps valseger: OMXSPI: +1,6% och OMXS30: +1,2%. Ikväll ser vi fram emot en sänkning från Fed med 25 punkter. Kronan stärktes idag och rekylerade tillbaka tillsammans med andra småvalutor gentemot dollarn. Jag noterar också att skräckindexet VIX fallit ner från över 20 till 15 och därmed är riskviljan tillbaka igen på normal nivå och positioneringar för nedgång på S&P500 minskar.
Igår började jag fylla igen i de nya innehaven i laguppställningen. Kassan är därmed minskad från 19% till 12%. Nivån på obligationer (4%) och Guld (2,5%) är oförändrad.
Laguppställningens ledartröja gick idag till aliminiumbolaget Gränges (+5,97%) som rusade utan direkta dagsnyheter. Däremot mäklades en post igår av Carnegie motsvarande 0,9% av det total antalet aktier. Häromdagen slutförde även bolaget ett förvärv av en produktionsanläggning i Shandong-provinsen i Kina. Jag började ta positioner i bolaget för två veckor sedan och det möjligt att det fallit utanför radarn här på bloggen, men nu blev nykomlingen presenterat med bravur.
På andra plats kom dagen rapportör; det forskningsbaserade läkemedelsbolaget Camurus (+5,34%) som överträffade förväntningarna på alla punkter. vilket också krävdes eftersom värderingen är hög. Utskikterna framåt ser också bra ut enligt rapporten.
På tredje plats kom ljudboksbolaget Storytel (+3,91%) som imponerat på analytikerkåren efter sin rapport och fått flera höjda riktkurser. Noterade också att VDn idag köpte sina första aktier i bolaget.
Till vinnarkvartetten sällade sig även Balder (+3,19%) som steg tillsammans med flera andra fastighetsbolag efter räntesänkningen. Di nämnde också idag Balder som en av de fem mest köpvärda fastighetsaktierna.
Dagens jumboplats i laguppställningen gick till försäkringsbolaget Storebrand (-3,37%) som backade utan att jag hittar några direkta nyheter.
Veckans huvudpunkt blir ECB:s räntebeslut (to), förväntat är en sänkning med 25 punkter. Vi får också slutlig inflationsdata för september för stora ekonomier och euroområdet (to) som helhet.
I USA blir det fokus på detaljhandelsförsäljning (to) med förhoppning om motståndskraftiga konsumenter. Vi kommer också att få industriproduktion i september.
I Sverige får vi slutliga inflationssiffror (ti), inklusive detaljer om delkomponenter. Arbetslöshetssiffrorna kommer att bevakas för tecken på en svagare arbetsmarknad (fr)
CNN:s Fear & Greed index, greed 74(74)
Swedbanks Fear & Greed index, girighet 56(49)
VIX 20,46(19,21)
Taildex 18,19(17,72)
Den amerikanska 10-årsräntan 4,10%(3,96%)
Marknadens narrativ ändras. Nu är fokus tillbaka till att den amerikanska ekonomin går bättre än förväntat, och att en recession är avlägsen mot bakgrund av den starka arbetsmarknaden och dessutom fick vi en högre inflationssiffra än förväntat. Förväntningarna om att Fed snabbsänker räntan har minskat och 10-årsräntan har gått över till över 4%.
Det finns en mix av optimism hos investerarna och samtidigt en oro för vad som kan hända geopolitiskt. Detta avspeglas i F&G-indexen där indikatorerna stärks mot girighet samtidigt som VIX är över 20 med en rädsla för volatilitet framåt.
Min inställning är försiktigt bullish så länge börsindexen är i positiv trend.
Samtliga börsindex trendar positivt på MA200 medan den kortsiktiga trenden är något sämre. Toronto fortsätter att toppa på MA200.
Specialfettbolaget AAK och blodanalysbolaget Cellavision turas om att bära ledartröjan på MA200. Just nu är det AAK som har bäst trend. Nästa vecka startar rapportperioden och då kan mycket förändras. I laguppställningen är det OEM, ABB och Investor som rapporterar.
I bottenskiktet är det liksom förra veckan SEB och Microsoft som ligger på MA200-linjen och riskerar att flyttas till avbytarbänken. Novo Nordisk har en tydlig trend under MA200, men jag behåller ett halverat innehav på plan vilket regelboken tillåter om aktien ligger på plus. Novo är upp +117% sedan köp.
Investmentbolag och förhoppningsbolag (SaltX) är undantagna trendkravet.
Nästa veckas höjdpunkt kommer på fredag då USAs arbetslöshetssiffror och antalet anställda utanför jordbrukssektorn redovisas. Fed har börjat rikta blickarna mot arbetslösheten snarare än inflationen. Arbetslöshetssiffrorna i juli bidrog till börsturbulensen. Oron över försvagning på arbetsmarknaden bidrog till att Fed sänkte 50 punkter förra veckan. Vi får även USAs inköpschefsindex för september för både tillverkning (ti) och tjänster (tor).
Viktigast i Europa blir de snabba inflationssiffrorna för september för Tyskland (må), Italien och euroområdet (ti).
I Sverige får vi detaljhandelssiffror (må) och inköpschefsindex (to). Riksbankens protokoll från senaste mötet (ti) blir intressant för eventuella ledtrådar om det kan bli en dubbelsänkning vid nästa möte.
CNN:s Fear & Greed index, greed 68(63)
Swedbanks Fear & Greed index, neutral 65(63)
VIX 16,96(16,15)
Taildex 14,72(14,63)
Den amerikanska 10-årsräntan 3,75%(3,74%)
Indikatorerna har stärkts sedan förra veckan med breda uppgångar som nu närmar sig överköpta nivåer. F&G har har stärkt sin trend sedan förra veckan på Greed-nivån. VIX/Taildex (skräckindexen) är på oförändrad nivå med med låg rädsla och riskaptit.
Viktigast för det globala börshumöret är USAs jobbsiffror på fredag. Fram till dess kommer börserna att rida på Feds dubbelsänkning och stimulanserna i Kina. Konjukturstatistik är viktigare än inflationssiffror eftersom den senare anses besegrad, istället vill nu marknaden se att vi undviker recession.
Min strategi är fortsatt bullish och börsindexen har i förra veckan stärkt sin positiva trend. Jag lägger dock in en brasklapp för eskalering av krigen i Ryssland/Ukraina och Mellanöstern.
Samtliga börsindex nedan är i positiv trend på lång sikt och Stockholmsindexen har fortsatt att stärka sin trend. Noterar att Novo Nordisk har dragit ned Köpenhamnsbörsen till jumboplats.
Ledartröjan på den långa trenden har tagits över av specialfettbolaget AAK. Det är ganska ovanligt med att ett bolag med en volatilitet under 20 toppar, men så är AAK ett defensivt bolag med tillväxt, i sig unikt.
Laguppställningens dilemma är läkemedelsjätten Novo Nordisk som för drygt en vecka sedan föll under MA200. Jag har viktat ned och gjort vinsthemtagningar och har nu nästan halverat innehavet. Novo är ett angenämt problem eftersom aktien är upp 120% sedan köp. Däremot borde jag sålt allt innehav tidigare och tagit hem hela vinsten snabbare. Så kan det kan gå när man inte följer sin regelbok och har för stort överseende med en favoritaktie 🙂
Efter FEDs dubbelsänkning av räntan är det nu dags för Riksbanken göra sitt räntebeslut på onsdag. FEDs dubbelsänkning ökar definitivt Riksbankens handelsutrymme. Även om svensk inflation besegrats och kronan stärkts efter tidigare räntesänkningar, tvärtemot vad mången expertis trodde, är förväntningen att Riksbanken sänker med enbart 25 punkter. På fredag får vi USAs inflationsstatistik som väntas komma in oförändrad.
Det kommer även en del konjukturindikatorer från USA som kommer att ha större betydelse för marknadshumöret än svenska Riksbankens beslut; inköpschefsindex (må), BNP (to) och ansökningar om arbetslöshetsersättning (to).
Avslutningsvis ser jag med oro på den geopolitiska situationen, i en eskalering av pågående konflikter blir alla förlorare.
CNN:s Fear & Greed index, greed 63(49)
Swedbanks Fear & Greed index, neutral 63(43)
VIX 16,15(16,56)
Taildex 14,63(12,70)
Den amerikanska 10-årsräntan 3,74%(3,66%)
Indikatorerna har stärkts sedan förra veckan, F&G har flyttat sig till Greed från Neutralt och VIX/Taildex har fallit tillbaka till nivåer med minskad rädsla och ökad riskaptit.
Det finns ändå en oro för att konjunkturen sviker mer än väntat, därför håller marknaden stenkoll på konjukturdatan. Dåliga konjukturnyheter är dåliga nyheter numera när inflationen anses besegrad. Det kan svaja till om något kommer in sämre än väntat.
Min strategi är ändå fortsatt bullish så länge börsindexen är i positiv trend och jag håller en laguppställning som trendar över MA200, enkelt och bra.
Samtliga börsindex nedan är i positiv trend på lång sikt och Stockholmsindexen har fortsatt att stärka sin trend sedan senaste nedgången även om det är volatilt.
Jag såg verkligen inte framför mig att nätmäklaren Nordnet skulle bli lagets topptrendare och att läkemedelsjätten Novo Nordisk skulle falla under MA200. Det återstår att se om Novo får stöd vid MA200 och vänder upp. Fredagens nedgång var definitivt en överreaktion på en studie som var mindre framgångsrik än väntat. Aktien är upp +126% sedan köp och jag har skördat den otaliga gånger på toppen. Nu avvaktar jag, men det tar emot att följa regelboken i det här caset.
MSedan förra veckan har laguppställningen lyft från +22% i år till knappt +23%, så jag fick avrunda uppåt 🙂
Veckans huvudnummer är Feds räntebeslut (on). Frågan är om det blir en dubbel- eller enkelsänkning. En av de två parametrar som FED ska ta hänsyn till är arbetsmarknaden som visat en försvagning i den senaste statistiken vilket talar för en dubbelsänkning. Den andra parametern är inflationen som kommit in i linje med förväntningarna och motsäger en dubbelsänkning. Jag avstår från att gissa vad det blir 😉
Även Bank of England (to) och Japan (fr) har räntebeslut i veckan. Sist Japan höjde räntan i augusti bidrog det till börsrasen eftersom flera investerare finansierat investeringar i väst med lån i Japan med låg ränta.
Vi får även konjuktursiffror; detaljhandelssiffror från USA (ti), arbetslöshetssiffror Sverige (on), ansökningar om arbetslöshetsersättning USA (to) och husförsäljning USA (to).
KPI-siffror redovisas för euro-området (on) och Storbrittanien (on).
Indikatorerna har lugnat ned sig, F&G har flyttat sig mot neutralt och VIX/Taildex har fallit tillbaka till nivåer med minskad förväntan om volatilitet och mindre rädsla.
Jag tvivlar på om det har någon större betydelse för marknaden om FED gör en dubbel- eller enkelsänkning. Blir det en dubbel kan marknaden oroa sig för att det är värre än det är; blir det en enkel blir det en oro för att Fed väntar för länge och att konjunkturen knäcks.
Vi är mitt i årets sämsta börsmånad och marknaden är nervös för konjunkturen, men det finns en underliggande optimism med högt inflöde i aktierelaterat och börsindexen har en positiv trend. Jag är bullish.
CNN:s Fear & Greed index, greed 49(39)
Swedbanks Fear & Greed index, neutral 43(47)
VIX 16,56(22,38)
Taildex 12,70(18,66)
Den amerikanska 10-årsräntan 3,66%(3,71%)
Samtliga börsindex nedan är i positiv trend på lång sikt och Nasdaq100 och Russel 2000 avancerar igen. OMX30 har lyft igen och ligger inte så nervöst nära MA200,
Laguppställningen har fått en ny topptrendare i investmentbolaget Linc som jag plockade in efter nedgången i somras och som sedan återtagit sin fina trend. Forskningsbaserade läkemedelsbolaget Camurus får lämna ifrån sig ledartröjan och vila upp sig i klungan.
Vi har en ny spelare på plan i form av Norvo24 som sysslar med underjordisk infrastruktur. Det finns en stor underhållsskuld i norra Europa där Norvo24 är marknadsledande.
Sedan förra veckan har laguppställningen lyft från +19% i år till +22%. Även om jag är bullish vet jag inte vilka siffror jag skriver nästa vecka, september är september…
Jag har kört ombord på färjan i Kiel och imorgon vaknar jag i Göteborg. Det är perfekt att färdas när man sover. Men innan jag somnar blir det en börsdagbok.
Svensk inflation kom in lägre än väntat. KPIF uppgick till 1,2% i augusti, vilket är den lägsta nivån sedan slutet av 2020. På eftermiddagen meddelade ECB att styrräntan som väntat sänks med 25 punkter till 3,5%.
Europabörserna stängde med breda uppgångar och även Wall Street ser ut att upprepa gårdagens fina stängning.
Laguppställningen fick en bra dag och ledartröjan gick till klimatkontrollbolaget Munters som steg med i takt med andra AI-relaterade aktier.
På andra plats kom mönsterritarbolaget Mycronic som har fått en order på en SLX-maskritare från en befintlig kund i Asien. Maskritaren ska levereras till Europa och ordervärdet ligger i intervallet 4-6 miljoner dollar.
På tredje plats hittar vi läkemedelsjätten Novo Nordisk som steg på dåliga nyheter för en konkurrent. Den schweiziska rivalen Roches fetmaläkemedelskandidat rapporteras ha en sämre biverkningsprofil.
Till vinnarkvartetten sällade sig även verkstadsbolaget AQ Group som gick bra utan direkta nyheter.
Imorgon ser jag fram emot att läsa investmentbolaget Svolders rapport och, inte minst, att vakna i Sverige.
Veckans huvudnummer är USAs inflationssiffror, inte minst med tanke på att fredagens jobbrapport, som kom in något lägre än väntat, inte bidrog till någon ökad förståelse kring hur Fed agerar vid räntemötet den 18 september. Det blir en sänkning, frågan är hur stor den blir. Onsdagens inflationssiffror blir avgörande.
På torsdag blir det fokus på svensk inflation som kan komma in under två-procentsmålet för tredje månaden i rad. På tisdag får vi en diagnos på den ekonomiska utvecklingen i Sverige i form av BNP, industriorder och hushållens konsumtion.
ECB väntas genomföra sin andra sänkning på torsdag och sänka räntorna med 25 punkter.
Huvudscenariot är fortfarande en mjuklandning i ekonomin men flera indikatorer pekar på att ekonomierna börjar tappa fart och i vanlig ordning kan det bli så att centralbankerna är för saktfärdiga med räntesänkningstempot. USAs sysselsättningssiffror kom in svagare än väntan i fredags och tidigare månader reviderades ned. När det väl börjar gå ned kan det gå snabbt och landningen kan bli hårdare än väntat. Historiskt är det så att börserna gått dåligt om Fed börjar sänka räntorna vid en recession.
Den amerikanska valtemperaturen höjs på onsdag kl 9 när Donald Trump och Kamala Harris drabbar samman i en första debatt. Det som sägs kan naturgligtvis påverka börshumöret, åtminstone kortsiktigt.
Den historiskt sämsta börsmånaden september gör skäl för namnet. Som jag redan nämnt kom USAs sysselsättning in något sämre än väntat och tidigare månader reviderades ned. Tekniktunga Nasdaq 100 föll brant i förra veckan och Stockholms storbolagsindex är ner på sitt MA200. Mjuklandningen är inte längre en självklarhet det märks att marknaden är mycket nervös för detta. Skräckindexet VIX är över 20 igen, vilket indikerar förhöjd rädsla och riskaversion.
Så länge börsindexen är i positiv trend på MA200 är min strategi bullish, men min oro för att vi blir snuvade på mjuklandningen har ökat och jag håller lite hårdare i likviditeten.
CNN:s Fear & Greed index, greed 63(63)
Swedbanks Fear & Greed index, neutral 47(61)
VIX 22,38(15,00)
Taildex 18,66(13,84)
Den amerikanska 10-årsräntan 3,71%(3,90%)
Samtliga börsindex nedan i positiv trend på lång sikt, men tyvärr har OMX30 fallit ned till MA200. Det blir spännande nästa vecka om börsindexen kan behålla sin positiva trend på MA200. Ett trendskifte innebär ett strategiskifte för laguppställningen.
Två utdelningar är på väg in från AstraZeneca och Microsoft. På fredag visar Svolder böckerna för Q2.
Laguppställningen är upp +19% i år och förra söndagen kunde jag avrunda till 23%, som väntat bjuder september på en volatil resa. Camurus behåller ledartröjan och följs av AAK och Intuitive Surgical. Imorgon presenterar Apple bl a Iphone 16 på sitt lanseringsevent. Förhoppningsvis kan det nya chipet anpassat till AI blåsa nytt liv i Iphoneförsäljningen.
Thule och Microsoft har fallit under MA200 och återfår bolagen inte sin positiva trend riskerar båda att få flytta till avbytarbänken. Ni som kan min strategi vet att investmentbolag och SaltX är undantagna trendkravet.
