Strategier

Min aktievecka 6, fokus på rapporterna och att inte “släppa på garden” när alla är giriga

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Den här veckan är det tunt på makrofronten så det blir mer fokus på rapporterna. Den urstarka jobbrapporten i USA bekräftade att ekonomin är går bättre i USA än i Europa. Det kom in 353000 nya jobb i januari jämfört med 180000 som var förväntat. Den amerikanska centralbanken Fed kan verkligen har mer “is i magen” än kollegorna i Europa när det gäller räntesänkningar. Den europeiska ekonomin har pressats mer av de höga räntorna. Frågan är på vilken sida av Atlanten där räntesänkningarna inträffar först. Fed-chefen sa vid senaste presskonferensen att det verkar otroligt att Fed sänker räntan redan i mars som marknaden prisat in. Å andra sidan är den genomsnittliga tiden från den sista räntehöjningen till den första räntesänkningen i USA åtta månader. I så fall är det dags i mars, men jag blir inte förvånad om Europa tvingas sänka räntorna först.

CNN:s Fear & Greed index är för andra veckan i rad på Extreme Greed 77(77). Swedbanks Fear & Greed index ligger oförändrat på Girighet 64(64). VIX indikerar fortsatt låg volatilitet och riskaptit 13,85(13,26). Taildex är också fortsatt lågt: 10,09(9,53). Den amerikanska 10-årsräntan håller sig för tredje veckan i rad över fyra procent 4,02%(4,14); positivt är att den inte bryter över nuvarande nivå. Tjurmarknaden på Wall Street fortsätter och marknaden verkar tåla kommunikationen att det troligtvis inte blir en räntesänkning i USA i mars. Trots att Europa har det tuffare i det höga ränteläget smittar optimismen på Wall Street av sig till Europa. Men när girigheten är hög och mycket är på ATH håller jag hedgen intakt.

Samtliga index trendar fortsatt positivt på MA200 och den kortsiktiga trenden har stärkts. USA-indexen är på rekordnivåer och när alla är positiva släpper jag inte på garden.

Jag håller en hel laguppställning där alla trendar starkt över sitt MA200 och med den här strategin kan jag utmana index, samtidigt drar jag ner på risken genom alternativa placeringar. Kommande veckar jag sex rapporter att se fram emot från industribolaget Alfa Laval, specialfettbolaget AAK, fastighetsbolaget Fabege, försäkringsjätten Storebrand, mönsterritarbolaget Mycronic och investmentbolaget Traction. Bästa trendarna är forskningsbaserade läkemedelsbolaget Camurus, medecinteknikbolaget Medcap och verkstadsbolaget AQ Group.

Lita inte på finansmarknadens prognosgurus

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Varje år får prognosgurus stort utrymme i finansmedia och med facit i hand är blir utfallen något helt annat än prognoserna och inte ens medianvärdena är nära utfallen. Morningstar belyser detta återkommande faktum i nedanstående diagram.

(Morningstar) Det enda värdet i marknadsstrategernas prognoser är att de visar att en stor spridning av utfall är möjlig. S&P 500 slutade 2022 på 3 839,50. Prognoserna från 23 analytiker från ledande analytikerhus för året 2023 varierade från så lågt som 3 650 (ned 5 %) till så högt som 4 750 (upp 24 %). Den genomsnittliga prognosen var att S&P 500 skulle sluta året på 4 080 (upp 6%). Utfallet för 2023 blev upp 24% .

( Morningstar) Lärdomen är att investerare är bäst betjänta av att följa Warren Buffetts råd om guruprognoser: ”Vi har länge känt att aktieprognosmakarnas enda värde är att få spåmän att se bra ut. Redan nu fortsätter Charlie [Munger] och jag att tro att kortsiktiga marknadsprognoser är giftiga och bör förvaras inlåsta på en säker plats, borta från barn och även från vuxna som beter sig på marknaden som barn.”

Lektionen är särskilt viktig eftersom investerare, precis som alla människor, är föremål för bekräftelsebias. Således, när vi hör en prognos som bekräftar våra egna övertygelser eller bekymmer, är det mer sannolikt att vi agerar på den än om vi hör en motsatt åsikt.

Det finns alltid en ursäkt att sälja…

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Att göra ingenting borde vara standardinställningen för de flesta investerare, men som diagrammet nedan visar är det lättare sagt än gjort. Det faktum att dåliga nyheter reser tio gånger snabbare än goda nyheter är det som skiljer investerare från marknadsavkastningen. Ett annat sätt att visa på att långsiktighet lönar sig är nedanstående diagram som visar 1000 dollars tillväxt på S&P500 sedan 1926

Allvädersportföljen

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Allvädersportföljen, uppdaterad den 1 november 2023, är 24% av det totala innehavet på Nordnet och kassan är 16% och direktägda aktier 60%. Varför en allvädersportfölj? Min allvädersportfölj är en typ av investeringsstrategi som syftar till att ge en stabil och lågrisk avkastning oavsett hur marknaden utvecklas. Allvädersportföljen består av olika tillgångsslag som har låg eller negativ korrelation till min laguppställning med direktägda aktier, det vill säga de reagerar olika på olika ekonomiska scenarier.

Min enkla strategi på tre minuter

Per Gustafsson Ohlin2 kommentarer

Min strategi skiljer sig åt beroende på om Stockholmsindexen är i positiv eller negativ trend, dvs trendar över eller under MA200d. När börsindexen är i positiv trend. Jag har upp till 30 bolag i laguppställningen som alla skall trenda över MA200, undantagna från detta krav är investmentbolag. Med denna enkla strategi har jag ett lag som alltid levererar och oftast slår index. I positiv börstrend är jag alltid fullinvesterad i aktier och alla bolag har samma allokering. När ett bolags aktie ökar i värde med minst fem procent över grundinnehavet tar jag hem ökningen som vinst. Om en aktie faller fyller jag på så länge trenden är positiv. Faller något bolag under MA200 säljs det direkt. Min uppgift är att göra den fundamentala checken innan bolaget kommer in på plan. När börsindexen är i negativ trend. I bearmarket får jag behålla befintliga innehav som börjar trenda under MA200, men jag halverar innehavet. Dessutom; om ett bolags aktie faller minst 5% under MA50 säljer jag av 25% och om aktien faller minst 10% under MA50 säljer jag av ytterligare 25% och innehavet är halverat. Detta innebär att ett bolag kan vara halverat innan det faller under MA200 i beartrend. På det här sättet får jag en regelstyrd nedviktning i aktier. Kravet på nya positioner är fortfarande att bolagets aktie skall trenda över MA200 men jag stannar vid en halv position jämfört med bullmarket. Med ovanstående strategier levererar min laguppställning oftast bättre än Stockholmsindexen i både bull- och bearmarket. Min uppgift är begränsad till att göra den fundamentala checken och ta in rätt spelare på planen, sedan är det bara att följa regelboken. När det är oroligt på börsen kan jag vila i min strategi och undvika impulshandlingar. Jag vill också betona att när jag skriver att jag ligger 100% i aktier när börstrenden är bullish så menar jag de pengar som är avsedda för aktier. Oavsett vilken strategi man använder är all aktiehandel förenat med risk. Jag har därför även en “Allvädersportfölj” som innehåller guld, råvaror, obligationer, räntor, hedgefond och globala aktieindexfonder samt privata försäkringar.

Aktieportföljen uppdaterad 21/10 2023

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Laguppställningen som den ser ut den 21/10 2023. Min enkla strategi är att hålla bolag långsiktigt som klarar min fundamentala checklista och trendar över sitt MA200. I positiv börstrend har jag därför ett lag som oftast levererar bättre än index. Jag gör hela tiden vinsthemtagningar på toppen för att behålla allokeringen och låter grundinnehavet trenda på till nästa skörd. Bolag som faller under MA200d placeras på avbytarbänken (undantag för investmentbolag). När börsindexen är i negativ trend, som nu, får jag behålla bolag som trendar under MA200, men jag viktar ned bolaget med 25-50% och ökar likviditeten och andelen alternativa placeringar. På så sätt slår jag index även i negativ börstrend.

Min aktievecka 42, förmår rapportperioden lyfta börsindexen eller håller rädslan i sig?

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

Den här veckan drar rapportperioden igång på allvar och investerarna släpper fokuset på makrohändelser för ett tag. Några viktiga makrohändelser trillar det ändå in. På onsdag får vi inflationsutfall för Eurozonen och Storbrittanien samt Kinas BNP-siffror för tredje kvartalet. På torsdag håller FED-chefen tal. På fredag får vi svenska arbetslöshetssiffror.Förutom makro och rapporter har vi den geopolitiska osäkerheten med bl a två krig som pågår. Världen har förfärats över Hamas terrorattack på civila Israeler och håller andan inför Israels markoffensiv, men när inleds den? CNN:s Fear & Greed index för New York börsen är fortsatt på Fear: 29(29). Swedbanks Fear & Greed index tog ett rejält skutt upp från Rädsla till Neutral. VIX har stigit till 19,32(17,45) och Taildex har ökat till: 14,93(9,15). Det finns förutsättningar för en uppåtsekvens om OMX30 lyckas etablera sig över 2200-2230, förhoppningsvis kan rapportperioden ge kraft till uppåtsekvensen, men om den geopolitiska osäkerheten förvärras ytterligare hjälper det inte ens med starka rapporter. Endast Oslo, Stockholms OMX30 och London har en kortsiktig positiv trend på MA50. Över MA200 trendar Nasdaq100, Oslo och S&P500. OMX30 var uppe en kort stund över MA200 i veckan, men stängde under. Novo Nordisk är tillbaka som supertrendare efter att ha redovisat nya framgångsrika studieresultat och meddelat omvänd vinstvarning. Aktien är överköpt och jag gjorde vinsthemtagning i fredags efter den senaste tidens uppgång och fyllde på i Guld och råvaror. Förutom två investmentbolag trendar hela laget över MA200 och inte heller MA50 trenden föranleder någon omviktning. Min handel är en helt regelstyrd trendstrategi, min enda uppgift är att göra den fundamentala analysen. På avbytarbänken har jag 70 bolag redo att hoppa in om någon ordinarie tappar trenden. Kommande vecka har jag en utdelning och fyra rapporter.

Min aktievecka 28: makro, marknadsutsikter och laguppställning

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

I juli åker jag runt och träffar nära och kära i Sverige, men nu börjar jag längta efter den dagliga börskicken med köp o sälj, analyser samt makroinläsningar. Jag ser därför fram emot 28 rapporter de kommande veckorna som jag den här månaden inte läser och tolkar vid mitt skrivbord utan läser vid stranden, i bilen o båten, i hängmattan eller där jag befinner mig just i ögonblicket. Just nu är kassan högre än normalt då jag håller 28 bolag istället för vanligtvis 30, vilket skapar handlingsutrymme inför kommande rapportperiod då det brukar dyka upp köplägen. Onsdagens inflationssiffra i USA är den sista viktiga indikatorn för FED inför nästa räntebesked. KPI väntas i juni ha landat på 3,1 procent och kärn-KPI på 5,0 procent, jämfört med 4,0 respektive 5,3 procent i maj. I Sverige förväntas KPIF-inflationen fortsätta att backa till 6,4 procent i juni från 6,7 procent i maj och KPIFXE (exklusive energi) föll till 7,5 procent från 8,2 procent inför fredagens SCB-siffror. Swedbank väntar sig att Riksbanken höjer räntan två gånger till, medan Nordea tror på en höjning. CNN:s Fear & Greed index för New York börsen pekar på Extreme Greed 78. Swedbanks motsvarande index för svenska börsen pekar på Girighet 55. Noteras att marknadsbredden i Stockholm är mycket lägre än på New York. VIX är på låga 14,83 och Taildex på låga 11,69. Även dessa index är på nivåer som indikerar riskaptit. Av de börsindex jag är aktiv på trendar åtta av elva över sitt MA200. Endast tre index trendar över MA50 och inget av börsindexen överköpt vilket bådar gott inför rapportperioden. Det blir en spännande fredag den här veckan med fyra rapporterande bolag; Ependion, Fortnox, HMS Networks och Traction. Ni som följer mig vet att min strategi tillåter att investmentbolag trendar under MA200 medan vanliga bolag flyttas till avbytarbänken. Förra veckan gick AstraZeneca under sitt MA200. Jag avvaktar några dagar för att följa om AstraZeneca får stöd vid MA200 eller om resan nedåt fortsätter.

Sommartips – läs av marknadspulsen från hängmattan med Fear and Greed index

Per Gustafsson OhlinLämna en kommentar

När man är sommarledig och inte följer makro- och börsnyheterna så noga kan man alltid ta en snabbkoll på Fear & Greed index. Jag brukar hålla koll på CNN:s och Swedbanks index som tar pulsen på New York respektive Stockholmsbörsen.

Fear and greed index är ett verktyg som används för att mäta stämningen på börsen eller marknaden. Verktyget ” tar pulsen” på marknaden och ger en bild av om investerarna är optimistiska, pessimistiska eller någonstans mittemellan. Med indexet får vi alltså reda på om investerarna är giriga eller rädda. Det finns olika typer av Fear and Greed index för olika marknader, till exempel för aktier, kryptovalutor eller råvaror. Varje index använder sig av olika indikatorer för att beräkna ett värde mellan 0 och 100, där 0 betyder extrem rädsla och 100 betyder extrem girighet.

Ett av de mest kända är CNN:s Fear and Greed Index, som används för att mäta om investerare är för hausse eller baisse på aktiemarknaden. Indexet sträcker sig från 0 (extrem rädsla) till 100 (extrem girighet). Idag är visar indexet 80, vilket indikerar Extreme Greed.

CNN:s fear & Greed index baseras på sju olika faktorer:

1. Aktiekursstyrka (idag Extreme Greed)

Antalet aktier på New York börsen som når 52-veckors högsta i förhållande till de som når 52-veckors lägsta. Ett större antal aktier som når 52-veckors högsta jämfört med 52-veckors lägsta tecken tyder på girighet och vice versa.

2. Aktiekursbredd (Greed)

Handelsvolymerna för stigande aktier i förhållande till fallande aktier på NYSE. Större handelsvolymer i stigande aktier kontra fallande aktier tyder på girighet och vice versa.

3. Marknadsmomentum (Extreme Greed)

Prestanda för S&P500 i förhållande till dess 125-dagars genomsnitt. En större relativ prestation indikerar girighet och vice versa.

4. Sälj- och köpoptioner (Extreme Greed)

Chicago Board Options Exchange put/call-förhållande. En högre put/call-kvot indikerar rädsla och vice versa.

5. Efterfrågan på obligationer  (Extreme Greed)

Utvecklingen av aktier i förhållande till obligationer. Större relativ prestation indikerar girighet och vice versa.

6. Efterfrågan på skräpobligationer (Extreme girighet)

Ränteskillnaden mellan tryggare (IG) obligationer av och (HY) skräpobligationer. En större avkastningsdifferens indikerar lägre efterfrågan på skräpobligationer (signaler om rädsla) och vice versa.

7. Marknadsvolatilitet (Neutral)

Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatilitetsindex (”VIX”). Ett högre VIX-värde indikerar rädsla och vice versa.

När det gäller den svenska börsen brukar jag följa Swedbanks Fear & Greed index som mäter stämningen på den svenska aktiemarknaden (Bilden till höger). Indexet bygger, liksom CNN:s index, på sju likaviktade indikatorer. Idag pekar indexet på 61, vilket indikerar ”Girighet”. Som du kan se är Swedbanks index för Stockholmsbörsen inte lika starkt som CNN:s index för New York börsen som indikerar ”Extreme Greed”. CNN:s index är tillgängligt för alla medan Swedbanks endast är öppet för deras kunder.