VSTOXX

Min aktievecka 35: Inflation, stämningsläge och stark riskaptit

Per G OhlinLämna en kommentar

Den globala inflationen fortsätter att stå i fokus. I veckan riktas blickarna mot USA:s kärninflation i juli och snabbinflationen i augusti för de större ekonomierna i euroområdet. Det blir intressant att se hur tullar och en långsammare arbetsmarknad har påverkat stämningsläget bland både företag och konsumenter.

Även i Sverige har vi en spännande vecka framför oss på makrofronten. Bland höjdpunkterna finns Riksbankens protokoll, Konjunkturbarometern och BNP för andra kvartalet. Dessa rapporter kan ge oss tydliga signaler om hur hushållen mår och vart vår ekonomi är på väg.

Volatilitetsindikatorerna VIX (USA) och VSTOXX (Europa) ligger på normala nivåer, vilket signalerar en fortsatt riskaptit. Även det amerikanska Fear & Greed Index bekräftar denna trend. Denna optimism står dock i stark kontrast till AAII-enkäten, som precis som förra veckan visar en ökning av pessimistiska investerare.

Denna motsägelse kan bero på FOMO (Fear of Missing Out).

Trots den utbredda pessimismen är rädslan för att missa den fina börsuppgången större än rädslan för en nedgång, vilket håller investerarna kvar på aktietåget.

Augusti är historiskt sett en svag börsmånad, ofta präglad av lägre volymer och ökad volatilitet. Trots detta har månaden startat starkt med positiva trender på samtliga börsindex. Enda undantaget är Köpenhamnsbörsen, som avviker med en negativ trend på MA200. Denna utveckling kan i stor utsträckning förklaras av Novo Nordisk, vars rörelser haft en betydande inverkan på indexet då bolaget utgör en så pass stor del av den danska börsen.

Vår laguppställning lever i stort sett upp till regelbokens krav, med positiva trender på MA200 för nästan alla bolag, med undantag för investmentbolagen. Det mest spännande är att lagets outsider, greentechbolaget SaltX, toppar listan med den bästa trenden på MA200. Trots att bolaget inte uppfyller våra fundamentala krav på vinst, är det inne i en avgörande kommersialiseringsfas. Tekniken de utvecklat, som kan eliminera CO2-utsläpp vid cement- och kalkproduktion, är bekräftad och har bidragit till en hisnande uppgång på 154% i år.

Bakom SaltX följer stabila prestationer från Flatex, Clas Ohlson, Karnov och Axfood som alla visar starka trender.

På rapportfronten väntar vi på en rapport från investmentbolaget Lundberg, som sällan bjuder på några större överraskningar.

När det gäller våra ETF:er är samtliga i positiv trend på MA200. L&G Gold Mining leder med en uppgång på +69% i år, följt av VanEck defense på +43%.

Jag noterar att lagets tre fonder, med hög USA-allokering, fortfarande ligger på minus för året. Detta är en direkt konsekvens av den starka kronförstärkningen vi såg tidigare i år, som motverkade den annars starka återhämtningen på Nasdaq100.

Min aktievecka 23, Trumps eskalering av tullkriget kan skaka marknaderna men börstrenderna är överlag positiva och VIX/VSTOXX pekar på normal volatilitet

Per G OhlinLämna en kommentar

Vi går in i sommarsäsongen då jag lägger lite mindre tid på börsen och jag komprimerar ”Min aktievecka” och går direkt på “Bull eller Bear”.  Trumps eskalering av tullkriget kan skaka marknaderna. USA:s jobbrapport är i fokus på Wall Street och svenskt inflationsbakslag väntas under kortveckan som kommer. Trots osäkerheten är både VIX och VSTOXX på nivåer som indikerar normal volatilitet och en stabil börs. Det sistnämnda kan man fundera både en eller två ggr på, men börstrenden på nästa sida är fakta.  F&G indexet pekar på Greed.

CNN:s Fear & Greed index, Greed 62(64)

VIX (S&P500, 30dgr) normal 18,57(22,29)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,40%(4,52%)

VSTOXX (Eurostoxx50, 30 dgr) normal 19,15(22,48)

Börsindexens trender är överlag positiva med tyska DAX i toppen. Återhämtningen på Nasdaq 100 ser stark ut. Stockholmsindexen är dock i negativ trend på MA200 och det kan förklaras av att indexen innehåller många exportbolag som investerarna tror kan vara förlorare med ökade tullar. Med lagets momentum strategi kombinerad med alternativa placeringar är jag försiktigt positiv, men jag vill påminna om att juni är en historiskt svag börsmånad.

Min aktievecka 19, “det är dags att  gå från ord till handling för att börsrallyt skall fortsätta”

Per G OhlinLämna en kommentar

Varken Fed (on) eller Riksbanken (to) förväntas överraska marknaderna nästa vecka, och fokus kommer att ligga på kommunikation och hur tankarna går inför de kommande mötena i juni.  I Sverige kommer även inflationssiffror att släppas på onsdag, vilka är viktiga för Riksbankens penningpolitiska navigering.

Investerare vill se färdiga tullavtal om rallyt efter tullkraschen ska fortsätta. Ett enda handelsavtal kan räcka för att göra börsen på gott humör. Wells Fargos strateg Scott Wren säger att det är ”dags att gå från ord till handling”.

De senaste två veckorna har indikatorerna förbättrats successivt från skräck mot neutralt. Det europeiska skräckindexet VSTOXX är för andra veckan nere på normala nivåer med stabil marknad medan det amerikanska VIX lugnat sig, men är fortfarande strax över gränsen för oro. Även F&G index visar Fear, strax under värdet för Neutral.

CNN:s Fear & Greed index, fear 43(35)

VIX (S&P500, 30dgr) förhöjd oro 22,68(24,84)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,31%(4,24%)

VSTOXX (Eurostoxx50, 30 dgr) normal 20,54(21,97)

Vi har upplevt ett lättnadsrally och samtliga index är i positiv trend på MA20. Europa har tagit på sig ledartröjan med DAX och EuroStoxx 600 i täten på MA200. Anledningen är att Trump visat att han kan backa och att tullförhandlingarna pågår samt fina rapporter från flera techjättar. Skall det fortsätta i positiv riktning krävs det att något handelsavtal blir klart i närtid.

Nästa vecka är det dags för sex bolag att visa böckerna; Peab (ti), RevolutionRace (ti), SaltX (ti), Biogaia (on), Storebrand (on) och Securitas (to). Även denna vecka kommer rapportutfallen att bli påtagliga.

Efterhand som trenderna stärkts har strategin ökat i aktier med flöden från främst guldtraden.

Jag är dock fortfarande försiktig och sitter fortsatt på en högre likviditet med kassa, obligationer och guld än normalt. Nu krävs det att, som jag skrivit ovan, handelsavtal sätts på pränt för att börsrallyt skall fortsätta.

Bästa trendare är nu FlatexDEGIRO, ClasOhlson, SaltX, Storytel, Securitas och RevolutionRace. Trots rapportras klamrar sig Storytel kvar i toppen men tappar ledartröjan till tyska nätmäklaren Flatex som tagit över efter en fin rapport. Kommande vecka är det SaltX, Securitas och RevolutionRace som skall försvara sina platser i toppen.

Bland etf:erna har guldtraden varit överlägset bäst i år med L&G Gold Mining i täten följd av iShares Gold Producers och Wisdomtree Physical Gold. Traden är avslutad och vinsten är flyttad till aktier.

I den rena Guld-etf:en är jag dock fortsatt något överviktad och volatiliteten är lugnare i den jämfört med guldgruvorna som mer handlas som risk-on/off än på fundamenta. Fortsätter börsrallyt kommer förmodligen guldrelaterat att tappa medan aktierelaterade etf:er fortsätter att köra om med VanEck defense och DAX i täten.

Nej, jag har inte släppt USA-aktier helt eftersom jag behållt Roburs Technology (+2132% sedan köp) och Transition fonder (+751%) som har ca 70% allokerat till USA tech. Här är strategin kort och gott; behåll och zooma ut :). Det gäller även Spiltan Global fond investmentbolag.

Min aktievecka 18, i skuggan på balkongen; allokeringsstrategier i oro och hög volatilitet

Per G OhlinLämna en kommentar

Efter två långa rundor med landsvägscykel i fredags och lördags är det gött att återhämta sig. I detta nu sitter jag på balkongen i Berlin och skriver. I skuggan av tull- och fredsförhandlingar får vi en hel del makro-data kommande vecka. I USA redovisas BNP (on), kärn-PCE-inflation (on), ISM-tillverkning (to) och sysselsatta utanför jordbruket (fr).

Inom euro-området får vi BNP och flash-HIKP för de stora ekonomierna och hela euroområdet. Dessutom är konsumenternas förtroende i Tyskland (tis).

I Sverige komm tillväxten att vara i fokus med flash-BNP och Konjunkturinstitutets undersökning (tis).

Om alla lampor blinkade rött förra veckan så har indikatorerna förbättrats något. F&G indexen visar Fear och extrem rädsla. VIX har fallit men är kvar på förhöjd oro medan VSTOXX är tillbaka på normal nivå. Den amerikanska 10-åringen har fallit något. Tiotusenkronors frågan är om det är en bedräglig förbättring mitt i tullpausen och under pågående förhandlingar.

CNN:s Fear & Greed index, fear 35(21)

VIX (S&P500, 30dgr) förhöjd oro 24,84(29,65)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,24%(4,33%)

VSTOXX (Eurostoxx50, 30 dgr) normal 21,97(26,00)

Swedbank Fear&Greed index Extrem rädsla 19(15)

Det har varit en optimism på börserna den senaste tiden och på MA20 är det positiv trend på samtliga börser. För att det skall fortsätta uppåt behövs det positiva signaler till marknaden, annars kommer vi till ett läge där investerare börjar plocka hem vinster när det värsta av tidigare nedgångar hämtats tillbaka.

Nästa vecka är det dags för bolag att visa böckerna; Latour (ti), Storytel (ti), Sweco (ti), Visa (ti) och Handelsbanken (on). Mest spännande blir Storytel och Sweco där reaktionerna kan bli påtagliga åt båda hållen.

Jag har tagit hem en del vinst i guldtraden och ökat i aktier. Totalt är ändå guldtraden fortsatt överviktad jämfört med normala aktieinnehav, ca tre-fyra ggr ett vanligt aktieinnehav. Blir det fortsatt positiva börser kommer jag att följa min strategi och växla över mer till aktier. Vid aktieuppgång lär guldet falla. Det är också möjligt att vi närmar oss en nivå där investerare är nöjda med uppgången och börjar plocka hem vinst och då lär guldet stiga. Det är en konst i sig att hålla rätt balans när det gäller guld, cash, obligationer kontra aktier.

Bästa trendare är fortsatt Storytel, Flatex, ClasOhlson, Securitas, Nordnet och Visa. Av dessa är det bara Nordnet som rapporterat och försvarat sin plats i toppen. Nästa vecka är det Storytels tur. Några bolag har fått lämna efter rapportmissar och nya som kommit in på starka rapporter och som samtidigt klivit över MA200 är New Wave och HMS Networks.

Nej, jag glömmer inte SaltX som är fjärde bästa trendare, men SaltX är lagets outsider med wildcard och här handlar det om en ny spännande teknik och kommersialisering som är på gång. Bolaget går ännu inte med vinst och får än så länge betraktas som en förhoppningsaktie i ett bolag som fortfarande behöver hjälp med finansieringen.

Bland etf:erna är guldtraden överlägset bäst i år med L&G Gold Mining i täten följd av iShares Gold Producers och Wisdomtree Physical Gold. Det är endast försvarsindustrin som kan konkurrera med guldet genom VanEck Defense. Precis som med aktier har jag hög allokering i de bästa etf:erna medan jag viktar ned i etf:er med sämre trend.

Jag har bara en USA aktie kvar genom betalbolaget Visa men samtidigt har jag behållt Roburs Technology och Transition fonder som har ca 70% allokerat till USA tech. Här är strategin kort och gott; behåll och zooma ut :). Det gäller även Spiltan Global fond investmentbolag.

VSTOXX (europeiska skräckindexet) indikerar normal volatilitet och stabil marknad

Per G OhlinLämna en kommentar

Åtminstone är indikatorn under 25 igen.

VSTOXX speglar marknadens förväntade volatilitet (rörelser) för Euro Stoxx 50-indexet under de kommande 30 dagarna – baserat på priser på optioner. Det är alltså en indirekt mätning av “marknadsrädsla”. Detta är en europeisk motsvarighet till mer kända VIX som mäter förväntad volatilitet på S&P 500.