World energy

Börserna i rött när geopolitiken skakar marknaden

Per G OhlinLämna en kommentar

Börserna i rött när geopolitiken skakar marknaden

26 mars 2026

Inledning / Makro & Index

Torsdagens handel präglas av ett tydligt risk-off-sentiment där geopolitiken återigen tagit kommandot över marknaden. USA:s president Donald Trump har skärpt tonen mot Iran och ökat osäkerheten kring utvecklingen i Mellanöstern.

Oljepriset reagerar kraftigt uppåt, där Brent stiger drygt 4 procent under kvällen. Samtidigt ökar volatiliteten markant – VIX-index noterar sin näst högsta nivå sedan konfliktens början.

På Wall Street pekar utvecklingen tydligt nedåt inför stängning. S&P 500 backar omkring 1,4 procent, Dow Jones Industrial Average faller 0,9 procent och Nasdaq Composite är ned runt 2 procent. Det tekniktunga Nasdaq närmar sig därmed en teknisk korrigering, definierad som en nedgång på 10 procent från senaste topp.

Stockholmsbörsen följde den globala svagheten tidigare under dagen. OMXSPI stängde ned 1,3 procent medan OMXS30 föll 1,8 procent. Dagen förvärrades ytterligare av bolagsspecifika händelser, där kraftiga vinstvarningar bidrog till trycket nedåt. Mest dramatiskt var fallet i Boliden AB, som tappade nära 20 procent i börsvärde.

Bolag & Sektorer

Dagens tydliga vinnare blev SaltX Technology Holding AB (+3,33%), som lyfte efter att DNB Carnegie inlett bevakning med en positiv syn på bolagets elektrifierade kalcineringsteknik. Fokus ligger på den kommande ZEQL-anläggningen och en potentiellt mycket stor marknad inom utsläppsreducerad kalk- och cementproduktion.

Även energirelaterade tillgångar gick starkt i spåren av oljeuppgången. Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C steg 1,95% och blev dagens näst bästa innehav i portföljen.

Trots den breda börssvagheten stod laguppställningen emot väl och landade på omkring -0,60%, vilket innebar en tydlig relativ överavkastning mot index. Flera defensiva innehav gick mot strömmen, där Axfood AB (+1,77%) och Essity AB (+0,20%) bidrog till att dämpa nedgången.

På nedsidan syntes annars bred svaghet i cykliskt och globalt exponerade bolag. Atlas Copco AB (-1,27%), Investor AB (-1,00%) och ABB Ltd (-2,38%) tyngdes i takt med global riskaversion.

Finans var en av de svagare sektorerna, där Svenska Handelsbanken AB föll kraftigt (-14,78%). Nedgången förklaras dock i huvudsak av att aktien handlades exklusive utdelning (X-dag), snarare än av någon fundamental försämring.

Samtidigt föll råvarurelaterade ETF:er, där både guld- och uranexponering utvecklades svagt trots det geopolitiska läget – ett tecken på att likviditet snarare än klassiska safe havens styrde flödena under dagen.

Tematiska reflektioner

Det vi ser nu är en klassisk kombination av geopolitisk stress och marknadsteknisk sårbarhet.

Olja upp – men riskaptit ned: Energisektorn gynnas kortsiktigt, men stigande oljepris fungerar samtidigt som en skatt på global tillväxt. Teknik under press: Nasdaq närmar sig korrigering, vilket riskerar att förstärka nedgången via flöden och sentiment. Volatilitet tillbaka: Ett stigande VIX signalerar att marknaden snabbt prissätter osäkerhet – och att riskpremier ökar. Stockholmsbörsen extra sårbar: Kombinationen av global oro och bolagsspecifika besvikelser förstärker rörelserna.

En viktig teknisk signal är att både Nasdaq 100 och OMX Stockholm PI nu handlas under sina respektive 200-dagars glidande medelvärden (MA200), vilket indikerar att den långsiktiga trenden har brutits.

Tillsammans med svaghet även på kortare medelvärden tyder det på att marknaden gått in i en mer utmanande fas, där tidigare dippköpare inte längre kliver in med samma självförtroende.

För momentumstrategier innebär det här ett tydligt skifte – från att köpa svaghet till att i större utsträckning avvakta styrka.

I det här klimatet är det disciplin som gäller – ibland är den bästa affären att inte göra någon alls.

Top 20 – Dagens utveckling

SaltX Technology Holding AB +3,33% Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C +1,95% Axfood AB +1,77% AQ Group AB +0,43% Essity AB +0,20% Clas Ohlson AB +0,17% Telenor ASA +0,12% Linc AB 0,00% Cloetta AB -0,10% iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF -0,24% XACT Obligation UCITS ETF -0,34% Global X European Infrastructure Development UCITS ETF -0,46% Nordnet AB -0,47% iShares € Govt Bond 3-7yr UCITS ETF -0,48% Storebrand ASA -0,64% iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF -0,65% Lundbergföretagen AB -0,67% XACT Sverige UCITS ETF -0,81% Catena AB -0,82% Svolder AB -0,84%

Stockholmsbörsen i fritt fall efter geopolitisk oro och ränteoro

Per G Ohlin4 kommentarer

Guldet sviktar – men fungerar fortsatt som stötdämpare vid kritiska nivåer

Stockholmsbörsen i fritt fall efter geopolitisk oro och ränteoro

Guldet sviktar – men fungerar fortsatt som stötdämpare vid kritiska nivåer

Fredag

Makro & Index

Stockholmsbörsen avslutade veckan med ett tydligt risk-off-beteende efter att en kraftig nedgång tog fart vid 15-tiden, utlöst av besked om att USA skickar ytterligare trupper till Mellanöstern. Det förstärkte en redan skör marknad präglad av geopolitisk osäkerhet och stigande räntor.

Vid stängning noterades:

OMXSPI: -1,6% OMXS30: -1,5%

Nedgången innebär att hela årets uppgång nu är utraderad för storbolagsindex, som därmed åter befinner sig på minus för helåret. Sedan årsskiftet har breda index fallit omkring -4,7%, tillbaka till nivåer före vårens turbulens kring handelspolitiken.

Oljepriserna rörde sig endast marginellt uppåt – Brent strax under 110 dollar och WTI kring 98 dollar – vilket indikerar att det inte var energimarknaden som drev utvecklingen. I stället var det ränteläget som satte tydlig press.

Centralbankstonen har skiftat i en mer hökaktig riktning. ECB öppnar för en tidigarelagd höjning samtidigt som Bank of England signalerar att nästa steg sannolikt är uppåt. Det har lett till en snabb omprisning av räntor, där marknaden i allt högre grad diskonterar att inflationstrycket kan bli mer seglivat – inte minst i spåren av geopolitisk oro.

Fokus ligger nu på Mellanösternkonflikten och dess utveckling. En nyckelfråga för marknaden är hur långt eskalationen kan gå – och hur länge den kommer att pågå.

Tema: Guldets svaghet i orostider – men fortsatt stötdämpare

Trots ett klassiskt risk-off-sentiment har guld inte agerat den trygga hamn som investerare ofta förväntar sig. Tvärtom – priset är på väg mot sin svagaste vecka på flera år.

Samtidigt finns det skäl att nyansera bilden. Guld har fallit ned mot tekniskt viktiga nivåer och fungerade trots allt som en stötdämpare i portföljen relativt den breda aktiemarknaden.

Den senaste rörelsen är tekniskt tydlig: en stigande trend från januari–februari har brutits, följt av en snabb nedgång från området kring 5 200–5 300 USD ned mot cirka 4 575 USD.

Guldet handlas nu i direkt anslutning till en tung stödzon kring 4 500–4 600 USD, där flera faktorer sammanfaller:

Tidigare konsolideringsnivåer Psykologiskt viktiga nivåer Historiskt tydligt köpintresse

Det placerar marknaden vid en teknisk skiljelinje.

Samtidigt fortsätter fyra makrofaktorer att tynga utvecklingen:

1. Stigande inflationsförväntningar

Ökar trycket på centralbanker att agera.

2. Hökaktiga centralbanker

Ränteuppgångar höjer alternativkostnaden för guld.

3. Starkare dollar

Pressar global efterfrågan.

4. Vinsthemtagningar

Efter en stark period tidigare under året.

Tolkning:

Kortsiktigt är momentumet negativt – men strukturellt befinner sig guldet nu vid en nivå där köpare historiskt har klivit in.

👉 En studs här skulle bekräfta rollen som stötdämpare.

👉 Ett brott nedåt öppnar för en snabbare rekylfas.

Sentiment & Reflektioner

Dagens marknad präglades av ett tydligt skifte från oro till faktisk riskaversion. Det som initialt var geopolitisk osäkerhet övergick snabbt i en bred omvärdering av ränteläget.

Att både aktier och guld faller samtidigt understryker att räntemarknaden just nu är den dominerande kraften. Kapital söker sig inte nödvändigtvis till klassiska skydd – utan bort från risk i bred bemärkelse.

Laguppställningen stänger däremot med god marginal bättre än index, där en hög kassaandel i kombination med exponering mot obligationer och guld bidragit till att dämpa nedgången:

Kassa: 22% Obligationer: 6,5% Guld: 5,2%

Det illustrerar värdet av disciplin och balans i portföljen när marknaden snabbt skiftar karaktär.

Top 20 – Dagens laguppställning

Xtrackers MSCI World Financials ETF Xtrackers MSCI World Energy ETF WisdomTree Physical Gold Assa Abloy iShares Global High Yield Corp Bond XACT Obligation iShares € Govt Bond 3–7yr Essity AQ Group iShares Core S&P 500 Axfood Cloetta iShares MSCI World Small Cap Storebrand Atlas Copco Investor AstraZeneca XACT Norden Telenor XACT Sverige

Laguppställningen i grönt – finans och energi driver momentum trots svag börs

Per G OhlinLämna en kommentar

Laguppställningen i grönt – finans och energi driver momentum trots svag börs

17 mars 2026

Laguppställningen fortsätter att visa styrka med en bred och stabil grön stängning, i kontrast till Stockholmsbörsen som backade marginellt och stängde kring -0,10%. Det är en dag där helheten imponerar mer än enskilda topprestationer – många bidrar och drar åt samma håll.

Efter en lyckad dag i Harrachov gick resan idag vidare till Spindler Mlyn, som visade sig erbjuda något bättre förutsättningar i det här sena skedet av säsongen. I alpin skidåkning gäller det att vara på plats tidigt – särskilt så här sent på säsongen – då morgonen ger de bästa förutsättningarna, medan eftermiddagens blötare snö snabbt gör åkningen tyngre. Samma logik går att applicera på marknaden: det gäller att vara med när trenden är som starkast och förutsättningarna är tydliga, snarare än att kämpa i motlut när momentum avtar – inte minst i bolag som etablerat sig över MA200.

Det är också i den typen av miljö dagens laguppställning navigerar väl – inte spektakulärt, men effektivt och konsekvent.

Bolag & sektorer

Dagens laguppställning präglades av en tydlig mix av finansiellt momentum, råvaruexponering och tematiska ETF:er, snarare än en traditionell sektorrotation. Det är en sammansättning som signalerar selektiv styrka snarare än en entydig marknadsriktning.

Finans var en av dagens tydligare vinnare. flatexDEGIRO SE (+3,24%) toppar listan, följt av Nordnet AB (+1,62%), vilket bekräftar fortsatt styrka i spar- och handelsrelaterade affärsmodeller. Även Svenska Handelsbanken ser. A (+1,08%) och Storebrand (+0,40%) bidrog, tillsammans med Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF (+0,69%), till bilden av ett segment där kapitalet fortsätter att söka sig in i etablerade trender.

Råvaru- och energitemat var samtidigt väl representerat genom Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C (+1,49%), VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF (+1,30%) och L&G Gold Mining UCITS ETF – USD Acc (+1,30%). Det indikerar ett fortsatt intresse för reala tillgångar och energirelaterade investeringar.

Den bredare exponeringen syns genom index-ETF:er som Xtrackers Stoxx Europe 600 UCITS ETF 1C (+0,68%), SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF (+0,66%) och iShares Core DAX UCITS ETF (DE) EUR (Acc) (+0,65%), vilket förstärker bilden av en marknad där kapitalet söker sig till fungerande trender snarare än nya positioneringar.

Bland enskilda svenska bolag var rörelserna mer dämpade, med namn som Catena AB (+0,49%), Axfood AB (+0,45%) och Alfa Laval AB (+0,31%) som bidrog med stabilitet snarare än tydligt momentum.

Sammantaget är det en dag där kapitalet förstärker befintliga teman – med särskilt fokus på finans och energi – snarare än att söka nya riktningar. Det passar väl in i en momentumdriven strategi där det handlar om att ligga kvar i fungerande trender.

Top 20 – dagens laguppställning

flatexDEGIRO SE +3,24% Cloetta AB ser. B +1,71% Nordnet AB +1,62% Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C +1,49% VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF +1,30% L&G Gold Mining UCITS ETF – USD Acc +1,30% Svenska Handelsbanken ser. A +1,08% Global X European Infrastructure Development UCITS ETF +0,97% Linc AB +0,83% VanEck Defense UCITS ETF +0,72% Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF +0,69% Xtrackers Stoxx Europe 600 UCITS ETF 1C +0,68% SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF +0,66% iShares Core DAX UCITS ETF (DE) EUR (Acc) +0,65% Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF 1C +0,54% Catena AB +0,49% Axfood AB +0,45% Storebrand +0,40% Alfa Laval AB +0,31% iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF +0,31%

Trots global nedgång – valutadopad portfölj steg med energi i täten

Per G OhlinLämna en kommentar

Trots global nedgång – valutadopad portfölj steg med energi i täten

Stockholm, 12 mars

Ikväll fick jag nöja mig med bilden. När våren kommer med värmen ser jag däremot fram emot att följa börsöppningen från ett cafébord med utsikt över Brandenburg Gate i Berlin.

En ny prisrusning för olja under natten bidrog till röda börsöppningar i Europa. Brentoljan hade vid börsens stängning fallit tillbaka under 100 dollar per fat med en prisökning på dryga 6 procent för dagen. WTI-oljan handlades kring 93,53 dollar efter ett knappt 7-procentigt prislyft.

Samtidigt stärktes dollarn tydligt. US Dollar Index nådde en årshögsta efter en uppgång på omkring 1 procent och gentemot kronan stärktes världens reservvaluta till cirka 9,32 SEK. Även euron stärktes i ungefär samma storleksordning mot den svenska kronan.

Det breda världsindexet MSCI ACWI, som omfattar aktiemarknader globalt, stängde ned 0,57 procent. I Stockholm blev utvecklingen något mer motståndskraftig. OMXSPI och OMXS30 slutade båda svagt upp omkring 0,1 procent efter en upphämtning i den avslutande handeln.

Laguppställningen lyckades stänga på +0,5 procent, delvis hjälpt av valutadopingen men också av flera stabila bidrag från portföljens defensiva och industriella innehav.

Guldpriset fortsatte däremot nedåt och tappade omkring 0,8 procent. Ädelmetallens roll som traditionell tillflyktsort vid geopolitisk oro har enligt analytiker ifrågasatts efter fjolårets kraftiga prisuppgång på omkring 75 procent.

Bolag & sektorer

Dagens starkaste bidrag kom från energi- och råvarurelaterade exponeringar. Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF (+2,37%) toppade listan i takt med oljeprisets uppgång. Även VanEck Defense UCITS ETF (+1,00%) och VanEck Uranium and Nuclear Technologies ETF (+0,36%) noterade uppgångar i ett fortsatt säkerhets- och energifokuserat marknadsklimat.

På bolagssidan steg Axfood (+2,37%) kraftigt och delade dagens förstaplats, vilket speglar det fortsatta investerarintresset för defensiv dagligvaruhandel. SB1 Markets upprepade under dagen sin köprekommendation för Axfood och höjde riktkursen till 350 kronor från tidigare 335 kronor inför bolagets rapport för första kvartalet den 23 april.

Industribolagen bidrog också positivt där Alfa Laval (+2,35%), AQ Group (+1,34%) och ABB (+0,75%) samtliga avancerade.

Inom mer defensiva sektorer steg Essity (+1,04%), medan AstraZeneca (+0,56%) fortsatte bidra med stabilitet i portföljen.

Bland övriga innehav syntes mindre men positiva rörelser i XACT Norden (+0,55%), Telenor (+0,35%), Linc (+0,28%), SaltX Technology (+0,25%) och Lundbergföretagen (+0,18%).

Tematiska reflektioner

Dagens börsbild präglades av tre tydliga teman.

Energi och säkerhet fortsätter dominera.

Oljeprisets rörelser gav medvind åt energiexponeringen samtidigt som försvars- och kärnkraftsrelaterade investeringar fortsätter att attrahera kapital.

Valutaeffekten hjälper svenska investerare.

Den starkare dollarn ger ett tydligt stöd åt globalt exponerade innehav och ETF:er denominerade i utländsk valuta.

Defensiva sektorer håller ställningarna.

Dagligvaror, hälsovård och stabila industribolag stod för en stor del av portföljens positiva utveckling i en annars osäker makromiljö.

Top 15 – dagens laguppställning

Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF — +2,37% Axfood — +2,37% Alfa Laval — +2,35% AQ Group — +1,34% Essity B — +1,04% VanEck Defense UCITS ETF — +1,00% Cloetta B — +0,78% ABB — +0,75% AstraZeneca — +0,56% XACT Norden — +0,55% VanEck Uranium & Nuclear Technologies ETF — +0,36% Telenor — +0,35% Linc — +0,28% SaltX Technology — +0,25% Lundbergföretagen — +0,18%

Clas Ohlson rapportrusade – börsen föll i oroligt energiläge

Per G OhlinLämna en kommentar

Stockholmsbörsen backade i oroligt energiläge

Börsstängning

Makro & Index

Geopolitiken fortsätter att sätta tonen på marknaderna. Kriget i Mellanöstern håller oljepriset i rörelse där ett fat Nordsjöolja vid Stockholmsbörsens stängning handlades kring 92 dollar, upp omkring 1,1 procent sedan midnatt. Under dagen har priset pendlat fram och tillbaka i takt med nya signaler från regionen.

Iran har samtidigt uppmanat världen att förbereda sig på ett potentiellt mer än dubblerat oljepris, samtidigt som medlemsländerna i International Energy Agency (IEA) fattat beslut om en samordnad frigörelse av strategiska oljelager i ett försök att stabilisera energimarknaden.

På Stockholmsbörsen var sentimentet försiktigt.

Breda index OMXSPI föll 0,8 procent medan OMXS30 tappade lika mycket.

Sedan krigsutbrottet i Mellanöstern summerar nedgången till drygt 5 procent, även om breda index fortfarande ligger omkring 1 procent upp för året.

Bolag

Rapportdagen bjöd på en tydlig vinnare.

Clas Ohlson steg kraftigt efter sin kvartalsrapport som överträffade analytikernas förväntningar.

Rörelseresultatet landade på 659 MSEK, över prognosen på 639 MSEK, samtidigt som bruttomarginalen förbättrades till 46,8 procent. Den organiska försäljningen fortsatte dessutom utvecklas starkt med 9 procents tillväxt i februari.

Bolaget presenterade även planer på att investera 400–450 MSEK i automatisering av distributionscentret i Insjön, vilket väntas ge omkring 100 MSEK i årliga effektiviseringsvinster.

Aktien rusade 8,75 procent och blev dagens klart starkaste bidrag i portföljen.

Reflektion

Trots en tydlig nedgång på Stockholmsbörsen stod portföljen emot relativt väl. Laguppställningen stängde dagen på –0,20 procent, delvis tack vare den starka rapportreaktionen i Clas Ohlson.

Dagen visar återigen hur enskilda bolagshändelser kan väga tyngre än marknadens breda rörelser, särskilt under rapportperioder.

Top 15

Clas Ohlson +8,75% Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C +1,87% Linc +1,57% Telenor +0,24% Storebrand −0,06% iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) −0,12% AQ Group −0,16% XACT Norden −0,27% iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF −0,28% ABB −0,32% XACT Obligation −0,36% Axfood −0,37% Svolder −0,39% Alfa Laval −0,42% Svenska Handelsbanken −0,46%

Geopolitisk oro tyngde börsen – energi, guld och krypto stod emot

Per G OhlinLämna en kommentar

Geopolitisk oro tyngde börsen – energi, guld och krypto stod emot

Inledning – Makro & Index

Det blev en tung start på veckan för Stockholmsbörsen efter helgens krigsutbrott i Mellanöstern. I den inledande handeln föll indexen brant, men som dagen fortskred mildrades nedgångarna något – utan att någon tydlig rekyl tog form. Vid stängning summerades dagen till −2,0 % för OMXSPI och −1,7 % för OMXS30.

Trots det breda trycket höll laguppställningen ställningarna relativt väl. Med hjälp av flera sektorer som gick motströms kom portföljen undan med en mer begränsad nedgång på −0,50 %, klart bättre än marknaden i stort.

Bakgrunden är välkänd: kraftigt ökad geopolitisk osäkerhet, stigande riskpremier och en snabb övergång till ”risk off” i den tidiga handeln. Samtidigt är det värt att notera att Stockholmsbörsen avslutade förra veckan på nya rekordnivåer, vilket satte ribban högt inför veckan.

Bolag & Sektorer

Rörelserna under dagen präglades tydligt av sektorrotation snarare än bolagsspecifika nyheter:

Energi, försvar och råvarunära exponering gick tydligt mot strömmen. Energi-ETF:er och uran/nukleär-temat placerade sig högt i vinnarlistan. Guld visade åter sin roll som stötdämpare, medan kryptorelaterade tillgångar studsade tillbaka efter en initial dipp. På förlorarsidan fanns framför allt svenska verkstads- och industribolag, där breda investmentbolag och cykliska kvalitetsnamn pressades rejält. Även småbolag och Norden-exponering hade en svag dag, i linje med ett tydligt riskaversionstema.

Amerikanska börser återhämtade sig successivt under eftermiddagen och handlades kring nollstrecket vid svensk stängning, vilket bidrog till att dämpa det värsta säljtrycket mot slutet av dagen.

Tematiska reflektioner

Flera strateger har under dagen tonat ned den långsiktiga marknadspåverkan av konflikten och pekat på att geopolitisk oro historiskt ofta skakas av relativt snabbt. Avgörande blir nu hur länge konflikten pågår och om den eskalerar ytterligare.

Som Handelsbankens chefsstrateg Mattias Sundling uttryckte det (källa: Di): marknadens reaktion beror i hög grad på hur snabbt investerare kan bilda sig en uppfattning om konfliktens intensitet och varaktighet. Det är också notabelt att vissa tillgångar – som kryptovalutor – redan under dagen visade tecken på återhämtning efter den initiala chocken.

Kort sagt: en klassisk risk-off-dag, men utan panik.

Top 15 – dagens utveckling

Vinnare

Virtune Crypto Top 10 Index ETP SEK +7,40 % VanEck Defense UCITS ETF +4,27 % Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF +4,26 % WisdomTree Physical Gold +2,31 % VanEck Uranium & Nuclear Technologies UCITS ETF +2,05 % Cloetta AB B +1,53 % flatexDEGIRO SE +1,10 % iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) +0,90 %

9. Alfa Laval −0,04 %

10. XACT Obligation UCITS ETF −0,25 %

11. iShares Global High Yield Corp Bond UCITS ETF −0,35 %

12. iShares € Govt Bond 3–7yr UCITS ETF −0,37 %

13. Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF −0,56 %

14. AstraZeneca −0,61 %

15. SaltX Technology Holding B −0,65 %

Laget höll ställningarna trots småsur börs och rapportras

Per G OhlinLämna en kommentar

Laget höll ställningarna trots småsur börs och rapportras

Inledning / Makro

Laguppställningen stängde nollan i dag, vilket var starkare än både Stockholmsbörsen och övriga Europabörser. Det breda indexet OMXSPI backade marginella 0,1 procent medan storbolagsindex OMXS30 föll 0,3 procent, efter att ha noterat nya rekordnivåer under onsdagen.

På makrosidan fortsätter USA:s handelsobalans att dra blickarna till sig. Trots breda tullsmockor från president Donald Trump ökade det amerikanska handelsunderskottet till historiska nivåer. Underskottet i handeln med varor och tjänster steg till –70,3 miljarder dollar i senaste mätningen, jämfört med –58,0 miljarder föregående månad. För helåret summerades underskottet till 901,5 miljarder dollar — ett av de största sedan mätningarna inleddes 1960.

Bolag & sentiment

Handeln präglades av ett tydligt defensivt och selektivt risktagande. I toppen märktes mindre och tematiska vinnare, där SaltX Technology steg 4,3 procent medan Splitan Invest adderade 2,3 procent. Även energirelaterade exponeringar utvecklades väl, med Xtrackers MSCI World Energy upp 2,2 procent, i linje med stigande råvarupriser och fortsatt geopolitisk nerv.

Försvars- och säkerhetstemat höll sig stabilt, där VanEck Defense UCITS ETF avancerade nära 2 procent, samtidigt som klassiskt defensiva bolag som Axfood, Cloetta och Clas Ohlson visade lugna uppgångar. Investmentbolagen Lundbergföretagen och Latour handlades också på plus, vilket signalerar fortsatt förtroende för långsiktigt kvalitetsägande snarare än kortsiktig beta.

På nedsidan pressades cykliskt och internationellt exponerat. Atlas Copco, ABB och Investor backade runt en halv procent, medan finans utvecklades svagare. Den mest påtagliga svagheten återfanns inom europeisk industri, där flygjätten Airbus föll kraftigt efter en rapport som trots flera ljuspunkter lämnade marknaden besviken.

Airbus redovisade en omsättning i linje med förväntningarna under fjärde kvartalet och ett justerat rörelseresultat som överträffade prognoserna. Styrelsen föreslår även en höjd ordinarie utdelning. Tyngdpunkten i marknadens reaktion låg dock på leveransutsikterna. Trots stark efterfrågan på kommersiella flygplan står bolaget inför en betydande motorbrist till följd av problem hos leverantören Pratt & Whitney, vilket pressar leveransprognoserna och väcker hot om rättsliga åtgärder. Samtidigt tilltar konkurrensen då rivalen Boeing visar tecken på förnyad styrka och knappar in på försprånget.

Även inom finans fortsatte pressen. Aktierna i onlinemäklaren flatexDEGIRO förlängde sin senaste nedgång och handlades kring 30,7 euro, motsvarande ett tapp på cirka 29 procent sedan rekordnivån strax över 43 euro tidigare i månaden. Nedgången har utlösts av oro för AI-driven omallokering, ett tema som slagit brett mot finansiella tjänsteleverantörer tillsammans med flera andra sektorer.

Sent på onsdagskvällen bidrog bolaget själv till pressen genom försiktiga utsikter i samband med rapporten. Prognosen för vinst per aktie för innevarande år låg omkring åtta procent under konsensus, enligt Citigroup-analytikern Andrew Lowe. Samtidigt noterade Lowe att flatexDEGIRO historiskt tenderar att sätta konservativa kortsiktiga mål och beskrev därmed reaktionen som en potentiellt gynnsam inträdesmöjlighet för investerare med längre horisont.

Top 15

SaltX Technology Holding +4,27 % Spiltan Invest +2,30 % Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF +2,23 % VanEck Defense UCITS ETF +1,91 % Lundbergföretagen +1,57 % Latour +1,53 % Axfood +1,42 % Cloetta +1,28 % Clas Ohlson +0,93 % Storebrand +0,50 % WisdomTree Physical Gold +0,36 % AQ Group +0,33 % XACT Svenska Småbolag +0,28 % VanEck Uranium and Nuclear Technologies ETF +0,18 % Telenor +0,11 %