MAKRO

Min aktievecka 20, inflationsdata i fokus, marknadshumöret, Riksbanksföredrag, årsstämma och laguppställningen

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Den här veckan blir det fokus på USA där flera makrosiffror redovisas som är viktiga indikatorer för FEDs kommande räntebeslut. På tisdag får vi PPI och tal från Fed-chefen Powell och på onsdag släpps KPI och detaljhandelssiffror.

I Europa redovisas tysk KPI på tisdag och för euroområdet på fredag.  I Sverige kommer KPI att vara den viktigaste händelsen som redovisas på onsdag. Samma dag får vi även Riksbankens protokoll som kan ge information om nästa räntesänkning. Kanske jag får en föraning redan på tisdag då jag besöker Aktiespararna Östermalms event där jag får lyssna på vice Riksbankschefen och representant från SEB som båda ger sin syn på makroläget.

CNN:s Fear & Greed index flyttar sig från Fear till Neutral 48(40).  Swedbanks Fear & Greed index indikator har flyttat sig från Neutral till Girighet 71(50). VIX fortsätter nedåt och indikerar en mix av riskaptit och minskad rädsla 12,55(13,49). Detsamma gäller Taildex: 6,67(6,76). Den amerikanska 10-årsräntan är oförändrad på 4,50%(4,52 %). Fear & Greed Indexen stärks och indikerar nu att en hälsosam grad av riskvilja, vilket borde kunna leda till ett fortsatt positivt tolkningsföreträde där köparna har övertaget.

Europa är hetare nu än USA med Stockholmsindexen i täten för fjärde veckan. DAX och Oslo har passerat Wall Street och Londonbörsen accelerar och är på väg upp.

Klimatkontrollbolaget Munters håller ledartröjan tätt följd av medicinteknikbolaget Medcap. Det blir intressant att följa om Apples aktie får fortsatt styrka nu när trenden lyfte över MA200 och om Alleima, som fallit ned, får stöd och vänder uppåt. Nästa vecka ramlar det in fyra utdelningar och två bolag håller årsstämma. Jag planerar att besöka Spiltans årsstämma den 18 maj. Det verkar lovande att Spiltan själva hälsar aktieägarna  välkomna till Sveriges förmodligen trevligaste årsstämma som hålls på Cirkus i Stockholm. Det blir seminarier, frågestund, lunch, fika och formell stämma.

Min aktievecka 14, makro, indikatorer, Bull eller Bear?, trender och laguppställningen

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Idag på påskdagen har jag fått en liten förkylning och håller mig stilla, men det hindrar mig inte att fundera över kommande vecka. Imorgon. på annandag påsk, har samtliga europeiska börsindex jag följer stängt medan USA och Kanada håller öppet. I USA kommer arbetsmarknadsstatistik (tisdag, fredag) med efterfrågan på arbetskraft att vara i fokus.  FED-chefen har sagt att en betydande att en betydande försvagning av arbetsmarknaden kan vara en anledning att börja sänka räntorna. Vi får även inköpschefsindex från USA på tisdag. För Tyskland (tisdag) och euroområdet (onsdag) får vi inflationssiffror för mars. För Sverige (torsdag)  är det Riksbanksprotokollet som blir intressant och särskilt då hur “tungt” risken för en svagare krona “väger” inför ett beslut att sänka räntan.

CNN:s Fear & Greed index ligger kvar för fjärde veckan på Greed 71(72). För Swedbanks Fear & Greed index hittar jag ingen uppdatering, men indikatorn har visat Extreme Girighet i tre veckor (senast 85). VIX är fortsatt på en nivå som indikerar låg volatilitet och riskaptit 13,01(13,06). Detsamma gäller Taildex: 8,84(8,48). Den amerikanska 10-årsräntanhåller sig för tionde veckan i rad över fyra procent: 4,20%(4,20%). Alla är positiva och eufori råder på marknaden och börsindexen är överköpta. Risken för en tillfällig nedåtrekyl ökar, men april brukar vara en av de bästa börsmånaderna, så kanske avkylningen skjuts framåt (än en gång:)

För sjunde veckan i rad trendar samtliga index över sitt MA200. New York-indexen har återtagit ledartröjan från Stockholms-indexen som toppade listan för två veckor sedan.

Nästa vecka ramlar det in utdelningar från ABB och Volvo. Storebrand har årsstämma på torsdag och x-dag på fredag. Hela laget trendar med hygglig marginal över M200 med Mycronic i täten som tagit över ledartröjan från Stellantis. Beträffande Fortnox som rasade i förra veckan så behåller jag aktien så länge den långsiktiga trenden är positiv. Eftersom bolaget är mitt mest volatila innehav har det också lägst allokering i laguppställningen. Av den anledningen fyller jag varken på eller minskar. Jag ser fram emot en spännande börsvecka och april brukar vara en bra börsmånad.

Tips: Bästa morgonläsningen om makro och aktier

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Varje morgon fylls inkorgen med flera nyhetsbrev om makro och aktier från olika håll. Mina två favoriter som jag alltid läser är:

SEB Morning alert: Kortfattad analys om geopolitik och makro samt dagens makrohändelser.

IG Morgonrapport: Kortfattad info om börsen, nya rekar och bolagshändelser samt en del makro.

Du kan enkelt prenumerera kostnadsfritt på båda nyhetsbreven via deras hemsidor.

Min aktievecka 45, minskad rädsla och ökad riskaptit… ”ihåligt” eller ”ihålligt”?

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Minskad rädsla och ökad riskaptit…. “ihåligt” eller “ihålligt”?

Det ser tunt ut på makro-fronten kommande vecka. På måndag får vi KPI- utfall från Tyskland. FED-chefen Powell håller tal både på måndag och tisdag och investerarkollektivet kommer i vanlig ordning att väga varje ord på guldvåg. Investerarna kommer att analysera om den mer duvaktiga kommunikationen kvarstår efter att marknadsräntan fallit. Den amerikanska 10-åringen, har efter att ha toppat på 5% börjat falla tillbaka kraftigt i detta nu till 4,5%. Roligt är också att kronan stärkts väsentligt gentemot andra valutor, även om det svider i utlandsportföljen. Så länge utvecklingen i Mellanöstern inte expanderas så verkar det inte vara något hinder för marknadens riskvilja. CNN:s Fear & Greed index för New York börsen indikerar minskad rädsla: 42(24). Swedbanks Fear & Greed indexhar inte uppdaterats v44, kanske analytikern har ett välförtjänt höstlov:) VIX pekar mot mindre volatilitet och ökad riskaptit 14,91(21,27) och Taildex faller också till: 10,12(12,62). Sammantaget indikeras mindre rädsla och mer riskaptit. Orsaken är att centralbankerna lämnar räntorna oförändrade, kommunicerar mer duvaktigt, den amerikanska 10-åringen faller och kriget i Mellanöstern har inte utökats till fler fronter. Om inga fler svarta svanar flyger in så finns det nu möjligheter att börsen utvecklas till en riktigt bra vintersport. Jag tog med MA20 i den här uppdateringen för att visa att 9 av 11 elva börser har en kortsiktigt positiv trend. Nasdaq100 har återtagit ledartröja som bästa börsindex på MA200. Det ser betydligt muntrare ut inför nästa vecka, men vi får inte glömma att den långsiktiga trenden på de flesta börserna är fortfarande negativ. Efter sin omvända vinstvarning och starka rapport är Camurus lagets supertrendare för andra veckan i rad. När Fear & Greed indexen visade extreme Fear noterade jag samtidigt att flera innehav började trenda bättre och enligt regelboken fyllde jag på succesivt i aktier. Kassan har därför minskat snabbt från 19% till 12%. Jag är fortsatt försiktig eftersom det är väldigt osäkert geopolitiskt där ute. Den här veckan har jag rapporter från tre bolag; AstraZena, Latour och Camurus. Den sistnämnda har redan vinstvarnat och stigit så där är spänningen inte så stor. Latour är inte heller så spännande, investmentbolagens rapporter brukar inte vara någon rysare. Däremot AstraZenecas rapport blir spännande att läsa. Inga förändringar i Allvädersportföljen.

Min aktievecka 34: Ökad rädsla och riskaversion

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Idag har jag bilat från Stockholm till Blekinge skärgård. Vi testar mobilt bredband här som jag prövar ikväll. Det verkar oväntat bra och det är viktigt med bra bredbandshastighet i investeringsarbetet. Vad glad jag blir. Det är tunt på svenska makrofronten. På fredag kommer svensk arbetslöshetsstatistik som väntas visa en nedgång från 7,9% till 7,6%. I veckan är makrohöjdpunkten Powells tal på centralbankskonferensen i Jackson Hole. Investerarna söker svar på om räntetoppen är nådd och när lägger FED in den första sänkningen i räntebanan. CNN:s Fear & Greed index för New York börsen har fallit från Extreme Greed för två veckor sedan till Greed förra veckan och nu till Neutral på gränsen till Fear 45(66). För den svenska börsen är det sämre; Swedbanks motsvarande index visar tydlig Rädsla 29(50). VIX har ökat till 17,30(14,84) och även Taildex har ökat jämfört med veckan 12,27(11,33). Mer rädsla och riskaversion präglar nu marknaden, översålda börsindex kan ge tillfälliga uppstudsar, men trenden ser negativ ut. Nästan alla börsindexen jag följer trendar under MA50 och är översålda. Värre är att sex av elva börsindex trendar under MA200 och båda Stockholmsindexen trendar tydligt under MA200. Börsindexen ser översålda ut och det kan, som tidigare sagts, leda till uppstudsar, men trenden är nedåt. När investerarna har rädsla och riskaversion är det inte så förvånande att ett läkemedelsbolag som Novo Nordisk har tagit över som lagets supertrendare. Kommande vecka har jag tre rapporter från bolagen Latour, Intuit och Surgical Science. Samtliga investmentbolag trendar nu under MA200, men det är ok enligt min regelbok. I investmentbolagen är det ”köp och behåll” som gäller. Utöver dessa trendar också tre andra bolag under MA200 och i dessa case ( Fortnox, Lagercrantz o Assa Abloy) har jag halverat innehavet eftersom MA200 strategin inte fungerar på en börs i negativ trend, då är det bättre att öka likviditeten enligt min strategi. Jag har också en spelare för lite på planen, men jag får se om jag plockar in någon ny eller avvaktar och håller platsen vakant (likvid).

Makrobesvikelser för ECB – laguppställningen leverar grönt på röd börs

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Min laguppställning slår indexen igen och stänger med en fin uppgång. Stockholmsbörsens index stängde på minus och sämst i Europa. Stockholm har verkligen underpresterat i juli och rapportperioden har varit ganska blek i Sverige med dåligt gensvar på oväntat bra rapporter. I USA är det gröna börser vid Europas stängning.

Det blev inget drömscenario idag för ECB när kärninflationen och BNP för eurozonen kom in högre än väntat. Det skulle kunna leda till att ECB håller räntebanan hög länge eller möjligen en räntehöjning till. Det är omöjligt att veta hur det blir, men det här var en indikation åt vart det lutar i Europa.

Idag skördade jag i Stellantis och Ependion som båda gått bra sedan köp. När en aktie stigit mer än fem procent över planerat grundinnehav gör jag en vinsthemtagning. Det sker ofta flera vinsthemtagningar i samma bolag och det kan pågå länge. Det är mycket bättre att ha bra trendare som man kan beskära ofta än att ha värdebolag och vänta på utdelning en eller två gånger om året. För att detta skall fungera håller jag bara bolag som trendar över sitt 200 dagars medelvärde. Därmed säger jag inte att jag inte gillar utdelningar, jag har alltid flera bolag med bra direktavkastning i laget. I bästa fall får jag då både skörd och utdelning.

Ledartröjan idag går till läkemedelsjätten Novo Nordisk som nu rullar ut det eftertraktade läkemedlet Wegovy i Europa och som redan gjort succé i USA. Både Infineon och Ependion stänger med en bra uppgång utan direkta nyheter.

Min aktievecka 27: makro, marknadsutsikter och laguppställning

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Enligt en artikel från Dagens Börs har börsen i juli genomsnittligt stigit med +1,62 % under perioden 1990-2020. Det är den tredje bästa månaden efter december och maj. Enligt en annan artikel från Avanzabloggen har juli varit den bästa sommarmånaden historiskt sett. Av de senaste 13 åren har juli bjudit på positiv avkastning under 9 av dem, jämfört med 6 för juni och augusti. Även avkastningen är betydligt bättre. Juli är också en månad som präglas av rapporter från många bolag, vilket kan skapa rörelse på börsen. På fredag kommer USA:s jobbrapport och om den försvagats mer än väntat är det tveksamt om FED gör sin förväntade räntehöjning i juli. Wall Street börjar veckan med en klämdag före nationaldagsfirandet den fjärde juli. På onsdag får vi FED:s protokoll från majmötet. I Sverige får vi industri-PMI imorgon och SEB förväntar sig uppgång till 41 från majs treårslägsta på 40,6. låga nivå. Tjänste-PMI som redovisas på onsdag ligger nu stadigt kring 50-nivån de senaste månaderna efter februari månads bottennotering på 46,3. På fredag kommer även BNP-indikatorn och hushållens konsumtion. CNN:s Fear & Greed index för New York börsen pekar på Extreme Greed i marknaden. Av de sju underliggande faktorerna för indexet indikerar fyra på Extreme Greed, två på på Greed och en på Neutral. Swedbanks motsvarande index för svenska börsen pekar på girighet i marknaden.

Tillbaka i investerarstolen – snabb uppdatering efter ledighet – portföljstädning, makro och finansmedia/brus

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Efter nästan en veckas ledighet i Haag är jag tillbaka i investerarstolen. Ja, inte helt ledig, jag utförde en del ideella insatser i Haag som inte har med börsen att göra. Det första jag gör när jag varit ”out of stockmarket” några dagar är att kolla hur mina innehav trendar kring MA200d. Jag konstaterar att 25 bolag av 30 trendar över. Investmentbolagen Svolder och Lundbergföretagen har fallit under, men det föranleder ingen åtgärd eftersom jag accepterar att investmentbolag trendar under. Däremot konstaterar jag att mitt dopp i SCA och Catena inte gick så bra, båda har dykt under medelvärdet under min ledighet. Även Nordnet har havererat på en sänkt rekommendation och fallit långt under medelvärdet. Jag säljer alla tre och tar små förluster och låter mina 27 vinnare löpa på.

Det här gillar jag; börsen har varit röd i några dagar och tre innehav faller ur laget. Jakten på nya långsiktiga trendare börjar på en röd börs. Alternativt funderar jag på att stanna vid 27 innehav över sommaren och plocka ut en del av vårens uppgång utanför börsen? Helt enkelt gå in i ett sommarläge och öka i ränte-, obligations- och likviditetskassan. Det som talar emot detta är att jag har bra spelare på avbytarbänken som vill in på planen. Det som talar för för det är att jag kommer att resa omkring i Sverige i juli som en vanlig semesterfirare. Även om jag plockar ut en del av uppgången är aktieinnehaven totalt större än vid årsskiftet.Trevlig frågeställning att fundera över och jag får återkomma i frågan.

Det andra jag gör efter en ledighet är försöka komma ikapp på makro- och nyhetsfronten. Jag konstaterar att på börsindexfronten är det oförändrat. Alla index trendar över MA200 utom Helsingfors. VIX är på fortsatt låga nivåer, i detta nu på 14,42, och indikerar lugn och riskaptit. Även Taildexindexet pekar nedåt, dvs kostnaden för att skydda sig faller.

Trots att bank- och skuldtaksoro har lagt sig och oljeprischocken kom av sig och en del indikatorer pekar mot riskaptit är analytikerna m fl splittrade om utvecklingen i närtid och på sikt. Egentligen bryr jag inte mig om detta utan försöker istället titta på hur marknaden faktiskt agerar och hur bolagen faktisk trendar. Nästan alla analytiker och finansjournalister skall göra skäl för sin lön och behöver leverera nyheter, positiva och negativa, till sina kunder och uppdragsgivare. Det är naturligtvis en viktig bevakning de gör, men det är som investerare av största vikt att lära sig sålla i bruset och alltid utgå från egen analys.

När det gäller makro i veckan fick vi nu på morgonen tysk PPI och producentpriserna faller kraftigt med 1,4% i maj jämfört med månaden innan. Det här är naturligtvis bra för inflationen. På torsdag får vi amerikansk arbetsmarknadsdata som visat svagare tendenser men inget alarmerande ännu. Samma dag får vi räntebesked från Norge, England, Turkiet och Powell frågas ut i representanthuset och senaten. På fredag firar vi midsommar i Sverige men det kommer också preliminär PMI från Frankrike, Tyskland, England, EMU och USA.

Min aktievecka 24: makro, marknadsutsikter och laguppställning

Per Gustafsson Ohlin2 kommentarer

USA bjuder på veckans thriller när inflationen kommer in på tisdag och FED beslutar om räntan på onsdag. Marknaden räknar med en fortsatt fallande inflation och att FED pausar räntan på 5-5,25 efter tio höjningar i rad. På torsdag väntas ECB göra sin åttonde raka räntehöjning sedan i juli förra året. Flera ledamöter har varit tydliga med att räntehöjningarna inte är klara. På onsdag får vi den svenska inflationen som i maj väntas ha fallit med en procentenhet från april till 6,6 procent, Swedbank och Nordea tror på ett lägre utfall på 6,4 procent. Kärninflationen är dock fortfarande hög så vi får nog räkna med fler höjningar från Riksbanken. Tekniktunga Nasdaq 100 fortsätter trenda bäst och endast Helsingfors börs trendar under sitt MA200. Det finns goda argument för optimism när bankkris, skuldtaksoro och varningarna om en oljeprischock blåst över. Både VIX och Taildex indexen är på låga nivåer vilket indikerar riskaptit. Även Swedbanks Fear & Greed index pekar mot riskaptit och bättre marknadsbredd. Det ser bullish ut under förutsättning att den amerikanska inflationen kommer in rätt och FED pausar räntehöjningarna. Det finns även en osäkerhet kring den likviditetsbrist som kan uppkomma när det kommer ett flöde av amerikanska obligationer i spåren av skuldtaksavtalet. Svolder som har brutet räkenskapsår lämnar sin Q3-rapport denna veckan. Laguppställningen trendar stabilt över MA200d. För fjärde veckan i rad är lagets topptrendare Surgical Science. Ser jag på den senaste 3-månadersperiodenär laget upp +6,16% och breda index är på +0,23%. Med bra trendare i laget får jag en helhet som levererar. Det är laget som skall ge en bra årsavkastning inte enskilda aktier. Jag har plockat in branscherna skog, fastighet och bank på planen igen. Det är Europas största privata skogsägare SCA, lågt belånade Catena med logistik- och lagerlokaler och affärsbanken SEB. Jag gillar det fundamentala och trion har nyligen börjat trenda över sitt MA200. Det blir spännande att följa om det fortsätter så.

Min aktievecka 10 – utdelning, jobbrapport, BNP och bostadspriser

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Den här veckan väntar en utdelning från Microsoft och Apple har årsstämma. Under förra veckan visade marknaden åter styrka och köparna fick övertaget trots att inflationen ser ut att bli en svårare nöt att knäcka än väntat. Nästa utmaning och veckans viktigaste händelse blir fredagens amerikanska jobbrapport. Förra månadens starka siffra fick börserna på fall. På torsdag ger SCB sitt första besked om hur den svenska tillväxten inlett året när BNP-indikatorn för januari redovisas. Vi får även redan på om bostadsmarknaden bottnat när ny statistik kommer i veckan. Positivt är att samtliga börsindex jag handlar på trendar över MA200. I fredags dalade långa räntorna något och VIX- indexet föll ned under 20. Trots tecken på momentum litar jag litar inte fullt ut på marknadens styrka gentemot centralbankernas hökaktiga framtoning så jag håller en defensiv del i portföljen i likvider, räntor och guld. I laguppställningen håller jag extra koll på Sampo som trendar under MA200. Jag har gjort succesiva vinsthemtagningar efterhand som aktien gått ned under MA200. Detta gäller även AstraZeneca, Microsoft, W.P. Carey och Apple som alla varit nere och vänt under MA200. Jag fyller på igen när de åter etablerar sig ovanför, annars byts de ut mot nya lagspelare. Jag har flera kandidater som vill in på plan om något innehav tappar momentum. Bäst trendar Volvo, HMS Networks, Traction och Hexatronic.