Jobbrapport

Veckan framåt (v2): Venezuela i fokus inför jobbrapport och inflation

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt (v2): Venezuela i fokus inför jobbrapport och inflation

Veckan inleds med geopolitisk turbulens efter helgens amerikanska insats i Venezuela, där president Nicolás Maduro omhändertogs och fördes till New York. Händelsen riktar marknadens blickar mot råvarumarknaden, där flera analytiker räknar med ett initialt oljeprislyft när handeln öppnar. Bedömare menar att insatsen i första hand drivs av strategiska oljeintressen snarare än narkotikabekämpning.

I veckans makrokalender står fredagens amerikanska jobbrapport i centrum. För december väntas en viss inbromsning i sysselsättningstillväxten till omkring 60 000 nya jobb. Ett svagare utfall kan stärka förhoppningarna om ytterligare räntesänkningar, medan en alltför kraftig nedgång riskerar att väcka ny tillväxtoro.

För svensk del väntas preliminära inflationssiffror för december, där KPIF bedöms ha legat oförändrat på 2,3 procent i årstakt. Vid sidan av veckans huvudpunkter finns även flera möjliga jokrar, däribland besked om nästa Fed-chef samt ett HD-beslut om Trumps tullar – faktorer som kan sätta tonen längre fram.

📊 Marknadsindikatorer – lugn grundton med selektiva varningsflaggor

Sentimentet bland investerare har dämpats något inför årsskiftet. Enligt AAII-undersökningen har andelen bullish-svar fallit tillbaka till 37,4 procent, nära det historiska snittet, samtidigt som bearish-andelen stigit till 34,8 procent. Det signalerar ett mer avvaktande stämningsläge jämfört med början av december, utan att pessimismen tagit över.

Volatilitetsbilden förblir dämpad. VIX-indexet handlas kring 14,5 efter en mindre uppgång under veckan, vilket fortsatt indikerar låg stress på aktiemarknaden. Även den europeiska volatiliteten är låg, där V2X-index ligger runt 15, nära årslägsta nivåer, trots ökad geopolitisk osäkerhet.

Räntemarknaden ger ett mer blandat besked. Den amerikanska tioårsräntan har stigit tillbaka mot 4,2 procent, vilket signalerar att marknaden fortsatt väger in högre realräntor och försiktighet kring framtida räntesänkningar. Uppgången sker dock utan tydlig stressreaktion i volatiliteten.

Tekniskt är de flesta större börsindex fortsatt starka. Flera index handlas tydligt över sina 200-dagars glidande medelvärden, medan avstånden till kortare medelvärden har minskat efter den senaste tidens sidledes rörelser. RSI-nivåerna ligger överlag i det övre spannet, särskilt i Europa och Norden, vilket talar för ett positivt momentum men också för ett mer begränsat kortsiktigt uppsida utan nya katalysatorer.

🧭 Samlad tolkning inför veckan

Sammantaget präglas marknadsläget av balans snarare än tydlig riktning. Geopolitiska händelser i Venezuela skapar kortsiktig osäkerhet, framför allt för råvarumarknaden, men har ännu inte lett till bred riskaversion. Samtidigt är volatiliteten fortsatt låg och sentimentet bland investerare har rört sig mot mer neutrala nivåer efter en stark avslutning på året.

Fokus riktas nu mot makrodata snarare än bolagsspecifika nyheter. Fredagens amerikanska jobbrapport blir veckans viktigaste datapunkt, där marknaden söker bekräftelse på en kontrollerad inbromsning snarare än en tydlig försvagning. För svensk del väntas inflationsutfallet snarare bekräfta rådande bild än förändra förutsättningarna inför rapportsäsongen.

Tekniskt står börserna fortsatt på stabil grund, men med begränsat kortsiktigt spelrum. Indexen handlas över långsiktiga stödnivåer, samtidigt som momentumindikatorer indikerar att uppsidan i närtid kräver nya katalysatorer. I ett sådant klimat får varje ny datapunkt och politiskt besked ökad betydelse.

Inför veckan talar helhetsbilden för ett avvaktande men konstruktivt marknadsklimat, där investerare fortsatt väger tillväxtsignaler mot räntor, geopolitik och penningpolitik – i väntan på att rapportsäsongen tar över som nästa större drivkraft.

Stockholmsbörsen i grönt men arbetsrapporten fick Wall Street att tvärnita

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen i grönt men arbetsrapporten fick Wall Street att tvärnita

20 november 2025

Inledning / Makro & Index

Stockholmsbörsen följde det internationella riskpåslaget efter Nvidias kvartalsrapport, som blev startskottet för ett globalt lättnadsrally. Uppgångarna mattades dock av mot slutet när marknaden tog in de snabba humörskiftena från USA.

OMXSPI: +0,3 % OMX30: +0,6 %

På Wall Street började torsdagen i ren eufori. Två glädjebesked kom efter gårdagens stängning:

Nvidia levererade en stark rapport som dämpade AI-oron. USA:s försenade jobbrapport för september visade 119 000 nya jobb mot väntade 50 000.

Men luften gick snabbt ur. Trots stark jobbtillväxt ökade arbetslösheten, och marknaden landade i slutsatsen att Fed troligen inte kommer sänka räntan i december. Resultatet: Nasdaq 100 är i detta nu ned –1,7 %, långt under dagens toppnivåer. Det skiftet letade sig hela vägen till Stockholm och hindrade en bredare uppgång.

Bolag & Sektorer

Dagens svenska bild var överlag positiv, och Cloetta blev den klara snackisen. Du som följer portföljen vet att jag tog en position i Cloetta tidigare i veckan – och i dag kom belöningen.

Cloetta +5,36 %. Aktien fick rejält med medvind när Handelsbanken inledde bevakning med köp och riktkurs 42 kronor. Precis det mönster vi pratade om: positiv trend, stabilt case och en värdering under femårssnittet. Det här var en sådan dag då marknaden faktiskt betalade för att man vågat positionera sig innan konsensus vaknade. flatexDEGIRO +3,39 % drog nytta av högre handelsaktivitet i Europa. Asker Healthcare +1,93 % och ABB +1,92 % fortsatte att locka investerare i två tryggare hörn av marknaden. Nordnet, Mycronic, Clas Ohlson och Investor levererade pålitliga uppgångar som speglade dagens försiktigt positiva ton.

Tematiska reflektioner

Sentimentet är fortsatt nervöst. Marknaden blir glad för stunden när ett tungt AI-bolag levererar, men ränteförväntningar tar fortfarande snabbt över diskussionen. Jobbrapporten i USA var skolboksexempel på hur en datapunkt kan vända hela stämningen på bara någon timme.

Jumbo

Fastighetsduon fortsätter att gå i motvind. Båda bolagen har nu brutit ned under sitt MA200 igen, och det är en trendförsvagning som inte går att ignorera. När aktier rör sig så här svagt hamnar de antingen i halveringsfacket eller direkt på bänken.

Och det är inget nederlag — snarare tvärtom. Det frigör kapital som kan flyttas till vinnarna. Det är just så en portfölj hålls skarp: släpp det som inte vill upp, förstärk det som har fart.

Utsikter

Vi går in i en fas där stora makrosignaler utan tydlig riktning skapar korta kast. För morgondagen blir fokus:

hur USA-terminerna rör sig efter kvällens svängning om AI-temat lyfter eller faller tillbaka och hur Europa tolkar jobbrapporten när mer analys hunnit landa.

Sentimentet är försiktigt konstruktivt men snabbt föränderligt.

Top 15-lista (sorterad efter dagens utveckling)

Cloetta B +5,36% flatexDEGIRO +3,39% Asker Healthcare +1,93% ABB +1,92% Nordnet +1,79% Mycronic +1,73% Clas Ohlson B +1,67% Investor B +1,38% Xtrackers MSCI World Financials +1,18% AQ Group +1,15% Nolato B +1,02% Axfood +0,98% Lyko A +0,90% AddLife B +0,90% Handelsbanken A +0,89%

Skönt att Stockholm stängde innan USAs makromissar kom in, Handelsbanken och Karnov i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Wow, vad investerarna är på gott humör. Förhoppningen om att tullförhandlingarna går i mål finns där, samtidigt som Trump verkar backa om något blir för mycket skadat. Så här inledde jag idag innan amerikansk makro anlände, under tiden jag skrev detta inlägg.

Jag sitter på balkongen i Berlin och summer börsen redan vid 15-snåret. Stockholm har stängt men övriga börser är öppna som vanligt så top15-listan är preliminär.

Laget hade en rapport idag; Handelsbanken överträffade estimaten och rusade med +7,03%. Handelsbankens rörelseresultat kom in bättre än väntat på 8 136 miljoner kronor i det första kvartalet. Även räntenettot var bättre än väntat på 11 347 miljoner kronor. Jag sa till min omgivning imorse att jag har bara en bank som rapporterar, det blir en lugn tillställning. Vad fel jag fick.

På andra plats återfinns affärsinformationsbolaget Karnov som stängde på +3,89% utan direkta nyheter. Med bolagets starka position på den europeiska marknaden ser jag en stor potential framåt.

På tredje plats hittar vi Sweco som rapportbackade och föll under MA200 häromdagen, men återhämtade sig idag och stängde på +3,42%. När Stockholmsindexen är i negativ trend får jag behålla innehav som trendar under MA200, så jag avvaktar och ser om aktien orkar lyfta över MA200 igen.

Till vinnarna sällade sig även bioteknikbolaget Biogaia (+3,07)  som också steg utan direkta nyheter. Aktien trendar under MA200 och är nedviktad till 25% av fullt innehav. Jag avvaktar rapporten.

Precis när jag börjar låta optimistisk kommer den amerikanska BNP-siffran in under förväntan. Istället för att som förväntat stiga med 0,3% redovisas -0,3%. Wall streets termingar faller och 10-åringen stiger. Kanske börjar vi redan nu se effekterna av Trumpadministrationens destruktiva finanspolitik.

Som om detta inte var nog kom också en flash på skärmen att jobbdata kom in svagare än väntat. Antalet sysselsatta i den privata sektorn i USA ökade med 62 000 personer i april, väntat var 108000.

Det känns nästan lite skönt att Stockholm stängde innan detta kom in. Nu stänger jag ipaden och njuter av sommarvärmen innan det kommer mer negativ makro. Trevlig Valborg.

Min aktievecka 6, tullkrig kan sänka börserna, inflationsbesked och fortsatt rapportflod

Per G OhlinLämna en kommentar

Donald Trumps strafftullar mot USA:s grannländer och Kina är ett ekonomiskt självskadebeteende säger Larry Summer, Han beskriver Trumps politik som ”bisarr” och befarar att den kan få allierade att distansera sig från USA.  På kort sikt är SEB-ekonomen Robert Bergqvist övertygad om att vi kommer att se en negativ reaktion: ”Det här är inte bra för USA och det är inte bra för världsekonomin”. ”Hittills har marknaden varit på Trumps sida, men det kan komma att ändras nu”, säger Mark Malek, investeringschef på Siebert Financial till Reuters.

Huvudnumret är fredagens amerikanska jobbrapport. Tillväxten väntas ha bromsat in från mycket starka 256 000 nya jobb i december till 170 000 nya jobb i januari.

I Sverige väntas inflationen ha stigit något i januari, från 1,5% i årstakt i december till 1,6%, enligt måttet KPIF. Inflationen borträknat energipriser väntas stiga från 2,0 till 2,1 procent. Riksbanken sänkte i veckan räntan till 2,25% och frågan är vad som väntar framåt och var räntebotten är.

Investerare stålsätter sig för konsekvenserna av handelstullarna. USA:s president Donald Trump gjorde slag i saken och införde tullar mot Kanada, Mexiko och Kina från och med tisdag. Kanada svarade direkt med mottullar, handelskriget är i gång och Sverige och EU kan stå näst på tur. Det här kan sänka börsen imorgon. Sedvanliga indikatorer gäller inte den här veckan.

Trenderna är positiva på lång och kort sikt men frågan är hur tullkriget kommer att påverka den bullish trend vi är inne i. Liksom förra veckan toppar tyska DAX trendligan. Börsindexen är överköpta, vilket kan förstärka en nedgång på grund av tullkriget.

Ledartröjan med bästa aktietrend håller ljudboksbolaget Storytel. Lagercrantz har efter sin rapportrusning klättrat upp till andraplatsen. Veckan bjuder på nio rapporter i laguppställningen. Samtliga lever upp till trendkravet på MA200, utom fyra investmentbolag och SaltX som är undantagna trendkravet.

Bästa ETF:er är Virtune Crypto top 10 index, iShares DAX och XACT Sverige. Samtliga index trendar över MA200.

Den stora frågan är vilka aktier och eft:er som kommer att falla under MA200 på grund av tullkriget?

USAs jobbrapport lyfte börsen, stark leverans av laguppställningen med Linc och Storytel i toppen

Per G Ohlin4 kommentarer

Idag har jag kört bil från Berlin och natten tillbringar jag på havet för att imorgon vakna upp i Sverige. Jag skall inte avslöja min destination i Sverige men efter bilkörningen är det “gött” att sätta sig med en öl och summera börsen. Det gick bra att köra med en helt okej trafikbild och jag preppade mig med att springa milen igår och förrgår. Stockhomsbörsen steg för åttonde dagen i rad och laguppställningen levererade fina +0,90%. USAs jobbrapport kom in linje med förväntningarna och gav börserna en extra skjuts uppåt.

Ledartröjan gick till investmentbolaget Linc som rusade med +4,79% och bröt över sitt MA200. SEB höjde sin rekommendation till köp, från tidigare behåll. Linc har ökat sitt ägande i medicinteknikbolaget C-rad och innehar nu ett ägande motsvarande 7,87% av kapitalet och 12,10% av rösterna.

Övriga i toppkvartetten gick starkt utan direkta nyheter för dagen; ljudboksbolaget Storytel (+3,76%), investmentbolaget Byggmästare AJ Ahlström (+3,45%) och medicinteknikbolaget Medcap (+2,07%). Det sistnämnda bolaget är förresten Lincs största innehav motsvarande 37% av portföljen. Byggmästaren är det senaste tillskottet i laget och starten blev ju bra.

Jumboplatsen gick till laguppställningens outsider greentechbolaget SaltX som man oftast hittar i toppen eller i botten. Idag blev det botten och bolaget stängde på -2,65% utan direkta nyheter. Till SaltX försvar noterar jag att aktien har den bästa trenden i laget på både MA50 och MA20 😉

Min aktievecka 49, vinterrally eller frysta index? PMI-fest, inflationsdata och jobbrapport

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan bjuder på PMI-fest med inköpschefsindex från bl a Kina, Frankrike, Tyskland, Sverige och euroområdet. Frågan är om Trumps utspel om tullar tynger indexen. Vi får även PMI-index från USA under veckan.

På torsdag får vi svensk preliminär inflationsdata som är intressant inför Riksbankens nästa möte den 19 december. Elpriserna pressar den svenska KPIF-inflationen långt över Riksbankens prognos och dessutom spås KPIF ex energi stiga tillfälligt.

Intressant är tysk industriorder (to) och industriproduktion (fr) som ger en fingervisning om hur Europas motor mår.

Veckans huvudnummer är kanske USAs jobbrapport (fr) som visar nya jobbtillfällen utanför jordbrukssektorn. Rapporten har stor betydelse för FED. Senast kom siffran in oväntat lågt på 12000 och förväntat för november är upp till 180000.

CNN:s Fear & Greed index, greed 66(61)

Swedbanks Fear & Greed index, rädsla 28(28)

VIX 13,51(15,24)

Taildex 12,89(14,85)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,17%(4,41%)

Skillnaden mellan den Europeiska och Nordamerikanska marknaden är fortsatt stor. Differensen återspeglas i börsindex och värderingar. Jag noterar också att tyska DAX och Stockholmsindexen som brukar följas åt nu visar ett tydligt gap till DAX fördel.

Fear & Greed indexen visar Greed i USA och Rädsla i Sverige. Skräckindexet VIX som visar förväntningar på volatilitet baserat på S&P 500-indexoptioner är fallande, dvs förväntan om volatilitet minskar.

Det kan både bli ett vinterrally och en besvikelse beroende på hur kommande makrohändelser tolkas och hur den geopolitiska oron utvecklas.

USAs småbolagsindex Russel 2000 fortsätter toppa vilket bekräftar att småbolagsrevanschen pågår i USA. De svenska, danska och finska indexen är i fortsatt negativ trend. Får vi se en vändning innan jul?

Inte oväntat innehåller top5 fyra USA innehav med robotkirurgibolaget Intuitive Surgical som bästa trendare. För de aktieinnehav som trendar under sitt MA200 är innehaven halverade, istället har jag viktat upp i de positiva trendarna.

När det gäller etf:er och fonder med global inriktning där USA exponeringen ligger på 60-80% är trenden på MA200 starkt positiv. Även Guld och råvaru-etf:erna är i positiv trend, och kryptoutvecklingen är fortsatt euforisk.

XACT småbolag Sverige börjar närma sig MA200 underifrån. Det blir spännande att se vilken väg trenden tar kommande vecka.

Positiv novemberstart med Balder och Peab i topp, USAs jobbrapport chockerande låg

Per G OhlinLämna en kommentar

Vilken härlig novemberstart för Stockholmsbörsen efter tre raka nedgångsdagar. Idag var det halvdag på Stockholmsbörsen inför Allhelgonahelgen och breda index stängde på +0,34% och storbolagsindex på +0,58%.

Wall Street rekylerade upp efter gårdagens kraftiga nedställ och jobbsiffrorna som visade chockerande 12000 nya jobb istället för förväntade 106110, men statistiken skyms av strejker och orkaner, vilket marknaden inser. Det blir troligen en 25 punkters sänkning från FED i nästa vecka.

Laguppställningen gjorde också ett utmärkt jobb idag. Fastighetsbolaget Balder (+3,79) och byggbolaget Peab (+2,90) gick starkt efter transaktioner kopplade till det delägda samriskbolaget Centur.

Balder tog under gårdagskvällen in 1,5 miljarder kronor i en nyemission utan rabatt, och på fredagen kom beskedet att Balder och Peab delar upp fastigheterna i sitt gemensamma bolag Centur. Det innebär att Balder köper kommersiella fastigheter för 5,2 miljarder kronor, medan Peab förvärvar projektutvecklingsfastigheter för 2,1 miljarder.

Till vinnarkvartetten sällade sig även medicinteknikbolaget Medcap (+2,21%) och teknikhandelsbolaget Addtech (1,90%) som båda har fått höjda riktkurser efter sina rapporter.

Laguppställningen hade två rapporterande bolag idag och båda backade på sina rapporter.

Techjätten Apple (-1,49% i detta nu) kom in i linje med estimaten och toppade på några punkter.

Greentechbolaget SaltX (-4,65%) som ännu inte går med vinst kommunicerade att fokus ligger på att slutföra den sista testfasen vid ECRC-anläggningen i Hofors. En viktig nyhet i rapporten var att SaltX tillsammans med SMA har som målsättning att under första kvartalet 2025 uppnå de mål som eftersträvas. Vi fick alltså en tidplan, det är positivt.

Eftersom likviditeten är hög i laguppställningen på grund av att flera vinsthemtagningar gjorts när innehav trendat under sitt MA200 har jag genomfört flera påfyllningar även idag.

Först vill jag nämna att jag den 24 oktober tog positioner i fastighetsbolaget Balder och mjukvarubolaget Softronic som båda i början på veckan lyftes upp till ordinarie plats i laguppställningen. Balder fick ersätta Castellum som har haft problem med att hålla sig ovanför sitt MA200. Jag fortsatte påfyllningarna i både Balder och Softronic idag.

Idag har jag även fyllt på i kortbolaget Visa, techjätten Alphabet, byggbolaget Peab och storbanken SHB.

Jumboplatsen, ja den gick till lilla förhoppningsbolaget SaltX som jag redan skrivit om 😉

Börsen stänger minus fjärde dagen i rad, VIX på skräcknivå, defensivt mot strömmen med SEB och Storebrand i topp

Per G OhlinLämna en kommentar

Det är sannerligen så att Björnen har landat. Stockholmsbörsen stängde på ett tydligt minus för fjärde dagen i rad. Det finns en nervositet i luften inför morgondagens jobbstatistik i USA. Skräckindexet VIX har det senaste dygnet flera gånger varit över 20, vilket indikerar förväntad hög volatilitet och ökad rädsla. Laguppställningen klarade sig bättre än indexen då flera defensiva innehav gick motströms.

Ledartröjan gick till affärsbanken SEB som tillsammans med övriga storbanker gick mot strömmen. Även försäkringsjätten och investmentbanken Storebrand hakade på bankuppgången. Fastighetsbolaget Castellum har stärkt sin position sedan jag gick in i aktien. På fjärde plats ligger i detta nu techjätten Apple.

Idag föll Atlas Copco tydligt under sitt MA200 och aktien fick flytta till avbytarbänken. När jag sålde idag var aktien fortfarande upp +20% sedan köp. Bara i år har jag skördat fyra gånger på högre nivåer. Säkerligen är det en aktie som kommer att återkomma när den vilat upp sig, men även favoriter behöver vila ibland. Därmed fick jag mer krut i kassan.

NIdag blev det endast en liten påfyllning i investmentbolaget Linc. Jag håller likviditeten relativt hög för att kunna fylla på mer i septemberfrossan.

Min aktievecka 10, Supertisdag, ECB-besked, jobbrapport, småbolagsrevansch? Ny topptrendare

Per G OhlinLämna en kommentar

USA har Super Tuesday, när 15 delstater håller presidentval, vilket sannolikt fastställer ledningen för Trump och president Biden i sina respektive partier. På onsdag och torsdag kommer Fed-ordförande Powell att förhöras om penningpolitiken inför kongressen. På fredag kommer sysselsättningsdata att visa om den starka sysselsättningstillväxten i december och januari var extremvärden, vilket är troligast, eller en start på en ny starkare trend för anställningar. I Europa lämnar ECB nytt räntebesked på torsdag och väntat är att centralbanken håller räntan still. Mer spännande är om ECB vågar göra några tydligare uttalanden om utsikterna för första räntesänkningen.

CNN:s Fear & Greed index är för sjätte veckan i rad på Extreme Greed 77(78). Swedbanks Fear & Greed indexuppdaterades inte i veckan, utan tog sportlov, men det är nog ingen vågad gissning indikatorn närmat sig Extreme Girighet ??(72). VIX är fortsatt på en nivå som indikerar låg volatilitet och riskaptit 13,11(13,75). Detsamma gäller Taildex: 8,66(9,04). Den amerikanska 10-årsräntan håller sig för sjätte veckan i rad över fyra procent: 4,20%(4,25%).

För tredje veckan i rad trendar samtliga index över sitt MA200. Rapportfloden är över och börsindexen har  nått nya rekordnivåer. Nu vänds fokus mot de mindre bolagen på börsen. Om riskviljan eskalerar och räntorna sjunker kan revanschen för småbolag lyfta hela börsen.

Den här veckan tog Mycronic över ledartröjan från Stellantis som bästa långsiktiga trendare. På lite kortare sikt är det Fortnox som har bäst trend, men samtidigt är aktien på överköpta nivåer och den mest volatila i laguppställningen. Generellt är trenderna starka i laget, men undantaget är mitt favoritbolag Apple som tappat i styrka och fallit tydligt under MA200.  Av den anledningen har jag gjort vinsthemtagning på 25% av innehavet, men aktien uppfyller inte längre mina regler för trendstyrka för att få vara kvar i laguppställningen. Jag har haft Apple länge så den ligger fortfarande på +15% sedan köp.