En ny wow-dag med breda uppgångar på Europas börser, hela top15-gänget steg med två procent och mer.
Under eftermiddagen kom uppgifter om att EU och USA endast har gjort små framsteg i samtalen om handelstullarna, och att EU väntar sig att de 20-procentiga tullarna blir kvar efter den 90 dagar långa pausen. Börsuppgången tappade fart i samband med nyheten men återhämtade sig snabbt skriver Di.
Dagens raket blev programvarubolaget Vitec som rusade med +5,12% inför rapporten den 23 april. Aktien klättrade därmed över MA200 och är åter i positiv trend.
På andra plats hittar vi teknikhandelsbolaget Addtech som inför rapporten är ett av få bolag som fått uppskruvade förväntningar av analytikerna.
På tredje plats kom investmentbolaget Latour och häromdagen flaggade IKEA-sfärens investeringsbolag upp i Tomra där Latour är största ägare.
När det gäller analytikernas förväntningar inför rapporten toppar Lagercrantz som skruvats upp med +12,7%. Lagercrantz har fortsatt sin förvärvsstrategi och rapporterat positiva resultat, vilket har stärker deras position.
USAs elektronikjättar drog en lättnadens suck i fredags när USA:s regering undantog elektronik från tullarna mot omvärlden och ett nytt börsrally ligger inom räckhåll på måndag. Men handelsminister Howard Lutnick varnar nu för att undantagen endast är tillfälliga, rapporterar ABC News. Trumpadministrationen fortsätter att förvirra. Donald Trumps tullpolitik är i nuläget i stort sett ett handelskrig med Kina. Det konstaterar Reuters efter att de ömsesidiga tullarna pausats mot övriga länder, men trappats upp till 145 procent mot Peking, som svarat med egna tullar på 125 procent. Det är ingen tvekan om att Kina har flera ess i skjortärmen än USA, bl a är Kina storägare av amerikanska statsobligationer, dvs stor långivare; en finansiell atombomb.
ECB väntas på torsdag göra sin andra räntesänkning i rad, till 2,25 procent från 2,50 procent. Efter den senaste tidens tullkaos prisar marknaden dessutom in ytterligare två sänkningar i år, skriver Reuters.
Finansminister Elisabeth Svantesson (M) har flaggat för budgetsatsningar på 11,5 miljarder i tisdagens vårbudgetproposition. Frågan är hur finansministern ser på tillväxten framöver.
Makroläget har sällan varit enklare att analysera. Varenda indikator blinkar rött efter knappt tre månader med en radikaliserad president skriver EFNs Henrik Mitelman.
Indikatorer är fortsatt på historiska skräcknivåer. CNNs Fear & Greed index är på 6 och VIX är skyhögt. Den amerikanska 10-åringen är på rätt hög nivå i kölvattnet av minskad tilltro till dollarn och oro för statsskulden.
CNN:s Fear & Greed index, extreme fear 6(4)
Swedbank Fear & Greed extreme rädsla 6 (14)
VIX 37,56 (45,31)
Taildex 28,12 (36,89)
Den amerikanska 10-årsräntan 4,49% (4,00%)
Börsindexen trendar tydligt negativt och är mot det översålda hållet. Möjligen kan vi få en kortsiktig uppstuds imorgon med anledning av tullundantagen.
Sedan börsindexen började trenda negativt gick jag över till min bearstrategi, vilket innebär att jag minst halverar innehaven som trendar under MA200 och ökar likviditeten. Det innebär inte att jag bara övervintrar och väntar till trenden vänder upp. Den ökade likviditeten ger mig möjlighet att ta större positioner när jag ser möjligheter. Sedan en tid tillbaka håller jag positioner i Gold Mining etf:er som gått bra hittills.
Ny spelare i laget är affärsinformationsbolaget Karnov Group som jag skrev om i fredags. Bolagets verksamhet är i Europa och man slipper tullproblematiken i aktien som ändå backat inom ramen för en fortsatt positiv trend. Jag har några bubblare till som kanske kommer in på plan i veckan.
Det blev en rekyl på Stockholmsbörsen som förstärktes under eftermiddagen och breda index stängde på +2,3%. Uppgångarna startade från börsöppningen men stärktes efter att Donald Trump skrivit att Kina vill nå en överenskommelse. Det är nog tveksamt om det blir så. Marknaden tog det positivt att Trump plötsligt är förhandlingsvillig.
Laguppställningen gjorde en bred återhämtning med 33 innehav som steg över en procent, varav 25 över 2% och åtta över 3%.
Risken är stor att dagens rekyl är en enstaka uppgång på vägen nedåt i en björnmarknad. Skräckindexet VIX är på 45, vilket är en skyhög nivå med förväntningar om turbulent volatilitet på S&P500. Fortsätter det här kan USA köra världen in i en recession. “Liberation day” borde kallas “Ruination day” enligt The Economist.
Idag rusade försvarsaktier i Europa vilket speglades i etf:en VanEck Defense som fick dagens ledartröja och rusade med +6,01%.
Finans återhämtade sig också bra idag och dit kan nätmäklaren Nordnet räknas som rekylerade med +5,13%.
På tredje plats hittar vi teknikhandelsbolaget Lagercrantz (+4,89%) där divisionschefen passade på att fylla på sitt innehav i dippen, vilket marknaden gillade.
Till toppkvartetten sällade sig även dagligvarubolaget Axfood (+4,05%) som är ett defensivt innehav som många vill äga i rådande börsturbulens.
Trumps tillkännagivande av tullar gav mycket starka marknadsreaktioner och oron kommer att kvarstå. Nästa veckas ekonomiska data handlar till stor del om inflationssiffror, där detaljerna i svensk data väntas ge den överraskande låga marssiffran klarhet.
USA:s inflationstakt på 2,8% i februari var något lägre än väntat och i torsdagens KPI-siffra för mars väntas inflationen ha fortsatt ner till 2,6%. KPI-datan överskuggas dock av tullarna och ING-ekonomen James Knightley varnar för att tullarna kommer att pressa både importörernas marginaler och hushållens köpkraft. “Mörka moln hopar sig över USA:s ekonomi”, skriver han enligt OMNI ekonomi.
Nedanstående indikatorer på historiska skräcknivåer talar för sig själva. Jag har sällan sett CNNs Fear & Greed index på 4 och det är sällsynt att VIX är på nivåer som 45. USAs självskadebeteende med tulltariffer a la 1920-tal som dömts ut av alla vettiga nationalekonomer har skapat total oro i den globala ekonomin. På nästa sida kan vi också se att börsindexen är extremt översålda och det kan räcka med en positiv nyhet för att vi skall få en rejäl uppåtrekyl, men om den blir hållbar beror på tullarna.
CNN:s Fear & Greed index, extreme fear 4(21)
Swedbank Fear & Greed extreme rädsla 14(19)
VIX 45,31 (24,07)
Taildex 36,89 (13,62)
Den amerikanska 10-årsräntan 4,00% (4,21%)
Tyvärr verkar inte Trump bry sig om kritiken och det är bara att räkna med att tullar har kommit för att stanna under Trumps administration, men ändrar han sig är det positivt. Samtliga börsindex nedan är i negativ trend på MA200 och jag agerar sedan en tid tillbaka enligt min bearstrategi.
En strategi som bidragit till att kassan växt till 33% och guld 3% innan tullkaoset bröt ut, och den senaste veckan har regelboken växlat ned ytterligare så att kassan plus obligationer nu är på ca 44% och guld/råvaror på 3%, dvs totalt 47%. När börsindexen är i negativ trend får jag behålla innehav som trendar under MA200 men jag halverar innehavet och låter kassan växa. Vinnarna i fortsatt positiv trend får löpa vidare. När allt faller som den senaste veckan slår jag index med råge varje dag och vänder det kan jag snabbt fylla på igen.
Av listan på 26 aktier är jag nu bara fullinvesterad i de fem som trendar positivt på MA200 medan resten är halverade och ökat kassan.
Samma sak med de åtta aktierelaterade etf:erna där jag nu bara är fullinvesterad tre av dem och övriga aktierelaterade är halverade och ökat kassan.
Av de tre obligations-Etf:erna har jag ökat andelen av kassan i XACT obligations-eft:en där jag sluppit valutaeffekten när kronan stärkts. Denna etf innehåller svenska obligationer och handlas i SEK med de två andra är globala och handlas i EURO.
Redan vid årsskiftet växlade jag ned i USA-aktier och allokerade om till Europa men jag har behållt lagets tre fonder som har stor USA exponering. Jag halverade Roburs båda fonder redan förra året men behåller nu resten så jag har kvar en viss USA exponering.
Det blev bättre framåt kvällen på Stockholmsbörsen som stängde på omkring minus en procent. Laguppställningen (-0,20%) med hög allokering i de bästa trendarna och ovanligt hög kassa på 34% slår börsindexen med råge dessa nedgångsdagar. Jag trodde det skulle bli värre idag med tanke på att Trump skall presentera sin tullplan i kväll. Är han för aggressiv och skapar recession får vi kalla den Trumpcession.
Igår rusade greentechbolaget SaltX med drygt +7% och idag knep bolaget ledartröjan igen och stängde med en minirusning på +4,7%. Bolaget har på egen hand skapat sig en respektingivande allokering i laguppställningen. Flera positiva nyheter som jag skrivit om tidigare har lagt grund för uppgången. Läs tidigare inlägg, enklast är att söka på SaltX på hemsidan.
Nätmäklaren Nordnet (+2,17%) stängde på andra plats utan direkta nyheter.
På tredje plats hittar vi favoriten och teknikhandelsbolaget Addtech (+2,02%) som idag meddelade ett förvärv av 90 procent av aktierna i kanadensiska Novatech Analytical Solutions, en leverantör av analytisk instrumentering, tekniska system.
Till vinnarkvartetten sällade sig även mönsterritarbolaget Mycronic (1,17%) där Handelsbanken nu flaggat för att deras ägande i bolaget gått över 5%.
Klockan 22 ikväll ska Donald Trump ställa sig på podiet i Vita huset och presentera sitt omhuldade tullpaket. Omvärlden och marknaderna håller andan.
”Världen lyssnar andlöst på varje ord han säger – och det är precis vad han älskar”, skriver Stephen Collinson i en analys för CNN. Trumps utlovade tullkrig med start på ”Befrielsedagen” den 2 april med en världsbild från 1800-talet som hotar att skaka 2000-talets ekonomi.
USAs goodwill har raserats på tre månader och det är ingen tvekan om att USA blir epicentrum för de negativa effekterna av tullarna. Lägg därtill motåtgärder från omvärlden och då kan det bli tufft för USA som på egen hand kan rasera sin roll som världsledare.
Det blev en volatil dag där laguppställningen accelererade och stängde på dagshögsta och alla innehav på top15 stängde på +1,5% och mer. Stockholmsbörsen stängde upp omkring en procent. Wall Street ligger i detta nu på grönt.
Inför morgondagens tullbesked fick optimististerna idag övertaget som hoppas på ett lättnadsrally när tullarna visar sig vara mindre aggresiva än väntat. Tyvärr är nog risken större att det blir tvärtom, men som sagt, det är roligare att vara optimist. Ett av mina favorituttryck är “pessimisterna verkar smarta, men det är optimisterna som tjänar pengar”, åtminstone om man zoomar ut tiden. Så oavsett, följ din strategi och behåll lugnet.
Dagens ledartröja gick till greentechbolaget SaltX som rusade med +7,03% utan direkta dagsnyheter. Däremot händer det mycket kring det lilla förhoppningsbolaget med sitt guldpatent. Kommersialiseringen pågår med flera tunga samarbeten. Läs gärna mina tidigare inlägg där jag skrivit om detta.
Dagens andra rusare blev aliminiumbolaget Gränges som rusade med +6,23% efter att EFN Finansmagasinet lyft fram aktien som en av tolv köpvärda inför andra kvartalet.
Nästa två rusare blev hemfixarkedjan Clas Ohlson (+4,30%) och bioteknikbolaget Biogaia (+4,18%) som gick bra utan dagsnyheter.
Jag sitter på flygplatsen i Fiumicino, Rom, och vad trevligt att man kan spendera en del av väntetiden med att summera börsdagen. Tyvärr blev det ännu en mörkröd börsdag och Stockholmsindexen backade med -1,80%. Laguppställningen kom relativt lindrigt undan med flera innehav som gick motströms och med en stor kassa. Osäkerheten är fortsatt stor om vad president Trump kommer att meddela om tullarna på onsdag, blir det individualiserade tullar för olika länder eller kommer det att handla om breda tullar över hela linjen för i princip alla länder.
Några innehav gick motströms och bäst gick det för råvaru-etf:en (+2,50%) som följer “Optimised Roll Commodity Total Return Index” som inkluderar råvaror från sektorerna energi, jordbruk, industriella metaller och ädelmetaller.
Lite överraskande en mörkröd dag som denna var att bioteknikbolaget Biogaia (+1,94%) stängde nästbäst utan direkta nyheter.
Mindre överraskande var att guld-etf:en (+1,29%) kom in på tredje plats. Guldpriset når nya rekordnivåer och ses som en säker hamn i orostider med tulloro och geopolitisk osäkerhet.
Extra bra att lagets största innehav kom med i vinnarkvartetten en dag som denna. Ljudbolaget Storytel stängde på +1,17%.
Nu får jag sätta punkt, det gäller att bli klar innan gaten stänger.
Andra dagen i Rom och det blir ett miniinlägg. Många defensiva innehav på top 15 på mörkröda börser när USAs inflation kom in högre än väntat. Vi närmar oss den 2 april och jag funderar hur mycket av tullchocken som är inprisad?
I Di läser jag att en vag känsla av vår infinner sig vid läsningen av de preliminära inköpschefsindexen för euroområdet i mars. Det sammanvägda indexet för hela regionen steg till 50,4 från 50,2 i februari, meddelade S&P Global på måndagen. Inköpschefsindexen stiger i både Frankrike, Tyskland, Storbritannien och i USA var det något blandat. Nu får vi hoppas tullosäkerheten inte dämpar trenden.
Inför osäkerheten om tullarna som USA aktiverar mot Europa den 2 april stängde Europabörserna svagt ned och Stockholm omkring nollan. Wall Street lyfter i detta nu och Nasdaq 100 är upp +1,90%. Trumps uttalande om flexibilitet i tullfrågan inger ett visst hopp, åtminstone på Wall Street ikväll.
Laguppställningen gjorde ett utomordentlig jobb med största aktieinnehavet i täten, men det var ändå inte ett bolag som gick bäst.
Ledartröjan gick istället till krypto-etf:en (+5,55%) som rusade när det plötsligt blev risk-on på Wall Street, åtminstone idag.
Bästa aktie blev största innehavet ljudboksbolaget Storytel (+4,04%) som av EFN Finansmagasinet pekas ut som en attraktiv investeringsmöjlighet. Bolagets tillväxt och lönsamhet gör det intressant i jämförelse med internationella aktörer. Samtidigt förväntas företaget förbättra sina finansiella mål, vilket kan stärka dess position ytterligare på marknaden menar tidningen.
På tredje plats hittar vi SaltX (+3,63%) och mycket intressant är ett förslag till årsstämman på fredag om prestationsaktier för anställda på SaltX. I underlaget står det att ”Anledningen till att Intjänandeperioden är kortare än tre år är att bolaget står inför en viktig fas av uppskalning och kommersialisering av bolagets EAC-teknologi (Electric Arc Calciner)” o s v. Noterar också att ”EU-kommissionen vill stärka efterfrågan på grönt stål och minska volymerna av utländskt stål som släpps in i unionen redan i år”. Med samarbetspartners som Thyssenkrupp, ABB och SMA Minerals ser det lovande ut framåt.
Till vinnarkvartetten sällade sig även etf:en VanEck Defense (+2,26%) som stiger på besluten om försvarssatsningar.
Idag anmälde jag mig till Asker healthcares IPO vars aktie noteras på torsdag. Chansen att få någon tilldelning av betydelse ser jag dock som liten.
Jag fyllde på i den europeiska infrastruktur-etf:en, Mycronic och Lagercrantz. Jag var även nära köpknappen på att köpa tillbaka två USA-innehav som gick över MA200 idag, men jag ser för mycket oförutsägbarhet i USA och avvaktar.
Nästa vecka kommer jag att, förutom börsen, ägna mig åt alpin skidåkning. Med bilen når jag alpina skidområden i Östeuropa på mindre än en halvdag. Det blir alpin skidåkning, börsen, meditation och mat i all enkelhet på 1500 meters höjd. Snötillgången är god och jag ser fram emot min enda alpina skidåkning den här säsongen.
Veckans centralbanksrally kommer troligen att skymmas av Trumpadministrationen i form av nya utspel om tullar och fredsförhandlingar. Efter att S&P 500 i veckan handlades ner i korrektion ökar risken för en björnmarknad. Noterar att samtliga Wall Street index jag bevakar fallit ned i negativ trend på MA200.
I Europa blir det fokus på omröstningen i det tyska parlamentet den 18 mars, en vecka före den nya parlamentssessionen. Omröstningen handlar om att lätta på skuldbromsen för försvarsutgifterna och om investeringsfonden på 500 miljarder euro; 2/3 majoritet krävs.
Vi får räntebesked från FED, BOE och Riksbanken och det förväntas att styrräntorna läggs på is ett tag, desto intressantare är hur räntebanorna revideras.
Enligt USA enkäter har både USAs privatinvesterare och finansiella rådgivare en pessimistisk börsvy, vilket bekräftas av Extreme Fear på CNNs index och skräckindexet som är över 20. Även Swedbanks index för svenska börsen har i veckan fallit ned till Extrem Rädsla. Vi får se om kapitalinflödet i Europa fortsätter framöver. Blir det satsningar på försvar och infrastruktur kan det gynna tillväxten i Europa, men vi har mycket geopolitisk osäkerhet framför oss, så försiktighet gäller.
CNN:s Fear & Greed index, extreme fear 21(20)
Swedbank Fear & Greed 23(50)
VIX 21,77 (23,37)
Taildex 11,48 (15,32)
Den amerikanska 10-årsräntan 4,32% (4,24%)
USAs makroekonomiska självskadebeteende fortsätter och det är inte så förvånande att samtliga Wall Street index nu är i negativ trend på MA200. Europaindexen fortsätter i sin tur den positiva trenden med tyska DAX i täten.
Ljudboksbolaget Storytel är överlägsen i trendstyrka och har vuxit till lagets största innehav följd av Handelsbanken, AQ Group och hemfixarkedjan Clas Ohlson (som kom in från avbytarbänken vid veckans rapportdipp). Bolag som faller under MA200 flyttas till avbytarbänken (avyttras) eller halveras. Några bolag på bänken som fallit inom ramen för en positiv trend kan eventuellt få komma in på planen i veckan.
Etf:erna, som har övervikt Europa, har börjat året bra medan de tre återstående fonderna med övervikt USA har fallit rejält och kronförstärkningen har puffat på nedåtriktningen. Jag har trendkrav på ETF:erna men inte på de tre återstående fonderna, krypto-ETF:en och SaltX.
