ISM:s inköpschefsindex för USAs industri steg oväntat mycket i mars till 50,3. Det är första gången sedan hösten 2022 som indexet klättrar över nivån 50, som signalerar tillväxt. Dollarn stärks, i detta nu med 1,33% gentemot kronan.
Min laguppställning presterar okej och stänger bättre än båda Stockholmsindexen på -0,40%. Det händer ofta att laget slår index när alla innehav trendar över sitt MA200. Stockholmsbörsens storbolagsindex och breda index stängde på -0,48% resp. -0,61%. För min del är jag nöjd om jag slår breda index och det är laget som skall ta mig i hamn med en bra avkastning, inte enskilda innehav. I stort sett är börserna idag röda på båda sidor Atlanten. Möjligen kan börshumöret försämrats av att Kinas inköpschefsindex kom in under 50, vilket indikerar att Kinas ekonomi stannar av. I förlängningen kan det slå mot företagens vinster och spridas vidare utomlands enligt SEB.
Idag skördade jag i Infineon (+38% i år) och Intiut (+31% i år) som stigit mer än fem procent över sin grundallokering. Bara i år har jag skördat Infineon fem ggr och Intuit två ggr. Jag gjorde en större vinsthemtagning i Apple och sålde 16% av innehavet, vilket blir fjärde vinsthemtagningen i år. Aktien är upp 41% i år och rapporterar på torsdag, blir det en rapportmiss har jag säkrat lite av uppgången och köper tillbaka billigare direkt. Förhoppningsvis blir det en bra rapport som överträffar förväntingarna och då stiger grundinnehavet och jag har plockat ut lite vinst. Jag har fyllt på i Medcap, Lagercrantz, AstraZeneca, Alfa Laval och Arjo.
Ledartröjan idag går till Ependion som idag passerade Surgical Science som lagets supertrendare på 200 dagars medelvärde. Munters tog andraplatsen utan någon nyhet. Novo Nordisk som är i ropet med sitt eftertraktade läkemedel Wegovy kom trea.
Uppgången för industri-PMI i juni från treårslägsta 40,7 till 44,8 var bred men kommer från låga nivåer. Delindex för orderingång svarade för det största positiva bidraget till PMI-total följt av leveranstider och produktion medan lager av inköpt material gav ett negativt bidrag.
Enligt en artikel från Dagens Börs har börsen i juli genomsnittligt stigit med +1,62 % under perioden 1990-2020. Det är den tredje bästa månaden efter december och maj. Enligt en annan artikel från Avanzabloggen har juli varit den bästa sommarmånaden historiskt sett. Av de senaste 13 åren har juli bjudit på positiv avkastning under 9 av dem, jämfört med 6 för juni och augusti. Även avkastningen är betydligt bättre. Juli är också en månad som präglas av rapporter från många bolag, vilket kan skapa rörelse på börsen. På fredag kommer USA:s jobbrapport och om den försvagats mer än väntat är det tveksamt om FED gör sin förväntade räntehöjning i juli. Wall Street börjar veckan med en klämdag före nationaldagsfirandet den fjärde juli. På onsdag får vi FED:s protokoll från majmötet. I Sverige får vi industri-PMI imorgon och SEB förväntar sig uppgång till 41 från majs treårslägsta på 40,6. låga nivå. Tjänste-PMI som redovisas på onsdag ligger nu stadigt kring 50-nivån de senaste månaderna efter februari månads bottennotering på 46,3. På fredag kommer även BNP-indikatorn och hushållens konsumtion. CNN:s Fear & Greed index för New York börsen pekar på Extreme Greed i marknaden. Av de sju underliggande faktorerna för indexet indikerar fyra på Extreme Greed, två på på Greed och en på Neutral. Swedbanks motsvarande index för svenska börsen pekar på girighet i marknaden.
Det är verkligen dubbla signaler när inköpschefs-index för tjänste- respektive industrisektorn redovisas. Tjänstesektornstår pall, indexet är fortsatt över 50, och planerar t o m att anställa fler och har expansiva affärsplaner. Industrin däremot visar svaga signaler och indexet har fallit under 50 för tionde månaden i rad. Däremot har inte industrin visat svaghet i kvartalsrapporterna ännu och det finns ingen ökning i antalet varsel.
Det är ett svårtolkat läge, men mycket ligger i händerna på Riksbanken som skall bekämpa inflationen. För att klara inflationsbekämpningen måste Riksbanken höja räntorna för att dämpa ekonomin. Fram till att räntorna börjar sänkas borde det bli en generell avmattning. Vi får hoppas att Riksbanken har fingertoppskänsla och att nedgången blir mild.
PMI-tjänster minskade i maj till 50,2 från 50,6 i april. Det finns risk för ytterligare nedsida efter allt svagare konjuktursignaler från industrin och tvärniten i bostadsbyggandet. Positivt är att sysselsättningen och tjänsteföretagens affärsplaner bidrog positivt till indexet.
PMI-industri som vi fick i förra veckan noterades till 40,6 i maj vilket är den lägsta nivån på tre år, och tionde månaden i rad som indexet är utanför tillväxtzonen (under 50-nivån). Det var en förvånansvärt stor nedgång och bekräftar att konjunkturen, liksom i eurozonen, fortsätter att försvagas. Positivt är att Index för rå- och insatsvarupriser föll till 36,6 i maj från 40,7 i april. Konjukturnedgången och förbättrade leveranskedjor får pristrycket att falla.
Inköpschefsindex (PMI) är en konjunkturmätare för den svenska ekonomin som genomförs i samarbete mellan Swedbank och Silf. Ett indextal över 50 indikerar tillväxt medan ett indextal under 50 innebär en nedgång.
Det blev en bra start på juni med hjälp av att skuldtaksförslaget fick ja i USA:s kongress. Breda index stängde på +0,7%och storbolagsindex på +0,8%. Även min laguppställning stänger på +0,8%. Idag fick vi inköpschefsindex i USA och Sverige. I båda länderna backade indexen mer än väntat. I Sverige backade index för rå-och insatsvaror i maj. Vi börjar se att pristrycket från leverantörsledet minskar i snabb takt orsakat av en svagare konjunktur och bättre leveranskedjor. Skräckindexet VIX sjönk med 11% idag till låga 15,98%, vilket indikerar en lugn börs med riskaptit. Vi får väl se hur det är med riskaptiten efter USA:s jobbrapport imorgon. Jag fyllde på i Munters och Traction. Många tog hem vinst i Munters idag, vilket jag gjort flera ggr tidigare, så jag passade på att fylla på istället när siffrorna var som rödast.
Dagens ledartröja tog HMS Networks som idag rekryterade en ny operativ chef. Om det fick aktien att stiga har jag inte koll på. Tvåan och trean Lagercrantz och Husqvarna stiger utan direkta nyheter.
PMI-total noterades till 40,6 i maj vilket är den lägsta nivån på tre år, och tionde månaden i rad som indexet är utanför tillväxtzonen (under 50-nivån). Det är en överraskande stor och bred nedgång och visar att industrikonjunkturen fortsätter att försvagas, vilket vi även ser i omvärlden och inte minst i euroländerna….Index för rå- och insatsvarupriser föll till 36,6 i maj från 40,7 i april. Det står alltmer klart att pristrycket från leverantörsledet minskar i snabb takt i och med en svagare industrikonjunktur och bättre fungerande leveranskedjor… säger Jörgen Kennemar på Swedbank.
Inköpschefsindex (PMI) är en konjunkturmätare för den svenska ekonomin som genomförs i samarbete mellan Swedbank och Silf. Ett indextal över 50 indikerar tillväxt medan ett indextal under 50 innebär en nedgång.
Makro
Det blir fortsatt fokus på USA:s skuldtak den här veckan. Från G7-mötet i Japan har president Joe Biden sagt att han är säker på att det löser sig och börserna blev bullish innan republikanerna avbröt förhandlingarna. Vi är nära deadline nu eftersom vi är en vecka ifrån att USA går i ”konkurs”. Som vanligt kommer det här att lösa sig, men det är tragikkomisk att USA som utnämnt sig till världens finanspolis skall bjuda på den här cirkusen.
På tisdag får vi inköpschefsindex från Europa och USA. Blir det fortsatt styrka i indexen?
På onsdag släpps Fed:s protokoll från majmötet då räntan höjdes med 0,25% och kanske vi får en ledtråd om det blir paus i höjningarna från nästa möte i juni.
På fredag får vi USA:s viktiga PCE inflationsindex och väntat är att kärninflationen ligger kvar på 4,6% i april.
Sist men inte minst får vi på fredag siffror på svenska detaljhandeln i Sverige för april som är intressanta efter den skarpa inbromsningen i mars.
Bull eller Bear?
Tyska DAX nådde All Time High i veckan och stängde på 16275. Trots det är techtunga Nasdaq 100 etta på Börsindextoppen. Övriga som trendar positivt är Köpenhamn, Stockholm, London Toronto och Oslo. Det är bara Helsingfors som trendar negativt. VIX-indexet är fortsatt på låg nivå, 16,81 (17,03), vilket indikerar en lugn börs med hög riskaptit. Det ser rätt bullish ut men oron för skuldtaket kan göra börsen instabil innan överenskommelse nåtts.
Portföljhändelser
Det är inga lagspelare som rapporterar den här veckan men väl fyra utdelningar. Laguppställningen har levererat bra och jag har fortlöpande kunnat göra vinsthemtagningar och behålla grundinnehaven. Tack vare detta har jag fått likvid att komplettera laget med ytterligare två bolag; Beijer Electronics och Latour. Det innebär att jag nu nått mitt max antal bolag som är 30. Vill jag ha in ett nytt bolag behöver jag därmed avyttra ett befintligt om jag skall hålla mig till min egen regel. Vid kommande veckas vinsthemtagningar blir det påfyllning i befintliga innehav, kanske i en rekyl på grund av skuldtaksoron, alternativt tar jag ut en del från börsen då jag försöker hålla tre årslöner utanför börsen.
När inköpschefsindex, PMI, för tillverkningsindustrin bildar en liten fiskkrok och vänder uppåt är det för mig en viktig indikator på att börsen har passerat botten. Det ser ut som att det vänder uppåt nu, om än från låga nivåer. Inköpschefsindex, PMI, för tillverkningsindustrin steg något i februari för USA och Kina. Kina redovisade ett PMI över 50 vilket indikerar att läget var något bättre i februari än januari. Nivåerna är däremot fortfarande låga för samtliga länder. I Sverige var PMI-total oförändrat i februari på 47,0 och det är sjunde månaden i rad som indexet är utanför tillväxtzonen. Nedgången i industrin fortsätter men i en avtagande takt. Fler tecken tyder på att industrikonjunkturen håller på att bottna samtidigt som produktionsplanerna är på väg upp, säger Jörgen Kennemar, ansvarig för analysen av inköpschefsindex på Swedbank.
Jag följer PMI-indexet noga eftersom flera börsvändningar historiskt har inträffat när PMI vänder uppåt igen. PMI-total försvagades i november till 45,8 från nedreviderade 46,6 i oktober. Fler lågkonjuktursindikationer är minskad orderingång och lägre produktion men också, inte minst viktigt, minskade prisökningar från leverantörsledet vilket dämpar inflationen. Så fort jag ser en liten krok uppåt i PMI-indexet tror jag på en långsiktig vändning på börsen. Vi lever i en global värld och konjunkturnedgången i svensk industri samvarierar väl med flertalet länder. När får då vi se en botten i PMI- indexet? Det är tiotusenkronorsfrågan, men det vi kan göra är att följa indexet och ha krut kvar när indexet vänder.