olja

Stockholmsbörsen i rött när energipriser skakar marknaden

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen i rött när energipriser skakar marknaden

Börsdag – sammanfattning

Inledning / Makro & Index

Måndagens handel präglades av tydlig riskaversion efter helgens geopolitiska oro i Mellanöstern. Stockholmsbörsen öppnade kraftigt nedåt men återhämtade sig gradvis under eftermiddagen i takt med att energipriserna lugnade sig något.

Som Dagens industri beskriver utvecklingen har ”måndagens nyhetsflöde präglats av kraftiga rörelser i oljepriset”. Den inledande börsoron sammanföll med en kraftig uppgång i energipriserna efter flera störningar i energivärdekedjan i spåren av Mellanösternoron.

Under morgonen handlades ett fat Nordsjöolja som högst kring 119 dollar, men priset föll tillbaka under dagen och låg strax under 100 dollar vid börsens stängning. Den rörelsen bidrog till att mildra det initiala börsfallet.

Trots återhämtningen slutade dagen tydligt på minus:

OMXSPI: −1,7 % OMXS30: −1,5 %

Börsdagen kan därmed beskrivas som en klassisk risk-off-session där geopolitik och energipriser satte tonen.

Bolag & Sektorer

Laguppställningen stod emot fallet bättre än index. Flera av portföljens innehav dämpade nedgången och höll den samlade utvecklingen strax under en procent på minus, vilket får ses som relativ styrka en sådan här dag.

På plussidan märktes framför allt försvars- och energirelaterade exponeringar:

VanEck Defense UCITS ETF (+1,30 %) toppade laget när försvarssektorn åter fick inflöden i spåren av den ökade geopolitiska spänningen. flatexDEGIRO (+1,12 %) fortsatte visa styrka bland europeiska finansbolag. SaltX Technology Holding B (+0,76 %) och Nordnet (+0,56 %) höll också fanan uppe i en annars svag marknad. Även Xtrackers MSCI World Energy ETF (+0,37 %) utvecklades positivt i takt med morgonens kraftiga energiprishöjningar.

På den svagare sidan märktes framför allt cykliskt och industrirelaterat:

ABB (−2,06 %) Atlas Copco B (−2,28 %) ASSA ABLOY B (−3,34 %)

Fastighets- och småbolagssidan var också tung, där Catena (−4,21 %) och AQ Group (−4,24 %) tillhörde dagens tydligaste sänken i laguppställningen.

Reflektioner

Dagens rörelser illustrerar hur snabbt marknaden kan skifta fokus när geopolitiken skruvas upp. Energi och försvar fungerade som tillflyktsorter medan mer konjunkturkänsliga bolag fick ta smällen.

Portföljen klarade sig relativt väl tack vare sin diversifiering. Flera ETF-exponeringar och defensiva inslag fungerade som stötdämpare när industribolagen föll tillbaka.

Strategin ligger fast. Om nedgångarna fortsätter kommer jag successivt att fylla på befintliga innehav eller plocka in spelare från bänken. Som alltid gäller dock grundkravet:

Endast aktier med trend över MA200 kvalificerar sig för spel i startelvan.

Dagens lag – Top 15

VanEck Defense UCITS ETF (+1,30 %) flatexDEGIRO (+1,12 %) SaltX Technology Holding B (+0,76 %) Nordnet (+0,56 %) Xtrackers MSCI World Energy ETF (+0,37 %) iShares € Govt Bond 3–7yr ETF (+0,03 %) SPDR MSCI Emerging Markets ETF (−0,01 %) XACT Obligation (−0,02 %) AstraZeneca (−0,03 %) iShares Global High Yield Corp Bond ETF (−0,13 %) Axfood (−0,34 %) iShares Core S&P 500 ETF (−0,37 %) Telenor (−0,59 %) WisdomTree Physical Gold (−0,62 %) Global X European Infrastructure (−0,64 %)

Veckan framåt (v11) – geopolitik, stigande olja och ökad börsnerv

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt (v11) – geopolitik, stigande olja och ökad börsnerv

Inledning & Makro

Den kommande börsveckan inleds i ett läge där geopolitiken återigen riskerar att dominera marknaden. Konflikten i Mellanöstern har snabbt seglat upp som den enskilt viktigaste drivkraften för råvaror, riskaptit och inflationsförväntningar.

Analytiker varnar nu för att konflikten kan slå direkt mot världens energiförsörjning. Risker som lyfts fram är attacker mot Irans oljeinfrastruktur, störningar i transportleder och brist på fartygsbränsle. Ett antal marknadsbedömare menar att ett sådant scenario snabbt kan driva upp oljepriset mot 100 dollar per fat eller högre.

Råvaruhandlaren Spartas oljeanalytiker June Goh uttryckte situationen drastiskt i ett inlägg på X:

”Galet är bara förnamnet. Förbered er inför måndag.”

Oljepriset har redan reagerat kraftigt och steg under veckan till nivåer kring 87 dollar per fat, en uppgång på närmare 15 procent på fem dagar.

Samtidigt fortsätter centralbankspolitiken att vara en viktig bakgrundsfaktor. Nästa veckas inflationsdata i USA – där Federal Reserves favoritmått PCE publiceras – blir avgörande inför Fed-mötet veckan därpå.

På hemmaplan riktas blickarna mot svensk konjunkturstatistik där BNP-indikator, hushållskonsumtion och arbetslöshet kan ge en fingervisning om hur stark återhämtningen i ekonomin egentligen är.

Indikatorer

Flera marknadsindikatorer signalerar att risknivån på marknaden har stigit tydligt under veckan.

Oljepriset har tagit ett kraftigt kliv uppåt och Brent handlas nu kring 87 dollar per fat, en uppgång på drygt 14 procent på fem dagar. Uppgången drivs främst av oro för att konflikten i Mellanöstern ska påverka produktion eller transporter av råolja, något som riskerar att förstärka inflationspressen globalt.

Samtidigt ligger den amerikanska tioårsräntan kring 4,13 procent efter en gradvis uppgång under veckan. Rörelsen speglar både stigande inflationsförväntningar och marknadens osäkerhet kring hur snabbt Federal Reserve kan börja sänka räntan.

Volatiliteten har också stigit markant. VIX-indexet ligger runt 29, en uppgång på cirka 26 procent under veckan, medan Europas motsvarighet VSTOXX ligger kring 31 efter en uppgång på drygt 9 procent.

Den ökade försiktigheten syns även i investerarsentimentet. Fear & Greed Index ligger nu på 27, vilket placerar marknaden tydligt i kategorin fear. För bara en vecka sedan låg indexet kring 38, vilket illustrerar hur snabbt riskaptiten har försämrats.

Trots den ökade oron ligger flera större aktieindex fortfarande över sina långsiktiga trendlinjer. OMXS30 handlas exempelvis omkring 10,7 procent över sitt 200-dagars medelvärde, medan S&P 500 ligger cirka 2,4 procent över och Nasdaq 100 ungefär 1,8 procent över.

Slutsatser & Reflektion

Den kommande veckan kan mycket väl bli en nyckelvecka för marknadssentimentet.

Tre faktorer står i fokus.

För det första utvecklingen i Mellanöstern, där varje nyhet riskerar att snabbt påverka energimarknaden och därmed inflationsförväntningarna. För det andra nästa veckas inflationsdata i USA, där PCE-statistiken blir ett viktigt underlag inför Federal Reserves räntebesked veckan därpå. För det tredje den ökade volatiliteten, som redan signalerar att investerare har börjat positionera sig för större svängningar.

Så länge oljepriset fortsätter att stiga riskerar marknaden att få en kombination av inflationsoro och geopolitisk osäkerhet – en miljö som historiskt ofta gynnar sektorer som energi, råvaror, guld och försvar.

Den långsiktiga börstrenden är fortfarande uppåt, men indikatorerna visar samtidigt att marknaden har blivit betydligt mer nervös. Det talar för att svängningarna kan bli större än normalt när den nya veckan tar sin början.

Veckan framåt (v2): Venezuela i fokus inför jobbrapport och inflation

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt (v2): Venezuela i fokus inför jobbrapport och inflation

Veckan inleds med geopolitisk turbulens efter helgens amerikanska insats i Venezuela, där president Nicolás Maduro omhändertogs och fördes till New York. Händelsen riktar marknadens blickar mot råvarumarknaden, där flera analytiker räknar med ett initialt oljeprislyft när handeln öppnar. Bedömare menar att insatsen i första hand drivs av strategiska oljeintressen snarare än narkotikabekämpning.

I veckans makrokalender står fredagens amerikanska jobbrapport i centrum. För december väntas en viss inbromsning i sysselsättningstillväxten till omkring 60 000 nya jobb. Ett svagare utfall kan stärka förhoppningarna om ytterligare räntesänkningar, medan en alltför kraftig nedgång riskerar att väcka ny tillväxtoro.

För svensk del väntas preliminära inflationssiffror för december, där KPIF bedöms ha legat oförändrat på 2,3 procent i årstakt. Vid sidan av veckans huvudpunkter finns även flera möjliga jokrar, däribland besked om nästa Fed-chef samt ett HD-beslut om Trumps tullar – faktorer som kan sätta tonen längre fram.

📊 Marknadsindikatorer – lugn grundton med selektiva varningsflaggor

Sentimentet bland investerare har dämpats något inför årsskiftet. Enligt AAII-undersökningen har andelen bullish-svar fallit tillbaka till 37,4 procent, nära det historiska snittet, samtidigt som bearish-andelen stigit till 34,8 procent. Det signalerar ett mer avvaktande stämningsläge jämfört med början av december, utan att pessimismen tagit över.

Volatilitetsbilden förblir dämpad. VIX-indexet handlas kring 14,5 efter en mindre uppgång under veckan, vilket fortsatt indikerar låg stress på aktiemarknaden. Även den europeiska volatiliteten är låg, där V2X-index ligger runt 15, nära årslägsta nivåer, trots ökad geopolitisk osäkerhet.

Räntemarknaden ger ett mer blandat besked. Den amerikanska tioårsräntan har stigit tillbaka mot 4,2 procent, vilket signalerar att marknaden fortsatt väger in högre realräntor och försiktighet kring framtida räntesänkningar. Uppgången sker dock utan tydlig stressreaktion i volatiliteten.

Tekniskt är de flesta större börsindex fortsatt starka. Flera index handlas tydligt över sina 200-dagars glidande medelvärden, medan avstånden till kortare medelvärden har minskat efter den senaste tidens sidledes rörelser. RSI-nivåerna ligger överlag i det övre spannet, särskilt i Europa och Norden, vilket talar för ett positivt momentum men också för ett mer begränsat kortsiktigt uppsida utan nya katalysatorer.

🧭 Samlad tolkning inför veckan

Sammantaget präglas marknadsläget av balans snarare än tydlig riktning. Geopolitiska händelser i Venezuela skapar kortsiktig osäkerhet, framför allt för råvarumarknaden, men har ännu inte lett till bred riskaversion. Samtidigt är volatiliteten fortsatt låg och sentimentet bland investerare har rört sig mot mer neutrala nivåer efter en stark avslutning på året.

Fokus riktas nu mot makrodata snarare än bolagsspecifika nyheter. Fredagens amerikanska jobbrapport blir veckans viktigaste datapunkt, där marknaden söker bekräftelse på en kontrollerad inbromsning snarare än en tydlig försvagning. För svensk del väntas inflationsutfallet snarare bekräfta rådande bild än förändra förutsättningarna inför rapportsäsongen.

Tekniskt står börserna fortsatt på stabil grund, men med begränsat kortsiktigt spelrum. Indexen handlas över långsiktiga stödnivåer, samtidigt som momentumindikatorer indikerar att uppsidan i närtid kräver nya katalysatorer. I ett sådant klimat får varje ny datapunkt och politiskt besked ökad betydelse.

Inför veckan talar helhetsbilden för ett avvaktande men konstruktivt marknadsklimat, där investerare fortsatt väger tillväxtsignaler mot räntor, geopolitik och penningpolitik – i väntan på att rapportsäsongen tar över som nästa större drivkraft.

Räntesänkningar kan ge högre råvarupriser

Per G OhlinLämna en kommentar

Goldman & Sachs: ”USA:s räntesänkningar i miljöer utan lågkonjunktur leder till högre råvarupriser, med den största ökningen av metaller (särskilt koppar och guld), följt av råolja.” Råvaror kan ge en avkastning på 15 procent i år i takt med att lånekostnaderna sjunker, tillverkningsindustrin återhämtar sig och de geopolitiska riskerna kvarstår. I laguppställningen finns WisdomTree physical Gold och WisdomTree Enhanced Commodity som exempel på hur man kan positionera sig.