MAKRO

Veckan framåt (v3) – Börsen inleder året med lugn styrka

Per G OhlinLämna en kommentar

Veckan framåt (v3) – Börsen inleder året med lugn styrka

Efter USA:s senaste agerande i Venezuela har det geopolitiska tonläget åter hamnat i fokus. Uttalanden och signaler från Donald Trump har väckt frågor kring USA:s globala ambitioner och hur investerare ska förhålla sig till retorik om möjliga ingripanden, bland annat kopplade till Grönland, Kuba och Iran. I veckan väntas dessutom USA:s utrikesminister Marco Rubio träffa Danmarks ledning, ett möte som följs noggrant men som i nuläget inte satt några tydliga avtryck i marknadsprissättningen.

På makrosidan riktas blickarna mot USA där inflationssiffror och bankrapporter står i centrum. Utfallet blir viktigt för synen på ränteläget och riskaptiten framöver. I Sverige får marknaden samtidigt möjlighet att syna detaljerna bakom den oväntat låga KPIF-inflationen, vilket kan påverka förväntningarna på penningpolitiken under våren. Det svenska börsåret har inletts starkt och flera bedömare ser fortsatt potential, där Danske Banks strateg Molly Guggenheimer pekar på vinsttillväxt som en avgörande faktor för börsens fortsatta riktning.

Marknadsindikatorer & index

Marknadsläget inför den nya börsveckan präglas av ett tydligt men kontrollerat risktagande. Sentimentindikatorerna signalerar balans snarare än eufori, där Fear & Greed Index rör sig kring neutrala nivåer (51). Även investerarsentimentet bland amerikanska privatinvesterare har förbättrats och lutar svagt åt det positiva, med en bullish-andel över det historiska snittet (42,5 procent), utan att nå nivåer som historiskt förknippas med överhettning.

Volatiliteten förblir dämpad på båda sidor Atlanten. VIX-index handlas fortsatt lågt (14,5), samtidigt som den europeiska motsvarigheten VSTOXX ligger på liknande nivåer (15,5), vilket indikerar begränsad oro för större kortsiktiga svängningar. Sammantaget ger detta stöd åt rådande börstrend, även om låg volatilitet också innebär att marknaden är mer känslig för oväntade nyhetsimpulser.

Räntemarknaden visar samtidigt tecken på stabilisering. Den amerikanska tioårsräntan rör sig i ett snävt intervall strax över fyra procent (4,18 procent), vilket signalerar att obligationsmarknaden inväntar tydligare besked kring inflation och centralbankernas nästa steg. För aktiemarknaden innebär detta fortsatt visst värderingstryck på tillväxtbolag, men utan nya akuta räntechocker.

På indexnivå är bilden överlag konstruktiv. De flesta större börsindex handlas tydligt över sina långsiktiga glidande medelvärden, vilket bekräftar att den övergripande upptrenden är intakt. Samtidigt visar momentumindikatorer som RSI att flera marknader, särskilt i Europa, närmar sig kortsiktigt överköpta nivåer (70–80), vilket talar för behov av andhämtning och konsolidering snarare än en abrupt trendvändning.

Sammanfattning & konklusion

Marknaden går in i den nya börsveckan med ett stabilt utgångsläge, där trenden fortsatt pekar uppåt men utan tydliga tecken på överhettning. Sentimentet är balanserat, volatiliteten låg och räntemarknaden relativt avvaktande, vilket sammantaget ger stöd åt aktiemarknaden även om uppgångstakten kan mattas av tillfälligt.

Samtidigt innebär det lugna marknadsklimatet att känsligheten för nyhetsflödet ökar. Kortare konsolideringar och selektiva rörelser bör därför ses som en naturlig del av marknadsbilden snarare än som varningssignaler. I början av året framstår helhetssyn, disciplin och tålamod som viktigare än aggressiv positionering.

Konklusionen är att börsklimatet fortsatt är konstruktivt, men att framgång under veckan framåt i högre grad avgörs av hur väl man hanterar tempoväxlingar än av att jaga varje rörelse.

Per G Ohlin /Privatinvesterare

Min aktievecka 51 – stabil trend men avvaktande momentum

Per G Ohlin3 kommentarer

Min aktievecka 51 – stabil trend men avvaktande momentum

Vecka 51 (16–20 december)

Makro och marknad

I USA står novemberutfallen för inflation och sysselsättning i centrum. Dessa rapporter blir avgörande för hur marknaden tolkar Fed:s nästa steg och tidslinjen för eventuella räntesänkningar under 2026. Därutöver bidrar detaljhandelsförsäljning och PMI-data till bilden av hur stark den inhemska efterfrågan är när året går mot sitt slut. Sammantaget söker marknaden bekräftelse på en mjuk inbromsning snarare än ett tydligt trendbrott.

I euroområdet riktas strålkastarljuset mot ECB:s räntebesked, där förväntningarna är tydliga om oförändrad styrränta. Därmed hamnar kommunikationen i förgrunden, särskilt kring inflationsutvecklingen och konjunkturriskerna. Sentimentindikatorer som PMI, Ifo (Tyskland) samt konsumentförtroende för både Tyskland och euroområdet ger viktiga signaler om den ekonomiska temperaturen.

Den geopolitiska dimensionen förstärks av EU-toppmötet den 18–19 december, där finansieringsfrågor och den fortsatta hanteringen av Ryssland–Ukraina-konflikten står i fokus. Utfallet kan påverka både riskpremier och sentiment, inte minst i Europa.

I Sverige är Riksbankens räntebesked veckans viktigaste hållpunkt. Sannolikheten är hög för oförändrad ränta och räntebana, vilket innebär att marknaden främst kommer att tolka nyanser i språkbruket. Därtill publiceras flera viktiga tillväxt- och sentimentindikatorer, där bland annat Konjunkturinstitutets barometer och detaljhandelsförsäljning bidrar till helhetsbilden.

Sammantaget går marknaden in i veckan med fokus på bekräftelse snarare än överraskning – med vetskapen om att både inflation och geopolitik snabbt kan skifta narrativet.

Indikatorer – marknadens temperatur

Sentimentsignalerna ger en försiktigt balanserad men något avvaktande bild av marknadsklimatet. CNN:s Fear & Greed Index ligger runt 40-nivån, vilket placerar sentimentet i ett svagt räddhågset läge. Det är en tydlig nedväxling från neutral zon, men långt ifrån nivåer som historiskt signalerat panik.

Volatiliteten bekräftar bilden. VIX handlas fortsatt på relativt låga nivåer, trots kortsiktiga uppställ. Även europeisk volatilitet har tickat upp marginellt men från låga utgångsnivåer. Marknaden är vaksam, men inte stressad.

Räntemarknaden bidrar med ytterligare nyanser. Den amerikanska tioårsräntan har stabiliserats på nivåer som signalerar att obligationsmarknaden ännu inte fullt ut prisar in en snabb räntesänkningscykel. Det skapar visst motstånd för högt värderade tillväxtbolag, men utan att allvarligt utmana riskaptiten.

Investerarsentimentet enligt AAII visar samtidigt på en viss återhämtning från tidigare pessimism. Optimismen har ökat, men utan att slå över i eufori. Sammantaget pekar indikatorerna mot ett vänteläge, där marknaden inväntar nya impulser för att ta riktning.

Börstrender

Trendbilden är överlag konstruktiv, med de flesta större index fortsatt tydligt över sina långsiktiga glidande medelvärden. Det bekräftar att den övergripande upptrenden består.

Styrkan är särskilt tydlig i USA, där de breda indexen ligger komfortabelt över 200-dagars snittet. Samtidigt är avstånden till kortare medelvärden mer begränsade, vilket indikerar konsolidering snarare än acceleration.

I Norden är trendbilden stabil, med Stockholm fortsatt i ett tekniskt sunt läge. Köpenhamn uppvisar däremot mer ansträngda kortsiktiga nivåer, vilket ökar sannolikheten för tillfälliga rekyler.

Europa visar en mer splittrad utveckling. De större indexen håller sig över sina långsiktiga snitt, men med mindre marginaler än i USA. Det gör trendläget mer känsligt för makroöverraskningar och geopolitiska utspel.

RSI-nivåerna ligger generellt i ett intervall som signalerar styrka utan överhettning. Som investeraren Kavastu uttryckte det i podden Global Gains präglas marknaden just nu av ett visst inslag av ”mellanmjölk” – där trenden är intakt, men momentumet saknar tydlig riktning.

Utsikter

När året går mot sitt slut befinner sig marknaden i ett balanserat men avvaktande läge. De långsiktiga trenderna består, men utan tydlig draghjälp från vare sig makro eller sentiment. I ett sådant klimat ökar sannolikheten för sidledes rörelser och selektiva förflyttningar snarare än breda marknadsrörelser.

En central fråga framåt är om den pågående sektorsrotationen från teknik mot industri och mer cykliska bolag har ytterligare kraft, eller om vi snarare står inför en återhämtning i AI- och tekniksektorn efter en period av konsolidering. Hittills pekar ränteläget och konjunktursignalerna mot fortsatt selektiv rotation, men utan att den långsiktiga tekniktrenden brutits.

För investeraren talar detta för fortsatt fokus på disciplin, riskkontroll och tålamod. Nästa tydligare riktning avgörs sannolikt först när makrodata, centralbanksretorik och geopolitik börjar dra åt samma håll.

Min aktievecka 41 – Makro i fokus, sentiment och volatilitet, trender, laguppställning och draglok

Per G OhlinLämna en kommentar

📅 Min aktievecka 41 – Makro i fokus, sentiment och volatilitet, trender, laguppställning och draglok

📊 Makro i fokus

Veckan inleds med fortsatt osäkerhet kring den amerikanska nedstängningen, vilket innebär att flera officiella datapubliceringar ligger på is. Fed påverkas däremot inte, och jag kommer därför att studera protokollet från räntebeslutet den 17 september då räntan sänktes för första gången i år. Även kommunikationen framåt blir viktig i brist på hårddata.

I euroområdet är datakalendern tunn, men industriproduktionen för Tyskland, Italien och Spanien blir central – särskilt de tyska siffrorna med tanke på industrins strukturella svaghet. ECB:s protokoll från septembermötet släpps också och ger vägledning om framtida räntespår.

I Sverige är fokus helt på flash-KPI. Jag räknar med att KPIF exklusive energi fortsätter att sjunka, vilket stärker argumenten för en mjukare Riksbank. Ett batteri av tillväxtindikatorer väntas också – sannolikt spretiga, men viktiga för att förstå BNP-trenden under tredje kvartalet.

😐 Sentiment och volatilitet

Investerarsentimentet har stabiliserats. CNN Fear & Greed Index har tickat upp marginellt till 54 (från 53) och ligger kvar i neutralt läge. VIX har stigit till 16,63 (från 15,3) medan VSTOXX har sjunkit till 16,09 (från 16,7), vilket signalerar att osäkerheten ökat något i USA men dämpats i Europa – dock inom ett fortsatt lugnt spann. Den amerikanska tioårsräntan föll samtidigt något till 4,12 % (från 4,18 %), vilket antyder att obligationsmarknaden tar ett litet steg tillbaka i sina inflations- och ränteförväntningar.

AAII-enkäten visar fortsatt balans bland privatinvesterare: 42,9 % är bullish, vilket är över det historiska snittet på 37,5 %, medan 17,9 % är neutrala och 39,2 % bearish. Sammantaget ser jag en marknad där optimismen hålls uppe – men där ingen vågar ta fullt bett innan mer klarhet ges från makrofronten.

📈 Börstrender

USA fortsätter att dominera trendläget. Samtliga större index – S&P 500, Nasdaq, Russell 2000 och Dow Jones – ligger tydligt över sina 200-dagars medelvärden och visar även styrka i de kortare trenderna. RSI-värden mellan 65 och 70 signalerar stabilt momentum utan att vara överköpta.

I Europa är trenden mer blandad men överlag positiv. FTSE 100, DAX och Euro Stoxx 600 ligger alla över sina långsiktiga medelvärden, om än med lägre RSI-nivåer än USA. Helsingfors och Oslo ligger stabilt men utan samma momentum. Stockholm (OMXS30) ligger 6,3 % över MA200, med RSI mot 69, vilket signalerar att upptrenden stärks. Den bredare Stockholm PI följer med i lugnare takt.

Enda tydliga undantaget är Köpenhamn, som fortsatt befinner sig under MA200 och därmed tekniskt kvar i nedtrend. En kortsiktig rekyl syns dock i MA20 sedan Novo Nordisk lyft närmare 9 % senaste veckan.

Sammanfattning: USA behåller ledartröjan med starkt momentum, Europa följer efter med stabil men försiktigare trend, och Norden stärks – med Köpenhamn som sista lagkamrat kvar på skadelistan.

🧑‍🤝‍🧑 Laguppställningen

Jag fortsätter att bygga portföljen enligt min etablerade disciplin: MA200 är gränsen för vem som kvalar in i laget. Investmentbolagen står dock över den regeln och får behålla hela positionen även vid negativ trend, eftersom de fyller en strukturell roll i portföljen. SaltX och fastighetsbolagen (Platzer, Balder och Catena) är också undantagna – de är strategiska spelare som jag följer med ett längre tidsperspektiv.

För övriga bolag gäller min väl beprövade försvarsprincip: om en aktie faller under MA200 men jag fortfarande tror på den, halverar jag positionen i stället för att kliva av helt. Jag nämner dem inte vid namn, men några innehav befinner sig i det läget just nu – kvar i laget, men i reducerad storlek tills trenden vänder.

I övrigt är kärnan intakt med Clas Ohlson, Airbus, ABB, Hexagon och Handelsbanken, som alla fortsätter att visa styrka över MA200. Nolato, Atlas Copco och AstraZeneca har nu brutit upp över MA200 och är därmed tillbaka över tröskeln – åter i matchen. Det är alltid extra intressant när kvalitet återtar trendposition.

Utanför ordinarie uppställning har jag dessutom Verisure på bevakning inför IPOn, med deadline på måndag. Frågan är om den ska in direkt i startelvan eller börja på bänken under uppsikt.

Slutligen fortsätter jag att hålla en stabil grund av ETF:er. Framför allt Gold Mining och Uranium & Nuclear Technology har lyft lagets avkastning väsentligt i år och fungerar som offensiva temaspel som balanserar portföljen när enskilda aktier rör sig sidledes. De behöver inte trendanalyseras lika strikt – deras roll är att ge extra kraft när marknadsläget tillåter det.

🚂 Draglok och styrkor

Portföljens offensiv leds fortsatt av SaltX, som trots en kortsiktig rekyl fortfarande är årets solklara etta med över +140 % YTD. Bakom följer nu en stark ETF-trio där Gold Mining och Uranium & Nuclear Technology fortsätter att leverera exceptionell avkastning – båda upp över 100 % respektive 60 % i år – och fungerar som ren turbo i portföljen. Även VanEck Defense och Physical Gold håller i trenden och visar att försvar och ädelmetaller är teman som marknaden inte släpper taget om.

På aktiesidan är Clas Ohlson fortsatt den mest oväntade vinnaren bland storbolagen, nu upp över +70 % i år, medan industribolag som Airbus, ABB och Hexagon fortsätter att agera pålitliga dragare i mellanskiktet. Nolato och AstraZeneca är på väg att växla från defensiva spelare till potentiella draglok efter trendbrotten över MA200.

De innehav som ligger i motvind under MA200 bromsar helheten något, men där har allokeringen redan reducerats enligt min försvarsstrategi. Kraften kommer alltså från toppen – medan svagheterna hålls kontrollerade i bakgrunden.

Sammanfattningsvis: det är just nu tematiska raketer och industriell kvalitet som bär portföljen – och kombinationen av rå kraft i toppen och disciplinerad riskkontroll gör att laget håller tempo även när index tvekar.

“The big money is not in the buying and selling, but in the waiting.”

— Charlie Munger

📝 Slutsats

Veckan präglas av ett marknadsläge i väntan på besked från makrofronten – men under ytan fortsätter trenden att vara konstruktiv. USA håller tempot, Europa rör sig framåt med försiktighet och Norden tar mark, även om Köpenhamn släpar efter. I portföljen visar årets tema tydligt att det lönar sig att våga kombinera disciplin med offensiva bets: draglok som SaltX, guld och uran driver utvecklingen, medan försvarsprincipen håller svagheterna i schack. Det är precis den typ av balans jag vill ha när osäkerheten är hög – framåtlutning utan att tappa kontrollen.

Att investera handlar inte om att ha rätt hela tiden – utan om att låta det som är rätt få större vikt än det som är fel.

Min aktievecka 43, Extreme Greed, minskad recessionsoro, rapportflod, ny topptrendare

Per G OhlinLämna en kommentar

Nästa vecka blir fokus på bolagens rapporter, men vi får en del makrodata som tillsammans med rapporterna tar temperaturen på ekonomin.

Vi får euroområdets inköpschefsindex PMI (to) och IMF World Economic Outlook.

I USA kommer Beige Book (Feds regionala konjunkturrapport) (on) att stå i fokus medan PPI (fr) och hushållsutlåning (fr) i Sverige är nyckeltalen.

CNN:s Fear & Greed index, extreme greed 75(74)

Swedbanks Fear & Greed index, girighet 59(56)

VIX 18,03(20,46)

Taildex 14,98(18,19)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,08%(4,10%)

Nästa vecka är det definitivt rapporterna som sätter börshumöret. Samtidigt har vi det nya narrativet i ryggen att fokus är tillbaka till att den amerikanska ekonomin går bättre än förväntat, och att en recession är avlägsen mot bakgrund av den starka arbetsmarknaden, detaljhandeln överträffade förväntningarna och dessutom fick vi en högre inflationssiffra än förväntat. Netflix rapporterade större abonnenttillskott än väntat, Nvidia steg på stark rapport från TSMC, och i Europa gick Nestle och livsmedelssektorn starkt, och även banksektorn efter att Nordea annonserade mer optimistisk prognos samt ett aktieåterköpsprogram. Förväntningarna om att Fed snabbsänker räntan har minskat och 10-årsräntan har gått över 4%.

Det finns en mix av optimism hos investerarna med stark konjukturdata i ryggen, men samtidigt en oro för vad som kan hända geopolitiskt. Trots den geopolitiska oron stärks Fear&Greed indexen på Greed och Extreme Greed nivåerna. Skräckindexet VIX har fallit tillbaka under 20 som indikerar en riskaptit och att förväntan om volatilitet minskat.

Min inställning är fortsatt bullish så länge börsindexen är i positiv trend. Jag kan tänka mig att minska i obligationer och likviditet för att öka i aktier under rapportperioden.

Trenderna ser starka ut på de börsindex jag följer, det är bara Köpenhamn som dippar beroende på att Novo Nordisks trend är svag. Intressant att USAs småbolagsindex, Russel 2000, avancerar och har bäst trend i närtid.

Nästa vecka är det hela 15 bolag som lämnar rapporter. Åtta av bolagen har så pass stark trend att de inte omedelbart behöver flytta till avbytarbänken vid en rapportmiss, dvs hamna i negativ trend. Det gäller Storebrand, AAK, Cellavision, (Linc), Lagercrantz, Medcap, Nordnet och (Traction). När det gäller investmentbolagen, inom parantes, finns inget krav på positiv trend.

För de övriga sju bolagen med svagare trend kan rapporten bli direkt avgörande för en fortsatt plats i laguppställningen, vilka är Fabege, Munters, SEB, Mycronic, Castellum, Ependion och VBG. För det sistnämnda bolaget krävs det rapportlyft eftersom trenden redan är negativ.

Hittills har inkomna rapporter varit bra och kan förväntas ge fortsatt positiva trender, vilket gäller Intuitive Surgical, Investor, OEM och ABB.

I bottenskiktet har jag gjort en vinsthemtagning i Novo Nordisk eftersom trenden fallit tydligt under MA200, men behållt halva innehavet, vilket är okej enligt regelboken. Det är faktiskt första gången jag använder den regeln. När det gäller VBG, som också är i negativ trend, vill jag helt enkelt bara avvakta rapporten som blir avgörande för om bolaget får vara kvar på plan.

Investmentbolag och förhoppningsbolag (SaltX) är undantagna trendkravet.

Min aktievecka 27, makro, trend, indikatorer och laguppställning

Per G Ohlin4 kommentarer

På makrofronten kommer jag att hålla koll på KPI för Tyskland (må) och Eurozonen (ti). Från USA får vi industri-PMI (må), tjänste-PMI (on) och arbetslöshets/ sysselsättningssiffror (on, fr). Powell talar på (ti) och senaste FED-protokollet blir offentligt (on).

Börsindexen är i positiv trend på MA200 men vi upplever nu en andhämtningspaus efter en bullish period sedan oktober förra året. Försvagningen i Fear & Greed indexen sedan maj ser jag som en tillfällig jämviktspendling. Det mesta pekar på en fortsatt positiv efterfrågestyrd börs när andhämtningen är klar.

CNN:s Fear & Greed index, neutral 46(46)

Swedbanks Fear & Greed index, rädsla 34(47).

VIX 12,44(12,66)

Taildex 8,34(9,37)

Den amerikanska 10-årsräntan 4,40%(4,26%)

Wall Street indexen Nasdaq 100 och S&P 500 har återtagit ledartröjan från Stockholmsindexen. Samtliga börsindex är kvar i långsiktig positiv trend.

Laguppställningens innehav är i positiv trend på MA200 förutom två av investmentbolagen, men det är okej enligt regelboken. För aktier i vanliga bolag gäller att innehavet får vila på bänken om trenden faller under MA200 och en ny spelare plockas in. En ETF; iShares Global Clean Energy har fallit under MA200, men precis som med investmentbolagen får den vara kvar trots negativ trend. Diversifieringen i investmentbolag och etf:er gör att jag ser annorlunda på dessa än aktier i vanliga bolag.

Min aktievecka 20, inflationsdata i fokus, marknadshumöret, Riksbanksföredrag, årsstämma och laguppställningen

Per G OhlinLämna en kommentar

Den här veckan blir det fokus på USA där flera makrosiffror redovisas som är viktiga indikatorer för FEDs kommande räntebeslut. På tisdag får vi PPI och tal från Fed-chefen Powell och på onsdag släpps KPI och detaljhandelssiffror.

I Europa redovisas tysk KPI på tisdag och för euroområdet på fredag.  I Sverige kommer KPI att vara den viktigaste händelsen som redovisas på onsdag. Samma dag får vi även Riksbankens protokoll som kan ge information om nästa räntesänkning. Kanske jag får en föraning redan på tisdag då jag besöker Aktiespararna Östermalms event där jag får lyssna på vice Riksbankschefen och representant från SEB som båda ger sin syn på makroläget.

CNN:s Fear & Greed index flyttar sig från Fear till Neutral 48(40).  Swedbanks Fear & Greed index indikator har flyttat sig från Neutral till Girighet 71(50). VIX fortsätter nedåt och indikerar en mix av riskaptit och minskad rädsla 12,55(13,49). Detsamma gäller Taildex: 6,67(6,76). Den amerikanska 10-årsräntan är oförändrad på 4,50%(4,52 %). Fear & Greed Indexen stärks och indikerar nu att en hälsosam grad av riskvilja, vilket borde kunna leda till ett fortsatt positivt tolkningsföreträde där köparna har övertaget.

Europa är hetare nu än USA med Stockholmsindexen i täten för fjärde veckan. DAX och Oslo har passerat Wall Street och Londonbörsen accelerar och är på väg upp.

Klimatkontrollbolaget Munters håller ledartröjan tätt följd av medicinteknikbolaget Medcap. Det blir intressant att följa om Apples aktie får fortsatt styrka nu när trenden lyfte över MA200 och om Alleima, som fallit ned, får stöd och vänder uppåt. Nästa vecka ramlar det in fyra utdelningar och två bolag håller årsstämma. Jag planerar att besöka Spiltans årsstämma den 18 maj. Det verkar lovande att Spiltan själva hälsar aktieägarna  välkomna till Sveriges förmodligen trevligaste årsstämma som hålls på Cirkus i Stockholm. Det blir seminarier, frågestund, lunch, fika och formell stämma.

Min aktievecka 14, makro, indikatorer, Bull eller Bear?, trender och laguppställningen

Per G OhlinLämna en kommentar

Idag på påskdagen har jag fått en liten förkylning och håller mig stilla, men det hindrar mig inte att fundera över kommande vecka. Imorgon. på annandag påsk, har samtliga europeiska börsindex jag följer stängt medan USA och Kanada håller öppet. I USA kommer arbetsmarknadsstatistik (tisdag, fredag) med efterfrågan på arbetskraft att vara i fokus.  FED-chefen har sagt att en betydande att en betydande försvagning av arbetsmarknaden kan vara en anledning att börja sänka räntorna. Vi får även inköpschefsindex från USA på tisdag. För Tyskland (tisdag) och euroområdet (onsdag) får vi inflationssiffror för mars. För Sverige (torsdag)  är det Riksbanksprotokollet som blir intressant och särskilt då hur “tungt” risken för en svagare krona “väger” inför ett beslut att sänka räntan.

CNN:s Fear & Greed index ligger kvar för fjärde veckan på Greed 71(72). För Swedbanks Fear & Greed index hittar jag ingen uppdatering, men indikatorn har visat Extreme Girighet i tre veckor (senast 85). VIX är fortsatt på en nivå som indikerar låg volatilitet och riskaptit 13,01(13,06). Detsamma gäller Taildex: 8,84(8,48). Den amerikanska 10-årsräntanhåller sig för tionde veckan i rad över fyra procent: 4,20%(4,20%). Alla är positiva och eufori råder på marknaden och börsindexen är överköpta. Risken för en tillfällig nedåtrekyl ökar, men april brukar vara en av de bästa börsmånaderna, så kanske avkylningen skjuts framåt (än en gång:)

För sjunde veckan i rad trendar samtliga index över sitt MA200. New York-indexen har återtagit ledartröjan från Stockholms-indexen som toppade listan för två veckor sedan.

Nästa vecka ramlar det in utdelningar från ABB och Volvo. Storebrand har årsstämma på torsdag och x-dag på fredag. Hela laget trendar med hygglig marginal över M200 med Mycronic i täten som tagit över ledartröjan från Stellantis. Beträffande Fortnox som rasade i förra veckan så behåller jag aktien så länge den långsiktiga trenden är positiv. Eftersom bolaget är mitt mest volatila innehav har det också lägst allokering i laguppställningen. Av den anledningen fyller jag varken på eller minskar. Jag ser fram emot en spännande börsvecka och april brukar vara en bra börsmånad.

Tips: Bästa morgonläsningen om makro och aktier

Per G OhlinLämna en kommentar

Varje morgon fylls inkorgen med flera nyhetsbrev om makro och aktier från olika håll. Mina två favoriter som jag alltid läser är:

SEB Morning alert: Kortfattad analys om geopolitik och makro samt dagens makrohändelser.

IG Morgonrapport: Kortfattad info om börsen, nya rekar och bolagshändelser samt en del makro.

Du kan enkelt prenumerera kostnadsfritt på båda nyhetsbreven via deras hemsidor.

Min aktievecka 45, minskad rädsla och ökad riskaptit… ”ihåligt” eller ”ihålligt”?

Per G OhlinLämna en kommentar

Minskad rädsla och ökad riskaptit…. “ihåligt” eller “ihålligt”?

Det ser tunt ut på makro-fronten kommande vecka. På måndag får vi KPI- utfall från Tyskland. FED-chefen Powell håller tal både på måndag och tisdag och investerarkollektivet kommer i vanlig ordning att väga varje ord på guldvåg. Investerarna kommer att analysera om den mer duvaktiga kommunikationen kvarstår efter att marknadsräntan fallit. Den amerikanska 10-åringen, har efter att ha toppat på 5% börjat falla tillbaka kraftigt i detta nu till 4,5%. Roligt är också att kronan stärkts väsentligt gentemot andra valutor, även om det svider i utlandsportföljen. Så länge utvecklingen i Mellanöstern inte expanderas så verkar det inte vara något hinder för marknadens riskvilja. CNN:s Fear & Greed index för New York börsen indikerar minskad rädsla: 42(24). Swedbanks Fear & Greed indexhar inte uppdaterats v44, kanske analytikern har ett välförtjänt höstlov:) VIX pekar mot mindre volatilitet och ökad riskaptit 14,91(21,27) och Taildex faller också till: 10,12(12,62). Sammantaget indikeras mindre rädsla och mer riskaptit. Orsaken är att centralbankerna lämnar räntorna oförändrade, kommunicerar mer duvaktigt, den amerikanska 10-åringen faller och kriget i Mellanöstern har inte utökats till fler fronter. Om inga fler svarta svanar flyger in så finns det nu möjligheter att börsen utvecklas till en riktigt bra vintersport. Jag tog med MA20 i den här uppdateringen för att visa att 9 av 11 elva börser har en kortsiktigt positiv trend. Nasdaq100 har återtagit ledartröja som bästa börsindex på MA200. Det ser betydligt muntrare ut inför nästa vecka, men vi får inte glömma att den långsiktiga trenden på de flesta börserna är fortfarande negativ. Efter sin omvända vinstvarning och starka rapport är Camurus lagets supertrendare för andra veckan i rad. När Fear & Greed indexen visade extreme Fear noterade jag samtidigt att flera innehav började trenda bättre och enligt regelboken fyllde jag på succesivt i aktier. Kassan har därför minskat snabbt från 19% till 12%. Jag är fortsatt försiktig eftersom det är väldigt osäkert geopolitiskt där ute. Den här veckan har jag rapporter från tre bolag; AstraZena, Latour och Camurus. Den sistnämnda har redan vinstvarnat och stigit så där är spänningen inte så stor. Latour är inte heller så spännande, investmentbolagens rapporter brukar inte vara någon rysare. Däremot AstraZenecas rapport blir spännande att läsa. Inga förändringar i Allvädersportföljen.

Min aktievecka 34: Ökad rädsla och riskaversion

Per G OhlinLämna en kommentar

Idag har jag bilat från Stockholm till Blekinge skärgård. Vi testar mobilt bredband här som jag prövar ikväll. Det verkar oväntat bra och det är viktigt med bra bredbandshastighet i investeringsarbetet. Vad glad jag blir. Det är tunt på svenska makrofronten. På fredag kommer svensk arbetslöshetsstatistik som väntas visa en nedgång från 7,9% till 7,6%. I veckan är makrohöjdpunkten Powells tal på centralbankskonferensen i Jackson Hole. Investerarna söker svar på om räntetoppen är nådd och när lägger FED in den första sänkningen i räntebanan. CNN:s Fear & Greed index för New York börsen har fallit från Extreme Greed för två veckor sedan till Greed förra veckan och nu till Neutral på gränsen till Fear 45(66). För den svenska börsen är det sämre; Swedbanks motsvarande index visar tydlig Rädsla 29(50). VIX har ökat till 17,30(14,84) och även Taildex har ökat jämfört med veckan 12,27(11,33). Mer rädsla och riskaversion präglar nu marknaden, översålda börsindex kan ge tillfälliga uppstudsar, men trenden ser negativ ut. Nästan alla börsindexen jag följer trendar under MA50 och är översålda. Värre är att sex av elva börsindex trendar under MA200 och båda Stockholmsindexen trendar tydligt under MA200. Börsindexen ser översålda ut och det kan, som tidigare sagts, leda till uppstudsar, men trenden är nedåt. När investerarna har rädsla och riskaversion är det inte så förvånande att ett läkemedelsbolag som Novo Nordisk har tagit över som lagets supertrendare. Kommande vecka har jag tre rapporter från bolagen Latour, Intuit och Surgical Science. Samtliga investmentbolag trendar nu under MA200, men det är ok enligt min regelbok. I investmentbolagen är det ”köp och behåll” som gäller. Utöver dessa trendar också tre andra bolag under MA200 och i dessa case ( Fortnox, Lagercrantz o Assa Abloy) har jag halverat innehavet eftersom MA200 strategin inte fungerar på en börs i negativ trend, då är det bättre att öka likviditeten enligt min strategi. Jag har också en spelare för lite på planen, men jag får se om jag plockar in någon ny eller avvaktar och håller platsen vakant (likvid).